捍卫加密基本面投资

文章作者:TheiaResearch 文章编译:Block unicorn

我对我们行业的未来持乐观态度,但我不期待会再次出现像四年前那样的泡沫。我预计优秀的资产——而且确实有很多优秀的资产——在未来几年会表现良好,并将我所有的资本押注在这种预期上。然而,在行业的结构中存在一个奇怪的想法,即即使是毫无价值的资产也应该每四年以天文数字的估值进行交易。这个现象已经发生了两次——一次是在2017年,另一次是在2021年——所以逻辑上认为它应该在2025年再次发生。我认为这个想法是错误的,并且阻碍了我们行业的发展。

将世界分为两种范式——基本面范式和周期性狂热范式。基本面范式意味着你相信行业的长期愿景,但不期望代币的交易价格超过其内在价值。在基本面范式下,投资者有动力与优秀的团队合作,在大市场中建立盈利的业务,而建设者则有动力专注于产品、客户和业务的基本经济学。另一方面,周期性狂热范式意味着投资者相信每四年会出现一次泡沫,而这些都不重要。自然的激励是去把握市场时机,并在狂热开始时尽量投资于具有叙事价值的代币。没有必要考虑基本面,也不需要考虑团队是否在为长期发展而努力——当每种资产的价格远超其内在价值时,这些问题都不重要。

我认为,令人惊讶的是,许多投资者都是在周期性狂热范式下运作的,他们在未来几年会感到失望,因为基本面的策略表现良好,而叙事代币表现不佳。卖家太多,买家太少,不会再重现2020年至2021年的情况。

我们在2021年经历了泡沫,因为多个缺乏弹性的买家群体在一个几乎没有供应的市场上相遇。我们看到本地的风险投资基金在2021年筹集了超过200亿美元,并尽快将这些资金积极投入市场。跨界基金在2020年至2021年间筹集了6300亿美元,这基于2010年至2020年技术牛市期间超过10年的良好表现,并积极投入加密货币市场。散户手中有约8150亿美元的刺激支票,他们对这个行业充满信心。由于BTC、ETH和SOL价格的迅速上涨(以及一些试图复制这些涨势的其他一级代币),超级大户们也拥有1.5万亿美元的新资本。这些群体中的人们相信该行业将在短期内兑现其承诺;他们认为链上金融将在未来几年内颠覆高盛,并且一切将在本世纪中叶之前建立在区块链的生态上。

没有卖家来满足这种需求,进入这一时期的只有创始人和少数早期风险投资者持有大量代币。他们不能卖出——部分原因是锁定期,部分原因是他们相信这个故事并有新资本可供投入。记住市值的逻辑:如果90%代币被锁定,只有10%的代币以翻倍价格交易,总市值也会随之翻倍。因此,上一个泡沫期间市值的增长,主要是因为有太多买家从少数卖家手中购买了很少量的代币。

今天市场的结构完全不同,对于本地基金来说,筹集新资本变得更加困难。2023年的筹资减少了85%,2024年几乎没有恢复(例如Paradigm在2024年的筹资为8亿美元,而2021年为25亿美元)。跨界基金将缓慢回归,而随着消费者储蓄从2021年的超过2万亿美元降至2024年的负数,散户基本上已经消失。剩下的散户参与者宁愿投资于模因币(Meme Coin或是垃圾),而不是嵌入了风险投资解锁的复杂基础设施叙事。大户们表现出对核心资产(如BTC、ETH和SOL)收益的偏好转变,而不是叙事代币。虽然有一群方向性的流动资金愿意购买代币,但与整体市场相比,他们规模较小,并且我们不想以高估值购买低质量资产。

捍卫加密基本面投资

市场上存在一种轻微的强制卖出动态。风险投资(VC)中有两个核心回报指标——总价值对已付资本(”TVPI”)和已支付分配对已付资本(”DPI”)。TVPI包括你已经卖出的资产所实现的收益和你尚未卖出但已标记的未实现收益,DPI只包括已返还的现金,反映了每一美元投资已经拿回了多少钱。2019年之前筹集的风险投资基金在TVPI和DPI方面表现都相当不错,但大部分回报仍在账面上。这些大型基金即将达到法定的生命周期终点,这意味着它们需要卖出剩余的头寸以向基金投资者返还资本。2019年之后筹集的风险投资基金仍有充足的基金生命周期,但在大多数情况下DPI回报不高(<0.10x),并且基金投资者在分配下一只基金之前要求看到DPI回报,这个行业中最大的持有者在未来几年可能会成为净卖家。

捍卫加密基本面投资

在2023年底和2024年初,许多投资者试图抢在另一场狂热之前入场,导致叙事型代币价格上涨。问题是,大多数人购买的是他们并不真正相信的资产,希望能有人以更高的价格从他们手中买走这些资产。这批愚蠢的资金并未出现,市场拒绝了叙事型代币的真正牛市尝试。这些买家将不会出现,叙事型代币在未来几年将继续表现不佳。

捍卫加密基本面投资

我们正处于向基础观念转变的前夕,那些相信互联网金融体系愿景的人明白,我们仍处于资本主义历史上最大现金流机会之一的初期阶段。要从中受益,你只需努力工作,专注于基本面。

我希望我们的行业能像2001年之后的硅谷那样发展。整个行业在接下来的几十年里蓬勃发展,但这仅仅通过努力工作、产品与市场的契合以及正确的风险评估来实现。像“点击率估值”和“眼球估值”这样的巫术估值技术在市场转向基于第一原则和基本经济学的估值时逐渐消失。在此期间,亚马逊、苹果和谷歌等公司建立了世界上最盈利的业务,几乎所有努力工作并专注于基本面的人都取得了成功。

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盘点近期值得关注的十个AI+Web3项目

原文作者:日拱一卒王小楼

在数字货币的浪潮中,AI 与 Web3 的结合正逐渐显露出其强大的潜力,成为币圈的最强叙事。AI 的智能化与 Web3 的去中心化特性,共同催生了一个全新的生态系统,不仅带动了市场情绪,更引领了一波造富效应。

AI 作为本轮较新的加密商业门类,受益于外部商业世界爆炸式的发展速度和持续不断的热点,仍有可能为加密世界的 AI 赛道项目带来不错的注意力增量。

2023 年,AI 技术的突破性进展,特别是大语言模型的指数级能力提升,为多个行业带来了革命性的变化。而当 AI 技术与Web3的去中心化特性相结合时,我们不仅能预见一个高效、智能的未来,还能洞察到一个全新的商业模式和市场机会正在形成。

2024 年,AI 绝对是今年发展速度最快,容量最大的赛道,特别是在基础设施相关的方向。AI = 算力 + 算法 + 数据。算力的代表 Nvidia(英伟达)市值突破 3 万亿美元, 一举成为地球上市值第二大公司;大模型算法的代表 OpenAI 的估值达到了 800 亿美元。

Web3:AI 发展的新舞台

Web3,以其去中心化、透明性、隐私保护等特性,为 AI 技术提供了一个理想的发展平台。AI 与Web3 的结合,不仅能够解决 AI 发展中的随机性、资源密集和人机难辨的挑战,还能通过代币激励、智能合约等机制,促进资源的有效配置和市场供需的快速匹配。

引领造富效应

随着 AI 在 Web3 项目中的应用越来越广泛,一些创新的商业模式和收益模式应运而生。例如,通过 AI 算法优化的流动性挖矿、基于 AI 预测的衍生品交易等,都为投资者提供了新的盈利途径。

在 21 世纪的技术领域,人工智能(AI)和 Web3 正引领着范式转变,它们不仅仅是独立的技术进步,更是相互促进、共同进化的双螺旋结构。这种转变具有以下特征:

  • 根本性变革:它们重新定义了我们的工作方式和世界观;

  • 跨界应用:跨越不同行业,推动全面创新;

  • 生产力飞跃:为社会带来前所未有的生产效率。

我对这些变革性的进步充满期待,它们超越了流行文化中的短期趋势,如病毒式社交媒体应用。虽然 AI 和加密货币目前各自独立发展,但它们的融合预示着更深远的变革。这种融合基于它们的互补性:

  • AI:提供数据智能、计算能力和自主决策;

  • 加密货币:确保数字所有权、促进经济协调、抵御审查制度。

在深入探讨 AI 与 Web3 融合的未来叙事之前,让我们先审视一下当前 AI 在加密领域的主要叙事。根据市值排序,目前市场上超过 10 亿美金的主要项目包括:

  • 算力提供者:Render Network(RNDR,市值约 38.5 亿美元)、Akash(市值约 12 亿美元)、(最近一轮估值约 10 亿美元);

  • 算法网络:Bittensor(TAO,市值约 29.7 亿美元);

  • AI 代理:Fetchai(FET,在合并前的市值约为 21 亿美元)。

这些项目不仅代表了 AI 在加密货币领域的应用,也预示着 AI 与 Web3 结合的巨大潜力。随着技术的不断发展,我们可以预见,AI 和 Web3 的融合将催生出更多创新的商业模式。也会带来更多的造富效应。

盘点 几 个值得注意的 Web3 项目

:分布式 AI 算力平台

项目以其创新的分布式 AI 算力平台而备受瞩目。该项目旨在通过整合全球范围内的 GPU 资源,为 AI 工程师提供高效、低成本的模型训练和推理服务。供给端是分布在全球的芯片(GPU 为主,也有 CPU 以及苹果的 iGPU 等)算力,需求端是希望完成 AI 模型训练或推理任务的人工智能工程师。

的商业模式和代币经济模型,不仅为 AI 算力的供需双方提供了一个自由市场,还通过代币激励机制促进了网络效应的形成。

第一次空投造富了一批人,甚至那时候直接把苹果 M 系列的电脑价格直接炒高了很多。深圳直接让华强北断货了。

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Power Ledger:能源交易的去中心化

Power Ledger 作为能源赛道的代表性项目,通过区块链技术实现了能源交易的去中心化,推动了可再生能源的广泛应用。其代币 Powr 在流通市值上已达到 1.7 亿美元,展现出其在能源领域的深厚潜力。

Power Ledger 于 2017 年立项,是一个基于区块链技术的综合能源平台,旨在实现能源交易的去中心化,推动个人和社区直接交易电力,支持可再生能源的广泛应用,并通过智能合约确保交易的透明和高效。最初 Power Ledger 基于以太坊改造而来的联盟链运行。2023 年下半年,Power Ledger 更新了白皮书,并推出了自己的综合型公链,该公链基于 Solana 的技术框架改造而来,便于处理分布式能源市场中的高频微交易。

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Streamr:去中心化实时数据网络

Streamr 通过构建去中心化的实时数据网络,允许用户自由交易和分享数据。

Streamr 的价值主张是构建一个去中心化的实时数据网络,允许用户自由地交易和分享数据,同时保持对自己数据的完全控制。通过其数据市场,Streamr 希望使数据生产者能够直接向感兴趣的消费者销售数据流,无需中介机构,从而降低成本并提高效率。

在实际的合作案例中,Streamr 与另一个 Web3 车载硬件项目 DIMO 合作,通过装载在车辆上的 DIMO 硬件传感器收集温度、气压和其他数据,形成天气数据流传输给需要的机构。

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Covalent:区块链数据索引服务

Covalent 提供的区块链数据索引服务,通过高效的查询数据库,为 B 端用户提供了快速获取区块链信息的能力。其代币 CQT 在流通市值上达到 1.5 亿美元,体现了其在数据服务领域的价值。

Covalent 提供的是区块链数据。Covalent 网络通过 RPC 从区块链节点读取数据,然后对这些数据进行处理和组织,创建一个高效的查询数据库。这样,Covalent 的用户们可以快速地检索到他们需要的信息,而不必直接从区块链节点进行复杂的查询,这类服务也被称为“区块链数据索引”。

6 月份,Covalent 完成了 500 万美元的融资。Covalent 主要针对 B 端用户,比如各种 DApp 和很多中心化加密公司,如果能占据先发优势,还是有机会走出来。

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Nim Network

NIM Network 是第一个上线 dymension 主网的 RollApps。NIM 旨在成为加密原生和有趣的 AI 游戏的终极环境。为了实现这一目标,该项目专注于开发 AI 游戏代理。AI 游戏代理是模仿人类控制的虚拟玩家。这些代理的主要目的是提升人类玩家的游戏体验的沉浸感。通过 NIM,任何人都可以使用、开发或部署 AI 代理,无需许可,稍后其他网络参与者可以在他们的应用程序中利用并改进这些代理。最终,这些代理将被货币化,其所有者将收集所产生的收入。随着 Web3 游戏的指数增长,AI 代理可能会在使这些游戏与传统游戏(如 Fortnite,FIFA 等)一样具有娱乐性方面发挥决定性作用。

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REVOX:模块化链上人工智能网络

REVOX 是一个平台,它通过利用 AI 和大型语言模型(LLMs)来创建智能的、基于代理的应用程序,从而革新了去中心化应用程序的开发。它为开发者提供了组件 API 和多样化的数据源,以构建定制的 AI 代理,同时保持去中心化和灵活性。REVOX 还支持可扩展的链上 AI 推理、动态的 Web3 集成、可定制的工作流以及针对代理开发者和计算提供者的激励机制。

REVOX 通过提供一系列组件 API 套件和多样化的数据源,为开发人员、组织和个人提供支持。该解决方案包括智能合约中的可扩展链上人工智能推理、人工智能代理形式的 Web3 集成、连接复杂用例的代理的定制工作流程、代理开发人员和计算提供商的激励机制。

在 REVOX 旗下孵化的产品,如 ReadON DAO 和 ShareON,将受益于先进的去中心化人工智能技术的升级。同时,Lense 将整合进这一新架构,作为去中心化内容索引的关键入口。日均链上活跃用户超过 200 万,累计用户数超过 1100 万。是目前用户量最大的 AI 项目,非常值得关注。

模块化 AI 网络 REVOX()宣布完成战略轮融资 600 万美元,此轮融资由多位 AI 和 Web3 领域的天使投资人参与,SevenX Ventures,Arweave SCP Ventures 等机构参投。

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Talus

Talus 是由 Sui 变体的 Move 编程语言驱动的高性能、并行化的区块链。它集成了原生 AI 堆栈,促进了 AI 智能代理的创建——这些程序设计用于自主运行,例如机器人。Talus 为开发人员提供了一个优化的环境,以便他们轻松地构建和部署具有灵活性的分布式 AI 服务。在 Talus 内,将有一个市场,智能代理、资源和服务可以以无许可和可验证的方式表示、利用和交易。此外,Talus 将通过 Inter-Blockchain Communication(IBC)协议与其他区块链相互连接,使得在 Talus 上创建的智能代理能够与和利用跨多个链的数据或资产进行交互。

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Worldcoin:基于生物特征的 UBI 系统

Worldcoin 通过硬件设备 Orb,基于人的虹膜生物特征,通过 ZK 技术生成专属且匿名的哈希值,用于验证身份,区别人和机器。

Worldcoin 尝试通过 UBI 系统为大众提供基本收入,并利用基于虹膜的生物特征区分人与 AI。其代币 WLD 在市场上的流通市值为 10.3 亿美元,预示着其在 AGI 降临背景下的潜力。

Worldcoin 由 Y Combinator 前总裁 Sam Altman 创立。而在 AI 时代的当下,他更加广为人知的一个身份是 OpenAI 创始人。

每次 GPT 有新功能发布,都会引起 WLD 币价的一波上涨。也可以说因为创始人的 AI 背景,给这个 Web3 的币带来了想想的空间。

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Zero Gravity

Zero Gravity,也称为 0 G Labs,被定义为第一个模块化人工智能链。其目标是:将数据可用性提升到一个新水平。训练 AI 模型需要大量的数据。如果我们的目标是真正将 AI 集成到链上,那么高速和高可扩展的数据可用性解决方案就变得至关重要。ZeroGravity 旨在通过将数据可用性的工作流程分为两个通道来实现这种可扩展性:数据发布和数据存储。

ZeroGravity(简称 0 G)完成 Pre-seed 轮,筹集 3500 万美元。本轮融资由 Hack VC 领投,Alliance、Animoca Brands、Delphi Digtal 等知名 VC 参投。

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AIOZ Network

AIOZ Network 是一个全面的基础设施解决方案,适用于 Web3 存储、去中心化人工智能计算、直播和视频点播 (VOD)。 AIOZ Network 的 dCDN 平台改变了 Web 3.0 dApp 中的文件存储和分发,为文件存储和媒体流提供了经济实惠的解决方案。 AIOZ Network 的区块链结合了 Cosmos 的稳健性和以太坊虚拟机(EVM)的兼容性。

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总结

时至今日,Web3 项目寻找 mass adoption 的努力一直在艰难探索。用户的大多数日常需求场景往往已经被传统互联网巨头所把持,与之直接竞争能够站稳脚跟的 Web3 项目少之又少。

AI + Web3 被认为是很有可能成功的方向。AI 的发展带来新的产品形态,在这一过程中 Web3 产品得以差异化生长,发挥公平,透明,无需信任的区块链技术的特点,从而构建消费型产品。

REVOX 正在这一条道路上行进,在人口众多的国家里正面 PK 传统巨头,并建立相对优势,证明了其产品运营能力,也证明了 Web3 的特点可以沉淀为产品功能的竞争优势。

根据路线图所示,REVOX 在之后将继续强调 Web3 带来的产品特点,强化和 AI 的结合方式。包括建立 AI 模型的公共调用方法,训练证明;本地化的模型部署,个人代理;消费端的 AI 交易,基于意图的 AI 合约处理等。有望成为用户沉淀最大,效用最为真实的 AI + Web3 网络。

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如何在加密货币中玩「特朗普交易」?

原文整理 编译:深潮 TechFlow

如何在加密货币中玩「特朗普交易」?

主持人:,Bloomberg Intelligence 分析研究员;,Asgard 创始人;,Asymmetric 创始人兼 CEOCIO

嘉宾:Jack Platts,Hypersphere Ventures 联创兼管理合伙人

播客源:

原标题:How to Play the ‘Trump Trade’ in Crypto: Bits + Bips

播出日期: 2024 年 7 月 18 日

背景信息

在本期的 Bits + Bips 中,主持人 James Seyffart、Alex Kruger 和 Joe McCann 邀请了嘉宾 Jack Platts,一起讨论了市场对前总统 Donald Trump 遭遇暗杀未遂事件的反应,并分析这一事件如何影响 2024 年美国总统大选及加密货币市场。

他们还探讨了潜在的利率削减:今年 7 月是否会降息? 9 月的降息幅度可能有多大?这一决定是否会受到即将到来的选举影响?

此外,他们预测了 BTC ETF 流入量中 ETH ETF 将达到的比例,James 还分享了他对 Grayscale 的 ETHE 的看法(提示:他的观点对 ETH 是积极的)。

最后,他们讨论了德国政府用尽 BTC 和 Mt. Gox 开始分发之后比特币的未来。现在是否会进入只涨不跌的阶段?

特朗普枪击案后加密市场的情绪

特朗普枪击事件的影响

  • James 提到,前总统特朗普在一次演讲中遭遇枪击,虽然只是擦伤了耳朵,但这一事件在政治和金融市场上引起了巨大反响。James 认为,这可能会影响即将到来的选举。

  • Joe 表示,无论政治立场如何,这种政治暴力在美国是不可接受的。他指出,特朗普的形象在事件后大幅提升,可能会在民调中获得同情分。

  • Joe 还分享了他作为投资者和对冲基金经理的第一反应是检查市场动态。他注意到在预测市场上,特朗普胜选的交易量激增。

加密货币市场的反应

  • Joe 比较了这次事件对比特币价格的影响,与 2023 年 3 月硅谷银行资金枯竭时的市场反应相似,认为这是一次“逃往安全地带”的交易行为。他解释说,这种“逃往安全地带”的行为表明投资者在恐慌时倾向于购买比特币等“数字黄金”。

  • Alex 虽然同意 Joe 的大部分观点,但他对“逃往安全地带”的交易有所保留,他认为这主要是“特朗普交易”的结果。许多投资者认为特朗普是亲加密货币的,因此在事件发生后纷纷买入比特币和其他加密货币。

市场情绪和未来展望

  • Jack 回顾了特朗普当选总统以来比特币价格的变化,指出比特币在特朗普任期内经历了巨大的增长。他认为,最近几个月的市场抛售可能已经接近尾声,未来市场可能会因为特朗普的政治前景而回升。

  • James 补充说,最近的民调显示,特朗普在多个摇摆州领先,这进一步增强了投资者对“特朗普交易”的信心。他还提到,即使是非加密货币领域的专业人士也开始关注比特币的价格走势。

选举市场如何成为观察赔率的地方,以及加密货币是否“右倾”

选举市场作为观察选举赔率的工具

  • Joe 提到,尽管一些州的民主党参议员候选人领先,但预测市场提供了更为准确的选举结果预期。Joe 认为,预测市场比传统民调更可靠,因为参与者是真金白银地押注他们的预期,而不是仅仅表达意愿。

  • James 同意 Joe 的观点,并补充说,预测市场如 Polymarket 和 PredictIt 在预测选举结果方面表现出色。虽然这些市场可能存在一定的偏见,但总体上比媒体和传统民调更具可信度。

加密货币市场的“右倾”

  • Alex 指出,尽管预测市场在选举预测中表现出色,但也存在一些批评,认为这些市场可能存在“右倾”偏见。特别是 Polymarket,因为其用户群体主要是加密货币爱好者,而这些人通常倾向于支持右派。

  • Jack 补充说,特朗普的副总统提名人 JD Vance 是一个明确的亲加密货币支持者,这进一步加强了市场对加密货币的信心。JD Vance 不仅在推特上公开支持加密货币,还持有六位数的比特币资产。

市场情绪和未来展望

  • Joe 强调,特朗普枪击事件的视觉冲击力极强,这将成为其竞选团队的重要宣传工具。图像和故事的力量可能会显著影响选民情绪,进一步推动特朗普的选举前景。

  • James 提到,特朗普计划在下周的比特币会议上发表讲话,这表明他对加密货币的支持态度没有改变。James 认为,这对加密货币市场来说是一个积极信号。

降息: 7 月 or 9 月,幅度: 25 or 50 个基点?

选举市场作为观察选举赔率的工具

  • Joe 提到,尽管一些州的民主党参议员候选人领先,但预测市场提供了更为准确的选举结果预期。Joe 认为,预测市场比传统民调更可靠,因为参与者是真金白银地押注他们的预期,而不是仅仅表达意愿。

  • James 同意 Joe 的观点,并补充说,预测市场如 Polymarket 和 PredictIt 在预测选举结果方面表现出色。虽然这些市场可能存在一定的偏见,但总体上比媒体和传统民调更具可信度。

利率政策及其对加密货币市场的影响

  • James 指出,当前市场预期在 9 月 18 日的会议上有 100% 的可能性会降息 25 个基点。他认为,虽然 7 月份降息的可能性较小,但仍有一定概率。

  • Joe 认为,联邦储备系统降息的可能性很大,关键在于降息的幅度和时间。他指出,最近的 CPI 数据为负,通货膨胀明显下降,这使得当前 5.5% 的利率显得过高。他还提到,如果零售销售数据疲软,可能会推动 7 月份降息的可能性。

  • Alex 和 Joe 都认为 9 月份降息的可能性更大,但 Alex 担心如果降息幅度达到 50 个基点,市场可能会将其解读为美联储被迫采取行动的迹象,这可能会引发风险厌恶反应。

  • Jack 指出,降息对加密货币市场来说总体上是有利的,但具体影响取决于降息的背景。如果降息是因为经济放缓,那么对市场的影响可能不同于因为通胀下降而进行的“安全降息”。

Joe 如何看待全球流动性周期、降息和比特币潜在上涨之间的关系

全球流动性周期的现状

  • Joe 认为,全球流动性周期尚未达到顶峰。尽管第二季度通常由于税收和财政部一般账户(TGA)等因素导致流动性放缓,但他指出,全球流动性在今年初已经开始回升。

  • Joe 提到,中国面临货币防御问题,这对全球流动性不利。然而,他认为,随着美联储降息,全球其他中央银行也可能会协调行动,这将有助于全球流动性增加。

降息对全球流动性的影响

  • Joe 指出,美联储降息将导致美元走弱,进而提升全球流动性。他认为,全球流动性周期与比特币价格之间存在几乎一对一的正相关关系,而美元指数则与之负相关。

  • Joe 解释说,当利率下降时,投资者将寻找新的投资机会,而不是将资金留在收益下降的短期国债中。这将推动资金流入风险资产,包括比特币和其他加密货币。

比特币和加密货币市场的潜在上涨

  • Joe 提到,普通投资者目前大量购买短期国债(T-bills),但随着利率下降,这些投资者可能会将资金转移到股票或加密货币等风险资产中。

  • Alex 补充说,当短期收益率从 5% 到 7% 下降时,资金流入股票和其他风险资产的比例会显著增加。这意味着降息环境下,比特币和加密货币市场可能会受益。

  • James 提到,当前货币市场基金的水平创历史新高,许多投资者可能将这些资金视为储蓄。一旦利率下降,这些资金可能会流入股票或加密货币市场。

未来展望

  • Joe 认为,随着利率下降,资金将从货币市场基金和短期国债中流出,进入包括加密货币在内的风险资产。他还提到,以太坊 ETF 可能成为资金流入的一个重要渠道。

关于以太坊 ETF 及其预期推出的新更新

以太坊 ETF 的最新进展

  • James 介绍说,预计以太坊 ETF 将在 7 月 23 日(星期二)正式推出。美国证券交易委员会(SEC)已经要求所有发行方在本周三(7 月 17 日)提交最终文件。这些文件需要包括所有相关信息,如费用结构等。

  • James 指出,VanEck 和 Bitwise 目前正在进行费用豁免,预计其他发行方也会采取类似措施。ETF 的推出时间恰好在比特币大会前两天,这将使其在大会期间成为热点话题。

机构投资者的观点

  • Joe 邀请 Jack 分享作为长期加密货币支持者和机构投资者的观点。Jack 认为,以太坊 ETF 的推出对整个加密货币行业来说是非常积极的信号。以太坊作为比特币之后的第二大加密货币,获得了机构的关注,这将提升整个市场的信心。

  • Jack 提到,尽管以太坊 ETF 可能没有比特币 ETF 那么受欢迎,但它仍然是一个重要的里程碑。他认为,即使以太坊 ETF 在前六个月的净流入少于 10 亿美元,长期来看,这对以太坊仍然是一个积极的推动力。

市场预期与影响

  • James 强调,人们不应过于关注 ETF 的初始资金流入量。ETF 的推出本身就为传统金融资本进入以太坊市场提供了新的桥梁,这是一个长期的积极因素。

  • Joe 认为,以太坊 ETF 的推出将使加密货币市场不再仅仅依赖比特币。他还预测,Solana 可能是下一个推出 ETF 的加密货币,这表明加密资产的“ETF 化”趋势正在形成。

  • Alex 补充说,ETF 的推出将使那些无法直接投资加密货币的机构和个人投资者能够通过 ETF 获得市场敞口。这将进一步扩大加密货币的投资者基础。

为什么自特朗普新闻以来 Solana 没有显着跑赢大盘

市场预期和 Solana 的表现

  • Alex 表示,他对 Solana 没有显著跑赢大盘感到惊讶。自特朗普新闻发布以来,许多人预期 Solana ETF 将在明年推出,因此他原本预计 Solana 会有更大的市场表现。

  • Joe 回应说,从相对价值来看,尽管 Solana 没有明显超过比特币和以太坊,但它在过去几天内确实略微跑赢了这两种加密货币。他认为这是因为 Solana 的市场波动性较高,交易者更喜欢在这种资产上进行交易。

相对价值和市场波动性

  • Joe 进一步解释说,Solana 的实际波动性类似于过去的比特币,因此交易者更愿意在 Solana 上进行交易,而不是在波动性较低的比特币和以太坊上进行交易。这种交易行为在相对价值上有所体现。

  • Joe 指出,尽管 Solana 没有出现巨大涨幅,但在市场波动性和交易行为的推动下,它的表现仍然略优于比特币和以太坊。

市场情绪和预期

  • Alex 提到,市场情绪和预期在 Solana 的表现中起了重要作用。尽管许多人预期 Solana ETF 将推出,但这种预期并没有立即转化为显著的市场表现。

  • Joe 认为,市场可能在等待更多明确的信号,例如 SEC 的正式批准或其他相关消息,这些因素可能会在未来推动 Solana 的市场表现。

市场广度表明当前市场反弹和小盘股利率的影响

市场广度的变化

  • Alex 提到,市场广度指的是参与市场走势的股票数量。最近一个月,尤其是上周,市场广度变得非常低。这通常被认为是一个看跌信号,意味着市场反弹可能是虚假的,市场可能会迎来大幅回调。

  • Alex 提出了一个反对观点,即当前市场的走势主要由人工智能(AI)和云计算、数据中心等投资驱动。因此,市场广度较低是正常的,因为这些领域的表现优异,而其他经济领域的表现无法与之匹敌。

小盘股的表现

  • Alex 指出,上周四的通胀数据发布后,小盘股指数(Russell 2000)上涨了超过 4.5% ,而纳斯达克指数下跌了 2% 。这种大盘科技股与小盘股之间的显著分化表明市场广度有所改善,这打击了看跌者的论点。

  • Alex 还提到,特朗普的政策可能对小盘股更为有利,因为这些政策通常包括减税和放松监管,这些因素相对而言对小盘股更为有利。

利率对小盘股的影响

  • Joe 补充说,美国银行的全球研究团队上周发布了一份报告,预计第二季度将是标准普尔 500 指数中除前七大科技公司之外的其他 493 家公司首次实现每股收益(EPS)增长的季度。这是一个巨大的变化,因为过去几个季度并非如此。

  • Joe 指出,小盘股公司受高利率的限制更大,因为它们需要借钱运营,而大公司如苹果则可以通过投资短期国库券赚钱。因此,如果利率下降,小盘股的表现可能会改善。

技术层面的突破

  • Joe 提到,从技术角度来看,小盘股指数出现了巨大的突破,形成了“缺口并前行”的走势。这表明市场对小盘股的兴趣正在增加,部分原因是它们对利率的敏感性。

房地产市场的利率影响

  • Alex 提到,商业房地产市场也受到利率的影响。短期利率的下降对商业房地产有利,而长期利率的上升对住宅抵押贷款不利。因此,我们可能会看到商业房地产市场的趋势变化。

未来市场预期

  • Joe 总结说,市场有两种可能:要么领先的科技股(如“Magnificent Seven”)回落,要么其他股票开始赶上当前的市场广度。未来几个月将揭示哪种情况会成为现实。

对 ETH ETF 流入流出的预测

ETH ETF 流入预测

  • Jack 预测,以太坊 ETF 在前六个月的流入量将略低于比特币 ETF。他认为流入量在 1 到 2 亿美元之间是合理的,因为以太坊的品牌认知度较低,且没有质押奖励。

  • Joe 认为,以太坊 ETF 的流入量大约会占比特币 ETF 的 20% 。他和说话人 2 的预测一致,预计流入量在 20% 到 25% 之间。

  • Alex 也同意这个范围,认为流入量在 20% 到 30% 之间是合理的。

市场对 ETH ETF 的期望

  • James 指出,尽管许多人期望以太坊 ETF 的流入量会更高,但即使达到比特币 ETF 的 20% ,也将是一个非常成功的 ETF 推出,可能成为历史上第二成功的 ETF 推出。

  • James 还提到,Grayscale 的 ETHE 产品不会像 GBTC 那样出现大量抛售,因为 ETHE 没有像 GBTC 那样受到破产事件的影响。

Grayscale 的 ETHE 产品

  • James 提到,Grayscale 正在推出一个迷你以太坊信托基金,这可能会在 ETH ETF 推出时分散一部分资金流入。

  • James 认为,尽管 ETH ETF 的推出可能会对 ETHE 产生一定影响,但由于 ETHE 没有像 GBTC 那样的破产事件,它的表现可能会相对稳定。

  • Jack 补充说,以太坊的市值约为 4000 亿美元,因此 1% 的流入量将是 40 亿美元。他认为 3 亿美元的预测可能比他之前的 1 到 2 亿美元更合理。

在德国政府抛售比特币以及 Mt. Gox 分配之后,BTC 下一步怎么走

德国政府抛售比特币

  • Joe 提到,德国政府的比特币抛售已经完成,但这一事件对市场的影响非常大,因为他们选择在交易量较低的假期期间进行抛售,对持有者造成了严重打击。

Mt. Gox 分配

  • Alex 解释说,Mt. Gox 将分配约 14.1 万个比特币,其中 9.5 万个将在 90 天内分配给选择提前分配的用户。预计大约 30% 的比特币会被出售,但这些销售将是分阶段进行的,因此不会像德国政府的抛售那样对市场造成巨大冲击。

  • Joe 补充说,Genesis 交易公司也有一些比特币需要分配,但这些分配是以实物形式进行的,因此不一定会立即抛售到市场上。

市场趋势

  • Alex 认为,尽管德国政府的抛售对市场造成了一定的影响,但他认为这是市场趋势的一个重大变化,未来市场将继续走高。

  • Jack 指出,过去几个月的市场表现表明牛市尚未结束,最近几天的市场走势进一步证明了这一点。他认为,随着特朗普可能再次当选总统,这将对比特币和整个加密市场产生积极影响。

未来市场预期

  • James 认为,尽管 Mt. Gox 的分配被称为“提前分配”,但实际上这已经是一个持续了十年的过程。他认为,许多选择提前分配的用户早已可以通过其他途径出售他们的比特币,因此实际的市场抛售压力可能会低于预期。

  • Joe 提到,如果特朗普再次当选总统,这将对比特币和整个加密市场产生积极影响。此外,他还提到中国可能会解除对比特币和加密货币的禁令,这将进一步推动市场走高。

  • Alex 认为,如果中国真的解除禁令,比特币价格可能会在短时间内大幅上涨。

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深度解析Compound治理攻击背后细节及其目的——巨鲸再夺舍老牌DeFi

作者

摘要:随着上周末的比特币大会的结束,相关的会议细节持续曝光,基本上与我之前的判断相差不大,比如特朗普的以能源政策切入来讨好比特币爱好者的策略,以及通过渲染一些官方态度的变化,特指所谓的战略储备那个说辞,着重凸显其作为一种商品的价值。让我没有想到的可能是其本次演讲又变成了一场典型的“特朗普式”竞选集会了,很喜欢使用一些没有经过逻辑论证的观点和信息来攻击对手,这就不免让人对其抛出的一些承诺的真实性表示观望。不过基本上这个事情也算尘埃落定,因此笔者就关注了一些别的事件,看到了一个很有趣的信息,Compound遭遇了治理攻击,因为笔者之前做过很长一段时间的DeFi,所以对这个信息很感兴趣,就深入研究了下这件事情背后的始末,并拆解一下其背后的实施细节,与诸君分享。总的来说,Compound遭遇到的治理攻击是一个DeFi巨鲸通过对治理投票,试图强行夺取Compound Treasury中闲置Comp代币的治理权,使其可以完全控制Compound协议。

成功夺舍Balancer的传奇巨鲸Humpy再次出手

其实这并不是这位传奇巨鲸的第一次杰作,在此之前,该巨鲸与2022年DeFi Summer时代,就对Balancer实施了治理攻击,通过把控大量的BAL治理token,并依托于Balancer的veBAL机制掌控了大部分BAL对流动性池的激励释放,从而形成对Balancer的控制,截止到目前为止,humpy已经成为了BAL token的第二大持有人,仅次于官方团队。

深度解析Compound治理攻击背后细节及其目的——巨鲸再夺舍老牌DeFi

关于这个经典的事件,不知道有多少小伙伴熟悉Balancer的veBAL机制,我在这里简单带大家回顾一下,当时正值DeFi Summer,各家产品的创新方向都在围绕如何通过设计一个好的tokenomics实现增长,Curve当时作为一个stablecoin的核心DEX,率先推出了veCRV的机制作为自己的tokenomics,而后取得了不小的成果,所以当时veToken成为了一种流行的DEX产品tokenomics的设计范式。

同类型的明星项目之一Balancer当时恰逢遇到了创新瓶颈,因此也选择了跟进,推出了自己的veBAL机制。这种机制的本质在于将产品内的某个具有竞争性的资源通过投票治理的方式来调整分配,进而广泛的创建贿选场景,为参与治理带来收益,进而激发社区积极参与产品共建的热情,也为治理代币找到了合适的价值支撑,当时市场上普遍用“治理提取价值”来形容。

而在DEX这个赛道中,这个竞争性资源特指官方为其上运行的流动性池所分配的治理代币的流动性激励奖励,不同的流动性池被分配的奖励的比例由投票治理的方式决定,若想获得投票权,则必须将自己的治理代币锁定一个很长的周期,这样也就降低了市场中的流通量,有利于市值的成长。而哪个流动池获得更多的投票,将被分配更多的BAL激励,这样就可以引导第三方项目为了刺激自己token的流动性增长,选择用其token贿赂拥有veBAL票权的用户,当然这个过程一般是依托于专门DAPP实现的。然而Balancer的veBAL设计中存在一个隐患被Humpy发掘并利用。

我们知道对于DEX来说,其核心的商业模式就是交易手续费,为了吸引更多的交易者使用自己的产品,DEX才想方设法的做大自身的流动性,通过低滑点交易体验来吸引用户。因此veBAL的设计不能脱离这个核心目标,即做大手续费。然而在其最初的设计中,其对流动性池的类型并没有做限制,只依赖于池子获得的总票数,这就带来一个问题,只要一个池子可以通过某种手段获得足够多的veBAL投票,其就可以获得较大比例的BAL流动性激励的分配,即便是这个池子没有任何交易量也可以。这就为巨鲸带来了空间,因此Humpy来了。

Humpy的核心攻击思路分为两部分,第一需要获得对某个池子流动性的绝对控制权,这样就可以在流动性挖矿过程中获得大部分奖励,第二需要为自己掌控的池子获得巨量的票,掌握大部分的BAL激励分配。这样就可以实现对协议的控制。因此其首先选择的就是那些交投不活跃的,但市值虚高的项目的token建仓,降低潜在的竞争者,第二建立一个手续费超高的流动池(1%),降低用户的交易意愿,这样就可以压低潜在的被手续费吸引的LP的参与意愿。通过这样的手段,其完成了对某个流动池的绝对控制,接下来,其通过二级市场购买大量的BAL token,并将其质押获得veBAL,并为自己的流动池投票,从而获得大部分的BAL分配,但是这样的激励释放并没有让Balancer变得更好,因为没有更多的手续费被激发出来,只是便宜了Humpy,这就是所谓巨鲸的利益和项目长远发展的方向产生了背离,带来的只能是矛盾。

在实际的执行中,Balancer的官方团队也没有坐以待毙,而是通过新的Proposal来反制Humpy的吸血鬼攻击。例如为指定获得流动性激励的池子的范围,且扩大该范围的操作需要经过官方申请并认可后方才可以通过、为单个池子可被分配的奖励比例设置上限等。但是最终通过一系列的对抗,Balancer与Humpy迎来了和解,但是从结果来看,其并没有能够阻止Humpy通过该手段,逐步实现了对Balancer 的控制,个人是第二大持有者就是最直接的结果。这也为其最近对Compound发起的攻击埋下了伏笔。

通过强行夺取Compound Treasury中大量闲置的COMP的治理权,夺舍Compound

上述事件发生在2022年,在沉寂了两年后,Humpy开启了对另一个老牌DeFi的夺舍。这就是最近发生的事件。这次和veBAL无关,而是盯上了Compound Treasury中大量闲置的COMP所对应的治理权。

这次其并没有直接下场参与整个博弈,而是通过包装了一个叫做Golden Boys的项目(当然也可以叫做组织)来进行操盘,该项目实际上是一个带有金融属性的Meme,什么意思呢,其核心产品是一个被称为$GOLD的ERC-20 token,然而官方为其持有者赋予了一些除了文化属性以外的期待,整个官网和blog的介绍中都强调一个点,就是$GOLD的价值是由Humpy这个巨鲸,凭借着多年的经验以及大量的资金与资源优势来维护的。持有$GOLD就相当于站在了巨鲸背上。但实际上,并他也并没有一些结构化理财,或是收益聚合等产品设计,只是为$GOLD和一些主流代币分配了一些流动性激励,这些激励有的直接就是增发出来的$GOLD,当然还有一部分是BAL奖励。这自然是因为Humpy之于Balancer的影响力,通过其拥有的天量veBAL为其分配相对较高的流动性挖矿(研究到这实在有点感叹被夺舍的不易)。

深度解析Compound治理攻击背后细节及其目的——巨鲸再夺舍老牌DeFi

在准备好这一切后,其创建了一个新的Vault产品,叫做goldCOMP Vault,简单来讲,就是用户可以将自己的COMP质押到这个Vault中出让自己的治理权给Golden Boys,并获得一个质押凭证,叫做goldCOMP,这是一个可流通的凭证,用户可以将这个凭证作为流动性提供到Balancer中的99goldCOMP-1WETH流动池中,其中99和1值得是对应的权重,这基本上代表了goldCOMP的交易滑点极低,基本没有无常损失。

深度解析Compound治理攻击背后细节及其目的——巨鲸再夺舍老牌DeFi

质押流动性后就可以获得$GOLD的流动性激励,注意这里的奖励并不是BAL,而是GOLD,这自然是因为选择GOLD作为激励更有利于Golden Boys们控制该池子的利率,反正都是自己控制的。目前的利率水平为180%,当然TVL还不高。但是我不太清楚的是,Balancer什么时候支持第三方Token直接作为staking激励在官网中展示。因为有一段时间没有跟进项目进展了。如果不是官方的一种可以公开设置的操作的话,就只能再次感慨被夺舍的无奈!

深度解析Compound治理攻击背后细节及其目的——巨鲸再夺舍老牌DeFi

在准备好这些后,GoldenBoys开始了对Compound的治理攻击,其首先在今年5月的时候就发起了第一次提案,提案的内容就是申请将Compound Treasury中控制的COMP的5%,也就是92,000个 COMP转移到Golden boys的多签钱包中,并通过多签钱包质押到goldCOMP Vault中,并赚取流动性挖矿收益,锁仓一年。当然这个过程Golden Boys就是冲着这些Token背后出让的治理权去得。毫无疑问该提案并没有被通过,因为这个互操作对象实在有点简陋,并没有实际的业务支持,而且整个token被分配后的操作都是基于多签钱包,这就显得人为作恶的可能性更大。因此在社区里也引起了广泛的否定,

深度解析Compound治理攻击背后细节及其目的——巨鲸再夺舍老牌DeFi

但Humpy并不气馁,而是选择和社区成员对线,其认为只要将整个过程通过Compound timelock合约来批准任何多签钱包对这笔Token的使用,就可以缓解这些问题,因此在7月20日发起了第二次提案,这次申请的金额还是不变,但补充了一个额外的操作,通过设置一个Trust Setup合约来实现上述效果,从而实现对多签钱包的监督,但笔者实际去阅读了该合约的代码,只是简单的设置了三个状态,当Compound timelock修改该合约的状态为允许投资时,多签钱包就可以任意动用这些token。当然这个提案也被否决了,但是可以看到赞成票明显增多。这好像带给人一个错觉,Golden Boys们真的是在不断的优化提案,并取得了越来越多的同意,直到今天,第三次提案的通过,让所有人傻眼了。

深度解析Compound治理攻击背后细节及其目的——巨鲸再夺舍老牌DeFi

大家要注意,今天被通过的提案有一个核心的差别,本次提案申请的COMP资金量已经不是92,000个,而是夸张的499000个,然而这一次,社区本来很自信将会轻易的打败Humpy的“阴谋”,但是结果令人大跌眼镜,该提案以微弱的优势被通过,支持票在短短十天内暴增了6倍,这显然是社区所未预料到的。而这也显然是Humpy精心计划好的操作。如果不出意外,随着该提案的通过,Humpy将实际成为Compound的所有者,主导任何提案。考虑到其当前的筹码量已经足以超过对手,再加上新获得的499000个COMP对应的投票权,Compound将毫无疑问的被夺舍。

深度解析Compound治理攻击背后细节及其目的——巨鲸再夺舍老牌DeFi

这件事情造成的影响是空前的,任何DeFi产品都需要重新监视自己的治理模型,以防遇到类似问题,我也会持续关注接下来的动态。我相信Compound社区也会奋起抗争,最终矛盾将如何发展,有了Balancer的前车之鉴,实在不好说。

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特朗普带火Polymarket,加密预测市场红利几何?

作者:Daniel Li,CoinVoice

特朗普带火Polymarket,加密预测市场红利几何?

近年来,加密预测平台作为区块链行业的一股新兴力量,正迅速崛起并受到广泛关注。这一独特的市场形态,通过集体智慧的方式,允许用户买卖与未来事件结果相关的份额,从而预测事件的走向。它不仅为投资者提供了全新的投资渠道,还为研究机构提供了宝贵的数据资源。据行业报告显示,加密预测平台的规模正经历着爆发式的增长,预计未来几年将持续保持高速增长的态势。

在众多加密预测平台中,Polymarket凭借其独特的运作机制和紧跟时政的热点事件营销,脱颖而出,成为了这一领域的佼佼者。作为一个基于区块链的去中心化预测市场平台,Polymarket允许用户使用加密货币对各种主题的未来结果进行投注。它利用智能合约在Polygon区块链上运行,极大地降低了交易费用并加快了交易处理速度。自推出以来,Polymarket凭借其高度的透明度和友好的交互体验,吸引了大量用户和关注者,已成为当前最大的加密预测平台。

本文将深入探讨Polymarket的运行机制和原理,同时分析加密预测市场的行业新动向,旨在为读者提供一个全面、深入的加密预测市场洞察。

特朗普带火Polymarket,加密预测市场红利几何?

Polymarket:用投注理解现实世界

Polymarket,一个基于区块链技术的去中心化预测市场平台,近年来开始在公众视野中崭露头角。该平台由Shayne Coplan于2020年创立,其诞生背景与创始人Coplan在疫情期间的深刻洞察密切相关。面对市场上充斥的大量不确定性观点和意见,双方往往各执一词,难以说服对方,加之错误信息的泛滥以及追求利润的算法影响,人们愈发难以看清事情的真相。因此,Coplan创立了Polymarket,旨在通过一种全新的方式,让人们能够更准确地理解现实世界正在发生的事情。

Polymarket的理论依据来源于哈耶克著名的论文《知识在社会中的运用》。哈耶克认为,经济激励是驱动人们更准确地了解不确定性的关键。当经济激励起作用时,人们会倾向于阅读更多、更好的信息来源,进行更深入的思考,并试图将自己的钱投在更有可能发生的实际结果上。Coplan将这一理论付诸实践,简单来说,就是通过投注的方式来理解现实世界。

特朗普带火Polymarket,加密预测市场红利几何?

打开Polymarket网站,首页醒目地展示了全球关注的热点新闻事件,如特朗普在即将到来的总统选举中的获胜可能性、马斯克和扎克伯格之间是否会产生冲突、美联储今年降息的预期次数等。用户可以根据个人兴趣选择特定的市场,并购买代表这些事件潜在结果的“结果份额”。这些份额的市场价格反映了集体对事件可能性的感知,为用户提供了一个直观的参考依据。在市场决议之前,用户享有随时出售其所持份额的灵活性,并且这一过程中通常无需支付高额的交易费用。一旦相关事件的结果被正式公布,预测准确的用户有权按每股1美元的价格赎回其份额,而预测不准确的用户所持份额则将失去其价值。值得注意的是,Polymarket平台上的所有交易和结算均通过智能合约自动执行,这一机制确保了交易的公平性、透明性以及安全性。

Polymarket通过引入奖惩机制,促使每个用户对自己的观点负责,从而使平台上的统计数据更能反映市场真实情况。相较于以往的平台或社交媒体,Polymarket的预测结果更加接近真相。例如,在常温超导体事件上,尽管一些权威媒体持怀疑态度,网红仍言之凿凿地确认其实现,甚至编造证据。而Polymarket则给出了更为理性的预测,真假比例为一比九,显示出奖罚机制下用户观点的理性化。

当前,社交媒体和垃圾信息泛滥,人们了解事情的途径往往受限。这些机构因利益相关可能无法保持客观,同时社交平台也会基于用户兴趣推荐信息,导致信息茧房效应。Polymarket作为一个去中心化的预测市场平台,基于区块链技术保持了公平公正,为社会舆论提供了改变契机。其去政治正确、去情绪化、客观真实的特点,展现了人们的真实判断,为理解现实世界提供了新视角。正如创始人Coplan所言,Polymarket是一个利用市场汲取群众智慧的平台。

Polymarket大火能否持续?

加密预测平台并非一个新兴的行业,其实早在2018年,Augur便建立一个首个基于区块链技术的加密预测平台,然而当时受限于技术以及区块链尚未普及等原因,Augur繁琐的操作步骤和不友好的交互界面,使其并未真正进入大众视野,直到Polymarket的出现,加密预测平台才真正得以在区块链行业普及并成为一种成熟的应用。

特朗普带火Polymarket,加密预测市场红利几何?

根据数据显示,Polymarket凭借其独特的投注预测模式,正以前所未有的速度吸引着全球范围内的广泛关注与参与。尤其是在当前美国大选期间,Polymarket不仅成为了普通民众押注自己投票意向的热门平台,也吸引了大量投资者希望通过精准预测候选人胜选来赚取利润。在过去的几个月里,这些活跃的参与者们已经在Polymarket上投入了数亿美元,直接推动了该平台的业务规模和知名度达到了历史新高度。

Dune的最新数据更是印证了Polymarket的火爆态势。自今年4月起,Polymarket的交易量和用户数量均呈现出井喷式增长,尤其是在7月份特朗普遇刺事件引发的全球关注下,Polymarket作为预测市场的代表被全球媒体广泛报道,进一步提升了其知名度和影响力。受该事件影响Polymarket在7月份的月交易量较6月份翻了一番,突破了2亿美元大关,每日交易量更是稳定在2000万美元以上,每日活跃交易者数量超过6000人。

Polymarket的火爆不仅吸引了广大用户的热情参与,也让部分加密领域的理想主义者将其视为揭示真相的仲裁者。他们认为,Polymarket以其去中心化、透明化的特性,有望成为公正信息的主要来源之一。然而,在当前的火爆背后,我们也不得不正视Polymarket所面临的诸多挑战和潜在风险。

首先,缺乏持续的资金流入是Polymarket未来能否持续发展的关键问题之一。预测市场作为一种零和游戏,其本质决定了它无法像传统金融市场中的股票、债券或加密货币那样吸引持续的被动资金流入。这种特性使得Polymarket在长期运营中面临着如何保持资金流动性的挑战,进而影响到其持续盈利和发展的能力。

其次,市场流动性限制也是Polymarket需要解决的重要问题。目前Polymarket排名前几的热门选题几乎都是与美国大选相关,这些选题吸引绝大部分用户的关注,但对于大多数市场尤其是那些涉及非即时支付和小众主题的市场而言,仍然缺乏足够的吸引力。这导致这些市场的流动性相对不足,难以形成有效的市场价格发现机制,从而影响到预测结果的准确性和可信度。

另外,市场参与者的影响力问题也是Polymarket需要关注的一个方面。在预测市场中,缺乏足够数量的专业做市商等市场参与者可能导致市场价格被少数有优势的参与者所操控或影响。这不仅削弱了预测市场提供准确洞察的能力,还可能引发市场不公和信任危机。例如一些行业内部人士,往往可以提前知道一些内幕消息,他们可以提前布局大量押注从而收割普通用户,因此如何建立更加公平公正的监管和审核机制对于Polymarket的未来发展也至关重要。

最后,Polymarket依靠热点新闻来制造选题供人们来投注预测方向,因此往往也会触碰一些社会敏感事件,例如前段时间,Polymarket曾因官方 X账号发布了几条包含不当语言的推文(特别是文中使用了冒犯性词汇“Retardio”(意为“智力迟钝的”))进行营销而招致批评。事后虽然 Polymarket针对推文不当用词事件发表致歉信,解雇相关人员并启动内部审查。但仍然引发了公众的质疑,一些媒体认为Polymarket在利用一些不好的事件来赚钱。

从Polymarket看加密预测市场的未来发展

Polymarket的火爆无疑揭示了加密预测市场的无限潜力。回溯过去,预测市场大多停留在理论阶段,即便有实践尝试,也往往与博彩紧密相连,甚至被不法分子利用为洗钱工具。然而,区块链技术的引入为预测市场带来了深刻变革,其公开透明的特性使得链上加密市场更易于被普通用户接受和信任。

尽管Polymarket并非加密预测平台的开创者,但它无疑是目前最为成熟、最具影响力的平台。其成功不仅体现在用户数量的快速增长和交易量的不断攀升,更在于它成功地将加密预测市场推向了普通大众,为这一领域注入了新的活力。Polymarket的崛起,让我们看到了区块链行业新的应用案例,以及加密预测平台的独特魅力和广阔前景。

长期以来预测市场一直被视为认知技术领域的圣杯。早在2014年,以太坊创始人Vitalik就对使用预测市场作为治理机制表示出浓厚兴趣。然而,长久以来,预测市场在实际应用中面临诸多挑战,如参与者非理性、市场流动性不足以及“正确知识”持有者缺乏投注动力等。这些问题一直制约着预测市场的发展。

Polymarket的出现成功打破了这一僵局。它不仅吸引了大量业内人士的关注,更在实际应用中展现出强大生命力和广阔前景。Vitalik本人就曾使用Polymarket来跟踪Sam Altman的董事会出局事件,这一行为无疑为Polymarket增添了更多权威性和影响力。同时,a16z Crypto的顾问Packy McCormick也高度评价Polymarket,认为其页面可能是互联网上开始一天的最佳去处。这一评价不仅体现了Polymarket在用户体验方面的卓越表现,更彰显了其在信息获取和决策支持方面的独特价值。

Richard的观点则为我们提供了另一个思考角度。他认为加密行业应减少零和游戏,转向提供正和体验。而预测市场正是完成这一使命的最佳选择之一。它既可以作为投注平台,为用户提供娱乐和收益的可能性;同时也能成为获取信息的来源,帮助用户做出更明智的决策。这种双重特性使得预测市场在加密行业中具有独特的地位和价值。

然而,我们也必须清醒地认识到加密预测市场在未来发展中面临的挑战。监管政策的不确定性、合规风险的防范以及市场伦理的建设都是我们需要重点关注的问题。只有在确保合规性、公平性和透明度的前提下,加密预测市场才能实现健康、稳定、可持续的发展。这需要行业内的共同努力和不断探索。

盘点当前值得关注的加密预测市场平台

在加密预测市场赛道中,除了Polymarket外,还有多个平台凭借其独特的运行机制和各自的优势脱颖而出,成为了市场关注的焦点。这些平台不仅提供了创新的预测市场模式,还通过区块链技术实现了透明度和可信度的提升,吸引了越来越多的加密爱好者和投资者的关注。以下是几个当前值得特别关注的加密预测市场平台:

Augur:

Augur作为区块链预测市场的先驱,自2014年起便致力于推动该领域的发展。其运营机制以社区驱动为核心,不仅允许用户参与投注,还支持用户创建自己的市场,显著提高了市场的参与度和定制性。Augur使用原生代币REP进行运营,该代币在奖励分配、市场创建和结果争议解决中发挥着关键作用,进一步增强了市场的透明度和可信度。为了应对以太坊的可扩展性挑战,Augur推出了Turbo版本,利用Polygon网络提高交易效率和可扩展性,从而显著提升了用户体验。

特朗普带火Polymarket,加密预测市场红利几何?

近年来,Augur平台功能不断完善,社区规模也在持续扩大,吸引了越来越多的加密爱好者和投资者。然而,其社区驱动的模式也可能导致市场结果受到一定程度的人为影响,这是投资者在参与时需要注意的风险。

Gnosis:

Gnosis是一个全面的区块链生态系统,涵盖了预测市场、去中心化交易、钱包服务等一系列基础设施工具。其运营机制以GNO代币为核心,通过治理和质押机制将用户与平台紧密联系在一起。为了解决以太坊的可扩展性挑战,Gnosis开发了自己的第2层解决方案——Gnosis链,为预测市场等基于以太坊的应用程序提供了强大的支持。

特朗普带火Polymarket,加密预测市场红利几何?

Gnosis的发展模式注重生态系统的全面性和多功能性,旨在为用户提供一个集成且便捷的区块链环境。目前,Gnosis正逐步扩大其生态系统的应用范围,以满足更多用户的需求。然而,由于其生态系统较为复杂,新手用户可能需要一定时间来熟悉和掌握其各项功能和服务。

XRADERS:

XRADERS是一个去中心化的市场预测与专家意见分享平台,利用区块链技术进行透明的数据记录和信任建立。其运营机制结合了社交价格预测、游戏化元素和社区驱动的周期,为用户交互提供了安全可靠的环境。XRADERS提供精心策划的专家见解,为投资者提供可操作的信息,并通过去中心化投票系统确保透明度和完整性。

特朗普带火Polymarket,加密预测市场红利几何?

近年来,XRADERS已经与多个知名项目达成合作关系,如UXLINK、SecondLive、DIN等,其核心玩法Guess2Earn(猜赚模式)和去中心化投票系统也吸引了大量用户涌入。此外,XRADERS还成功完成了种子轮融资,吸引了多个头部加密投资者和机构的参与。然而,由于其去中心化的特点,平台上的信息可能存在一定的主观性和不确定性,投资者在做出决策时需要谨慎评估。

PredictIt:

PredictIt是一个非营利性的研究项目,由新西兰惠灵顿维多利亚大学运营。其在美国联邦层面获得了CFTC的特殊豁免,允许其在美国部分州内合法运营。PredictIt的运营机制相对简单明了,主要依赖于用户对市场事件的预测和投注。为了遵守相关法规要求,PredictIt对用户的投资金额进行了限制。目前,PredictIt上的事件市场涵盖了政治、经济、体育等多个领域,吸引了大量用户参与。然而,由于其非营利性和法规限制,PredictIt在市场推广和商业化方面可能面临一定的挑战。同时,投资者在参与时也需要注意合规性和投资风险,确保自身权益不受损害。

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加密货币基础设施提供商Anoma计划融资4000万美元

7月30日消息,据彭博社援引知情人士透露,加密货币基础设施提供商Anoma Foundation正在洽谈新一轮融资,估值可能达到10亿美元,总部位于瑞士楚格的Anoma Foundation已与潜在投资者就4000万美元融资进行了讨论。由于谈判属于私密信息,消息来源要求匿名。知情人士表示,谈判仍在进行中,条款可能会发生变化。

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摸完70000后直跌4000刀,牛就这么走了?

原创 | Odaily星球日报()

作者|Azuma()

摸完70000后直跌4000刀,牛就这么走了?

比特币再次经历了过山车行情。

OKX 行情显示,昨夜 21: 00 左右,BTC 时隔一个多月再次突破 70000 USDT,最高一度涨至 70050 USDT。然而,就在市场猜测这是否会成为 BTC 再创新高的预兆之时,BTC 却遭遇了快速且大幅的回调。截至今日 10: 00 ,BTC 一度跌破 66000 USDT,暂报 66175.1 USDT, 24 小时跌幅 3.51% 。

ETH 的情况则略有不同,或受 ETF 利好落地、灰度流出等事件影响,ETH 在 BTC 冲破 70000 USDT 之前的涨势并不理想,但或许是市场正在期待潜在的流入/流出拐点,ETH 此次回调也并不太明显。截至 10: 00 ,ETH 暂报 3299.2 USDT, 24 小时依旧录得 0.67% 的微弱涨幅。

山寨币市场的走势则相对值得注意,一改此前 “BTC 涨时山寨不动,BTC 下跌山寨血崩” 的惯例,本次 BTC 大幅回调期间,山寨币普遍并未出现过大回调,多数币种的 24 小时跌幅均小于 BTC,PEPE、AAVE、LDO 等部分山寨币甚至暂时还录得正值。

数据显示,今日恐慌与贪婪指数虽然仍为“贪婪”状态,但数值已从 74 回落至 67 ,降幅将为明显。

衍生品数据方面,数据显示,过去 24 小时全网爆仓 1.97 亿美元,其中绝大部分为多单爆仓,数额达 1.4 亿美元。从币种来看,其中 BTC 爆仓 8714.46 万美元,ETH 爆仓 5158.46 万美元。

摸完70000后直跌4000刀,牛就这么走了?

BTC:回调可预期,机构及矿工仍乐观

首先来看 BTC 的行情,受益于纳什维尔比特币大会的积极情绪,尤其是以特朗普为代表的一众政界人士接连释放超预期的友好信息,BTC 在上周(尤其是下半周)一直保持着较为强势的表现。

基于此背景,随着大会的闭幕,市场对于 BTC 可能出现的潜在回调也有一定的预期。

Bitfinex Alpha 昨日发布表示,纳什维尔大会期间比特币期权市场的隐含波动率曾同步飙升,但近期隐含波动率已出现下降,这意味着短期可能会出现小幅盘整。

然而,今日早间 7: 30 左右 Mt.Gox 地址再次出现了小额的测试性转出(0.02 枚 BTC),考虑到之前 Mt.Gox 每次在进行类似操作后都会进行实质性的大额转出,这也加剧了市场的恐慌情绪,致使回调幅度进一步放大 —— 今日回调的低点出现在 8: 15 左右,即此消息出现后不久。

不过从 ETF 流出/流出状况来看,机构方面暂时仍对 BTC 保持着较为乐观的情绪。Trader T 监测显示,昨日美国比特币现货 ETF 净流入 1.231 亿美元,这意味着在过去半个月(仅计算交易日)内,ETF 市场上仅有一日出现了净流出,其他十多个交易日均保持正流入。

摸完70000后直跌4000刀,牛就这么走了?

此外,投研机构 EMC Labs 也提到了算力市场的数据回升展现了矿工群体的乐观情绪。7 月 20 日比特网络算力创出了历史新高的 724 EH/s, 7 日平均算力也逼近历史高点。算力的恢复标志着矿工这一重要社群分子对后市的坚定看好,也成为后市 BTC 创出历史新高的一个有效支撑。

摸完70000后直跌4000刀,牛就这么走了?

ETH:静待拐点

与 BTC 的情况不同,ETH 近期的走势在很大程度上会受到刚刚开放交易的以太坊现货 ETF 的影响。

虽然包括贝莱德 ETHA、富达 FETH、Bitwise ETHW、灰度 Mini ETH 等在内的八大 ETF 始终保持着正向的净流入状态,但由于灰度 ETHE 的天量级流出,致使流动性状况本就不如 BTC 的 ETH 在短短几天内承接了数亿美元的净抛压。 

摸完70000后直跌4000刀,牛就这么走了?

Farside Investors 数据显示,昨日以太坊现货 ETF 总计流出 1.565 亿美元,过去 5 个交易日合计已流出 4.983 亿美元 —— 其中灰度已流出 17.23 亿美元,其他多家 ETF 合计已流入 12.25 亿美元。

不过稍微值得乐观的一点是,灰度 ETHE 在过去 5 天内已流出 19.7% ,如果假设最终的流出份额为 50% ,预计还需 17 天达成,但在此之前随着 ETHE 流出规模的下降,其他 ETF 的流出数据应可与其相抵消。

综合来看,ETHE 的流出速度要比 GBTC 当年的流出速度快上许多,如果 ETH 可复刻 BTC 当时在 ETF 启动后“先跌后涨”的走势,预计 ETH 拐点会比 BTC 当时出现的更早。

山寨币:牛市还回来吗?

在此之前,Odaily 星球日报曾发布过多篇关于市场流动性以及山寨币走势的分析文章:《》、《》、《》。

综合来看,除了 meme、AI 等少数板块,以及接棒 ETF 预期的 SOL 等少数项目外,绝大部分山寨币在本轮市场周期中的表现都可以用“灾难”来形容。山寨币之所以表现如此糟糕,究其原因主要有三:

  • 一是 ETF 的获批导致市场的流动性传导模式出现了变化,以往的增量资金入场路径一般都是“稳定币 —— BTC、ETH —— 山寨币”,但如今来自于传统市场的增量资金会更倾向于通过 ETF 形式直接投资 BTC,这也导致资金无法继续传导,造成山寨币市场的流动性匮乏状况。

  • 二是“VC 代币”持续性的天量解锁带来了持续性的抛压,造成了“供大于求”的市场格局 —— 细看部分山寨币的流通变化情况,你会发现虽然部分代币的价格持续下跌,但流通市值却在持续创下新高。

  • 三则是天价开盘的新项目们在不断吸血市场仅剩的流动性,io.net、ZKsync、LayerZero、Blast……一大堆造势已久的热门项目接连上线,且 FDV 普遍在数十亿美元的级别,这使得山寨币市场的流动性匮乏状况进一步加剧。

不过即便是在这种情况下,既然有部分头部大佬对山寨币的后市行情表示乐观。

摸完70000后直跌4000刀,牛就这么走了?

加密货币做市商 GSR 联席首席执行官兼联合创始人 Rich Rosenblum 昨日在 X 平台发文表示,山寨币将会卷土重来,而且会强势回归,这是他最有信心的一次。

考虑到 “BTC 涨时山寨不动,BTC 下跌山寨血崩” 的惯例已有打破趋向,Rich(这名字叫的真好…)的预言究竟能否实现,让我们继续保持关注吧。

潜在变量:宏观大周

需要注意的是,本周多起宏观时间均可能会对后市行情造成潜在影响。

北京时间周三(7 月 31 日)上午 11: 00 ,日本央行将公布利率决议和前景展望报告;

周四(8 月 1 日)凌晨 2: 00 ,美联储将公布利率决议,半小时后鲍威尔召开货币政策新闻发布会;

当晚 19: 00 ,英国央行将公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。

Greeks.live 宏观研究员 Adam 亦就此表示,尽管市场预期较为一致,但是一旦有超市场预期的消息出现都将会是重磅炸弹。

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当“Bitfinex大盗”现身纳什维尔会场,有人慌了

原文 | Cointelegraph

编译|Odaily星球日报()

译者|Azuma(

当“Bitfinex大盗”现身纳什维尔会场,有人慌了

编者按:

2016 年 8 月 2 日,老牌交易所 Bitfinex 被盗近 12 万个比特币,这也是加密货币历史上规模最大的黑客事件之一。

2022 年 2 月 8 日,时隔近六年之后美国司法部宣布侦破该案,不但查获了 9.4 万余个比特币(之后又陆续收回数千个),并逮捕了两位涉案嫌疑人 Ilya Lichtenstein 和 Heather Morgan。(详情可参阅 《》)

时至今日,从这对“夫妻大盗”手中缴获的近 10 万枚比特币依然占据着美国政府比特币持仓的主要来源,Bitfinex 方面也正在尝试收回该批资金,预计后续仍需冗长的法律程度,以确定如何处置这批比特币。 

另一方面,涉案嫌疑人并未像社区普遍认为的那样处于行动限制状态,Morgan 曾被多次发现出席各大加密货币相关活动,甚至包括刚刚结束的纳什维尔比特币大会。

以下内容为 Cointelegraph 针对 Morgan 的意外现身所做的报道与分析,由 Odaily 星球日报编译。

“传奇大盗”现身纳什维尔

业界的“老人”们对 Heather Morgan(又名 Razzlekhan)或许并不陌生,这位自称社会工程学专家及说唱歌手的黑客曾是整个加密货币行业的头条人物。

Morgan 曾参与了历史上最大规模的网络窃案之一,即在 2016 年黑入 Bitfinex,盗取了 120000 比特币,按照她被逮捕时的币价计算,总价值超过 45 亿美元。

许多人都认为 Morgan 在被捕后一直处于被关押的状态,但事实并非如此,包括刚刚闭幕的纳什维尔 Bitcoin 2024 会议在内,Morgan 的身影已多次出现在一些加密货币主题大会上被发现,这引发了与会者的好奇和猜疑。

当“Bitfinex大盗”现身纳什维尔会场,有人慌了

Odaily 注:Morgan 在会场被拍到(最左边偏瘦的女性)。

2023 年 8 月 3 日,Morgan 在认罪时明确知道她可能面临最多五年的监禁和 25 万美元的罚款,从那时起,她一直在等待定于 2024 年 11 月 8 日的判决。

Morgan 的丈夫兼共犯 Ilya Lichtenstein 目前被软禁在家,而 Morgan 则处于保释状态。

根据 Howell 法官的说法,Lichtenstein 在策划 Bitfinex 窃案中扮演了比黑客攻击中扮演了比 Morgan 更重要的角色,因此需要对 Lichtenstein 施以更严格的限制措施。此外阿肯色州大学法学院的法学教授 Carol Goforth 还提到,Lichtenstein 与俄罗斯的联系也加剧了对他可能潜逃的担忧。

Morgan 参会的潜在原因剖析

如果一个人即将面临数年的监禁和巨额罚款,为什么她还会频繁参加比特币相关活动呢?

比特币开发者以及比特币托管服务公司 Casa 的联合创始人 Jameson Lopp 认为 Morgan 的行迹非常可疑,并建议大会主办方将 Morgan 视为一个潜在威胁者,拒绝她继续参会。

Lopp 的担忧凸显了社区对于 Morgan 的意图及其可能构成的潜在风险的普遍不安。

Loop 告诉 Cointelegraph,他认为 Morgan 参会的原因可能有两种。

相对偏善意的可能性是,她正在寻找咨询工作的机会,以支付政府的 25 万美元罚款 —— 据悉 Morgan 在活动时的自我介绍也是”Web3 顾问”。

然而,相对偏恶意的可能性则是,Morgan 正试图通过为政府收集情报来减轻自己的刑期。

至于 Morgan 是否已听命于美国政府,Lopp 认为很少有人会在面临监禁时选择对抗而非合作。

考虑到 Morgan 自称在社会工程学方面的专长,Lopp 认为她很可能在利用这些技能代表政府行事。这种可能性进一步增加了加密社区的警觉性,加剧了围绕着 Morgan 的怀疑。

当“Bitfinex大盗”现身纳什维尔会场,有人慌了

Odaily 注:Morgan 2019 年时曾围绕如何利用社会工程学实现目标进行过演讲。

限制 Morgan 入场,是否与比特币的“包容”价值观相冲突?

Lopp 呼吁拒绝 Morgan 参会的行为在加密货币社区内部也遭遇了一定的反对。反对者认为,这种禁令与比特币文化固有的“包容”和“开放”精神相悖。

这一矛盾在社区内部引发了更广泛的辩论,即如何在安全顾虑与价值原则之间保持平衡。

Lopp 就此表示,他也不想因为 Morgan 对于比特币的信仰而将其排除在外,他只是认为:“她应该被拒绝参会,因为她是一个众所周知的威胁……只有傻子才会把掠食者引入充满潜在目标的活动之中。”

Lopp 也不同意对所有被定罪的加密货币犯罪者一律实施参会禁令,他辩称表示:“犯罪与道德失衡并非完全同步,像 Sam Bankman-Fried 和 Alex Mashinsky 这样的人确实欺骗了无数客户并造成了广泛伤害,而对于像 Roger Ver 和 Erik Voorhees 这样的人,你可能需要动些脑筋才能说他们确实伤害了一些人。”

Lopp 认为社区应该选择保护自己免受不良行为者的侵害,通过拒绝那些已知存在有害意图或有犯罪背景的人参会,加密货币行业可以更好地保持其诚信和安全,确保活动对所有参会者来说都是安全且具有成效。

“我们行业植根于无需许可、自愿互动的理念。我们可以执行的最有效的自我保护措施之一便是将那些已知的不良行为者排除在外。如果你不是一个值得信赖的个体,你就不配从会议等社交机会中受益。”

截至发文,Morgan 未对置评请求做出回应。

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对话RGB++提出者Cipher:我眼中的RGB++和UTXO以及BTCFi

来源:极客 Web3

2024年7月22日,极客Web3有幸邀请到CKB的联创及RGB++提出者Cipher,就其眼中的RGB++与UTXO体系、CKB本身和比特币生态进行了一系列交流,期间Cipher谈到了自己的过往经历、RGB++ Layer与UTXO模型对BTCFi的独特意义、关于CKB和比特币生态的一些问题与看法。本次访谈涉及的具体问题包括:

1. Cipher个人经历

2. UTXO Stack和RGB++ Layer的联系

3. 对比特币二层和BTCFi的看法,尤其是EVM系二层

4. RGB++ Layer相比于EVM系的独特场景与发展理念

5. 对CKB本身设计理念的解读

6. 如何解决UTXO模型在Defi生态建设上的一些不足

7. CKB为何选用RISC-V以及相关的合约开发语言选择

8. 对比特币和以太坊生态在去中心化问题上的看法

以下为本次访谈的文字版记录,欢迎大家仔细阅读。

1.Faust:首先请Cipher来自我介绍一下?

Cipher:我最早接触区块链是在2013年,因为参与比特币挖矿而入圈,那时候挖矿还没那么卷,结果我第一次买矿机就遇到了黑心厂家。到了14~15年时,因为比特币价格波动很大,我写了个自动炒币的程序,赚了一点钱。15年底熊市来了,我暂时离开了币圈,当时我还没有建立起信仰,只是投机。

到了2016年,我正式进入了区块链行业,进了体制内的区块链研究院,参与了央行的数字货币及联盟链的开发,职位是产品负责人。期间我还写了一些白皮书,以及行业早期的隐私保护文件,以及数字产权相关的专利。

18年的时候,我彻底意识到联盟链是错误的方向:所有的联盟都会有盟主,有盟主就没必要去用区块链,如果是国字头下面的联盟链就更没意义了,只是盟主的一言堂。后面我的工作重心转向无需准入许可的公链。机缘巧合下,我和几个伙伴参与了CKB的早期建设,我当时负责产品和一部分研究工作。

大概到了2021年,我逐渐从CKB基金会独立出来,成立了自己的公司,做CKB生态内的周边项目,比如JoyID这种。目前JoyID有了超过50万的用户,可以说是业内最完善的Passkey钱包,虽然Passkey本身在设备兼容性上存在一些限制,但我们的钱包还是很好用,可以直接免手机号邮箱和助记词,在安全模型上是非托管型钱包。

到了2023年的铭文之夏,整个比特币生态开始回暖,甚至文艺复兴。今年2月中旬,我提出了一个概念,即RGB++,愿景是给BTCFi创造原生的智能合约环境,同时不丧失比特币的安全性。对此我们迅速成立了专向小组,赶在今年4月比特币减半前上线了RGB++协议,效果还不错。同时CKB生态内的一些项目,包括DEX、Launch pad、算稳也都陆续上线了。整体上看,RGB++生态正处于蓬勃向上的阶段。

在解决了对BTC的功能拓展问题后,我们又把目光聚焦在了扩容等方面。4月份我们专门成立了一家公司,去做启动UTXO公链或比特币二层的UTXO Stack。至于为什么选择UTXO模型,最核心的是比特币本身就是UTXO模型,而且和以太坊差异甚大,如果在比特币上做Layer2,状态转换证明、跨链、资产强制退出和DA等部分该怎么实现?如果照搬以太坊的账户模型和Rollup那套思路,很难得到好结果。这也是我一直以来的观点:照搬以太坊的思路到比特币上,很难有善终。

UTXO Stack目前完成了第一轮融资,第二轮融资也在进行,虽然近期比特币生态的热度有所下滑,但我们还是很有信心,愿意把大旗扛起来,为BTCFi搭建近乎原生的功能拓展与可编程生态。目前我们做了更多关于市场和商务层面的工作,一些生态相关的活动也会接踵而至,大家可以期待这方面的进展。

2.雾月:UTXO Stack和RGB++Layer是什么关系?两者好像有从属的关系?这方面可以好好介绍下?

Cipher:二者的关系可以分两个角度来介绍。从品牌角度看,RGB++Layer是隶属在UTXO Stack大品牌下的产品;从技术角度看,RGB++Layer利用同构绑定给BTCFi增加了智能合约执行层。同构绑定不但适用于BTC和CKB,还适用于Cardano、Fuel和Sui等广阔的公链生态,只要和UTXO沾边即可。

至于UTXO Stack有点类似于OP Stack,可以用于快速启动BTC Layer2,它直接附带同构绑定功能,可以将主网的BTCFi资产通过Leap的方式转移到Layer2上去做交易。OP Stack的智能合约跑在以太坊上,UTXO Stack的智能合约跑在RGB++ Layer上。

回到两者最终的从属关系和优先级,这涉及到一个逻辑问题:所有L2成立的前提,基本都是L1已经足够拥堵,或者是L1功能有限不能满足用户需求。

目前来说,比特币+ RGB++layer构成的这样一个智能合约层上,还没涌现出那么多资产和应用,所以我们希望把新的开发者和用户先引导到RGB++Layer上,去做Defi应用、交易平台和资产发行,把BTCFi生态先发展起来再深入去做L2的工作。只有等到BTCFi本身有足够的热度,BTC扩容才能成为真正的需求,这时UTXO Stack的推出就水到渠成了。

3.Faust:这里您提到BTC二层的事,近期我们从一些渠道得到的消息也是认为,BTC Layer2到了阶段性谷底,更多人或机构把注意力放到了BTCFi这块。但很多BTCFi只是WBTC的模式,把比特币桥接到其他公链或者比特币侧链上去,根本就不BTC Native。在您看来,BTCFi和WBTC这种东西的真正区别在哪里?

Cipher:我一贯的观点是,EVM系的BTC Layer2天花板很低,理由很简单,用EVM的话就不是在为比特币壮大其生态,而是把BTC引入到其他生态。我们知道,比特币主网上很难实现智能合约,TPS也高不了,那有个很简单的办法:把比特币桥接到别的地方。这样看着可以解决问题,实际却避开了最核心的东西:

在这种方式下,比特币自己的生态根本就没有得到发展,比特币矿工收入、链上数据之类的不会有任何变化,你做的只是最简单的资产桥出,桥出之后你就能得到新故事新场景吗?显然不能。因为你做的所有事情,是WBTC和以太坊生态很早就做了的,没有任何创新,只不过多创建了一种BTC桥接资产。那么你存在的意义在哪里?

同样是EVM,难道你还能超越以太坊上已经存在的DeFi体系吗?EVM系的比特币二层短期内可能因为空投预期而创造出虚假的繁荣,但长期发展很容易受限。能够长期影响并赋能比特币生态的,一定是更原生、基于UTXO的Layer2。

所谓原生BTC二层,其吸引人的点不在于什么正统性,而是这种“原生”可以为比特币生态带来更有趣的场景。比如说,RGB++有一种技术叫无桥跨链Leap,BTCFi资产可以在L1到L2或L2之间来回跳转,这种方式可以不需要依赖于传统跨链桥的Lock-Mint范式,可以规避传统跨链桥的很多风险,在跨链响应速度以及流动性聚合上也有很大优势,可以为Defi生态带来很大便利。Leap功能从4月就开始上线了,很多用户都在享受着该技术带来的便捷。这个就是比特币原生方案带来的创新之一。

此外还有一点,是否有BTC原生属性也会影响受众。比如,很多BTC持有者连Metamask都不怎么喜欢用,更喜欢用BTC生态里已有的主流钱包。虽然有一些所谓的AA方案,可以让比特币钱包在EVM应用层去做账户抽象,但这种方式存在各种问题,会阻碍BTC持有者的进入。而像我们这种基于UTXO的二层方案,直接支持用比特币钱包来交互,它的AA实现方式更贴近底层,用户可能都感知不出来,这非常便捷,更简单,更易用,更无缝。

此外我们知道,UTXO模型是“链下计算,链上验证”,这种模式特别适合intent驱动的交易场景。所谓intent就是,我这笔交易只告诉系统,我愿意付出什么,需要得到什么,但中间怎么调用智能合约、怎么设置函数参数等,我根本就不用操心,我把我想要的input和output结果放链上去验证了即可。如果要在以太坊上做Intent场景,可能需要Operator、Aggregator等一系列组件,比较臃肿,但在UTXO世界就很简单。这也是UTXO二层相较于EVM二层的特色。总之,我们比较看好UTXO能为Layer2催生出的新DeFi场景。

4.Faust:RGB++Layer和BTC的主要结合点都有什么,哪些场景最重要?接下来RGB++和CKB最核心的生态布局以及路线图包括什么?

Cipher:二者的结合主要还是在于各种应用场景。有一些场景刚才已经讲到了,下面再举一些例子。我们知道以太坊生态里闪电贷很有存在感 ,它可以在一笔交易内连续调用一系列合约,得到交易结果并向借贷平台展示:我向你借出的资产和利息都能在瞬间返还给你。我们可以利用链上闪电贷快速进行各种金融活动,但在UTXO世界里是没有闪电贷的,但却有其他东西。

比如,UTXO有合约脚本嵌套的机制,可以连续生成一系列交易,简化用户的交户流程,上一笔交易的输出结果,可以直接作为下一笔交易的输入参数,通过这种方式我们可以快速生成一批首尾彼此衔接的交易指令。那我举个例子,比如现在要做一个跨链DeFi,先把资产从A链跨到B链,再去DEX里卖掉一半,之后与没卖的那部分Token组成一个LP对,放到流动性池里。这四步操作在RGB++Layer的智能合约框架里,可以用上面说的合约脚本嵌套方式来一键式的实现。这意味着上述一整套流程,用户只需要操作一次,剩下可以由去中心化智能合约自动操作完成。

还有一个明确的结合点,就是IB0,即通过比特币来融资。当然这也不是一件新鲜事了,以太坊就是走的这种融资方式,早期是一个比特币可以换一万还是两万以太坊。但是过去IB0的问题就在于,虽然跟IC0同样是融资,但资产融完却并没有什么玩法。我举个例子,像一些IC0,它有一个明确的价格曲线,比如前100-200个区块往后,购买价格呈现阶梯式的上升或下降,还有的是最开始买的人需要锁一个月,最后一个买的人可能需要锁三个月。再比如多锁一个月多给50%的币,锁一年多给100%,类似这样有很多不同的方法。

此前,这类特殊规则在IB0身上无法实现,而我们可以通过RGB++ Layer来改变这点。比特币资产一大问题就是没有可编程性,相当于只能发行Meme币,而一旦可以和智能合约结合,就意味着可以给资产赋能。这些东西打通了后才有项目方愿意来比特币生态建设。

对于BTCFi或任何Fi而言,前提是要有资产和对应的丰富场景,如果这个资产只局限于BTC本身的话,往往只能搞远程质押、跨链等单一场景,若真想让生态繁荣起来,需要发行各种资产来百花齐放。现在的以太坊世界,ERC-20资产和ETH本身市值应该是差不多的,甚至后者比前者还多,而比特币生态的非BTC资产可能连BTC市值的1%都不到。所以怎么在BTC生态把新的资产创造出来,是发展关键。

所以我觉得RGB++ Layer和比特币最大的结合点是,利用RGB++Layer的可编程能力,创造真正赋能比特币的去中心化资产类别,以前这件事在比特币身上从没有出现过,要么就是Memecoin要么就是中心化资产。总之,我们非常看好利用智能合约层为比特币生态创造新资产的可能性。

5.Faust:CKB在18~19年的时候,自我定位是“专为Layer2设计的Layer1”,在为Layer2做状态结算等场景上做了很多配套的设计,可以说是为Rollup专门设计的去中心化验证层。对此,您认为CKB相比于普通公链,其核心优势是什么?

Cipher:其实很难定义比特币生态里什么叫一层什么叫二层。我觉得CKB和RGB++Layer并不是立足于为某个二层去做验证和结算。CKB作为一个UXTO链,擅长的点本就偏向于验证链下的计算结果,而不是直接跑链上去计算,这是CKB最初创立的时候,Jan作为首席架构师非常坚持的一个点,他认为区块链的计算资源、存储资源、带宽资源都极其珍贵,不应该用它来做任何复杂的工作,而应该做最简洁的事情。

实际上,无论是对Layer2还是Layer1,都要就状态变更一事做共识,而做共识只有两种办法,一是把执行状态变更的合约拿过来,每个人都算一遍,得到同一个结果以达成一致,这就是账户模型的逻辑;二是你在链下完成状态变更,你把证明其有效的Proof发给我,我验算这个Proof就行,不用自己亲自算一遍原始的内容,这其实就是现在Rollup的思路。

第二种办法我们在2018年提出来的时候,大家还觉得怪怪的,计算一遍和验证一遍似乎是同一件事情,但Jan说其实是不一样的。比如排序算法,验证结果的复杂度远小于直接计算的复杂度。当时很多人觉得,普通的ERC-20资产转移根本没必要这么做,但后来的故事大家都知道了,不论是ZK也好,还是Rollup也罢,都是链下计算链上验证的范式。这个时候你才会发现,第二种方法是更有效且有价值的。

UTXO模型对于并行计算也有很多好处。我们知道以太坊最近在提并行EVM的叙事,但通过一些渠道我了解到,所谓的并行EVM,其投入实际使用后并行度很多时候连2都达不到。而UTXO天生就支持并行计算,有多少个CPU核心,就能并行多少个线程,这种效率不是基于EVM的东西能比的。

我们从5年前就在走UTXO这条路,在我们刚才描述的若干场景里,UTXO天然就比账户模型有更多优势。而且我们和比特币都是UTXO,可以支持同构绑定,使一些功能得到进一步简化。所以我觉得,主要优势还是架构上,采用UTXO这种架构去对接比特币,我们肯定更高效。

6.Faust:有人认为UTXO不利于支持DeFi,比如不同的UTXO之间状态没有办法互相调用,甚至于认为RGB++和CKB如果直接在一层上发展Defi生态会遇到阻力。对于这些观点你怎么看?以及你们推出了什么方案解决这些问题?

Cipher:首先这些看法存在一定的合理性,因为账户模型符合更直觉,和以前单机程序一样,考虑一些攻击场景就ok了。而UTXO模型不是,你在链上写的合约是验证器,还要在链下构建一个专门的计算器,我们通常称之为Aggregator聚合者,或Gennerator生成者。Gennerator负责在链下计算状态将其生成,再丢到链上去验证,这相对比较复杂。

如果是像UTXOSwap这种基于UTXO的DEX平台,你很难在发起交易时就知道结果,因为可能同时有100个人去提交操作,但UTXO的特殊属性,会要求100个人里,同一时间只能有1个人改写其状态,这时候就会出现争用问题。如果不对这些彼此有冲突关系的交易请求做处理的话,最终可能100笔交易只有1笔成功,剩下99笔交易全部失败。这个问题对产品设计是一个极大的挑战,这也是为什么大家说UTXO模型不利于DeFi。

但我们同时也看到,即使在近两年,也有新的UTXO链涌现出来,比如Fuel。为什么明明有各种麻烦,还有人去前赴后继地用UTXO模型呢?因为它有很多优势,之前我也都有提到。那回过头来,这些问题怎么克服?我们经过5年的打磨,已经有了非常成熟的解决方案,可以在UTXO链上实现类似Uniswap的功能。生态里的UTXOSwap也是不久前上线主网的,已经有很多人在加LP和交易对了。如果你真去体验的话,会发现它跟Uniswap几乎没有任何区别。

其实UTXOSwap的设计也很简单,我们把每一笔交易分成了两步,第一步是用户把他的意图提交上链,第二步由Aggregator去聚合所有人的意图,合并后发起一笔交易和流动性池做交互。流动性池可以一次性满足这些意图,针对结果生成一个最终的UTXO。

这里可能有一个区块延迟的问题,因为第一步中,用户要先把自己单独的意图发上链,由聚合者/排序器打包处理后,在由后者链上进行下一步操作。不过在实际操作中,用户可以直接在链下把交易意图发给Aggregator,由后者批量处理,这样就能解决响应延迟的问题,实际上和Rollup差不多。UTXO的这些问题,我们已经有很成熟的解决方案了,CKB这边也在做一些方案去实现上面提到的这类流程。

还有一个方面,UTXO很适合支持订单簿模型。在以太坊上过去是有订单簿模式DEX的,但后来销声匿迹了,这里面原因很多,最核心的原因是订单簿DEX不适合在账户模型上运行,因为每笔挂单和撤单哪怕没成交都要付手续费,这个对PMF来说是不可承受的,所以后来出现了AMM模型。但在UTXO模型下就会有所不同,比如可以同时挂100个单,在UTXO世界里一笔交易关联到100个UTXO是很容易且低成本的事,你想的话还可以挂更多。所以UTXO模型下,订单簿DEX会更有用武之地。

更何况我们还有PSBT部分签名技术,挂单交易甚至不需要提交上链,你发一个简洁的签名就行,由撮合者把多方签名聚合后一起把交易上链,这样一来订单簿模式就更适配UTXO模型了。包括AMM也是,可以像UniswapV3一样采用区间阶梯价格,来提供虚拟流动性,在不同的价格上放不同的流动性份额,而不是一条平滑曲线。

这些都是UTXO环境下独特的DeFi场景,都是相当高级别的创新。而这种级别的创新,不太可能在一条EVM链上去做,EVM链上更多的是Copy类山寨项目,根本没有创新想法。我们想真正吸引比特币生态的原生开发者,或者是热爱UTXO模型的开发者,这些开发者往往有很强的能力和创新驱动力,我们也非常看好在这种模式下可以有新的BTCFi范式出来。

7.Faust:CKB用的是RISC-V指令集,能支持多种编程语言。然而有人认为,支持的编程语言太多也不是好事,会让一条公链的开发者生态变得混乱割裂。对此,您认为目前在CKB上做开发首选的语言是什么?

Cipher:目前来说,首选还是Rust,其次是C,这两个都有比较完善的支持。RISC-V目前已经是一个主流的CPU架构了,可以预见5到10年内即可超越ARM,它支持的编译器也非常多。但目前CKB官方支持更多的还是Rust和C,同时也支持一些脚本语言。我们自己也做了一些Runtime,来支持LUA和javascript这种,但性能折损会很大,极限的话可能是30%到300%的降速。所以如果是算法密集型的业务,还是推荐用Rust或者C去写,并且也不会有太多的编程语言去割裂开发者生态。

我其实想讲讲RISC-V本身的优势,18年刚做CKB时,我们是全球唯一一个选择用RISC-V做公链虚拟机的,原因很简单,RISC-V是适用于硬件设备的指令集,它的设计有两个特点:精简和谨慎。既然是针对硬件做的指令集,往往比较稳定,不会像EVM那样每年增减指令,这种谨慎正是开源协议需要的。

其次,对于智能合约平台或者区块链来讲,我们认为最好就像比特币一样,其核心功能趋于固定,不然三天两头增减内容太容易出问题,可以说我们整个的思路就和以太坊不一样。EVM基本每年都有对操作码的迭代,过去几年都是如此,这对于程序的兼容性、稳定性都会产生影响,对此我们极力避免。所以我们基于这种思路,采用了RISC-V指令集,事实证明这非常有前瞻性。

而今ZK开始大行其道,你会发现很多项目方在底层用RISC-V做虚拟机,那我们作为基于RISC-V的公链,再去兼容新的ZK设施就非常容易,从指令层面就不需要任何翻译,效率显然比在EVM上跑RISC-V高太多。

8.Faust:站在CKB的视角,你们对比特币生态怎么看?比如你们认为现在比特币生态里,有没有出现类似于以太坊基金会那样的中心化组织?之前有人认为BlockStream就有点独断专行,CKB对此是否有自己的看法?

Cipher:我觉得比特币生态和以太坊生态相比,结构完全不一样。以太坊基金会有非常强的话语权,反观比特币世界,你可以说它背后的核心开发者是一个影响比较强的组织,但比特生态存在明显的多方势力制衡。矿池、开发者、比特币大户之间互有强劲的博弈关系,不是说开发者推行什么我矿工就会无条件接受,如果提案过分的话,矿工和矿池都会直接反对。

这个点我觉得和以太坊不一样,像以太坊POW转POS、EIP-1159这些,当时都有很大争议,但以太坊基金会或者说Vitalik本人很大程度上只手遮天,这是有目共睹的。另一方面,以太坊生态现在非常庞大了,上面有非常多中心化发行的资产,像RWA、稳定币等等,一旦产生真正意义上的分叉,真正决定未来走向的是这些中心化资产的发行方。

所以无论主观还是客观上,以太坊生态里以EF为首的中心化势力都要比特币生态里各种组织的话语权强大得多。还有一点,就是比特币生态里没有特别统一的价值观,比如核心开发者更接近于比特币最大主义,抵制OP_CAT或是铭文这种东西,希望比特币不要做太多改变;外围一点的开发者可能倾向于支持OP_CAT的通过之类的。再往外一层,像闪电网络、RGB这些团队,相较于前两者更加倾向新鲜事物。再就是像我们这种,不但更愿意接受新鲜事物,还会主动求新求变。最后一层,则是把什么多签桥、EVM系二层全加进来了。

因为有了不同来历的形形色色的人,比特币生态的包容性非常好,不用担心某一层或者某一小搓人是错的,它们的错误会把整个生态带偏如何如何。这么多群人,只要有一群最终是对的就行。而以太坊的模式虽然在表面上走得更快,但比特币的模式走得更稳,不用担心某一小搓人的错误决定将整个生态带入深渊。所以从这个角度,我们非常看好比特币生态,因为它就像一个大熔炉一样具有强大的包容性和纠错能力。

再拿BTC二层举例,我看到你们的网站BTCEden上,汇总了各种各样不同思路的方案,有闪电网络、RGB这种客户端验证模式,还有侧链甚至是横跨以太坊和比特币的二层,总之百花齐放各显其能。而你再去看以太坊,Sharding没人做了,状态通道和Plasma也没人做了,几乎只有Rollup系的单一路线。所以我们当然更喜欢比特币生态,他更自由,更稳健。

CKB基金会也在尝试把决策变得更加去中心化。当然,我现在不在基金会里面,没有发言权,但是我可以看到更多的角色逐渐偏向社区化发展。CKB体量整体还比较小,对去中心化决策的要求还没那么强烈,大家对CKB的期待可能还是更快一点。但据我了解,CKB的核心决策人员是非常开放的,不会把过大的权力攥到自己手里,一定会找适合的时机完成去中心化。

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IOSG|同质化 AI 基础设施的出路在哪儿?

本研究旨在探讨对开发者而言哪些人工智能领域最为重要,以及在 Web3 和人工智能领域哪些可能是爆发的下一个机遇。

在分享新的研究观点之前,首先很高兴我们参与了 RedPill 总计500万美元的第一轮融资,也非常激动,期待接下来能够和 RedPill 共同成长!

IOSG|同质化 AI 基础设施的出路在哪儿?

TL;DR

随着Web3 与 AI 的结合成为加密货币界的瞩目话题,加密世界的AI 基础设施构建兴旺起来,但实际利用 AI 或为 AI 构建的应用程序并不多,AI基础设施的同质化问题逐渐显现。近期我们参与的RedPill的第一轮融资,引发了一些更深入的理解。

  • 构建 AI Dapp 的主要工具包括去中心化 OpenAI 访问、GPU 网络、推理网络和代理网络。

  • 之所以说 GPU 网络比 “比特币挖矿时期” 还要热门,是因为:AI 市场更大,并且增长快速且稳定;AI 每天支持数以百万计的应用程序;AI 需要多样化的 GPU 型号和服务器位置;技术比过往更成熟;面向的客户群也更广。

  • 推理网络和代理网络有相似的基础设施,但关注点不同。推理网络主要供有经验的开发者部署自己的模型,而运行非 LLM 模型并不一定需要 GPU。代理网络则更专注于 LLM,开发者无需自带模型,而是更注重提示工程和如何将不同的代理联结起来。代理网络总是需要高性能的 GPU。

  • AI 基础设施项目承诺巨大,仍在不断推出新功能。

  • 多数原生加密项目仍处于测试网阶段,稳定性差,配置复杂,功能受限,还需要时间来证明其安全性和隐私性。

  • 假设 AI Dapp 成为大趋势,还有许多未开发的领域,如监控、与 RAG 相关的基础设施、Web3 原生模型、内置加密原生 API 和数据的去中心化代理、评估网络等。

  • 垂直整合是一个显著趋势。基础设施项目试图提供一站式服务,简化 AI Dapp 开发者的工作。

  • 未来将是混合型的。部分推理在前端进行,而部分在链上计算,这样做可以考虑到成本和可验证性因素。

     Source: IOSG 

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引言

  • Web3 与 AI 的结合是当前加密领域中最受瞩目的话题之一。才华横溢的开发者正在为加密世界构建 AI 基础设施,致力于将智能带入智能合约。构建 AI dApp 是极其复杂的任务,开发者需要处理的范围包括数据、模型、计算力、操作、部署和与区块链的整合。针对这些需求,Web3 创始人已经开发出许多初步的解决方案,如 GPU 网络、社区数据标注、社区训练的模型、可验证的 AI 推理与训练以及代理商店。

  • 而在这兴旺的基础设施背景下,实际利用 AI 或为 AI 构建的应用程序并不多。开发者在查找 AI dApp 开发教程时,发现这些与原生加密 AI 基础设施相关的教程并不多,大多数教程仅涉及在前端调用 OpenAI API。

    Source: IOSG Ventures

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  • 当前的应用未能充分发挥区块链的去中心化和可验证功能,但这种状况很快将会改变。现在,大多数专注于加密领域的人工智能基础设施已经启动了测试网络,并计划在未来 6 个月内正式运行。

  • 本研究将详细介绍加密领域人工智能基础设施中可用的主要工具。让我们准备迎接加密世界的 GPT-3.5 时刻吧!

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1. RedPill:为 OpenAI 提供去中心化授权

前文所提到的我们参投的RedPill是一个很好的引入点。

OpenAI 拥有几种世界级强大的模型,如 GPT-4-vision、GPT-4-turbo 和 GPT-4o,是构建先进人工智能 Dapp 的优选。

开发者可以通过预言机或前端接口调用 OpenAI API 以将其集成到 dApp 中。

RedPill 将不同开发者的 OpenAI API 整合在一个接口下,为全球用户提供快速、经济且可验证的人工智能服务,从而实现了对顶尖人工智能模型资源的民主化。RedPill 的路由算法会将开发者的请求定向到单一贡献者处。API 请求将通过其分发网络执行,从而绕过任何来自 OpenAI 的可能限制,解决了加密开发者面临的一些常见问题,如:

  • 限制 TPM(每分钟代币):新账户对代币的使用有限,无法满足热门且依赖 AI 的 dApp 的需求。

  • 访问限制:一些模型对新账户或某些国家的访问设置了限制。

通过使用相同的请求代码但更换主机名,开发者能以低廉的成本、高扩展性和无限制的方式访问 OpenAI 模型。

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2. GPU 网络

除了使用 OpenAI 的 API,许多开发人员还会选择自行在家中托管模型。他们可以依托去中心化 GPU 网络,如 io.net、Aethir、Akash 等流行的网络,自行建立 GPU 集群并部署及运行各种强大的内部或开源模型。

这样的去中心化 GPU 网络,能够借助个人或小型数据中心的计算力,提供灵活的配置、更多的服务器位置选择以及更低的成本,让开发人员可以在有限的预算内轻松进行 AI 相关的试验。然而,由于去中心化的性质,此类 GPU 网络在功能性、可用性和数据隐私方面还存在一定的局限。

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过去几个月,GPU 的需求火爆,超过了之前的比特币挖矿热潮。此现象的原因包括:

  • 目标客户增多,GPU 网络现在服务于 AI 开发者,他们的数量不仅庞大而且更为忠实,不会受到加密货币价格波动的影响。

  • 相比挖矿专用设备,去中心化 GPU 提供了更多的型号和规格,更能满趡iez要求。尤其是大型模型处理需要更高的 VRAM,而小型任务则有更适合的 GPU 可选。同时,去中心化 GPU 能够近距离服务终端用户,降低延迟。

  • 技术日趋成熟,GPU 网络依赖高速区块链如 Solana 结算、Docker 虚拟化技术和 Ray 计算集群等。

  • 在投资回报方面,AI 市场正在扩张,新应用和模型的开发机会多,H100 模型的预期回报率为 60-70%,而比特币挖矿则更为复杂,赢家通吃,产量有限。

  • 比特币挖矿企业如 Iris Energy、Core Scientific 和 Bitdeer 也开始支持 GPU 网络,提供 AI 服务,并积极购买专为 AI 设计的 GPU,如 H100。

推荐:对于不太重视 SLA 的 Web2 开发者,io.net 提供了简洁易用的体验,是个性价比很高的选择。

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3. 推理网络

这是加密原生 AI 基础设施的核心。它将在未来支持数十亿次 AI 推理操作。许多 AI layer1 或 layer2 为开发者提供了在链上原生调用 AI 推理的能力。市场领导者包括 Ritual、Valence 和 Fetch.ai。

这些网络在以下方面存在差异:

  1. 性能(延迟、计算时间)

  2. 支持的模型

  3. 可验证性

  4. 价格(链上消耗成本、推理成本)

  5. 开发体验

3.1 目标

理想的情况是,开发者可以在任何地方,通过任何形式的证明,轻松地访问自定义的 AI 推理服务,整合过程中几乎没有任何阻碍。

推理网络提供了开发者所需的全部基础支持,包括按需生成和验证证明、进行推理计算、推理数据的中继和验证、提供 Web2 和 Web3 的接口、一键式模型部署、系统监测、跨链操作、同步集成及定时执行等功能。

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借助这些功能,开发者可以将推理服务无缝集成到他们现有的智能合约中。例如,在构建 DeFi 交易机器人时,这些机器人会利用机器学习模型寻找特定交易对的买卖时机,并在基础交易平台上执行相应的交易策略。

在完全理想的状态下,所有的基础结构都是云托管的。开发者只需将他们的交易策略模型以通用格式如 torch 上传,推理网络就会存储并为 Web2 和 Web3 查询提供模型。

所有模型部署步骤完成后,开发者可以直接通过 Web3 API 或智能合约调用模型推理。推理网络将持续执行这些交易策略,并将结果反馈给基础智能合约。如果开发者管理的社区资金量很大,还需要提供推理结果的验证。一旦收到推理结果,智能合约就会根据这些结果进行交易。

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    3.1.1 异步与同步

从理论上讲,异步执行的推理操作可以带来更好的性能表现;然而,这种方式在开发体验上可能让人感到不便。

在采用异步方式时,开发者需要先将任务提交到推理网络的智在合约中。当推理任务完成后,推理网络的智能合约会将结果返回。在这种编程模式下,逻辑被分为推理调用和推理结果处理两个部分。

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如果开发者有嵌套的推理调用和大量的控制逻辑,情况会变得更糟。

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异步编程模式使得它难以与现有的智能合约集成。这需要开发者编写大量额外的代码,并进行错误处理和管理依赖关系。

相对地,同步编程对于开发者来说更加直观,但它在响应时间和区块链设计上引入了问题。例如,如果输入数据是区块时间或者价格这种快速变动的数据,那么在推理完成后数据已不再新鲜,这可能会导致在特定情况下智能合约的执行需要回滚。想象一下,你用一个过时的价格来做交易。

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大部分 AI 基础架构采用异步处理,但 Valence 正在尝试解决这些问题。

3.2 现实情况

实际上,许多新的推理网络还在测试阶段,如 Ritual 网络。根据他们的公开文件,这些网络目前的功能较为有限(诸如验证、证明等功能还未上线)。他们目前没有提供一个云基础设施以支持链上 AI 计算,而是提供了一个框架,用于自我托管 AI 计算并将结果传递至链上。

这是一个运行 AIGC NFT 的体系结构。扩散模型生成 NFT 并上传至 Arweave。推理网络会用这个 Arweave 地址在链上铸造该 NFT。

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这个过程非常复杂,开发者需要自己部署和维护大多数基础设施,如配有定制服务逻辑的 Ritual 节点、Stable Diffusion 节点及 NFT 智能合约。

推荐:目前的推理网络在整合和部署自定义模型方面相当复杂,且在这一阶段大多数网络还不支持验证功能。将 AI 技术应用到前端会为开发者提供一个相对简单的选择。如果你非常需要验证功能,ZKML 提供商 Giza 是个不错的选择。

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4. 代理网络

代理网络让用户能轻松自定义代理。这样的网络由能自主执行任务、相互交云以及与区块链网络交互的实体或智能合约组成,这一切无需人工直接干预。它主要针对 LLM 技术。例如,它可以提供一个深入了解以太坊的 GPT 聊天机器人。这种聊天机器人目前的工具较为有限,开发者还不能在此基础上开发复杂的应用。

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但是将来,代理网络将提供更多的工具给代理使用,不仅仅是知识,还包括调用外部 API、执行特定任务的能力等。开发者将能够将多个代理连接起来构建工作流。例如,编写 Solidity 智能合约会涉及多个专门的代理,包括协议设计代理、Solidity 开发代理、代码安全审查代理以及 Solidity 部署代理。

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我们通过使用提示和场景来协调这些代理的合作。

一些代理网络的例子包括 Flock.ai、Myshell、Theoriq。

推荐:当今大部分代理的功能都相对有限。对于特定用例,Web2 代理能够更好的服务,并且拥有成熟的编排工具,例如 Langchain、Llamaindex。

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5. 代理网络与推理网络的差异

代理网络更侧重于 LLM,提供了如 Langchain 这样的工具来整合多个代理。通常情况下,开发者无需亲自开发机器学习模型,代理网络已经将模型开发和部署的过程简化。他们只需要链接必要的代理和工具即可。大多数情况下,最终用户将直接使用这些代理。

推理网络则是代理网络的基础设施支撑。它提供给开发者较低层次的接入权限。正常情况下,终端用户不直接使用推理网络。开发者需要部署自己的模型,这不仅限于 LLM,并且他们可以通过链下或链上接入点使用它们。

代理网络和推理网络并非完全独立的产品。我们已经开始看到一些竖向整合的产品。他们因为这两种功能依赖相似的基础设施,所以同时提供代理和推理能力。

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6. 新的机会之地

除了模型推理、训练和代理网络外,web3 领域还有很多值得探索的新领域:

  • 数据集:如何将区块链数据转变为机器学习可用的数据集?机器学习开发者需要的是更为具体和专题化的数据。例如,Giza 提供了一些高品质的、关于 DeFi 的数据集,专门用于机器学习训练。理想的数据应不仅仅是简单的表格数据,还应该包括能够描述区块链世界交互的图形数据。目前,我们在这方面还有不足。目前有些项目正通过奖励个人创建新数据集来解决这一问题,比如 Bagel 和 Sahara,它们承诺保护个人数据的隐私。

  • 模型存储:一些模型体积庞大,如何存储、分发及版本控制这些模型是关键,这关系到链上机器学习的性能和成本。在这一领域,Filecoin, AR 和 0g 等先锋性项目已经取得了进展。

  • 模型训练:分布式且可验的模型训练是个难题。Gensyn, Bittensor, Flock 和 Allora 等已有显著进展。

  • 监控:由于模型推理在链上与链下都有发生,我们需要新的基础设施来帮助 web3 开发者追踪模型的使用状况,及时发现可能存在的问题和偏差。有了合适的监控工具,web3 的机器学习开发者可以及时调整,不断优化模型精确度。

  • RAG 基础设施:分布式 RAG 需要全新的基础设施环境,对存储、嵌入计算和向量数据库有较高的需求,同时要确保数据的隐私安全。这与目前的 Web3 AI 基础设施大不相同,后者大多依赖第三方来完成 RAG,例如 Firstbatch 和 Bagel。

  • 专为 Web3 定制的模型:并不是所有模型都适合 Web3 情景。大多数情况下,需要对模型进行重新训练,以适应价格预测、推荐等具体应用。随着 AI 基础设施的繁荣发展,未来我们期望有更多 web3 本地模型来服务于 AI 应用。比如 Pond 正在开发区块链 GNN,用于价格预测、推荐、欺诈侦测和反洗钱等多种场景。

  • 评估网络:在缺乏人类反馈的情况下评估代理是不容易的。随着代理创建工具的普及,市场上将会出现无数的代理。这就需要有一个系统来展示这些代理的能力,并帮助用户判断在特定情况下哪个代理的表现最佳。例如,Neuronets 是这个领域的一个参与者。

  • 共识机制:对于 AI 任务,PoS 不一定是最佳选择。计算复杂性、验证的困难和确定性的缺失是 PoS 面临的主要挑战。Bittensor 创造了一种新的智慧型共识机制,奖励网络中为机器学习模型和输出做出贡献的节点。

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7. 未来展望

我们目前观察到了垂直整合的发展趋势。通过构建一个基础的计算层,网络能够为多种机器学习任务提供支持,包括训练、推理及代理网络服务。这种模式意在为 Web3 的机器学习开发者们提供全方位的一站式解决方案。

目前,链上推理尽管成本高昂且速度较慢,但它提供了出色的可验证性及与后端系统(例如智能合约)的无缝集成。我认为未来将走向混合应用的道路。一部分推理处理将在前端或链下进行,而那些关键的、决策性的推理则会在链上完成。这种模式已经在移动设备上得到了应用。通过利用移动设备的本质特点,它能够在本地快速运行小型模型,并将更复杂的任务迁移到云端,利用较大的 LLM 处理。

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