原文作者：深潮 TechFlow

2024 年的加密市场，有一家加密 VC，你不能忽视。

偏爱领投，今年所投项目中 50% 为领投，包括大家所熟悉的 io.net、Initia、AltLayer、imgnAI 等；

偏爱基础设施，所投三分之一的项目为基建，包括 Berachain、EigenLayer、Movement、Babylon、SUI、Eclipse 等；

除了资金，他们也有技术和开发者社区，可以为所投项目长期赋能；

这家 VC 的名字叫做——Hack VC。

正如其名字所示，他们是一群投资于黑客的技术极客。

本文带你了解 Hack VC 以及创始人合伙人 Alexander Pack 背后的故事。

从香港出发，连接东西

2014 年，年仅 22 岁的 Alexander 踏上香港，在一家金融科技领域的 VC Arbor Ventures 工作，并参与了普林斯顿亚洲教学奖学金项目，也是在这一年，他第一次投资了加密货币，那时还没有以太坊，甚至加密货币还算不上一个行业。

次年，Alexander 加入了全球最大的股权众筹平台 AngelList，成为其投资团队中的第一位分析师， 在一年内支持团队完成了 100 多笔风险投资，与此同时，Alexander  开始尝试天使投资，他投资的第一个项目是 Numerai，投资了 30 万美元，号称用人工智能颠覆量化交易，后来该项目演变成去中心化的预测市场和对冲基金，发行了代币 NMR，并获得了 Placeholder 以及 Paradigm 的投资。

在此期间，Alexander 也参与投资了 Polychain Capital ，这也为日后二者的长期合作奠定了坚实的基础。

离开 AngelList 后，Alexander 加入了贝恩资本(Bain Capital)，担任网络投资总监一职，并帮助该机构启动了加密投资业务，支持了 16 只基金和 11 家初创企业。

在这期间，Alexander 认识了冯波 ，策源创投创始合伙人，两人共同投资了包括 Basis 和一些加密货币交易所。

2018 年，Alexander 决定自立门户，与冯波共同创立加密风投基金 Dragonfly Capital， 10 月宣布完成 1 亿美元募资。

得益于过去的积累，两人创始之初得到了来自美国硅谷和中国科技公司的支持。Alexander 的前老板、贝恩资本 Salil Deshpande，a16z 联合创始人 Marc Andreessen 及其加密基金负责人 Chris Dixon，以及 Founders Fund 的 Cyan Banister 和 Polychain 的 Olaf Carlson-Wee 均参与了投资。

在亚洲，投资者包括比特大陆、OKX、红杉中国负责人沈南鹏、百度创始人徐直军、真格基金创始合伙人徐小平、大众点评创始人张涛、美图创始人蔡文胜等。

2019 年 10 月，在 Dragonfly Crypto Summit 上，红杉中国创始人沈南鹏提了这样一个问题：“很多年前，当我们开始投资互联网的时候，投资人并没有说自己是“互联网基金”，或者说自己是只关注某一个具体的“专门领域”的风险投资机构；但是为什么今天在区块链和加密货币领域，就不一样了，加密货币市场上活跃的投资机构都只专注于加密货币和区块链领域，这究竟是怎么了？”

Alexander Pack 回答道，加密货币投资领域之所以会这么独特，一方面是因为该领域关系到技术趋势，这涉及对早期技术的理解和判断。另一方面，在区块链领域进行投资，不仅仅是在进行高风险的早期技术项目，更是在投资一种“资产”，这就必须考虑资产本身所应该注意的要素，比如流动性、波动性、市场走势等等。并且，加密市场从第一天起，就是一个全球化的市场，这对投资人又提出了很高的要求。

Alexander Pack 称，Dragonfly Capital 希望成为联结东、西方加密货币产业的桥梁，可以帮助亚洲的项目和投资人获得西方开发的技术，也可以帮助西方的区块链项目接触到亚洲的加密货币市场。

在加密领域取得成功，从第一天开始就必须考虑全球化的发展。正如 Dragonfly Capital 官网那句 Slogn“从第一天起全球化”。

2020 年，Alexander 离开了 Dragonfly Capital，根据当年 4 月 27 日 致 LP 信中的内容，称 Alexander 离开“是由于对公司发展方向的看法不同”，但是其将继续以兼职合伙人的身份，管理首批基金。

2021 年，Alexander 联合独立 GP 埃德·罗曼 (Ed Roman) ，Hack. Summit ()发起人共同创办了加密基金 Hack VC。

2021 年秋天，Hack VC 完成了一只 2 亿美元的加密基金的募集，出资方包括红杉资本、富达、a16z 的 Marc Andreessen 和 Chris Dixon 等。

Alexander 表示，Hack VC 的名字体现了他们的团队风格：一群投资于黑客的黑客。

Hack VC 专注于早期投资，专门投资于让加密走向主流化的技术基础设施，倾向于保持比许多同行公司更小、更灵活的投资规模。

“对我来说，我在这世上最喜欢的事情就是找到一位拥有全新想法的伟大创始人，从一开始就进行投资，在产品或商业计划出现之前，通常则是作为孵化。当你筹集太多资金时，很难做到这一点。”

偏爱领投，热衷基建

2024 年，当谈到 Hack VC，首先想到的一个词便是——活跃的“领投羊”。

继 2021 年宣布筹资 2 亿美元后， 2024 年 2 月， Hack VC 再次宣布，已筹集了 1.5 亿美元的基金。

在充足的资金支持下，Hack VC 频频出现项目融资新闻中，并且是领投的角色。

2024 年 1 月至今，宣布的融资新闻动态中，Hack VC 累积投资了 23 个项目，其中 11 个为领投，领投占比接近 50% ，其中不乏众多耳熟能详的知名项目，比如 io.net、Initia、AltLayer、imgnAI……

根据统计，在历史累计 99 笔投资中，Hack VC 基础设施方向的投资占到了 33 笔，占比三分之一，可谓加密 VC 中“基建狂魔”，典型案例为：

数据来源：Rootdata

Eclipse：一个使用 SVM 作为执行层的模块化 Rollup 。

Initia：是一个基于 Cosmos 生态系统的 Layer 1 网络，通过技术堆栈的垂直整合来消除多链系统的碎片化体验，致力于打造类似苹果生态系统的区块链生态。

Berachain：专注于 DeFi 的 EVM 兼容 Layer 1 ，构建在 Cosmos SDK 之上，采用了流动性证明（PoL，Proof of Liquidity）共识机制。

EigenLayer：再质押协议，通过重复利用基础层（如以太坊）的安全性来增强区块链网络，它允许任何人利用以太坊的信任和安全性，从而无需从头开始构建自己的系统。

Babylon：比特币的再质押协议，提取比特币的安全性，赋能所有 PoS 区块链，而无需任何额外的能源成本。

SUI：Mysten Labs 开发，基于 Move 智能合约语言，旨在首个达到互联网规模的可编程区块链平台。

Movement：以太坊上构建第一个采用 Move 语言的二层区块链，以期提升智能合约的安全性与效率。

押注基础设施，这也符合 Hack VC 其一贯的理念。

2024 年初，Alexander 在接受采访时曾表示，Hack VC 投资策略建立在以基础设施为重点的研究驱动方法之上，核心类别包括：

Web3 基础设施：为新互联网构建管道的基础协议和网络。

金融基础设施：利用智能合约和区块链技术构建下一代金融市场的公司，尤其是在 DeFi 领域。

Web3 x AI：在 web3 和生成式 AI 交叉领域进行建设的公司。

除了 L1 等基础设施，Hack VC 毫不掩饰对 Crypto 与 AI 结合的看好，近期创始人合伙人 Ed Roman 更是发表文章，阐述他看好的 4 大加密 AI 方向，包括：

1.去中心化 AI 训练；

2.使用过度冗余的 AI 推理计算来达成共识；

3.特定于 Web3 的 AI 用例：比如使用 AI 对 DeFi 池进行风险评分的 Web3 协议、使用 AI 控制非玩家角色的 Web3 游戏（ NPC ）；。

4.消费级 GPU DePIN。

目前，Hack VC 已经投资多个知名加密 AI 项目：

0G：一个模块化 AI 公链，旨在缓解 Web3 生态系统中链上 AI 应用程序的痛点，例如速度和成本效率。

Ritual：融合密码学和 AI 的最佳原理和技术，创建一个能够开放且无需许可地创建、分发和改进 AI 模型的系统。

io.net：分布式计算网络，提供了比传统集中式服务更便宜、更快速、更灵活的 GPU 计算服务，为机器学习工程师提供了无限计算能力的访问。

Sentient：Polygon 联合创始人再创业，一个依赖底层区块链协议和激励机制的 AI 平台。

除了基建，Hack VC 其次押注 DeFi 与 CeFi，其中投资 DeFi 项目 28 笔，占比 28% ；CeFi 领域，投资了 12 笔，占比 12% ，知名投资项目包括：

加密货币交易所 Bybit、加密资产管理公司 Amber、加密做市商 Wintermute、去中心化衍生品平台 dYdX 和 Vertex、聚合 DEX 1inch、抵押品借贷平台 MakerDAO 和 Compound……

细观 Hack VC 领投的项目，发现其也能拿到其他顶级加密 VC 的投资，根据统计，Hack VC 最主要的合投方是 Polychain、Robot Ventures 等。

Hack VC 与其他风险投资公司建立了“良好的共同投资者关系”，部分原因是 Alexander 曾为十多家加密基金提供种子资金，包括 Multicoin、Polychain、Paradigm、Standard 和 Parafi。

独特价值：技术和社区

对于所有加密 VC 而言，真正将他们区分开来是钱以外的东西。

Hack VC 最大的特点在于，除了能提供项目发展过程所需要的资金，还能提供技术支持以及协议发展过程中的流动性。

Hack VC 拥有一个内部技术平台 Hack.Labs，超越了传统的投资方式，使其的区块链工程师和量化研究人员团队能够提供流动性、质押资产、做出开源贡献等。这也值得 Hack VC 在诸多项目中不仅是投资者的角色，更是“核心贡献者”。

对于项目方而言，除了资金还有技术，还缺乏什么？

社区，特别是开发者社区。

Hack VC 的联合创始人 Ed Roman 也是全球开发者社区 hack.summit() 创始人，从 2014 年开始，其黑客松活动迄今已吸引了来自 150 多个国家的超过 130, 000 名与会者。2024 年 4 月，Hack.Summit() 首次来到亚洲，在香港数码港举行。

资金、技术平台、开发者社区，分别对应了 Hack VC 三个细分板块：VC TEAM、Hack.Labs、hack.summit() ，三位一体，构成了一个完整的 Hack VC。

那么，Hack VC 究竟会投资具备哪些特质的加密项目？

与传统风险方法类似，加密投资本质也是投人，所以更看重创始人的背景以及实力。

Alexander 曾表示，他们会优先考虑推荐信、案例研究和过往工作记录。

在传统风险投资的种子阶段，创始人往往缺乏业绩记录（track record）从而给投资决策带来挑战，但是 Alexander 却认为在加密领域，情况完全不同，由于深度技术的开源性质和公开建设的文化，几乎每个人都有业绩记录，即使在种子阶段。

“我喜欢深入研究创始人正在构建的东西以及为什么构建，因此我会查看他们的代码和架构，并寻求其他专家的反馈。此外，我看重良好的业绩记录——无论是通过 GitHub 提交还是学术研究论文。

这不仅仅关乎他们所做的事情，我还在寻找创始人的诚实、正直和忠诚等品质，避免不良特征是关键。

最后，我优先考虑在大市场中的创业项目，以符合我们的论文驱动方法。这确保我们投资的创始人不仅具备技能，还在正确的环境中进行建设。”

总结起来，Hack VC  偏好有成功经历的创始人，并且创业项目最好有足够高的天花板。

撰文：

编译：Mary Liu，比推 BitpushNews

在过去的几年里，「加密货币」已经成为政治政策中越来越重要的话题，不同的司法管辖区都在考虑出台法案，以各种方式规范各种参与者从事区块链业务。这包括欧盟的加密资产市场监管 (MiCA) 、英国对稳定币的监管努力，以及我们在美国看到的美国证券交易委员会 (SEC) 复杂的立法和执法尝试。

在我看来，这些法案中的许多都是合理的，尽管有人担心政府会尝试采取极端措施，比如将几乎所有代币都视为证券或禁止自托管钱包。在这些担忧之后，加密议题的权重占比在政治领域中越来越大，人们几乎完全根据政党和候选人是否愿意对「加密货币」宽容和友好来支持他们。

本文想说的是，我反对这种趋势，特别是我认为以这种方式做出的决定很有可能违背最初将你带入加密领域的价值观。

2018 年我与弗拉基米尔·普京坐在一起。当时，俄罗斯政府中的许多人都表示愿意「对加密货币持开放态度」。

「加密」不仅仅是加密货币和区块链

在加密领域，人们往往倾向于过度关注「金钱」的中心地位，以及持有和消费金钱（或者，如果你愿意的话，也可以是「代币」）的自由，将其作为次重要的政治问题。

我同意这里有一场重要的战斗：为了在现代世界中做任何重要的事情，你需要钱，因此，如果你可以阻止任何人获得金钱，你就可以任意压制你的政治反对派。私下花钱的权利同样重要，这是 Zooko Wilcox（Zcash 首席执行官兼创始人 ）孜孜不倦倡导的事业。发行代币的能力可以大大增强人们创建真正拥有集体经济实力并采取行动的数字组织的能力。但「只关注」加密货币和区块链是不可持续的，而且重要的是，它并不是最初创造加密的意识形态。

最初创造加密技术的是密码朋克运动，这是一种更广泛的技术自由主义精神，主张以自由开放的技术作为保护和增强个人自由的一种方式。早在 2000 年代，主要主题就是抵制限制性版权立法，该立法由企业游说组织（例如 RIAA 和 MPAA ）推动，互联网将其称为「 MAFIAA 」。一个引起强烈公愤的著名法律案件是 Capitol Records, Inc. 诉 Thomas-Rasset 案，被告因通过文件共享网络非法下载 24 首歌曲而被迫支付 222,000 美元的赔偿金，种子网络、加密和互联网匿名化成为这场斗争的主要武器，也让我们很早就了解了关于去中心化的重要性。

正如 Satoshi 发表的极少数公开政治声明之一所解释的那样（在此省略了对系统易受武力垄断影响的冗长阐述）：

「你不会在密码学中找到解决政治问题的办法。

是的，但是我们可以在军备竞赛中赢得一场大战，并在几年内获得一片新的自由领土。

政府擅长切断 Napster 等集中控制网络的领导，但 Gnutella 和 Tor 等纯 P2P 网络似乎还能保持自己的地位」。

比特币被视为这种精神在互联网支付领域的延伸。甚至还有早期的「再生文化」：比特币是一种极其简单的在线支付方式，因此它可以用来组织方式来补偿艺术家的作品，而无需依赖严格的版权法。我自己也参与其中：2011 年，当我为《Bitcoin Weekly》撰写文章时，我开发了一种机制，我们会发布我撰写的两篇新文章的第一段，而将其余部分「作为赎金」，当向公共地址捐款总额达到指定数量的 BTC 时，我们再发布内容。

所有这些的目的在于将最初创建区块链和加密货币的心态置于特定背景中：自由很重要，去中心化网络擅长保护自由，金钱是这种网络可以应用的重要领域——但它只是几个重要领域中的一个。事实上，还有几个更重要的领域根本不需要去中心化网络：相反，你只需要正确应用加密技术和一对一通信。支付自由是所有其他自由的核心这一观点是后来才出现的——愤世嫉俗者可能会说，这是一种为了证明「数字上升」而追溯形成的意识形态。

我可以想到至少一些其他技术自由，它们与使用加密代币的自由一样「基础」：

• 通信自由和隐私：这包括加密消息和匿名。零知识证明可以在确保重要真实性声明的同时保护匿名（例如，消息是由真人发送的），因此支持零知识证明的用例在这里也很重要。
• 自由和隐私友好的数字身份：这个领域已经有一些区块链应用程序了，最值得关注的是允许撤销和以分散的方式「证明否定」的各种用例，但实际上哈希、签名和零知识证明的使用要多十倍。
• 思想自由和隐私：随着越来越多的活动更加深入地通过人工智能交互进行调解，这一问题将在未来几十年变得越来越重要。除非发生重大变化，否则默认路径是，我们越来越多的思想将直接由中心化人工智能公司持有的服务器进行调解和阅读。
• 高质量的信息获取：社交技术可帮助人们在对抗环境中对重要主题形成高质量的意见。我个人看好预测市场和社区笔记；您可能对解决方案有不同的看法，但重点是这个主题很重要。

以上所列的只是技术。激励人们构建和参与区块链应用的目标通常也有技术之外的含义：如果你关心自由，你可能希望政府尊重你拥有你想要的家庭的自由。如果你关心建立更高效和公平的经济体，你可能希望看看这对房地产的影响，等等。

我的基本观点是：如果你愿意读完这篇文章的第一段，那么你参与加密货币并不是因为它是加密货币，而是因为有更深层次的根本目标。不要只支持加密货币本身，而要支持那些根本目标，以及它们所隐含的整套政策含义。

至少截至今天为止，当前的「支持加密」举措并不这样认为：

StandWithCrypto 跟踪的「key bills」 。它完全没有试图评判政治家在密码学和加密货币之外的技术方面的自由。

如果一位政客支持你的货币交易自由，但他们对上述话题只字未提，那么他们支持货币交易自由的根本思维过程与我的（也可能是你的）截然不同。这反过来意味着，他们很可能会在你未来关心的问题上得出与你不同的结论，这种风险很高。

加密与国际主义

以太坊节点图，来源 ethernodes.org

我和许多密码朋克一直珍视的一个社会和政治事业是国际主义（internationalism）。

国际主义一直是国家平等主义政治的一个关键盲点：他们制定各种限制性经济政策，试图在国内「保护工人」，但他们往往很少或根本不关注这样一个事实：全球三分之二的不平等是国家之间而不是国家内部的。最近一种保护国内工人的流行策略是关税；但不幸的是，即使关税成功实现了这一目标，它们往往是以牺牲其他国家工人的利益为代价的。

互联网的出现解决了一个关键方面：理论上，它不区分最富有的国家和最贫穷的国家。一旦我们达到世界各地大多数人都拥有基本互联网接入标准的地步，我们就可以拥有一个更加平等的全球化数字社会。加密货币将这些理想延伸到金钱和经济互动的世界。这有可能极大地促进全球经济的扁平化，我个人已经看到了很多已经实现的案例。

但如果我关心「加密」是因为它有利于国际主义，那么我也应该根据政治家及其政策对外部世界的关心程度来评判他们。我不会列举具体的例子，但应该清楚的是，他们中的许多人都没有达到这个标准。

有时，这甚至与「加密行业」有关。最近参加 EthCC 时，我收到了多位朋友的消息，他们告诉我，他们无法前来，因为获得申根签证变得更加困难。在决定 Devcon 等活动的举办地点时，签证的可获得性是一个关键问题；美国在这方面属于非常不友好的。加密行业是独一无二的国际化行业，因此移民法也是加密法的一部分，请问哪些政客和哪些国家认识到了这一点？

现在对加密货币友好不等于五年后也对加密货币友好。

如果你发现某位政客对加密货币持友好态度，你可以做的一件事就是查看他们五年前对加密货币本身的看法。

同样，查看他们五年前对加密信息等相关主题的看法。特别是，尝试找到一个「支持自由」与「支持公司」不一致的话题；21 世纪的版权战争就是一个很好的例子。这可以很好地指导他们的观点在未来五年可能发生什么样的变化。

去中心化与加速之间的分歧

出现分歧的一种方式是，如果去中心化（decentralization）和加速（acceleration）的目标出现分歧。去年，我做了一系列民意调查，主要是询问人们在人工智能的背景下，他们更看重这两者中的哪一个。结果显然有利于前者：

通常，监管对去中心化和加速都是有害的：它使行业更加集中，并减缓其发展速度。许多最有害的加密监管（「强制 KYC 一切」）肯定是朝着这个方向发展的。然而，这些目标总是有可能出现分歧。对于人工智能来说，这可能已经发生了。以去中心化为中心的人工智能战略专注于在消费硬件上运行的较小模型，避免隐私和集中控制的反乌托邦，在这种反乌托邦中，所有人工智能都依赖于可以看到我们所有行为的集中式服务器，而这些服务器运营商的偏见会以我们无法逃脱的方式塑造人工智能的输出。以较小模型为中心的战略的一个优势是它更有利于人工智能安全，因为较小的模型本质上在能力上更有限制，更有可能更像工具，而不像独立的代理。与此同时，以加速为中心的人工智能战略对一切都充满热情，从运行在微型芯片上的最小微模型到 Sam Altman 梦想中的 7 万亿美元模型。

据我所知，在加密货币领域，我们还没有看到如此大的分歧，但有朝一日，我们很有可能会看到这种分歧。如果你今天看到一位「支持加密货币」的政客，就值得探索一下他们的潜在价值观，看看如果真的发生冲突，他们会优先考虑哪一方。

「加密货币友好型」对独裁者来说意味着什么

独裁政府普遍存在一种「加密货币友好」的作风，值得警惕。不出所料，最好的例子就是俄罗斯。

俄罗斯政府最近关于加密货币的政策非常简单，包括两个方面：

当我们使用加密时，它可以帮助我们避免其他人的限制，这很好。

当你使用加密货币时，我们就更难限制或监视你，或者因为向乌克兰捐赠 30 美元而将你关进监狱 9 年，很糟糕。

以下是俄罗斯政府各类行动的示例：

另一个重要结论是，如果一位政客今天支持加密货币，但他们要么是那种非常追求权力的人，要么是愿意奉承那些追求权力的人，那么这就是他们十年后对加密货币的倡导方向。

如果他们或他们奉承的人真的巩固了权力，那么这几乎肯定会发生。另外，请注意，为了「帮助他们变得更好」而与危险行为者往来密切的策略往往会适得其反。

如果你说：但我喜欢 [某政客] 是因为他们的整个平台和观点，而不仅仅是因为他们支持加密货币！那么我为什么不应该对他们的加密货币立场充满热情呢？

政治游戏远比「谁赢得下届选举」复杂得多，你的言行会影响很多因素。特别是，通过公开给人留下你支持「支持加密货币」候选人的印象，仅仅因为他们是「支持加密货币」的，你正在帮助培养一个所谓的「激励梯度」，这会让政客们感觉，他们获得你的支持所需要的只是支持「加密货币」，他们所要做的就是确保你可以轻松地交易代币，而无论他们是否也支持禁止加密消息，是否是追求权力的自大者，或者是否推动法案让你的中国或印度朋友更难参加下一次加密货币会议……

无论您是准备捐赠数百万美元的人，还是拥有数百万 Twitter 粉丝准备施加影响的人，或者只是一个普通人，您都可以帮助制定更值得尊敬的激励梯度。

如果一位政客支持加密货币，那么关键问题是：他们支持加密货币的理由是否正确？

他们是否对 21 世纪技术、政治和经济的发展有着与你相同的愿景？他们是否拥有良好的积极愿景，并超越了「粉碎其他坏人」等短期担忧？

如果他们是，那太好了：你应该支持他们，并明确表示这就是你支持他们的原因。

如果不是，那么要么完全置身事外，要么找到更好的力量来结盟。