加密货币成为美国大选新筹码：特朗普接受代币捐款，拜登招聘Meme经理

发表于2024年 5月 23日由ayu

加密货币成为美国大选新筹码：特朗普接受代币捐款，拜登招聘Meme经理

5 年前的 2019 年，任期内的美国总统特朗普于推特上表示“并不喜欢比特币和其他加密货币，因为它们不是货币，其价值高度波动且没有任何实质基础。” 2021 年，他在离任后的媒体采访中，称比特币为“骗局”。

5 年后，在大选筹款数量逊于拜登的情况下，特朗普于 5 月 22 日开放了加密货币捐赠网站，正式接受加密货币捐款。他在声明中表示，要带领他的“加密货币大军”，“将竞选活动推向 11 月 5 日（大选投票日）的胜利。”

聚焦选情，有色人种群体和年轻人曾是 2020 年拜登获得大选胜利的关键，机构民调显示，这两个群体目前的加密货币拥有率高于其他群体，但如今，有观点认为，拜登能否赢得他们的选票已经变得日渐具有挑战性。

特朗普正式开放加密捐款窗口，支持 8 种数字货币

5 月 22 日，特朗普的竞选团队开启了网站页面https://www.donaldjtrump.com/crypto，感兴趣且符合要求的捐赠者可以通过 Coinbase 向特朗普的联合筹款委员会捐款。特朗普的团队在一份网站声明中表示，特朗普是第一位接受数字货币的“主要政党的总统候选人”。

在这篇声明中，特朗普展现了他的竞选豪言壮语：”拜登的代理人伊丽莎白·沃伦在攻击加密货币时表示，她正在建立一个“反加密军队”，以限制美国人自己做出金融选择的权利。现在，拥有了新的加密货币选择的 MAGA 支持者将组建一个加密货币军队，将竞选活动推向 11 月 5 日的胜利！“

新开放的网站页面显示，特朗普团队接受 8 种代币的捐赠，分别是：比特币、ETH、Doge、 Shiba Inu、XRP、USDC、SOL 和0x (ZRX)。

加密货币成为美国大选新筹码：特朗普接受代币捐款，拜登招聘Meme经理

本月稍早时间，特朗普宣布将接受加密货币的捐款。根据规则，联邦选举委员会(Federal Election Commission)于 2014 年批准了政治行动委员会(PAC)接受加密货币捐款，认定加密捐款属于《联邦选举竞选法》中将捐款定义为“任何人为影响联邦公职选举而做出的有价值的捐赠”规定范围内。

与此同时，在筹款方面，特朗普似乎正在赶超现任总统拜登的领先优势。特朗普的竞选团队和共和党全国委员会 5 月 20 日报告称，他们在 4 月份筹集了 7600 万美元，比自己团队 3 月份的筹款总额多了约 1000 万美元，比拜登和民主党全国委员会报告的 4 月筹款 5100 万美元多了约 2500 万美元。不过，拜登团队 3 月份的筹款总额超过了 9000 万美元。

美国联邦选举委员会的数据显示，在这一大选周期中，拜登团队已经筹集了 1.83 亿美元，截至 4 月底，拜登团队手上有 8450 万美元现金；特朗普团队已经筹集了 1.24 亿美元，截至 4 月底，特朗普团队手上有 4800 万美元现金。

特朗普过往针对加密货币立场矛盾，但为对抗拜登亮出“武器”

在担任总统期间，他曾表示“不喜欢比特币和其他加密货币”，现在，他对加密行业的态度有了 180 度的转变。

2021 年 6 月，离任后的特朗普对比特币表示怀疑，对福克斯新闻称其为“骗局”，并表示他更喜欢美元作为全球货币。然而，在竞选期间，竞争对手维韦克·拉马斯瓦米(Vivek Ramaswamy)和罗恩·德桑蒂斯(Ron DeSantis)发表了关于中央银行数字货币（CBDC）的言论。特朗普在 2024 年 1 月的一次竞选活动中宣布，他永远不会允许在美国创建 CBDC。

时间回到 2019 年 7 月 11 日，当时的总统特朗普抨击了 Facebook 创建名为 Libra 的数字货币的计划，称其“没有什么地位或可靠性”。

2019 年 7 月 11 日晚上，在多条推文中，特朗普表示，他“并不喜欢比特币和其他加密货币，因为它们不是货币，其价值高度波动且没有任何实质基础。”他还补充说，“不受监管的加密资产”可以助长毒品交易和其他非法活动……”

加密货币成为美国大选新筹码：特朗普接受代币捐款，拜登招聘Meme经理

尽管如此， 5 年后的今天，特朗普的态度有了 180 度的转变，他还用实际行动投资了加密货币。据《福布斯》估计，目前他的 70 亿美元净资产中大约有 300 万美元是加密货币。他于 2022 年 12 月推出了一套 NFT“交易卡”。最近几个月，他频频向加密行业示好，本月早些时候在海湖庄园为加密货币支持者举办了一场，并警告他们“最好投票给他”，否则将面临拜登政府更多的监管措施。

“在他离任后的这几年里，他对加密货币的态度发生了 180 度的转变，这真是令人瞩目，”加密货币倡导组织数字商务商会(The Digital Chamber)的首席政策官科迪·卡博内(Cody Carbone)最近对媒体 Politico 表示。“

在今年福克斯新闻的一次会议上，南卡罗来纳州参议员蒂姆·斯科特(Tim Scott)与特朗普一同出席。主持人劳拉·英格拉姆(Laura Ingraham)表示，考虑到比特币是去中心化的，政府无法掌控，而且许多年轻人对此特别感兴趣，下一个合乎逻辑的步骤是否应该是他拥抱比特币。

特朗普说：“我一直喜欢一种货币。我称其为货币。我喜欢美元，但很多人正在使用（比特币），坦率地说，它已经越来越不可忽视……你可能不得不进行一些监管，但很多人正在拥抱它。而且越来越多，我看到人们想要用比特币支付，你会看到一些有趣的事情，所以我可以接受它，不管是哪种方式。”

目前，部分是受到特朗普立场的影响，为了争取加密用户的选民和摇摆州，民主党对待加密货币和行业的态度已经。

就在特朗普宣布接受加密捐款之时，在监管方面，美国两党政客对待加密货币的观点正在激烈碰撞。5 月 23 日，据 CoinDesk 报道，美国众议院以 279 票对 136 票通过了《 21 世纪金融创新和技术法案》（FIT 21）。71 名民主党人和 208 名共和党人投了赞成票， 3 名共和党人和 133 名民主党人投了反对票。此后该法案将提交参议院进行投票。FIT 21 法案主要由众议院共和党人推动，将建立美国加密市场的监管制度，设置消费者保护，该立法将把对数字货币的监管权从证券交易委员会（SEC）转移到更为行业友好的商品期货交易委员会（CFTC）。并将更明确地定义使加密代币成为证券或商品的标准。

加密行业对该法案进行了大幅度的游说。美国总统拜登已经宣布，将不会否决该法案。此外，拜登政府发表声明，呼吁国会就“数字资产全面、平衡的监管框架”进行合作。

两位候选人的竞争已经愈发激烈。5 月 22 日，据《华盛顿时报》报道，由于拜登竞选连任团队在吸引 Z 世代选民方面遇到困难，拜登团队正在招聘一名“表情包经理”以管理互联网内容和表情包（包括模因）。在 Daybook 上发布的招聘信息显示，这一职位将负责竞选活动的网络内容，包括表情包的制作和管理。

目前的选情如何？ 5 月上旬，DCG 和 The Harris Poll 发布的一项显示，在六个关键摇摆州中，超过 20% 的选民将加密货币视为一个重要问题。由加密公司 Paradigm 委托进行的另一项全国范围内的注册选民发现，加密货币的拥有率在有色人种和年轻人中更高，而这些群体是在 2020 年帮助拜登获胜的关键选民，但现在对他而言正在变得具有挑战性。

Paradigm 公司的这个调查发现，今年加密货币持有者更倾向于特朗普而不是拜登，比例为 48% 对 39% ，还有 13% 的人未决定。

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新融资 1.25 亿，用户超 1000 万，Suno 打算如何「改造」音乐行业？

发表于2024年 5月 23日由ayu

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新融资 1.25 亿，用户超 1000 万，Suno 打算如何「改造」音乐行业？

图片来源：由无界AI生成

昨天，Suno 在 X 上宣布成功完成了 1.25 亿美元的 B 轮融资。本轮投资者中，有风险投资公司 Lightspeed Venture Partners，还包括风险投资基金 Founders Collective，以及科技高管和投资者 Nat Friedman。

根据 The Information 的消息来源，本轮融资后 Suno 估值达到 5 亿美元。新筹集的资金将用于扩大公司的员工队伍，截至今年早些时候，公司仅有 12 名员工。

自 8 个月前推出首款产品以来，Suno AI 的用户群体已迅速增长至超过 1000 万。微软公司更是将 Suno 的功能直接整合到了其 Copilot 产品中。

在 Suno 的歌曲排行榜中 ，Stone 是第一首超过 100 万次收听的歌曲。如果 AI 音乐在开发一两年后就能如此流行，难以想象一下五年后它变成什么样。

最近，知名科技博主 No Priors 邀请到了 Suno 的联合创始人兼首席执行官 Mikey Schulman 展开一场精彩的讨论。在访谈中，Mikey 分享了与他人合作创办 Suno 的心路历程，AI 音乐的难点以及它未来将会如何引爆产业变革。

文章基于 No Priors 对 Mikey Schulman 的访谈编译，Founder Park 略有增删。

01

从物理学到 AIGC：

一切源于热爱？

Sarah：作为一位音乐爱好者，你的转型之旅相当独特，从音乐领域跨越到哈佛物理学博士，再到创立数家人工智能企业，能否跟我们分享一下这段历程？

Mikey：确实，这是一条曲折的路。我玩音乐已经有很长时间了，四岁起学习钢琴，成长过程中参与了很多乐队。然而，我意识到虽然我热爱音乐，但我的专长并不在此。相比之下，物理是更为明智的选择。我一路求学，从大学到研究生，直到取得物理学博士学位，专注于量子计算的研究。然而，尽管量子计算魅力无限，我内心清楚，它并不是我的终身事业。

Sarah：你是否预想过自己会成为一位理论物理学家？

Mikey：我从来没有设定过固定的职业路径，从不限定自己要做什么或不做什么。在研究生期间，我接触到的量子力学研究不仅理论深奥，而且在实践层面极具挑战。这一领域在上世纪 50 年代奠定基础，其中包含许多复杂的低温微波工程挑战，这些对于实际应用至关重要，我发现自己在处理这些问题上比一般的物理学家更有天赋。我在这里找到了自己的优势，享受着每一个探索的瞬间。

Sarah: 能否谈谈你是如何从物理学术界转向创业的？

Mikey: 我的转折点始于偶然遇见一家名为 Kentro 的小公司，它只有大约 10 名成员，但我立刻被那里的人和氛围吸引了。于是，我决定加入他们，成为一名软件工程师。幸运的是，我入职之后机器学习的机遇便显现出来，尤其是在 2014 年，有物理学博士学位的我恰好成为了这一新兴领域中的一员。我抓住这个机会，快速学习，组建团队，开发出一些有趣的产品，最终在 2018 年，我们的公司被 S&P Global 收购。

Sarah：你们的起点是基于一个开源模型——Bark。能否分享一下你们最初的灵感来源，以及你们是如何进入音乐生成这片领域的呢？

Mikey：在 Kensho，我们专注于文本处理，直到被 S&P Global 收购后，我们接手了首个音频相关的项目——将收益电话会议转录为文字。你们两位都阅读过的收益电话会议记录，有很大一部分就是 S&P Global 的成果。以往这类工作全靠人工，不仅繁琐而且费时，但通过自动化，我们显著提升了效率和处理量，也因此对音频 AI 产生了浓厚的兴趣。虽然我们本身就是音乐爱好者，但恰恰是这样一个并不那么吸引人的项目——收益电话会议的音频转录，点燃了我们的热情。此外，我们观察到相比于图像和文本领域，音频处理技术的发展滞后许多，这一情况在 2020 年尤为明显，而近年来图像和文本技术的飞速发展更是加剧了这一差距。

像我之前提到的，我们并没有一个详尽的长远规划。在开源项目 Bark 的开发过程中，甚至在它发布之前，我们就已经确定语音不是我们的主攻方向。确实，有不少人建议我们投身语音技术领域，他们认为开一个语音公司会更直接，「你会构建一个伟大的 B2B 产品，人们会喜欢它」。但我们太喜欢音乐了。所以我们决定建立一个音乐公司。

02

新一轮产业变革：

既是消费者，也是创作者

Sarah：为何你们决定不专注于语音而是投身音乐？

Mikey：语音虽然迷人，但它缺乏我们所追求的那种创造性的自由度。语音的目的在于准确传达信息，哪怕稍显机械或缺乏感情色彩，只要传达的信息无误，任务就算完成了。而真正的创造力发生在音频的一个完全不同的部分，那就是音乐。

Elad：你们在技术实现上有哪些独到之处，特别是在处理音乐生成上？

Mikey：我们主要采用 Transformer 模型，这得益于我们团队在文本处理方面的背景，而 Transformer 模型在音乐生成上同样表现出色。音频的采样率极高，每秒达到约 50,000 个样本点，我们面临的挑战在于如何有效地将这种连续信号转换为可管理的 tokens 集，这是一个需要创新思维的过程。

Sarah：你们如何评估模型生成音乐的质量？

Mikey：音乐的美感是评估的关键，这在 AI 领域是一个公认的事实。我们可能在技术指标上达到高准确度，但音乐的感染力和情感表达往往超越了这些量化的标准。音乐评估往往更为主观，意味着要听很多东西，并让人们听很多东西。在如何评估这些东西的问题上，我们还有很长的路要走，同时这个评估过程也让我们更深入地理解人类情感。

Elad：你的音乐背景在 Suno 的开发中发挥了怎样的作用？

Mikey：创办公司以来，我反而学到了更多关于音乐的新知识，接触到了之前从没接触过的音乐流派。我的音乐背景或许帮助我们避免了模型中的隐性偏见，我们尽量让模型不受限于传统的音乐理论框架，就像不要告诉 GPT 这是一个名词，那是一个动词，而是让GPT 自己去理解。如果我告诉我的模型只有 12 种音调，我的模型将只知道如何输出 12 种音调；如果我告诉我的模型有 50 种不同的乐器，我将永远无法获得那种独特的音色。音乐的无限可能性和多样性正是我们想要模型能够自行探索的。

Sarah：在你看来，AI 音乐生成面临的最大挑战是什么？

Mikey：音乐的独特之处在于它能触动人心，这是最大的挑战，因为 AI 音乐的目标正是激发听众的情感反应。音乐的多样性、文化依赖性以及个体差异性都给模型设计带来了挑战。

对于那些整天在文本大模型中打转的人来说，他们很容易想到这样的事情：「这就是我在法学院入学考试中的表现，我可以用同样的方法通过律师资格考试。」

这些对我们来说都不存在，就像我做了一首歌，它让我有了某种感觉，可能是颗粒感的音频让我有了某种感觉。我们正在探索如何让模型不仅能够生成悦耳的旋律，更重要的是能够触动人心。

Elad：Suno 的未来规划中，你们如何看待普通用户、专业人士及企业用户的需求？

Mikey：我想说的是，我们正试图改变整个世界与音乐的互动方式，并为人们带来新的体验。这意味着这是一款消费产品，而不是在 Ableton、Logic 或 Pro Tools 中加入 AI。这适合所有人，比如我妈妈。人们会花大量时间在电脑前享受创作歌曲的乐趣，对于自己的作品，他们感到有创造力和拥有感，并乐于分享它，这与现在的音乐创作方式不同。现在的音乐创作有时很痛苦，但它只为最终产品服务。而我认为，当你向人们开放这一切时，你肯定会关心最终产品，但你也会真正关心这段旅程，关心是否真正享受音乐创作。我做音乐的最大乐趣就是和朋友们一起玩音乐，即兴演奏，即使你没有在录音。

在商业方面，立刻对产品收费可能并不符合传统智慧，但这实际上非常重要，因为我们正试图创造一套并不存在的行为方式，以了解究竟是什么让人们愿意掏钱，而不仅仅是沿袭现有的 SaaS 定价模式。

Elad：我记得我曾经和一些在 90 年代非常活跃的人交谈过，当时网络浏览器真正进入了人们的视野，他们试图找出适合网页的商业模式，重点落在了小额支付上，所以每次阅读《纽约时报》的文章时，你只需支付几分之一美分的费用。当然，世界最终还是倒向了基于广告的模式，但和我交谈过的那个时代的人中，没有谁认为广告模式一定是正确的答案，他们只是觉得这是短期内最容易做的事情。

Mikey：是的。

Sarah: 我记得我们之前讨论过创作平台上的一个现象，那就是创作者和观众之间的比例通常失衡，并且这种失衡因平台而异。你认为像 Suno 这样的创新工具能在多大程度上改变这一现状呢？

Mikey: 我认为，Suno 这样的平台能够开启一个全新的「微创作」时代，我们可以制作我们三个人都会听的歌曲，因为它捕捉到了我们三个人的某一时刻，就像我们自拍一样，而现在的音乐中完全没有这样的分享动力。Suno 技术的潜力在于，它能模糊创作与消费的界限，使这两者相互渗透，最终，我们不再区分谁是创作者、谁是消费者，因为所有人都在以自己的方式享受音乐带来的乐趣。

Elad: 这样的未来图景真是令人憧憬，它似乎预示着音乐、音乐产业乃至音乐在社会中的角色都将发生深刻变革。你对五年后这个行业的展望是什么？

Mikey: 如果我们能够让数十亿人以新的方式体验音乐创作，那么音乐消费的时间和经济投入都将显著增长。亲自参与创作过程，无疑会加深人们与音乐艺术家之间的情感纽带。正如数字音频工作站（DAW）曾经那样，它降低了音乐制作的门槛，促进了音乐和文化的快速演变。未来，如果你有一副好耳机，你有一双好耳朵，你愿意下功夫学习工具，你就可以在宿舍里做音乐。随着更多人通过 Suno 这样的工具轻松创作，音乐风格的演变和新音乐的发掘速度将急剧加快。当人们发现制作一张专辑并不需要价值 50 万美元的 SSL 调音台和 10 名员工时，当有一些 15 岁的年轻人也能被前所未有的发掘出来时，这无疑会是下一场音乐革命。

另外，如果你看看过去十年的音乐，很多变化都是音质上的，因此歌曲的趣味性会稍逊一筹，就像很多数字化的东西一样。事实上，我很期待相反的结果。人工智能固然能创造出我们从未听过的声音，但将这些工具交到人们手中，我们就能解锁歌曲结构和和弦变化，借鉴不同风格并与其他风格混合，创造出新颖的作品。在我最乐观的时候，我会在 TikTok 上说， Suno 让我们每次听音乐的时间都超过 30 秒。也许我有点天真和乐观，但我认为这是非常有可能的。

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KelpDAO完成900万美元私募轮融资，发力再质押赛道创新

发表于2024年 5月 23日由ayu

KelpDAO完成900万美元私募轮融资，发力再质押赛道创新

日前，流动性再质押平台 宣布完成 900 万美元的私募轮融资，这是其致力于促进去中心化金融（DeFi）和再质押领域发展的一项重要里程碑。

本轮融资由巴哈马专有交易公司 和野村集团旗下数字资产子公司  领投，双方共计投入资金 350 万美元，Bankless Ventures、Hypersphere、Draper Dragon、DACM、Cypher Capital、ArkStream Capital、Cluster Capital、GSR、Longhash、Side Door Ventures、NOIA Capital、HTX Ventures、Avid 3、ViaBTC Capital、DWF Ventures、Coinseeker 等机构与个人跟投。

基于 KelpDAO 平台上超过 8.5 亿美元的总锁定价值（TVL）和超过 4 万名的活跃再质押用户，本轮筹集的资金将用于增强平台能力、扩展至 Solana 和 BTC 等生态系统以及进一步创新再质押解决方案。

本轮融资得到了多位加密社区著名天使投资人的支持，包括 Gitcoin 联合创始人 Scott、Nansen CEO Alex、Frax 联合创始人 Sam K、Aave Chan Initiative 的 Marc Zeller、Jump Crypto 的 Saurabh Sharma、Altlayer COO Amrit、Swissborg 联合创始人 Anthony 以及 Mr. Block 的 Winslow Strong 等人都有参与，展示了全球投资者对 KelpDAO 的强烈信心。

Kelp DAO 联合创始人 Dheeraj Borra 表示：“这次融资将推动我们在市场上的进一步发展，并使我们更加专注于构建‘以客户为中心’的解决方案，能够看到我们的投资者与我们秉承同一愿景，十分令人振奋。” KelpDAO 的两位创始人 Amitej Gajjala 和 Dheeraj Borra 对投资者的支持一致表示感谢，并认为这将推动 KelpDAO 在再质押解决方案方面达到新的高度。

Laser Digital 的 CEO Jez Mohideen 补充道：“在 KelpDAO 及其充满创业热情的团队构建创新的再质押基础设施解决方案的过程中，我们非常高兴能够给予支持。” 

该团队的创业热情也得到了 Hypersphere Ventures 联合创始人 Jack Platts 的认同，他表示：“我们对再质押赛道能够催生更多开发者实验和用例的前景感到兴奋。KelpDAO 的团队已经证明了他们的实力，他们对用户体验的高度重视在早期成功中发挥了关键作用。我们期待该团队在提高 ETH 质押者收益和提供丰富选择性方面践行其愿景。”

关于 KelpDAO

 是一个流动性再质押协议，管理资产超 8.5 亿美元，平台再质押用户超 4.5 万名。该项目率先推出以太坊主网流动性再质押代币（LRT），并将其用于再质押。目前，Kelp DAO 在以太坊主网和 8 个L2 网络上已开放原生 ETH 和 LST 的流动性再质押。

关于 Laser Digital

 由野村集团创立并提供支持，在交易、资产管理和风险投资方面提供丰富机会。基于更高的风险管理标准、合规性和商业可行性，该公司始终致力于更具责任性的加密创新。

关于 SCB 有限集团

SCB 有限集团是一家位于巴哈马的专有交易公司，是数字资产生态系统的活跃参与者，SCB 的支持将是推动 KelpDAO 协议增长和成功的关键因素。

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FOMC 言论强硬，加密市场应声降温

发表于2024年 5月 23日由ayu

撰文：BitpushNews

周三加密市场涨势回落，并在美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要发布后持续走低。

比推终端数据显示，当天比特币在 69,190 美元至 70,685 美元之间波动，截至发稿时，比特币交易价格为 69,107.04 美元，24 小时跌幅 0.68%。以太坊从昨日 3840 美元的九周高点回落，盘整至 3800 美元以下，24 小时跌幅与 BTC 相当。

山寨币回吐了近期的部分涨幅，周三市值前 200 大代币跌多涨少。

上涨的代币中，ConstitutionDAO (PEOPLE) 涨幅最大，上涨 33.8%，至 0.0648 美元，DOG•GO•TO•THE•MOON (DOG) 上涨 31.4%，Livepeer (LPT) 上涨 16.5%。 Lido DAO 跌幅最大，下跌 6.9%，其次是 Nervos Network (CKB) 下跌 6.7%，以及 ssv.network (SSV) 下跌 5.9%。

FOMC 言论强硬，加密市场应声降温

目前加密货币整体市值为 2.59 万亿美元，比特币的主导率为 53.2%。

截至收盘，标普、道琼斯指数和纳指均收跌，分别下跌 0.27%、0.51% 和 0.18%。

会议纪要显示对宽松环境和政策不确定性的担忧

虽然加密市场有以太坊 ETF 叙事支撑，但地缘政治紧张局势加剧和美联储降息不确定性仍是不可忽视的影响因素。

美联储今日公布的 5 月会议纪要语气非常「强硬」。根据最新的会议纪要，尽管官员们仍然认为利率高到足以抑制经济活动并降低通胀，但他们暗示，他们对政策限制性的程度不那么确定。数目不详的官员提到，如果通胀风险使得收紧政策变得合理，他们愿意进一步收紧政策。

「美联储传声筒」Nick Timiraos 撰文称，因通胀进展受挫，美联储官员预计等待降息时间将更长。

Secure Digital Markets 分析师表示：「尽管 MYRO 和 WIF 等一些表现优于大盘，但比特币 (BTC) 继续跟随大盘回调。比特币的价格似乎正走向 67,000 – 69,000 区间。」

以太坊 ETF 讨论提振市场

Stocklytics 分析师 Neil Roarty 在谈到美国以太坊 ETF 时指出，以太坊 ETF 的批准对该代币来说非常重要，因为它可能会导致更广泛的采用并大幅提升价格。 但他警告称：「以太坊和更广泛的以太坊区块链仍然存在一些不确定性，首先，我们正在等待 SEC 批准的确认。 与此同时，美国证券交易委员会正在调查以太币是否应该被归类为证券而不是商品。 如果它确实被裁定为证券，那么随之而来的监管重击可能会破坏以太坊将加密货币和区块链技术带给大众的计划。」

Komodo 首席技术官 Kadan Stadelmann 表示：「SEC 对 ETH 的立场毫无意义。」

他在一份报告中表示：「多年来，加密行业的运作都假设 ETH 是一种商品，如果质押可能会危及 ETH 的分类，那么 SEC 为什么不在 ETH 转向 PoS 之前明确这一点？当一群婴儿潮一代和菜鸟试图监管他们不理解的东西时，就会得到这样的结果」。

加拿大 Purpose Investments 首席投资官 Greg Taylor 对这一发展仍持乐观态度。

他在 X 平台表示：「我不仅希望 SEC 做出有利于推出现货以太坊 ETF 的裁决，而且我对此表示欢迎。看到我们的邻国接受这项创新，意味着更多的人将有安全可靠的方式来接触以太坊生态系统。」

Covalent 首席执行官兼联合创始人 Ganesh Swami 认为，从更广的层面看，有关以太坊 ETF 的消息表明华尔街对加密货币的接受度越来越高。

他补充道：「各机构开始了解托管机构、稳定币和数字资产作为一个整体赚了多少钱，并希望参与其中。随着 BTC ETF 的批准，我们看到加密货币正变得越来越受到 TradFi 巨头的合法化。 如果 ETH ETF 获得批准，以太坊可能会遵循与比特币相同的模式。 正如我们在 BTC ETF 获得批准后看到的那样，由于交易者处于「买入消息」时刻，市场将朝着积极的方向转变，从而导致购买活动激增并大幅上涨以太坊的价格。」

Swami 表示：「另一件值得注意的重要事情是，SEC 对 ETH ETF 的态度发生了 180 度大转变，这可能是出于政治原因。」 「随着 2024 年大选的临近，当权者希望在不同领域获得选票——包括加密货币行业。这也显示了自上次选举以来加密货币获得了多大的影响力，因为现在候选人正在争夺行业的青睐。总的来说，这对于加密货币市场来说是一个非常积极的时刻，也是一个期待代币达到新的历史高点的时刻。」

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金色早报丨美国众议院通过FIT21加密货币法案 英伟达第二财季收入展望超过预期

发表于2024年 5月 23日由ayu

头条

▌美国众议院通过FIT21加密货币法案

美国众议院以279票对136票通过了《21世纪金融创新和技术法案》（FIT21），众议院民主党人表现强劲，加密货币市场结构法案的通过标志着该行业在国会取得了最重要的立法成就。 

美国在制定加密货币监管方面落后于全球其他司法管辖区，尽管众议院通过FIT21加密货币法案，但实施此类监管还远未完成。

▌英伟达第二财季收入展望超过预期

英伟达第一财季营收260亿美元，分析师预期246.9亿美元；第一财季数据中心收入226亿美元，分析师预期211.3亿美元；预计第二财季收入在280亿美元上下2%；分析师预期268亿美元；季度现金股息从每股4美分提高至每股10美分；宣布1拆10拆股，2024年6月7日生效。

行情

截至发稿，据Coingecko数据显示：

BTC最近成交价69173.36美元，日内涨跌幅-1.5%；

ETH最近成交价3741.52美元，日内涨跌幅-1.3%；

BNB最近成交价614.82美元，日内涨跌幅-0.6%；

SOL最近成交价176.84美元，日内涨跌幅-0.7%；

DOGE最近成交价0.1661美元，日内涨跌幅-2.5%；

XPR最近成交价0.5266美元，日内涨跌幅-1.8%。

政策

▌美议员要求提供Prometheum ETH托管相关记录

美国国会议员要求SEC和FINRA提供Prometheum特殊目的经纪商（SPBD）申请和批准过程的非公开通信和记录。议员们对SEC对3月26日关于以太币（ETH）分类及Prometheum托管ETH意图的回应表示不满，并设定了6月5日的回应截止日期。 

Prometheum在2023年5月获得FINRA的SPBD批准，并于5月17日推出ETH作为证券的托管服务。其CEO Aaron Kaplan支持根据现有证券法监管加密货币，引起加密行业争议。Blockchain Association在6月提交了信息自由法案请求，质疑其批准过程的透明度。

▌美议员Tom Emmer：数字资产监管框架将使美国再次引领潮流

美国国会议员Tom Emmer发表演讲表示，“支持国会制定数字资产监管框架，这一框架将使美国再次引领潮流。”

▌Coinbase CEO：FIT21最终可以明确加密货币监管

Coinbase首席执行官Brian Armstrong表示，FIT21加密货币法案是一次“历史性投票”，将最终开始制定一些明确的规则来监管加密货币。多年来，Coinbase一直在寻求美国证券交易委员会制定更清晰的加密货币监管和规则。

▌Consensys CEO：以太坊ETF的审批存在“巨大的美国政治问题”

Consensys CEO Joseph Lubin表示，启动以太坊交易所交易基金（ETF）的早期申请在美国已经“几乎完成”。像BlackRock这样的公司提交的几项19b-4申请将会获得美国证券交易委员会（SEC）的批准。然而，它们向公众推出的过程可能会更长，可能会拖延一段时间，这是一个“巨大的美国政治问题”。 

Lubin还透露，Donald Trump的竞选团队已与加密货币生态系统接触两个月，试图制定支持加密货币的策略。随着美国总统选举临近，SEC面临采取中立立场的压力，ETH ETF的批准可能会使SEC成为“有思想的监管者”。 

此外，Consensys在四月对SEC提起法律诉讼，反对将ETH归类为证券的未公开决定。Lubin批评现任SEC主席Gary Gensler的监管更为严厉。Consensys已提供超过10万页文件，并准备在法律战中投入数千万美元，以应对SEC对MetaMask、质押和以太坊协议的监管。

▌美议员Brad Sherman：加密货币如果成为货币，意味着将永远无法执行税法

美国众议员Brad Sherman（加利福尼亚州民主党人）表示，“加密货币富翁的长期目标是创造一种新货币，他们给它起了一个很好的名字。加密货币的字面意思是隐藏的钱，如果它成为一种货币，就意味着我们将永远无法执行我们的税法。”

▌ICE因未能报告网络攻击而被美SEC罚款1000万美元

根据美国证券交易委员会（SEC）的公告，洲际交易所（ICE）因未能向当局通报网络入侵事件，将支付1000万美元的罚款。该漏洞于2021年4月发现，涉及将恶意代码插入VPN设备以访问ICE的公司网络。美国证券交易委员会声称，ICE很快就发现了威胁，但几天来未能通知其子公司（包括纽约证券交易所）的法律和合规官员。

    区块链应用

    ▌Venus Protocol：已在以太坊网络上部署12个市场

    链上借贷协议Venus Protocol在X平台上表示，已在以太坊网络上部署12个市场，为用户提供更多参与去中心化金融的机会，接下来将推出一个新的Pendle池。

      加密货币

      ▌ETF分析师：乐观猜测将于北京时间明日凌晨收到SEC现货以太坊ETF的消息

      彭博ETF分析师Eric Balchunas表示，我最乐观的猜测是，我们将在美东时间明天下午4点（北京时间周五凌晨4:00）左右收到美国证交会（关于现货以太坊ETF）的消息。

      ▌取消质押计划或削弱对现货以太坊ETF的需求

      加密市场中的许多人认为，发行人对现货以太坊ETF申请所做的关键修改对以太坊区块链来说是有利的，但对ETF产品本身不利。包括富达和Ark在内的发行人已经取消了对以太坊ETF进行质押的计划。质押对以太坊来说一直是一个敏感问题，因为它使持有者能够获得收益，这引发了有关该代币是否应被视为受美国监管机构监管的证券的问题。一些市场参与者认为，如果ETF不可质押其代币，那么现货ETF的吸引力就比不上直接购买可质押的以太坊。

      ▌人工智能代币在英伟达财报前表现强势

      随着芯片制造巨头英伟达（Nvidia）即将公布季度财报，人工智能（AI）专注的加密货币出现上涨。据CoinGecko数据显示，包括Fetch.ai、Render、Bittensor和SingularityNET在内的大型AI代币在过去24小时内上涨了4%-5%。行情波动较大，请做好风险控制。 

      与此同时，近期美国监管进展积极、通胀担忧缓解导致债券收益率下降，推动了数字资产市场的火热。尽管如此，英伟达股价在周三交易收盘前下跌了1.5%。Moor Insights & Strategy的创始人兼CEO Patrick Moorhead预计英伟达将公布强于预期的财报，但仍有待观察。

      ▌JMP证券：Coinbase将从以太坊ETF中受益

      JMP证券表示，如果监管机构批准了现货以太坊ETF，那么Coinbase将会从中受益。

      ▌灰度为其以太坊迷你信托提交修订后的19b-4文件

      灰度为其以太坊迷你信托提交修订后的19b-4文件。 

      此前报道，5月21日，据彭博分析师James Seyffart，灰度刚刚为以太坊迷你信托提交了更新的19b-4文件。James Seyffart同时表示，以太坊迷你信托不会包含在首批潜在批准名单中。

      重要经济动态

      ▌美联储6月维持利率不变的概率为96%

      据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率为96.0%，降息25个基点的概率为4.0%。美联储到8月维持利率不变的概率为80.1%，累计降息25个基点的概率为19.2%，累计降息50个基点的概率为0.7%。

      ▌高盛CEO所罗门预计美联储今年将不会降息

      高盛集团首席执行官所罗门(David Solomon)表示，他目前预计美联储今年不会降息，因为得益于政府支出，经济已展现出更强的韧性。“我仍然没有看到令人信服的数据表明我们将降息，”他在波士顿学院的一个活动上表示，并补充说他目前预测降息“零次”。对人工智能基础设施的投资也推动经济在面对美联储的货币紧缩时更具韧性。所罗门还表示，与六个月前相比，经济在某种程度上“真实可感”地放缓的风险更大。他提到了地缘政治的脆弱性，并表示人们将不得不长期忍受这一点。

      ▌美股三大指数集体收跌

      美股三大指数集体收跌，道指跌0.51%，纳指跌0.18%，标普500指数跌0.27%，热门科技股多数下跌。

      ▌美联储官员预计等待降息时间将更长

      “美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，美联储官员在最近一次会议上得出结论，他们需要将利率维持在当前水平的时间比此前预期的更长。上月，美国通胀数据连续第三个月令人失望。根据最新的会议纪要，尽管官员们仍然认为利率高到足以抑制经济活动并降低通胀，但他们暗示，他们对政策限制性的程度不那么确定。数目不详的官员提到，如果通胀风险使得收紧政策变得合理，他们愿意进一步收紧政策。去年下半年，物价压力明显放缓，美联储官员在3月份曾暗示，如果再出现一两个月的温和通胀，他们可能准备开始降息。但第一季的一系列数据显示，经济中的物价压力正在升温，除非就业市场意外走弱，否则美联储已被迫搁置未来几个月开始降息的任何考虑。 

      美联储5月会议纪要公布，语气看起来很强硬，且加息似乎并不像鲍威尔所说的那么遥不可及。会议纪要显示，与会者愿意在必要时进一步收紧货币政策；许多官员不确定政策的限制性程度。“如有需要”是一个重要的限定词。尽管如此，政策对经济实际限制程度的不确定性，意味着进一步收紧政策是否真的不在考虑范围内也具有不确定性。

        金色百科

        ▌

        在智能合约中，当合约在完成自己的状态更改之前从外部调用另一个合约或函数时，就会发生重入攻击。这允许被调用合约重新进入调用合约，并可能再次执行其部分操作，这可能会导致不可预见且频繁的恶意行为。 例如，合约 A 调用合约 B 发送资金，然后修改自己的状态。合约 B 的代码可能包含一个回调函数，允许其重新进入合约 A，并可能在合约 A 完成其状态更改之前重新执行传输函数。 这将使攻击者能够在完成初始交易之前多次从合约中获取资金。

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        美国白宫不会对FIT21加密法案发出否决威胁

        发表于2024年 5月 23日由ayu

        5月22日消息，据市场消息，美国白宫不会对 FIT21 加密货币法案发出否决威胁，但希望与国会合作确保数字资产监管框架的全面性和平衡性。

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        Web3 项目代币发行合规指南：去中心化是关键

        发表于2024年 5月 23日由ayu

        作者：Will 阿望、Chris 初焱

        大部分 Web3 项目的终极目标是发行自己的代币，尤其是在加密牛市阶段，随着代币价格上涨，FOMO 情绪蔓延开来。在这个追求“自由”的过程中道路崎岖，随时会有来自未知黑暗森林的警报，执法者的严厉伏击，甚至牢狱之灾。

        如何合法合规发行代币，是 Web3 项目需要明晰的重中之重，但这远远不是终点。实现项目的去中心化才是终点，去中心化不仅会给项目带来下一步的良性发展，也会为项目带来更多合规空间。

        因此，本文将从 Web3 法律从业者的视角，以及 a16z 一系列关于去中心化、代币发行的文章中，解释为什么要实现去中心化，为什么去中心化会带来合规空间，并提供一些合规策略，旨在提供一个 Web3 项目代币发行的初步合规框架。 

        一、为什么要实现去中心化？

        Web1 的互联网曾经被认为是最伟大的解放工具，直到 Web2 的平台将互联网逐渐转变为集权主义的推进器，网络参与者与平台之间的关系从合作到了竞争，网络上集体共识也变成了互联网平台的单一共识，曾经的数字乌托邦变成了数字牢笼，直到去中心化加密网络的曙光出现。

        由此，“去中心化”这个词被赋予了太多解药式的意义，不论是《密码朋克》中为了抵制政府监视审查而提出的非暴力对抗方案，还是程序员们通过 Code is Law 达成的秩序共识，亦或是推崇网络自由主义的政治主张。但是这些对于 Web3 项目来说，并不是去中心化如此重要的主要原因。

        Web3 项目代币发行合规指南：去中心化是关键

        （A Cypherpunk’s Manifesto）

        加密网络是建立在互联网之上的去中心化网络，其一方面使用区块链等共识机制来维护和更新网络状态（Web3 的集体共识 v.s. Web2 平台的单一共识），另一方面使用加密货币来激励共识参与者和其他网络生态参与者的共有、共创、共建（Web1 的非营利无所有权 v.s. Web3 网络参与者的激励与所有权）。

        而去中心化是加密网络的关键特征，它可以将 Web2 互联网平台上的权力从封闭受控的公司组织转移到开放且无需许可的网络。真正去中心化的加密网络更像是公共基础设施（Public Goods），而不是专有技术，需要严格授权许可使用。

        这种开放、去中心化的范式转变有可能以促进竞争、保障自由、保护隐私和公平激励的方式重建互联网，并且能够在适当的条件下，吸引全球网络参与者的共同协作，使网络生态呈指数级增长。这种一致性的共识是比特币、以太坊等加密资产继续无视怀疑论并蓬勃发展的主要原因之一。

        简而言之，去中心化意味着加密网络将本就应该属于网络参与者的数据所有权、治理权等交还给了个体（Ownership），让他们能够为实现一个集体、共同的目标而努力——网络生态的发展和代币的效用的提升。

        二、去中心化带来合规空间

        去中心化不仅能够为项目凝聚集体共识，让成员全球协作、使得生态飞轮发展，还能在法律合规层面为项目带来更多的空间。我们从 SEC 监管代币发行的出发点，以及去中心化 ICO 与中心化 IPO 的对比，来看去中心化如何为 Web3 项目带来合规空间。

        2.1 SEC 监管的出发点

        加密行业最大的“敌人”毫无疑问是美国证券交易委员会（SEC），SEC 认为几乎所有代币都是“证券”，都应该根据美国证券法进行注册。2017 年首次代币发行 (ICO) 爆发以来，数万个项目基于承诺实现重要技术突破而寻求筹集资金（包括以太坊），但是真正把资金用于实处的项目不多。

        SEC 试图将证券法适用于这种简单的资金筹集行为，因为 ICO 通常能够满足 SEC 证券认定豪威测试（Howey Test）的所有条件：一种合同、计划或交易，其中将资金投资于共同事业，并根据管理人员或他人的创业努力而获得合理的利润预期。

        最简单的案例莫过于一级市场的代币融资（即代币发行人向投资者公开出售代币），这种公开募集的方式会被认定为证券。

        在 SEC v.s. Ripple 针对一级市场私募轮的融资中，针对专业投资者的融资（Institutional Sales）也能够落入 SEC 证券的认定：（1）金钱的投入；（2）共同的事业，即 Ripple 将投资者的资金用于其网络运营，投资者的期待利益与 Ripple 的建设息息相关；（3）通过他人的努力获取期待的利益，即投资者期待通过 Ripple 的努力获得期待利益，这里的期待利益包括了利息、收入，以及投资标的价值的上涨（the Increased Value of the iInvestment）。

        事实上，Ripple 也通过在市场上的公开宣传等手段，告知投资者投资其 XRP 代币未来可能获利，或者将 XRP 的价值与 Ripple 自身的努力挂钩。

        Web3 项目代币发行合规指南：去中心化是关键

        （解读 SEC v. Ripple 案件，进一步扫清监管迷雾）

        尽管存在这种立场，但 SEC 和网络参与者们的根本目标是一致的，即消除信息不对称，创造一个公平、公开的竞争环境。

        Web3 网络参与者的责任，是证明加密网络的方法是可行的，能够符合监管的要求，例如能够通过去中心化的方式，为更广泛的参与者（开发者、投资者、用户等）创造一个公平的竞争环境，使用公开透明的账本，消除单一集中控制，并减少对管理团队工作的依赖。

        2.2 中心化 IPO v.s. 去中心化 ICO

        我们先来看一个简单的中心化项目 IPO 上市和去中心化项目 ICO 代币发行的对比，再来看加密网络如何能够符合监管要求。

        Web3 项目代币发行合规指南：去中心化是关键

        IPO 的本质是将少部分股权公开发行募集资金，筹集资金用于公司股东的一小撮人的利益。

        如上图 Coinbase IPO 时的股权架构，创始团队和投资人占了至少 70% 的股份，股票的涨跌与整天使用 Coinbase 交易的用户没有任何关系。更实在点的话是，你整天用 Coinbase 交易，为 Coinbase 贡献业绩，Coinbase 又给到了你什么利益？

        ICO 代币发行的本质是将绝大部分的代币公开发行流通（可以是募资，也可以是空投等多种形式），使得 Web3 项目将控制权分布在整个社区而不是集中在管理团队手中，从而去中心化，促进生态的发展。

        Web3 项目开发团队/管理团队只占代币份额的一小部分，绝大部分代币将用于项目生态的构建，和早期贡献者、DApp/协议使用者等网络参与者的激励。如上图 Uniswap ICO 时开发团队和投资人仅保留了一小部分，剩下 60% 的代币是用于 Uniswap 生态的建设，以及治理。更实在点的话是，我们能够在 Uniswap 提供流动性获得代币激励，参与交易获得代币激励，参与生态构建获得 Grant 等等。

        理清代币发行的本质是为了实现去中心化，对于 Web3 项目至关重要，否则项目方将会陷入“庄家出货”的镰刀逻辑，项目不可能会有长远发展。

        2.3 去中心化带来合规空间

        就代币发行去中心化的角度而言，SEC 豪威测试的应用现在变得更加困难：（1）金钱的投入——代币空投或其他手段并不涉及金钱投资；（2）管理团队的努力——真正去中心化的项目不依赖于管理团队的努力；（3）利润的预期——二级市场投资者并不一定需要依赖管理团队的努力而获得回报。

        同时，去中心化也能够实现 SEC 的目的之一——信息披露。当去中心化项目将控制权分布在整个社区而不是集中在管理团队手中时，可以确保信息能够公平触达每一个人。

        2018 年 6 月，SEC 的官员 William Hinman 在演讲中提出了“充分去中心化（Sufficient Decentralization）”的概念，表示：“如果代币或其背后的运行网络足够去中心化，也就是投资者不再期望个人（或团体）进行必要的管理经营努力，这种资产就不属于投资合同。”基于这个逻辑，Hinman 认为以太坊不属于证券销售，因为当前的以太坊网络足够去中心化。

        可见，去中心化对于美国监管的重要程度。

        Web3 项目代币发行合规指南：去中心化是关键

        （Variant Fund, Sufficient Decentralization, A Playbook for web3 Builders and Lawyers）

        三、代币发行合规指南

        3.1 中心化的程度决定项目合规风险的大小

        尽管去中心化能为项目带来合规空间，但是 SEC 依旧于 2019 年 4 月发布了与时俱进的《数字资产发行框架》，并不断以监管式执法（Regulation by Enforcement）的方式不断拓宽对加密资产的管辖界限（如对 Coinbase、Binance、Ripple、Uniswap 等的监管执法）。

        无论如何，为了尽量规避来自 SEC 困扰，Web3 项目必须尝试在 SEC 提供的指导范围内开展工作，为合规带来更多空间（Mitigate Risks）。

        同样的无论在哪个司法辖区，Web3 项目在交易所代币发行（IEO）之前，也都需要律所出具法律意见书，表示这是“非证券”的代币发行，以规避相关司法辖区证券法的监管。

        由此可见，项目承担的合规风险大小取决于其去中心化程度。完全去中心化的比特币就是唯一被 SEC 排除在证券之外的加密资产，而以太坊正在接受考验。

        对此，a16z 的政策法律合规负责人 Miles Jennings 明确表示：去中心化是项目可以采取的唯一途径，可以帮助消除证券法旨在解决的风险。去中心化是为项目提供最终指引的北极星（North Star），其他路径策略都是权宜之计。

        当然，并不是项目一上来就能够去中心化的，大部分 Web3 项目都需要一个“渐进式去中心化”的过程。

        3.2 排除任何美国因素

        绝大部分项目在代币发行时都不具备完全去中心化的能力，因此其代币本身在理论上都存在被 SEC 认定为证券的可能。例如我们在 SEC 起诉 Binance 和 Coinbase 的案件中，看到 SEC 列出的十几种“证券代币”。此外，代币公开发行的方式同样会被 SEC 认定为证券的发售。

        所以，避免美国监管（尤其是 SEC）的直接方法就是：排除任何美国因素，让美国监管没有管辖权。

        同理，这种排除的方式同样适用中国司法辖区。

        因此，在合规能力尚待完善的情况下，无论是在一级市场私募阶段的融资，还是在代币上线公开发行的 TGE 阶段，还是在代币二级市场交易阶段，都应该尽量避免美国因素（如美国公众，美国投资者）。

        可行的路径包括：

        A. 早期空投激励阶段：Web3 项目方可以对美国用户进行地理封锁/VPN 封锁，使其无法参与空投、代币激励，以及最重要的代币公开发售资金募集；

        B. 私募阶段：如涉及向美国投资者或员工私下发行代币的情况，Web3 项目仍然可以根据 SEC Regulation S 的豁免进行操作；

        C. 公开发行上市交易：通过位于美国之外的主体发行代币，并且早期放弃在 Coinbase、Gemini 和 Kraken 等位于美国的加密交易平台 IEO 上市。

        如在实践中，大部分离岸基金会（如 Cayman、BVI、新加坡）会成为代币发行的主体，即代币是去中心化的，那么就由非营利性质的基金会来治理分散的项目治理权，且基金会是没有股东的孤立实体，不存在利益冲突，一心向项目生态发展看齐。

        从本质上讲，如果一个项目不向美国人提供其代币，即使它没有“充分去中心化”，SEC 执法的风险也会大大降低。所以应该尽量避免针对美国因素的任何以融资为目的的代币公开发售。

        3.3 项目运营上的限制

        尽管上述的一些策略能够在一定程度解决代币融资发行的监管问题（如排除美国因素），但是由于 Web3 项目一出生就是针对全球市场的，且大部分在线上运营，所以 Web3 项目方尤其需要在日常的运营活动中遵循一些限制，尤其是谈论代币的价值时（如在 Discord、Twitter、Telegram 等社交渠道、文本和电子邮件等），避免落入监管的陷阱。这些活动包括：

        1. 协议开发

        2. 商业拓展

        3. 营销策展

        4. 知识产权

        5. 治理决策

        3.3.1 项目方身份的去中心化转变

        Web3 项目代币发行合规指南：去中心化是关键

        （Variant Fund, Sufficient Decentralization, A Playbook for web3 Builders and Lawyers）

        Web3 项目方在代币发行前，以及在代币发行后，项目进入去中心化的阶段，都应该避免几种情况：

        A. 在启动公开发售之前，应尽量避免讨论或引用自己的代币价值，这包括潜在的空投、代币分配或代币经济学。我们已经看到 SEC 此前阻止了 Telegram 的代币发行；

        B. 在任何时候都应避免讨论代币的价格或潜在升值预期，或将其视为投资机会。这包括提及任何可能导致代币升值的预期（例如程序性“燃烧”代币以实现定价目标或稳定性等机制），和使用私人资本继续资助项目的发展和成功的任何承诺；

        C. 在代币发行后，项目进入去中心化的阶段，初创团队或管理团队（包括创始人、开发公司、基金会和 DAO）应该明确自己的定位。

        Web3 项目方需要使用“初始开发团队”取代曾经的“核心开发团队”或“主要开发团队”，使用“核心贡献者/贡献者”取代个人此前公司的 Title，基金会和 DAO 的成员应该将自己定义为促进协议/DApp/DAO 发展壮大的非营利贡献者。

        在这一点上，Web3 项目方很容易陷入中心化的语言，即使项目是极其去中心化的，尤其是当他们习惯于以第一人称谈论成就、里程碑和其他发布时。这些自我定位的陷阱包括：

        • 应避免暗示自身对协议/DApp/DAO 具备所有权或控制权（例如，“作为协议的 CEO……”“今天，我们打开了协议的 X 功能……”）；

        • 避免承诺或保证协议/DApp/DAO 正在进行的工作，并避免将正在进行的工作视为对生态系统具有过大的重要性；

        • 避免强调自身已经促进或将促进更大程度的去中心化的努力；

        • 为项目的 DAO 或基金会提供自己的独立发言权，以避免混淆。更好的方式是：为避免混淆第三方，将项目开发公司 Labs 与后续的基金会 Foundation 区分开来（如官推 Ondo Finance 与 Ondo Foundation，Uniswap Labs 与 Uniswap DAO），或直接使其不与协议共享名称；

        • 最终，任何人所交流的内容都应该反映权力下放的原则，特别是在公共场合。沟通需要开放，并旨在防止任何个人或团体产生重大不对称信息。

        身份的转变尤为重要，要注意祸从口出，也要明白你已经不是手握大权的 CEO 了。

        3.3.2 公开的信息获取渠道

        除了项目在日常运营中需要注意的事项外，Web3 项目方应该尽可能向公众披露项目的进展以及运营情况，这正是 SEC 需要的信息披露。例如需要使用简单实用的公开交流方式，如公开的 Notion 页面，Discord 频道，治理提案投票 Forum，Weekly Summary 会议等。

        在去中心化的加密网络中，由于项目代码都是开源的，去中心化项目成功的关键是如何执行，而不是如何持有“机密”。如果项目保留“机密信息”而不披露，这对于投资者来说是不公平的，而且也会使得代币的证券属性加重。

        3.3.3 代币解锁期（Lock-Up Period）

        此外，Miles Jennings 还提到需要始终延长代币锁定期，至少要在自代币上线发行之日起一年后。SEC 此前成功地利用一年锁定期的缺失，从字面上阻止了 Web3 项目方发行代币。这种方法可以帮助减轻上述法律合规风险，也可以减少代币抛压导致代币价格下行的压力，并表明对项目长期生存能力的信心。

        一旦去中心化，任何个人或公司都不再是该项目的代言人。该项目的生态系统是它自己的生态系统，独立且独特。 

        四、去中心化项目的典范

        然而市场上很难有一个界定项目完全去中心化的标准，但是我们依然可以通过观察市场上的一些欧美相对合规项目的去中心化路径，为我们提供指引。

        Uniswap 作为最成功的去中心化交易所，其成长路径十分值得借鉴，尤其涉及敏感的加密货币交易业务，且身处美国监管不透明的背景下。而且，Fintech 公司的合规是重中之重。

        我们梳理了 Uniswap Labs 剥离协议后的合规路径，该路径为 Web3 项目提供了一个监管友好的去中心化样本。如此剥离的目的一方面是实现渐进式去中心化，另一方面也是为了在监管合规层面获得更多的回旋余地。

        Web3 项目代币发行合规指南：去中心化是关键

        A. 去中心化 非证券代币

        Uniswap 协议链上自主运行，通过 Uniswap DAO 进行治理，实现去中心化，单一功能型代币 UNI 为其治理代币。这种模式避免了 SEC 的证券认定，并且带来了法院的有利裁判。

        B. DAO 法律包装 成员有限责任

        Uniswap DAO 设立 Uniswap Foundation 的法律实体，作为 DAO 的法律包装，一方面保障 DAO 成员的有限责任，一方面能够与 Web2 世界进行交互，扩大影响力。

        C. Labs 独立运行 灵活前端开发

        此前开发并维护协议的 Uniswap Labs 团队作为单独法律实体，转为协议主要贡献者，一方面摆脱了来自协议的限制，一方面能够通过调用后端协议来构建和维护前端产品，实现可持续性，如此前开启收费模式的 Uniswap DApp。

        D. 监管应用而非协议

        正如 a16z 倡导的监管原则，去中心化链上协议仅仅只是代码，难以兼容监管，而由Labs 公司开发的前端应用完全能够配合监管的要求，使得团队和产品本身就能够摆脱可能面临的监管风险。如同任意一个 App 一样，前端应用能够根据监管要求纳入 KYC/AML/CTF 验证，随时下架被监管警示的代币，申请牌照资质等。

        尽管2024 年 4 月 10 日，Uniswap Labs 收到了来自 SEC 的 Wells Notice，告知 SEC 可能对 Uniswap Labs 采取诉讼等监管执法行动，但是更多的是 SEC 对其加密交易业务性质本身的定性，而非去中心化的法律架构的不合规。

        五、中国司法辖区的监管障碍

        上面的代币发行合规策略是对于一些头部项目合规经验的总结，尤其是涉及美国一个对于加密资产相对开放的司法辖区。对于中国这个禁止任何加密资产活动的司法辖区，代币发行必然伴随着极大的风险。

        其实两个司法辖区监管的本质是一样的，试想一下在灰色的地带，项目方通过灰色的手段赚到了闪闪发光的金子，而正好被一些人看到，且他们恰好“能够有”执法权。美国比较看重法治，会用比较法治的手段来对付你，而中国一刀切的态度表明了一切。

        因此，应该尽量避免一切能够被执法的任何理由。

        Web3 项目代币发行合规指南：去中心化是关键

        （Web3 从业者良心法律合规指南——在外面一定要保护好自己）

        5.1 代币发行过程中可能涉及的刑事风险

        众所周知，去中心化是 Web3 行业一大特点，但是去中心化项目背后运营的项目方以及链上地址的实控人始终都是一个个受法律监管和约束的公民，所以项目方在代币发行过程中需要尽可能避免触犯中国的法律红线。在代币发行融资过程中，项目方经常会以高额的收益回报去吸引用户投入，在线上通过公开的推特、电报等媒体渠道进行项目宣发，线下与地推团队合作吸引不特定人群对其进行项目推广，这种代币融资发行模式极易构成非法吸收公众存款罪。

        Web3 项目创始团队在短时间内通过代币发行募到巨额资产，由于缺少必要的监管以及自身对项目财务状况的管理，资金处理的披露不透明，容易导致项目方将募资用于自身用途，如团队核心人员购买豪车、豪宅或转为自用资金进行炒币交易，最终致使募资款项被挥霍不能返还生态项目建设，从而构成集资诈骗罪。

        除此之外，上述提到在代币推广宣发过程中，为了在短时间内达到较高的用户增长，通常会与地推团队、KOL 进行合作宣发，吸引用户购买项目的硬件设备、云算力获取收益，并且采用推荐发展，层级返佣的形式对用户增长过程中的用户裂变进行返佣计酬奖励，这种模式极易构成组织、领导传销活动罪。

        参考：通过“西坦（xirtam）事件”看发币项目方可能涉及的刑事风险

        5.2 谨防趋利性执法对 Web3 项目的伤害

        目前一些偏远地区的地方政府财政压力巨大，在司法实践中对于 Web3 项目的趋利性执法严重，科技公司摸排案源线索与公安机关合作，对于身处国内的项目高管、掌握私钥等核心成员进行抓捕调查，将涉案人员所掌握的项目代币或其他加密货币强行转移到公安机关控制的地址中进行处置变现。

        正常来讲，罚没的收入应一律上缴国库，但在司法实践中，少数地方财政将罚没收入作为办案经费部分或全部返还给办案机关，这样对于合作的科技公司也会拿到一笔技术服务费。

        这是一种威胁 Web3 项目的商业模式。

        在上述执法活动中，项目核心成员被监管部门以涉案为由进行调查必将导致项目社区人员恐慌、缺乏安全感，办案机关通过二级市场处置变现也会引起项目代币价格的剧烈波动。整个项目经过办案机关调查后，不论最终结论是否涉嫌违法犯罪，未来该项目都难以持续运营，最后为这一切买单的将会是社区开发者、忠实用户以及投资人。

        所以对于 Web3 项目方而言，面对趋利性执法可能对投资人、生态参与者造成的伤害，需要安排产品、技术等项目核心成员以及项目地址的多签管理人出海工作。对于项目财务地址进行多签管理，避免单点风险，为用户的资产安全负责。

        六、写在最后

        以上框架为 Web3 项目提供了代币发行的初步合规途径，当然不同的项目会有不同的合规点需要叠加上去，如 DePIN、DeAI 项目的数据合规要求，RWA、支付项目的金融合规要求等等，这里不继续展开。项目落地之前，请咨询您自身的律师，Not Your Lawyer，Do Your Own Research。

        这个框架旨在帮助 Web3 项目方能够更加自信地去探索代币经济、生态发展，以及推动项目去中心化，而不必承担拥有代币所带来的风险。

        当然并不是任何项目都会适用 Web3 项目实现去中心化需要时间，并且合规也需要付出相应代价，项目方必须制定深思熟虑的剧本来进行去中心化运营。

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        晚间必读5篇 | BTC 的 Pizza 加密美元的野望

        发表于2024年 5月 23日由ayu

        1.Glassnode：BTC供应面放缓意味着什么？

        强劲的比特币市场自然会吸引卖方压力，因为价格上涨会促使长期持有者分配部分持有量。 我们可以通过1-2年期间整个 3 月和 4 月供应量的大幅下降看到这一点，因为长期投资者群体会分发代币以满足 ATH 之前的新需求。

        2.1.5亿美元A轮融资跻身独角兽 VC们为何看好Farcaster

        去中心社交媒体Farcaster的最新融资终于尘埃落地。2024年1月底去中心化社交协议Farcaster发布新功能 Frames ，引发加密社区关注。2月份开始，大批用户数量涌入Farcaster。

        3.为何说美国SEC对以太坊ETF态度转变完全是政治性的

        现在正是交易所努力应对美国SEC在可能批准现货以太币ETF方面看似突然的转变的关键时刻。

        据一位知情人士透露，周一，美国SEC 交易和市场部门致电交易所，告诉他们本周将批准 19b-4。 与此同时，《巴伦周刊》援引知情人士的话报道称，美国SEC工作人员周一告诉交易所，他们倾向于批准这些计划。

        4.加密货币战争：BTC 的 Pizza 加密美元的野望

        仅以此文献给BTC买不了pizza的第十四个Pizza节，和加密文化不是文化主流的加密币圈。春来秋往十四载，眨眼间，加密朋克们迎来了全球第十四个Pizza节。

        这个节日是纪念加密先驱Laszlo Hanyecz用一万枚BTC购买了两个Pizza的传奇。这不仅仅是加密货币史上第一笔交易，而且代表BTC实现了作为货币的所有职能。这意味着数字加密货币正式登上全球货币的历史舞台。一个全新的市场向世界的冒险家缓缓敞开。

        5.以太坊联创：为什么以太坊ETF会造成ETH供应紧缩

        经过几个月的沉默后，美国证券交易委员会似乎准备批准现货以太坊交易所交易基金。

        以太坊联合创始人、加密基础设施公司 Consensys 创始人兼首席执行官 Joe Lubin 指出，由此产生的对以太坊的巨大需求可能会导致供应紧缩。

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        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        发表于2024年 5月 23日由ayu

        原文作者：

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        1. 导言

        1.1. 社区的重要性

        加密货币项目的社区不仅仅是用户与投资者的集合，而是决定项目成败的关键因素之一。社区的重要性怎么强调都不为过，因为区块链技术和基于该技术的项目都是围绕去中心化治理而展开的。

        去中心化治理包括团队和社区共同决定项目的未来，有代币经济、路线图、开发重点等决策。如果一个团队忽视社区，且不透明地运营一个项目，就将会造成社区的怀疑，造成不确定性，从而传播 FUD (Fear, Uncertainty, Doubt)，动摇整个项目的价值基础。

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        Luna 创始人 Do Kwon 经常无视 Luna 社区对于 LUNA-UST 机制提出的许多问题，甚至在推特上明示他不与乞丐辩论。不仅如此，他持续无视对于 “如何准备相当于 3 亿美元的 Anchor Protocol 利息？” 的问题，表明是 ”没有回答价值的问题“，反而引起了社区对于 Luna 破产的恐惧。回头过来，无视社区反馈的代价非常高昂。

        社区的参与和反馈在项目的发展以及满足市场需求和期望方面发挥着重要作用，因此，当项目团队积极参与社区沟通时，就能有效提高项目的透明度和可信度。社区成员也是一种最有效的宣传者，他们可以帮助传播项目的价值和承诺，并为项目用户群的增长做出巨大贡献。近期所有的新项目之所以会将社区空投作为奖励，也是基于了解社区参与的重要性，为了迅速吸引社区参与而导致的。

        1.2. 聚焦韩国市场

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        随着时间的推移，韩国在加密货币行业中的地位和关注度不断提高。对主要国际媒体头条新闻中提及 “韩国” (不包括朝鲜) 的分析证实，全球对韩国加密货币市场的兴趣与日俱增。图表中 2017 年下半年的峰值主要是关于 Luna 和 Do Kwon 的文章，但从 2023 年下半年开始，我们看到更多关于政府监管或韩国市场的文章，表明韩国市场的趋势和政策正在成为全球关注的焦点之一。

        此外，如我们在上一份报告 () 中所介绍的，韩国交易所的交易量在全球范围内排名靠前，如上图所示， 2023 年 Upbit 排行全球第二大现货市场，仅次于 Binance。

        韩国交易所倾向于交易非主流 (如比特币和以太坊) 的山寨币，而对于市值相对较大的山寨币，韩国交易所的影响力也很大，例如，比特币 L2 项目 Stacks (STX) 在 2023 年 8 月 5 日的韩国交易量占了全球交易量的 90% ，以太坊最大的 NFT 市场项目代币 BLUR 在 2023 年 1 月 4 日的韩国交易量占了全球交易量的 60% 。这些数据表明了韩国市场的重要性及其对全球市场的影响力。

        识别特定市场的社区趋势对于了解该市场的特征至关重要。本报告从这一角度出发，旨在对韩国加密货币社区进行深入分析。本报告主要侧重于了解 2023 年韩国加密货币市场的社区，其社区的话题，以及社区兴趣与市场趋势之间的相关性。

        2. 韩国加密货币社区平台

        2.1. Telegram

        Telegram 是国际型的信息服务，在全球拥有约 8 亿月活跃用户 (MAU)，也是在韩国会使用链上产品最活跃的社区平台。Telegram 提供多种功能，包括大型群聊、通知消息和机器人等，因此许多社区在 Telegram 上的运营不仅仅局限于个人之间的消息发送。

        Telegram 上有各种主题的频道，包括空投信息、交易所公告、DeFi 新闻、交易信号、研究等。据估我们的统计，目前韩国的加密货币相关频道就至少有 500 个。

        而项目方通常也会有自己的官方 Telegram 频道和聊天室，通过该频道让用户可以快速收到项目的最新信息，并与其他社区成员进行互动。Telegram 还支持多种语言，因此可以轻松与全球社区进行交流，而且频道之间的信息转发和引用也相当方便，是一种有效的信息交流方式。

        2.2. KakaoTalk 开放式聊天室

        KakaoTalk 是韩国使用最广泛的信息应用程序，截至 2023 年底，其 MAU 为 4, 800 万，是韩国排名第一的 App。韩国人口为 5, 132 万，可以说所有的韩国人都在使用 KakaoTalk。由于 KakaoTalk 适用于所有年龄段的用户，加密货币社区也会使用 KakaoTalk 的开放式聊天室进行交流。开放式聊天室是 KakaoTalk 的服务之一，兴趣相似的用户都可以创建聊天室。

        与加密货币相关的开放聊天室主要由一般的加密货币投资者和持有者组成，其中大部分的投资者都是投资于韩国中心化交易所上市的币。一般来说，Kakao 上的加密货币聊天室倾向于关注价格行情和市场分析，与 Telegram 相比，这些加密货币社区具有更高的可访问性和更多样化的参与者，而不同之处是这些参与者比较不擅长使用链上服务。

        此外，KakaoTalk 的开放式聊天室最多只能容纳 1, 500 人，且消息转发等功能较少，因此很难在聊天室之间共享信息，不仅如此，Kakao 的机器人功能有限，而且也无法在聊天室内创建子频道。此外，KakaoTalk 的国际用户较少，是相当本地化的社区平台。

        由于上述原因，对于社区管理方面来讲，KakaoTalk 还是有很多不足之处。从这些技术上的限制和用户的特点来讲，KakaoTalk 上的加密货币社区在信息质量和专业性方面给的总体印象，是有略显不足的。

        2.3. Coinpan

        Coinpan 是韩国最大的加密货币社区网站之一，根据 Simillerweb 的数据，截至 2023 年底，其 MAU 为 530 万。该数据超过了韩国交易量第二大交易所 Bithumb 的 MAU (截至 12 月 23 日，Bithumb 的 MAU 约为 470 万)。2023 年 3 月 27 日，Coinpan 自由论坛的单日发帖量达到 8, 636 个，成为韩国最活跃的社区之一。

        Coinpan 上的主要帖子类型包括盈利和亏损、新闻和投资论点，大多数讨论都集中在 Upbit 和 Bithumb 等中心化交易所上市的币种上，并促进对特定币种的投资。而在盈利和亏损论坛上，会有许多用户通过分享交易所的截图来认证投资的盈利，也会有用户分享海外交易所的合约盈利索赔。

        在 Coinpan 上，用户可以查询各种交易所的加密货币价格，包括 Bithumb、Upbit、Coinone、Coinbit、Korbit 和 Binance，还可以找到有关韩国溢价和交易量的信息。不过，有些留言板和特定功能是需要登录或达成一定的社区参与度才能解锁，造成一般用户参与的门槛。

        2.4. DCInside

        DCInside 是韩国最受欢迎的线上社区网站之一，通常被称为韩国的 Reddit，以其匿名性和自由的讨论文化而受大家喜爱。DCInside 按各种主题组织名为 “Gallery” 的留言板，用户可以根据自己的兴趣选择在适合的 Gallery 中闲逛。

        DCInside 上有几个与加密货币相关的 Gallery，几个较具代表的有比特币 Gallery、山寨币 Gallery、NFT Gallery 和加密货币 Gallery。这些 Gallery 侧重于 Upbit 和 Bithumb 等中心化交易所上市的币种的信息分享和投资讨论，没有链上活动的讨论。

        这些社区通常具有高度投机性，以主观意见和短期逐利投资为主，且大部分为非客观信息。关于链上技术或项目的长期价值的讨论相对较少，所有的焦点在于特定币种的涨跌所带来的短期收益。

        由于这些特点，DCInside 上的加密货币 Gallery 在专业性和信息质量方面虽然略显不足，如果想要了解韩国币圈投资者的兴趣和投资行为，该平台可以是一个有用的窗口。

        2.5. X (Twitter)

        X (原 Twitter) 已经是全球加密货币社区使用最多的平台之一，业界内的所以相关人士的主要沟通管道都是通过 Twitter 交流和分享信息。

        然而，韩国加密货币社区在 Twitter 上的活跃度略低于全球水平。在数据上也显示 (如本文的下半部分所示)，韩国与加密货币相关的 Twitter 用户和推文数量明显低于日本 (有可能是因为 Twitter 作为一个平台在韩国并不流行)。

        尽管数据显示较低，韩国加密货币 Twitter 的用户兴趣广泛，包括特定项目的专家、技术分析师、资深投资者、投机者、迷因币爱好者以及 DeFi 和 NFT 专家等等。特别的是，基于基础和研究的投资者在该平台上最为活跃。

        在韩国，Twitter 在时效性方面也落后于 Telegram。在韩国加密货币社区，Telegram 上的新闻传播速度是最快，讨论最热烈的，相较的起来，Twitter 的信息传播速度就比较慢。不过与其他社区相比，Twitter 的特点是拥有更多活跃在链上用户。

        2.6. Discord

        Discord 最初是游戏玩家的交流平台，但近期也被加密货币社区广泛使用。Discord 的主要特点是基于服务器的社区组织。每个项目或组织都可以创建自己的服务器，用户可以加入自己感兴趣的服务器与该社区交流。

        在加密货币领域，Discord 主要用于建立特定项目的社区。许多项目都运行自己的 Discord 服务器，分享项目的更新、开发进度、空投、治理投票等信息，并促进社区成员之间的交流和讨论。

        然而，由于 Discord 非常针对单一的项目，因此一般投资信息或市场趋势的讨论相对较少。 另一方面是因为 Discord 的结构使得每个服务器都独立运行，很难在不同服务器之间共享信息。

        Discord 提供语音聊天、屏幕共享、角色分配和机器人集成等多种功能，使其成为社区管理的工具，尤其是在开发人员中，他们通过与 GitHub 的集成接收代码更新通知并讨论技术问题。

        与全球水平相比，Discord 在韩国的使用率较低，因为 Discord 对韩国用户来说仍是一个陌生的平台，而语言障碍提高了一般用户参与参与全球社区的门槛。此外，如前所述，Telegram 和 KakaoTalk 在韩国广泛的应用，也是 Discord 使用率较低的原因之一。

        2.7. Naver Cafe

        Naver 是韩国最大的网站，提供一个名为 Naver Cafe 的社区服务。Naver Cafe 是韩国最受欢迎、运行时间最长的社区平台之一，加密货币社区也有使用该平台。Naver Cafe 上的加密货币社区往往侧重于价格图表分析和投资信息分享，特别是针对在韩国中心化交易所上市的币种，尤其是山寨币，反映出韩国投资者倾向于追求短期利润，对高波动性的山寨币感兴趣，而不是加密货币的基础。

        虽然 Naver Cafe 的优势在于它是一个易于访问且用户最熟悉的平台，在专业知识和信息可靠性方面却略显不足。儘管我们可以发现 Naver Cafe 有许多成功的投资故事和推荐，当中大多数还是带有投机性质，且缺乏客观证据。此外 Naver Cafe 因缺乏与全球社区的联系，拥有许多限制。Naver Cafe 中大多数的对话都是用韩语进行，而有关海外项目或全球趋势的讨论相对较少。然而，近年来由于用户对 DeFi、NFT 和链上活动 (如空投和流动性盯盘) 的兴趣与日俱增，与此相关的 Naver Cafe 活动数量也有所增加。

        到目前为止，我们介绍了韩国加密货币社区在各种平台上形成的主要特徵，每个社区在用户数量、兴趣和讨论文化方面都有自己独特的特点。在下半部分，我们将以此为背景，深入挖掘数据，看看 2023 年韩国加密货币社区的热门话题是什么，以及它们对市场产生了什麽样的影响。

        3. 2023 韩国社区趋势

        3.1. Google Trend

        Google Trend 是世界上最大的搜索引擎 Google 提供的一项，该服务提供特定搜索词在特定时间和地区内的搜索频率。Google Trend 的搜索量是以相对的关注度来表示， 100 代表在期间内的最高搜索量。利用 Google Trends 进行关键词分析，可以观察韩国的投资者和用户对哪些主题感兴趣，并与其他国家做比较。

        3.1.1. 股票和加密货币的比较

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        • 韩国热爱加密货币

        • 股票和加密货币是美国、日本和韩国最常见的两种投资方式，而在比较股票和加密货币关键词的搜索量时，可以发现韩国对加密货币的兴趣高于其他国家。在美国，股票 (Stock) 的搜索量约为加密货币 (Crypto) 的 20 倍，在日本，股票 (株式) 的搜索量约为加密货币 (コイン) 的 7 倍，只有在韩国，加密货币 (코인) 的搜索量比股票多约 25% 。

        • 这种差异也可以从实际的投资者数量上观察到。截至 2022 年，在韩国至少持有一股股票的股票投资者数量约为 1, 441 万人 (占总人口的比例的 28% )，而同年拥有交易所账户的加密货币投资者数量约为 627 万人 (占总人口的比例的 12% )，显示出明显较高的比例。相比之下， 2022 年 12 月日本记录的中心化交易所注册账户数量约为 630 万人，仅为日本人口比例的 5% 。

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        • 韩国与日本的比较

        • 日本对加密货币的兴趣低于股票，这一点也可以从交易量上观察。比较去年 5 月日本前五大交易所和韩国交易所 Upbit 的交易量，就会发现两者之间存在巨大差异。的交易量合为 40 亿美元，而 Upbit 一个交易所得交易量就超过 270 亿美元。

        • 根据 CoinGecko 的数据，日本交易所的交易量主要集中在比特币和以太坊上，与韩国专注于山寨币的情况截然不同。然而如上图所示，根据日本加密货币交易所协会 (JVCEA) 的数据，加密货币交易所的注册账户数量仍在持续增长，表明了市场的增长潜力。

        • 3.1.2. 比较各国对代表性交易所的兴趣

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        • 代表性交易所的定义：中心化交易所是区块链和加密货币行业不可或缺的一部分，因为它是投资加密货币最简单的门槛，也是转换链上用户的窗口。Coinbase、Upbit 和 bitFlyer 分别作为美国、韩国和日本的领先交易所，我们分析了它们的关键词，以了解每个国家对加密货币和中心化交易所的兴趣程度。

        • 相对于人口，韩国的兴趣比例高：图表显示，以绝对搜索量来看，Coinbase 是平均值最高的交易所，但如果以人口比例来看，Upbit 和 Coinbase 则非常接近，表明韩国的加密货币交易所使用率相当高。相比之下，日本的 bitFlyer 在绝对搜索量和相对人口的关注度都比较低，表明日本的加密货币交易所使用率仍然相对较低。

        • 各国加密货币环境的性质：美国以 Coinbase 为中心，拥有活跃的加密货币交易环境。Coinbase 提供服务给全球的用户，截至 2022 年底，通过 KYC 审核的用户达到 1 亿个人，超过了韩国的人口数量。在韩国，截至 2023 年上半年，中心化交易所的注册账户有 950 万个，活跃用户约 600 万；而日本截至 8 月 23 日，中心化交易所的注册账户有 760 万个，相对于日本人口，用户数量较少。

        • 3.1.3. 中心化交易所和链上关键字的比较

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        • 衡量链上交易兴趣的标准：与中心化交易所相比，链上交易活动的门槛非常高。 我们分别分析了与链上交易相关的关键词和中心化交易所相关的关键词，以间接了解各国对链上交易的兴趣。

        • 链上交易的兴趣：作为链上交易兴趣的间接指标，我们选择了领先的去中心化交易所 (DEX) Uniswap，并与各国的代表性交易所进行了比较分析。相对比较之下，美国对链上交易的兴趣度高于日本，日本高于韩国。韩国的加密货币投资活动虽然活跃，但对链上交易的兴趣较低，而日本虽然对 Uniswap 的兴趣看起来很高，但这是因为日本对 bitFlyer 的兴趣过低而产生的错觉。

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        • NFT 和 DeFi：NFT 和 DeFi 是最能代表链上活动的两个关键词。美国和韩国对 NFT 的兴趣都要比 DeFi 更高，可以推测是因为对于一般用户来讲，NFT 更容易理解，而且有许多空头活动，用户比较更容易获得。日本对 NFT 的兴趣明显高于中心化交易所，表示日本的 NFT 市场相对活跃。

        • 开发者比例和链上兴趣：根据 Electric Capital 的数据，全球加密货币开发者的地区分布显示，北美占总数的 28% ，而包括韩国在内的东亚和太平洋地区占 11% 。虽然没有韩国单一地区的确切数据，但韩国的协议开发者比例与交易量相比似乎非常小，这也表明韩国更热衷于通过中心化交易所进行交易，而不是开发链上技术。

        总体而言，韩国对加密货币投资和交易的兴趣很高，但对 NFT 和 DeFi 等链上活动的兴趣相对较低。另一方面，美国对链上活动的兴趣较高，日本则是 NFT 市场相对活跃。

        3.2. Telegram 加密货币社区

        我们根据在 Telegram 上运行的 110 个韩语加密货币公告频道，分析了这些频道在 2023 年发送的信息。为了移除有目的性的发文以及不是来自社区兴趣而发佈的公告，我们的分析排除了企业频道以及单纯分享新闻标题的频道。通过这些分析我们将了解韩国加密货币投资者最擅长使用的 Telegram 渠道，用户感兴趣的话题，以及过去一年的情绪动向。

        3.2.1. 活动分析

        上图比较了 2023 年比特币价格与 110 个韩国加密货币社区频道的每月消息数量。

        • 比特币价格和社区活动：总体而言，在比特币价格上涨期间，频道活动往往会增加。 特别是在 2023 年 10 月至 12 月，比特币价格飙升期间，频道中的消息数量显着增加。，显示价格波动激发了投资者的兴趣，从而导致信息共享和讨论的增加。

        • 熊市中的频道活动：在 2023 年 8 月和 9 月，BTC 价格下跌时，可以发现频道中的信息数量也随之减少。 在熊市中，投资者的参与度往往较低，社区活动也趋于平淡。

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        • 高峰时段：通过按时间段分析 Telegram 个人频道上的公告信息数量，我们发现活动高峰出现在韩国时间下午 4 点到 5 点之间。信息数量从上午 9 点左右开始增加，一直持续到晚上 11 点，其中下午 2 点到 6 点之间的活动量最多，下午 4 点是信息数量的高峰。相比之下，社区活动在凌晨 2 点到 6 点最少。总体而言，我们可以发现这和韩国的日常生活模式相似，比较有趣的是，儘管是在股市收盘后的下午 3 点 30 分或在下班后的下午 6 点之后，社区活动仍源源不断，反映出加密货币市场的 24 小时全球性质。

        • 3.2.2. 2023 年关键词趋势分析

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        我们分析了 2023 年 110 个韩国加密货币 Telegram 个人频道中被提及最多的关键词，发现被提及最多的关键词是 “比特币”、“NFT”、“空投” 和 “以太坊”。有趣的是，尽管 Google Trend 显示韩国对 NFT 的兴趣低于美国和日本等其他国家，但在 Telegram 社区中 NFT 的排名仍居高不下，我们推测是因为许多项目有在持续的通过免费空投 NFT 来作为营销工具。

        总体而言，可以看出投资者对免费获得的东西更感兴趣，而 Telegram 拥有相对庞大的链上用户群也多少有影响。接下来我们将看看韩国社区每个月的热点关键词。

        一月：关注宏观经济的不确定性

        1 月，“CPI”、“FOMC” 和 “利率” 等宏观经济关键词以及 “年终结算” 等与新年相关的关键词占据了榜单前列。可以看出宏观经济的不确定性和经济衰退担忧在对加密货币市场的影响。

        二月、三月：空投和 USDC 脱钩

        2 月，Silvergate 和 SVB 的破产以及 3 月份 USDC 的脱钩导致市场情绪大幅下滑，但 2 月份 NFT 市场 Blur 的代币空投和三月份以太坊 L2 项目 Arbitrum 的空投成功吸引了社区的注意力，从而重振了市场。空投成功帮助 Blur 对 OpenSea 构成了威胁，而 Arbitrum 的空投成功引导用户使用该生态系的 dApp，增加了 Arbitrum 在链上的活动。如上图所示，关键词 “ZK Sync” 的排名也在 2 月和 3 月份上升到前列，显示用户对未来空投的期待。

        四月：迷因币热潮和 Sui

        4 月，以 “PEPE” 为代表的迷因币再次掀起炒作热潮。以青蛙为主题的 PEPE 代币价格在短短三天内飙升 80 多倍，迅速成为关注焦点。以 Meta 为背景的下一代 Layer 1 区块链平台 “SUI” 主网的推出也吸引了加密货币社区的关注，也是韩国的五大交易所首次同时上市同一个加密货币。

        五月：BRC-20 代币标准和政治监管问题

        5 月，用于比特币网络上的代币标准 “BRC-20 ” 在加密货币社区引起了广泛关注。BRC-20 的工作原理是利用 Ordinals 协议在比特币网路上记录信息，他与 NFT 相似，并与 ERC-20 有些不同。BRC-20 存在许多不便之处，如用户若要传送代币，就需要发行新的铭文，或要追踪钱包馀额，就需要建立线下索引器等等。儘管如此，BRC-20 被视为展示比特币生态系统扩展可能性的一种新尝试。

        此外，金南国案引发的政治监管问题也让加密货币社区沸腾起来。韩国议员金南国 (Kim Nam-Kook) 被指控持有和交易价值数十亿韩元的加密货币，引发了围绕高级公职人员投资加密货币的争议。问题发生在一次的常设委员会会议上，金南国在会议中交易加密货币被实况转播发现，加上金南国在前参与了推迟对加密货币征税的法案，引发了利益冲突的质疑。作为回应，《公职人员道德法》修正案被提出并通过，从 2023 年 12 月 14 日以后所有立法委员和高级公职人员必须申报其持有的加密货币类型和数量。

        六月：CeFi 平台连续破产

        6 月，韩国两大 CeFi 平台 Haru Invest 和 Delio 相继破产，震惊了加密货币行业。该平台一直以高利率招募投资者，但由于资金管理不透明、合作伙伴选择不当等原因，一夜间突然停止用户提现。调查显示，Haru Invest 在 FTX 灾难中损失惨重，并引发了连锁反应，一同导致 Delio 的破产。据报导，损失估计高达 1, 300 亿韩元，而该公司正处于破产管理程序中。

        这一事件凸显了 CeFi 平台不透明和薄弱的风险管理问题，尤其考虑到 Delio 是获得金融服务委员会许可的执照，更加显示加密货币通过制度化而获得信任的旅程仍需要克服许多挑战。而在韩国社区中，该事件凸显了 CeFi 和 DeFi 的利弊，DeFi 因其资金在链上的透明度而作为替代方案受到追捧。

        七月：瑞波公司赢得美国证券交易委员会的部分诉讼 / Worldcoin 推出 / 目光投向日本市场

        7 月，瑞波公司在与美国证券交易委员会 (SEC) 的诉讼中部分胜诉。美国纽约地区法院裁定，瑞波币向散户投资者的销售不违反证券法，而许多社区认为该裁决有可能改变未来关于加密货币证券化的争论。该消息传出后，瑞波币的价格飙升，而因为韩国社区有许多瑞波币持有者，也引起了社区的极大关注。

        此外，因 ChatGPT 而闻名的 Open AI 公司首席执行官 Sam Altman 支持的加密货币 Worldcoin 在全球各大交易所上市，Worldcoin 的独特结构是通过虹膜来识别个人身份，并以此为基础分配加密货币。韩国社区则关注该项目的隐私问题以及其作为区分人类和人工智能的解决方案的潜力。在韩国，Bithumb、Korbit 和 Coinone 上市了 Worldcoin。

        关键词 “日本” 也被频繁提及。7 月，日本最大的区块链会议 WebX Tokyo 召开，韩国社区主要提及到了日本政府的加密货币政策。

        八月：Curve 黑客攻击 / Sei 主网启动 / 比特币 ETF 获批期望

        8 月，CRV 黑客事件震惊了加密货币社区。去中心化交易所 Curve Finance 被发现存在漏洞，导致 5, 000 多万美元的资金外流，尤其考虑到 Curve 的负责人曾在多个 DeFi 协议中以 CRV 担保贷款，引发了用户对 CRV 价格下跌可能发生的清算担忧。所幸的是，CRV 的价格在事件发生后有所回升，避免了最坏的情况。然而，对于社区信任的下滑是不可避免的。

        Sei 的上市也是社区关注的焦点。在主网推出的同时，Sei 成功

        在 Coinbase 和 Binance 等国际知名交易所上市，韩国五大交易所也随后上市，备受期待。Sei 对投资者友好的代币经济学，如向社区空投 25% 的代币量，也被认为是其优势所在。

        与此同时，韩国社区在 8 月份开始出现对比特币现货 ETF 获批的期望，包括贝莱德 (BlackRock) 和富达 (Fidelity) 在内的金融机构提出了一系列申请，使用户对机构的兴趣和参与产生了希望。然而， 9 月份美国证券交易委员会再次推迟了申请，随后引起了社区用户的担忧。

        九月：KBW 和 Friend Tech

        9 月举办的韩国区块链周 (KBW) 2023 是韩国最大的区块链活动。该活动于 9 月 4 日至 9 日在首尔举行，吸引了包括以太坊联合创始人 Vitalik Buterin、Circle 首席执行官 Jeremy Allair 和 Maelstrom Fund 首席信息官 Arthur Hayes 在内的众多行业领袖深入探讨区块链。韩国区块链项目也都参加了此次活动，分享了个项目的愿景和成果。

        9 月份的另一个热门话题是 “Friend.tech”。自 8 月 10 日推出以来，Friend.tech 在短短一个月内，其 TVL (锁定总价值) 从 500 万美元增长到 5, 000 万美元，增长了近 10 倍，韩国也有许多 KOL 在使用该服务，并对未来的空投抱有期望，自然成为该月份的热门话题。

        十月：$MEME 代币和 $SPURS

        10 月，Memeland 推出的 $MEME 代币成为加密货币社区的热门话题。Memeland 是由热门社区 “ 9 GAG” 创建的一个 NFT 项目，通过发行船长和土豆等 NFT 而备受关注。当时，Memeland 发起了一个养殖活动，并宣布有计划推出自己的代币 $MEME。而因为非 NFT 持有者也可以通过简单的社交任务获得积分，提高了社区对未来空投的期望，让该活动成为韩国社区 10 月的关注。此外，以孙兴民为主的热刺球迷代币 $SPURS 也在韩国交易所上市，引起了广泛关注。

        十一月：Celestia 主网发布和空投

        11 月，模块化区块链 Celestia (TIA) 的主网发布吸引了整体加密货币社区的关注，其代弊 $TIA 则在全球主要交易所上市，包含韩国的 Bithumb、Coinone 和 Korbit。在主网发布之前，它针对满足特定条件的 Cosmos 用户进行了大规模空投，吸引了投资者的关注。经常使用该网络的用户平均获得了 300 多个 TIA，初始代币的交易价格约为 3, 000 韩元 ( 2.2 美元)。

        十二月：Fusionist Binance Launch Pool / Wemix 重新上市

        12 月，Fusionist 成为 Binance Launch Pool 的第 40 个项目，这款 Web3 游戏自上市以来价格已涨至 10 美元以上，为投资者带来了丰厚的回报。

        此外，因流通量问题而在一年前下市的 Wemix 在韩国的 KRW 交易对重新上市。一年前，由于提交给 DAXA 会员的流通计划信息与实际流通量存在较大的差异，Wemix 曾被 DAXA 除名。在一年过后的 12 月，Wemix 在 Bithumb 重新上市，而 Coinone、Gopax 和 Korbit 随后跟随上市的行列，目前除了在 Upbit 之外的四家交易所中进行交易。虽然 Wemix 的流通量问题似乎已在一定程度上得到解决，但韩国投资者还是对于流通量的公开透明度问题保持谨慎的态度。

        3.2.3. 主要信息来源

        为了分析韩国加密货币社区的信息获取渠道及其影响力，我们收集了 2023 年 110 个加密货币个人 Telegram 频道的消息数据。根据该数据，我们汇总了各频道引用的信息来源，并选出了排名前十的平台，结果如下图所示。

        图表中的 “复盖率 (Coverage)” 指的是在 2023 年在 110 个频道中至少引用过一次的百分比。例如，如果所有频道在这一年都有引用特定平台作为信息来源的话，那么该来源的复盖率就是 100% 。

        • X 的影响力：在分析了 110 个韩国加密货币 Telegram 个人频道后，我们发现 X (原 Twitter) 是被引用次数最多的信息来源。毕竟几乎所有 Web3 项目都有一个官方 X 账户，而该平台也是全球加密货币用户最多的平台，因此所有社区都会经常将 X 作为信息来源。在复盖率方面，X 也获得了 100% 的高分，这表明 X 在韩国加密货币社区极具影响力。

        • 韩国媒体：在韩国平台中，CoinNess、Naver 和 BlockMedia 是 Telegram 上被引用最多的信息来源，其中 CoinNess 以 5, 162 次引用和 92% 的复盖率高居榜首。CoinNess 以快讯服务为主打，通过实时翻译海外消息，提供用户快速了解最新趋势和问题，这也是它们在 Telegram 上被频繁分享的原因。 Naver 是韩国最大的网站，其服务包括新闻和部落格。该网站的引用次数为 3, 194 次，复盖率为 99% ，也是韩国加密货币社区的重要信息来源。 Blockmedia 是韩国的区块链专门媒体，拥有 1, 080 次引用和 68% 的复盖率，是韩国加密货币社区最常用的信息来源之一。Blockmedia 的文章主要涉及国内和国外的传统金融市场以及加密货币市场趋势、重大项目更新、公司新闻以及监管消息。与 CoinNess 相比，其报道的及时性较差，且更多涉及传统金融市场，因此在加密货币社区的引用率和复盖率方面较为落后。

        • 3.2.4. 频道转发排名

        上图显示了 110 个 Telegram 频道中被转发最多的前 10 个频道。转发类似于 X 中的转贴，即一个频道上发布的信息被另一个频道转发，是可以衡量该频道影响力和受欢迎程度的指标。

        被转发最多的频道是 “코인같이투자 (WeCryptoTogether)”，有 168, 765 次转发，比第二名 “취미생활방 (EnjoyMyHobby)”的 125, 919 次转发数高于约 34% 。“WeCryptoTogether ”是韩国最大的加密货币频道之一，有约 33, 000 名订阅者，该频道提供各种项目的信息和分析。前 10 个频道中有一半是订阅者超过 10, 000 人的大型频道，这表明订阅者越多的频道转发量越大。

        3.2.5. 频道平均转发排名

        前面我们分析了转发最多的频道排名，接下来我们来分析了每条信息的平均转发次数的排名，这也是衡量一个频道信息质量和影响力的另一个指标。

        在平均转发次数方面，“유트로의 크립토 서바이벌 (jutrobedzielepsze)” 以平均 57.5 次转发排名第一，比排名第二 “ICOROOTS_Definalist” 的 36.6 次转发高于约 57% 。值得注意的是，“유트로의 크립토 서바이벌 (jutrobedzielepsze)” 的订阅者数在所有频道中排名第 8 ，说明信息的质量比订阅者数能造成的效果影响更大。

        3.2.6. 信息浏览量排名

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        纵观整个 2023 年韩国加密货币社区中浏览量最高的信息，有三个主题非常突出。

        首先，韩国用户对加密货币行业的法律和监管问题兴趣浓厚。业界负面问题相关的内容 (如隐私泄露、洗钱和金融犯罪) 浏览量高居榜首，可以看出用户对该行业不确定性和风险的担忧。

        其次，用户对新的投资机会，尤其是代币销售兴趣浓厚，有关 Sui 代币销售的信息排名第四，吸引了最多的浏览量，可以看出韩国投资者对新项目和盈利机会非常敏感。

        最后，排在第三位的是与宏观经济指标 (如 CPI) 相关的内容，该内容也受到了社区稳定的关注，反映了投资者通过关注宏观经济趋势来判断加密货币市场走向的倾向。

        除此之外，虽然转发量相对较低，与特定的个人事件或具体项目相关的问题也获得了较高的浏览量。

        3.2.7. 信息转发排名

        纵观 2023 年韩国韩国加密货币社区中转发最多的信息，我们发现空投相关信息占据了主导地位。转发最多的信息是 3 月 20 日在 “Coinmap Hack” 频道发布的 “空投工作流程摘要”，该发文被转发了 2, 600 多次，排行第一。这条信息详细介绍了如何参与 Starknet、zkSync 和 LayerZero 等有前途项目的空投，在韩国用户中得到广泛的分享。

        排在第二至第十的大多数消息也都是关于可以免费获取利益的信息，如空投和免费的 NFT，其中来自 zkSync、Starknet 和 Scroll 等新兴项目的空投占据了前几位。有趣的是，虽然 “KOOB Crypto” 在 12 月 19 日发布的 “埋伏 Binance Labs 空投项目 Edzac 等” 信息发布时间相对较短，仍然成功排进前 10 位，表示有望获得大型交易所投资的项目的信息在社区中仍然具有影响力。

        总体而言， 2023 年韩国加密货币社区中最活跃的信息是与空投相关的内容，尤其对于新的有前途的加密货币消息特别敏感。

        3.2.8. 比特币情绪分析

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        使用 Open AI 的 GPT-4 模型，我们对 2023 年韩国加密货币社区中包含关键词 “比特币” 和 “BTC” 的消息进行了情感分析。分析中使用的提示信息旨在确定消息的正面性、负面性和中性，以及与比特币的相关性和消息的类别。在分析过程中，我们排除了被归类为营销和促销相关的消息，结果共得到了 22, 878 条消息。

        根据这些信息，我们注意到六月份正面信息的比例明显增加，而将情绪趋势与比特币价格图表进行比较时，我们发现正面情绪通常在价格上涨时增加，消极情绪则在价格下跌时增加。

        然而，情绪滞后于价格，并不领先价格反应，说明投资者的情绪是随着价格的波动而产生变化，而正面情绪的比例在下半年有所增加，这表明在年底用户对比特币 ETF 获批的期望相当乐观。

        3.2.9. 代币的心理份额

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        我们继续分析了每种代币在社区中被提及的次数，并将其定义为 “代币的心理份额”，指的是特定代币在总对话中所占的比例，心理份额数据高就代表韩国社区对该代币的兴趣较高。

        通过分析，我们发现比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 在韩国加密货币社区的心理份额居高不下，证明了它们作为加密货币市场的主要资产，持续在吸引投资者的关注。

        另一方面，自 2023 年 7 月以来，Solana (SOL) 有明显的上升趋势，尤其是在 2024 年春季，几乎与以太坊并驾齐驱，这可能是由于近期 Solana 生态系统的快速发展、各种项目发布空投的预期提高以及 Solana 生态的迷因币的人气的增长。

        3.2.10. 对于比特币最正面的频道

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        通过使用 GPT-4 模型对 110 个个人频道的分析，我们找出了在 2023 年对于比特币最为正面的频道。

        排名第一的频道为 “MoneyStack”，比特币相关信息中有 63% 是正面的，该频道也是分享比特币信息或观点最多的频道，共有 76 条比特币相关信息。”MoneyStack” 是一个提供关于比特币和 Stacks 生态系统 (比特币 L2) 的专业频道，不但积极报道与比特币有关的新信息，也同时保持客观、平衡的视角。该频道拥有 3, 700 多名订阅者。

        值得注意的是，虽然该频道的正面信息比例较高，并不代表有任何购买的推荐。而除了客观的信息外，也包含了比特币生态系统的技术方面的信息。

        3.3. X (Twitter)

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        在全球加密货币社区中，X (Twitter) 已成为最重要的交流渠道之一。许多项目和有影响力的人都使用 Twitter 分享最新信息并参与热烈讨论。然而，Twitter 在韩国的使用率明显低于其他国家，加密货币社区也不例外。

        虽然 Twitter 的实际用户数量并未公开，但 DataReportal 的一份报告显示，截至 2023 年 4 月，韩国的 Twitter 用户数量为 980 万，而美国和日本分别为 9, 540 万和 6, 750 万。

        在分析不同语言中包含比特币关键词的推文数量时，这种差异也是显而易见的。如上图所示，比较日本和韩国与比特币相关的推文数量，日本在此期间平均产生了超过 17, 000 条推文，而韩国平均只有 1, 700 条。即使考虑到推特用户数量，韩国的人均比特币推文量也相对较低。

        3.4. DCInside

        DCInside 是韩国领先的在线社区平台，由 “Gallery” 为主形成各种主题的留言板。我们分析了 2023 年在 DCInside 上最受欢迎的加密货币相关 Gallery “比特币 Gallery” 中发布的帖子。

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        3.4.1. 活动趋势

        对 2023 年 DCInside 比特币 Gallery 每周发帖数的分析显示，与 Telegram 的活动趋势类似，在比特币价格普遍上涨时增加，特别是在 10 月底和 11 月初比特币价格飙升时，发帖数达到每周峰值，约为每天 45, 000 个。由此可以看出，DCInside 的比特币 Gallery 的投资者对价格走势非常敏感，并会积极分享信息和参与讨论。另一方面，在比特币价格横向波动期间，活跃度相对较低，证明低迷的市场情绪会影响投资者对社区的参与程度。

        3.4.2. 比特币 Gallery 关键词排名

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        通过分析 DCInside 比特币 Gallery 在 2023 年发佈的文章标题，我们发现 “比特币” 以压倒性优势位居榜首，这表示比特币仍然是加密货币市场的核心货币，且是投资者最关注的焦点。排名第二至第十位的大多是在韩国的交易所上市的山寨币，包含韩国投资者特别喜欢的瑞波币 (Ripple，XRP) 排名第二。有趣的是 GAS 排名第三，而我们推测这可能是由于 GAS 在一个月内无缘无故飙升了 10 倍以上，引起了巨大关注和反响。随后 GAS 出现了大幅波动，在三天内下跌了 75% 。

        进入前十名的唯一一个非代币名的关键字为 “Short”，意思是卖空，反映了 DCInside 投资者对卖空的高度兴趣，可以说名为是一个寻求短期利润的高度投机群体。

        综合来看，在 2023 年，DCInside 的比特币 Gallery 显示出社区对比特币的稳定兴趣，而 “卖空” 等关键词，也显示出该社区的投机性。

        3.4.3. 2023 年各月被提及最多的关键词

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        我们也按月观察了比特币 Gallery 文章标题中被提及最多的关键词。 1 月份，“APTOS” 的价格飙升了五倍多，是被提及最多的关键词。7 月，“XRP” 公司赢得对美国证券交易委员会的诉讼后，人们对 XRP 价格上涨的期望提高，是被提及最多的关键词。11 月，“GAS” 无缘无故飙升了 10 倍以上，是被提及最多的关键词。 然而，GAS 随后在短短三天内下跌了 75% ，可以说是典型的拉高出货行为。

        通过 DCInside 每个月的关键词变化，可以看出韩国投资者对市场的短期波动非常敏感，并对韩国交易所上市的代币有较高的关注度。然而，由于这些趋势偏向短期利润，若是要交流特定项目的长期价值和技术创新，该平台则较不适合。

        3.5. Naver Cafe

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        上图显示根据关键词的 Naver Cafe 数量，是根据与 “加密货币” 交替使用的单词去做排名，可以看出社区中最常使用的用语是 “Coin (币)” 和 “Cryptocurrency (虚拟货币)”。

        探秘韩国加密市场：年轻人对加密货币热情大于股票

        为了了解 Naver Cafe 社区的特点，我们选择了与加密货币相关的代表性 Naver Cafe。选择方式在 2024 年 2 月至 4 月，通过搜寻加密货币相关词，收集了显示在搜寻结果最上方且每日发文数较稳定的 Cafe。

        搜寻结果发现，大部分的 Cafe 以价格讨论为重点，尤其比起比特币，用户对于山寨币的兴趣尤较于浓厚。也因为 Cafe 的关注以价格为主，Cafe 的发文量与价格成正比，显示与价格的相关关係。

        4 结论

        在本文中，我们深入分析了韩国加密货币社区在各种平台上的特点以及 2023 年的关注的主要趋势。通过分析可以看出韩国在全球加密货币市场中占有非常重要的地位，如韩国最大的交易所 Upbit 拥有全球第二大的现货交易量，以及韩国用户对于加密货币的兴趣大于股票，都是证明该市场特徵的指标。

        鉴于韩国市场的重要性和潜力，许多全球 Web3 项目考虑进入韩国市场似乎是水到渠成的事。然而，成功进入市场需要深入了解当地社区的特点和需求。

        正如我们所看到的，韩国加密货币社区有自己独特的特点。Telegram、KakaoTalk 和其他基于信息软体的社区都非常活跃，且投机性很强，对短期价格走势非常敏感。另一方面，Twitter 的使用率较低，对 NFT 和 DeFi 等链上活动的兴趣也低于其他国家。

        根据这些特点，外国项目要想在韩国市场站稳脚跟，就必须拥有符合当地投资者期望的营销策略和社区管理知识，意味着与其采用全球标准，需要采用能够满足当地市场需求的策略。

        特别是在最初建设社区的过程中，赢得当地投资者的信任至关重要，而为了有效达成成效如何运用会讲韩语的专业管理者会是成功的关键。从长远来看，需要通过关于技术和愿景的信息传播来摆脱对于投机性强、想要短期获利的社区，有办法提韩国地社区对该项目的内在价值和增长潜力会是成败的重要因素。

        我们希望这份报告能帮助读者进一步的了解韩国加密货币社区，并为 Web3 公司的韩国市场战略提供有意义的见解。展望未来，我们有必要持续的通过及时的数据分析和深入研究，密切关注加密货币市场瞬息万变的趋势，并密切关注韩国社区特有的趋势。

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        Geometry Capital HK获批香港证监会虚拟资产4、9号牌

        发表于2024年 5月 22日由ayu

        2024 年 5 月 21 日，香港证监会官网显示，Geometry Capital（Hong Kong）Limited（以下简称 Geomoetry Capital HK），中文名几何资本（香港）有限公司，已获香港证监会批准，从事以虚拟资产为核心的 4、9 号受规管业务。未来，Geomoetry Capital HK 几何资本可在 4 号牌下就虚拟资产提供意见，在 9 号牌下管理 100% 投资于虚拟资产的投资组合。

        Geometry Capital HK获批香港证监会虚拟资产4、9号牌

        香港的定位，是新一代 Web3.0 世界金融中心。随着虚拟资产监管框架的成熟，越来越多的传统机构转型入局；同时也不乏“加密原生”的资管和 VC 落地香港，走入合规化进程。Geomoetry Capital 几何资本亦是其中之一。

        传统金融与虚拟资产的基础枢纽

        Geometry Capital 几何资本致力于成为联通传统资产市场与新兴数字资产市场的基础枢纽，专注于为高净值人士、家族办公室及机构在两大市场之间往来提供专业金融服务。

        Geometry Capital HK获批香港证监会虚拟资产4、9号牌

        Geometry Capital 几何资本核心团队，拥有超过 20 年的投资管理经验；同时，耕耘虚拟资产领域多年，亦为其带来了充分的积累。

        以促进技术创新为愿景。未来，Geometry Capital 几何资本预备推出多样化产品与服务，包括持牌合规加密基金、环球创科股权基金、环球新技术证券基金、加密 VC 基金，以及投资顾问服务等。待监管机构正式批准以后，Geometry Capital 几何资本将会展开业务推进，承接 “Old Money” 入局虚拟资产领域，提供更多虚拟资产配置解决方案，以及更专业的风险管理服务。 

        获批香港虚拟资产 4、9 号牌

        香港业界普遍在传统 4、9 号牌的基础上升级虚拟资产相关业务；Geomoetry Capital 几何资本则采用不同路径，直接完成虚拟资产牌照的申请。

        对于本次牌照申请成功，Geometry Capital 几何资本表示：“选择在香港申请虚拟资产管理牌照，是因为香港拥有完备的虚拟资产服务监管环境，从资产管理、交易所、托管机构甚至稳定币实现了全闭环监管，极大的消除了‘道德风险’这个行业难点，同时香港政府一直积极促进虚拟资产生态系统的发展，是虚拟资产管理的理想落地之选。在香港牌照申请中，Geometry Capital 几何资本深刻感受到香港证监会关于虚拟资产交易和管理平台的许可程序的严格，同时也看到监管工作的专业、务实和高效。我们坚信香港将逐步成为充满活力的全球虚拟资产中心。”

        “本次获批香港证监会 4、9 号虚拟资产管理牌照，是 Geometry Capital 几何资本发展的重要里程碑，也标志着公司运营进入新阶段。公司将秉承合规、专业和创新的理念，尽快启动主动管理型基金产品的发行，也将择机与业界携手组建Web3 研究院，在 Geometry Capital 几何资本前期研究的方法论基础上，为虚拟资产投资和管理方面的人才提供合规的研究和交流平台，为币圈华人提供更广阔的成长和发展舞台，推动香港虚拟资产行业可持续和高质量的发展。”

        随着更多具有“加密原生基因”的资管和 VC 入驻香港，必将不断催生更多虚拟资产领域的创新和优化；传统金融和虚拟资产也将不断深度融合，诞生更多全新的业务模式和投资机会，助力香港成为新一代 Web3.0 全球金融中心。

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