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图片来源：由无界AI生成

这是Copilot生成式AI助手推出后的首个完整季度财报，不仅令微软的利润同比增20%且环比也小幅上涨，还推动Azure云收入加速增长了31%，贡献的云收入增幅提升至7个百分点，都为华尔街所喜。CEO纳德拉称 ，一直在将合作伙伴OpenAI的人工智能技术融入到微软的整个产品线中。

4月25日周四美股盘后，因精准押注生成式人工智能而在该热门赛道领跑的科技巨头微软发布了2024财年第三财季（即2024自然年一季度）财报，将涵盖Microsoft 365 Copilot生成式人工智能助手在去年11月面向商业客户推出后的首个完整季度销售额。

AI驱动的增长令微软当季财报关键指标和各项业务全面超预期，其中整体微软云收入同比增23%至351亿美元，智能云收入增21%至267亿美元，Azure收入逐季加速增长，令股价盘后涨超5%。

周四作为道指成分股的微软收跌2.5%，止步三日连涨并脱离一周高位。其市值跌离3万亿美元，但仍超越苹果稳居美股最高市值公司，主要由于市场预期由AI驱动的云收入将保持强劲增长。

今年以来微软股价累涨6%，基本持平于标普大盘年内涨幅，过去12个月累涨35%。分析师的共识评级为“强力买入”，共有32人评级“买入”、1人评级“持有”、仅1人建议“卖出”，华尔街的平均目标价为477.41美元，代表还有近17%的潜在涨幅空间。

AI助攻微软Q1业绩全面超预期，利润同比增20%且环比也小幅上涨

财报显示，微软在2024自然年一季度的总营收为618.6亿美元，高于市场预期的608.7亿美元，等于同比增长17%，超出了公司此前官方指引的增幅14.5%。

调整后每股收益EPS为2.94美元，高于市场预期的2.82美元，较上年同期的2.45美元增长20%。净利润为219.4亿美元，较上年同期的183亿美元增长约20%。运营利润增23%至276亿美元。

与去年四季度相比，微软的营收环比回落，当时曾增17.6%至620亿美元，创2022年以来的近两年最佳季度同比增幅，并在AI大潮驱动下连续第五个季度营收创新高。利润则环比微升。

此前市场普遍认为，微软收入端将继续受到云服务Azure在AI需求助力下持续增长的推动。盈利端则受到收入稳定增长，以及通过成本控制措施改善运营杠杆的双重提振。Microsoft 365 产品套件的持续增长势头还可能会推动其货币化指标：每用户平均收入的增长。

微软董事长兼首席执行官纳德拉称 ，当季一直在将合作伙伴OpenAI的人工智能技术融入到微软的整个产品线中。

AI推动Azure云收入加速增长了31%，贡献的云收入增幅提升至7个百分点

分业务来看，包括Azure公共云、Windows服务器、语音识别软件Nuance和GitHub的智能云业务部门（Intelligent Cloud）一季度收入同比增长21%至267亿美元，超出市场预期的262.5亿美元，高于公司指引的增约18%，也高于上个季度的增速20.4%。

其中，Azure和其他云服务的收入增长了31%，高于市场预期的增长28.6%，以及去年三季度的增速29%和去年四季度的增速30%，代表AI确实在推动云收入加速增长。

值得注意的是，这次人工智能给Azure收入贡献了7个百分点的增幅，高于去年四季度的6个百分点和去年三季度的3个百分点增幅比例，华尔街分析师一直期待AI带来的收入贡献更高。

微软执行副总裁兼首席财务官Amy Hood在声明中称，销售团队和合作伙伴的强劲执行力，推动微软云（Microsoft Cloud）收入同比增23%至351亿美元，高于市场预期的339.3亿美元，上季度曾增24%至337亿美元。
有分析称，一季度微软的云收入大幅增长，超过了亚马逊AWS和Alphabet的谷歌云。

其他业务线收入也两位数增长，包含Copilot AI助手的Office商业收入增长15%

包括Office软件在内的微软生产力和业务流程部门（Productivity and Business-processes）季度收入同比增12%至196亿美元，高于预期的195.4亿美元，上季度曾增13%至192.5亿美元。

其中，Microsoft 365 Copilot人工智能工具的收入包含在Office商业产品线中，Office 365 商业收入当季增长了15%，令Office商业产品和云服务收入增长了13%（按固定汇率计算增长12%）。

此外，更多个人计算业务部门（More Personal Computing）包含Windows操作系统、Surface硬件、Xbox游戏机，以及新晋收购的视频游戏公司动视暴雪，季度收入同比增17%至156亿美元，高于市场预期的150.7亿美元，但低于上季度的增约19%至168.9亿美元。

其中，Windows 收入增长11%，包含Windows OEM收入增长11%，以及Windows商业产品和云服务收入增长13%（按固定汇率计算增长12%）。设备收入同比下降17%；Xbox内容和服务收入大幅增长62%；不计流量获取成本的搜索与新闻广告收入增长了12%。

为什么重要？

微软财报引人关注，除了因自身巨大体量在科技界的重磅地位之外，还由于其在人工智能领域的早期领先地位，令投资者关注微软及同类公司的巨额AI投资是否已展露持续获得回报的迹象。

鉴于每个用户每月额外支付30美元的Microsoft 365 Copilot AI聊天机器人已经上市运营了至少一个完整季度，微软本份财报将成为人工智能货币化潜力和推动增长能力的关键晴雨表：

“微软已向最火生成式人工智能ChatGPT背后的母公司OpenAI投资了130亿美元，一举成为AI赛道的领军旗手，其业绩不仅将决定本次财报季整体软件行业的表现，还能为今年的人工智能采用情况和发展预期定下基调。”

而周三盘后，AI领头羊之一的Meta财报“出师不利”，已经重燃了投资者对科技股的恐慌。华尔街见闻曾提到，Meta大跌引发了投资者对AI盈利性的质疑，以及对整体科技股板块的担忧。

在财报电话会上，分析师将高度关注Azure云部门增长的最新情况，特别是最近几个月在消费端与企业客户中推出Copilot生成式AI工具的客户互动率、订阅规模、用例前景，以及对未来几个季度的业绩指引，以期获悉微软将人工智能货币化的前景和了解AI发展下一阶段的更多信息。

投资者还将关注上百亿美元大手笔投资AI带来的成本压力。为了开发AI服务，昨日Meta大幅上调2024年的资本支出预期，并预言未来几年支出都会不断增长。市场因此关注微软的评论，此前微软已经呼吁逐季大幅增加资本支出以满足AI基建的需求。

华尔街怎么看？

人工智能的需求增加令华尔街对微软持有乐观态度，不断有主流投行在财报前上调目标价预期，Azure平台和其他云服务的收入增速或连续多个季度稳定在30%左右，但也有人担心今年余下时间微软的收入增长将放缓。

在看涨的分析师中，富国银行称微软是“入局投资人工智能的最佳方式”。Piper Sandler称微软为“人工智能超级明星”，认为其正处于“货币化AI先发优势的初级阶段”。高盛也称，微软拥有“能在不对盈利状况进行结构性改变的情况下，扩大生成式AI收入的独特地位”。

券商Wedbush的知名科技分析师Daniel Ives乐观重申，生成式AI采用和Copilot活动正在双重提速，将促使微软达成更多的Azure云交易，推动公司实现“全面上涨”：

“未来6到12个月内，人工智能用例可能会在整个企业领域呈爆炸式增长。我们将此视为微软的‘iPhone时刻’，人工智能将改变微软未来几年的云增长轨迹，我们对此充满信心。”

最新AI进展和监管风险

微软本周推出了面向小型企业的迷你人工智能模型Phi-3-mini。券商Guggenheim曾预警称，与同行相比，微软拥有最多的中小企业和消费者风险敞口，这些用户已经出现需求疲软的迹象。

微软周二还宣布与可口可乐签署了为期五年、价值11亿美元的协议，使用这家软件巨头的Azure云服务和人工智能技术加速可口可乐全系统的AI转型，也有助于增强微软的人工智能野心。

有分析指出，微软一直选择通过战略合作伙伴关系和投资来拓展人工智能领域，而不是直接收购，部分原因是为了避免在收购动视暴雪时遇到的监管障碍。

近期，致力于在全球推进人工智能和云基础设施的微软投资了Figure AI、Mistral AI和Vengo AI等其他AI初创公司，宣布计划在日本投资29亿美元用于人工智能和云基础设施，此前承诺在英国投资32亿美元、在德国投资35亿美元、在西班牙投资21亿美元。

微软还向人工智能初创公司Anthropic投资了数十亿美元，对阿联酋的人工智能公司G42 投资 了15亿美元，并在今年3月聘请DeepMind AI 和 Inflection AI 联合创始人 Mustafa Suleyman担任微软AI部门的首席执行官，Inflection AI其他关键高管和多名员工也加盟微软。

不过，四处投资AI初创公司是否属于收购行为，正令微软等大型科技巨头面临监管审查。OpenAI是微软的最大手笔人工智能投资，上周刚刚避免欧盟对两者之间的关系开启反垄断调查，而英国竞争与市场管理局、美国司法部和联邦贸易委员会等还在考虑是否开展调查。

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作者｜周一笑，丸丸柚贝

 编辑｜王兆洋

图片来源：由无界AI生成

可媲美Sora的中国文生视频模型，就这么来了。

4月27日上午，在2024中关村论坛上，生数科技联合清华大学发布中国首个长时长、高一致性、高动态性视频大模型——Vidu，它所展示的效果立刻刷屏。

据生数科技，Vidu支持一键生成16秒、1080P分辨率的视频内容。而从视频来看，Vidu的一致性、运动幅度都达到了Sora水准，虽然时长还比不上Sora的最长60秒，但整体上已经可以对标Sora。

生数的发布一如既往的低调，并没有什么发布会。但效果引发广泛关注，一时间“中国Sora”的称谓四起。

但我们第一时间和生数做了交流，这家核心团队来自清华人工智能研究院、由清华人工智能研究院副院长朱军博士牵头的公司对我们表示：

Vidu的视频时长会继续突破，“另外，我们的架构是支持多模态的，视频模态只是当前阶段最重要的。”据生数透露，Vidu目前正在加速迭代提升，面向未来，Vidu灵活的模型架构也将能够兼容更广泛的多模态能力。

言下之意，还说生数科技是“中国sora”，就有点太没想象力了。

生数的野心比这更大。

逐帧拆解对比Vidu与Sora

在今年3月12日的一次交流中，生数科技联合创始人兼CEO唐家渝曾对我们表示：

“今年内一定能达到Sora目前版本的效果，但很难说是三个月还是半年”。

据我们了解，生数三月份就实现了8秒的视频生成，在四月份突破了16秒生成。今天的发布背后，短短两个月时间完成巨大进步。

这次的展示中，到底有哪些细节值得关注，我们第一时间逐帧对比了Vidu与Sora，话不多说，先来一起看一下。

经典走路名场面

Sora这个街头美女走路的视频也是刷爆的各大社交媒体，Vidu一出来就贴脸开大！不光生成街头美女走路，街头帅哥走路就连街头熊都给整出来了！

首先从人物、背景来看，Vidu的生成效果真的和Sora不相上下，但是人物动作协调性与Sora相比还是稍弱一些。

Vidu

Sora

行驶中的越野车

越野车在丛林小道中穿梭，Vidu的丛林背景略有3D动画的效果，更像游戏中的一些场景，Sora的背景更具真实性一些。

Vidu

Sora

中国龙

这一视频场景，二者生成的风格不太相同，Vidu展示的是现实中虚拟龙的形象，Sora是现实中舞龙舞狮真实存在的场景，但是二者对于龙的形象各种细节也都展现出了各自的特点。

另外，除了主体龙之外的背景两者都很真实，但是Sora的视频画面丰富度更高。

Vidu

Sora

人物眼睛特写

这谁能分得清是真实拍摄还是AI生成啊！这一局我感觉Vidu真的不输Sora！

Vidu

Sora

电视合集

Vidu确实是不怕对比的！这个画面丰富度和运镜真是一点不比Sora差。

Vidu

Sora

狗狗

Sora生成的狗狗动态感、真实感更强一些，但是Vidu对狗狗游泳腿上的毛漂浮的细节处理的也相当不错。

Vidu

Sora

猫和人

Vidu所展现是“带珍珠的猫”，虽然有点玄幻，但是镜头旋转之后，毛发细节感也是表现不错。

Vidu

Sora

船与“海”

Vidu 的波浪流动十分符合物理规则。可以说与 Sora 不相上下。

而且，这里两者都提供了Prompt，可以直接对比，也能看到很多有趣的不同。

Vidu:“画室里的一艘船驶向镜头”

Sora:“逼真的特写视频，展示两艘海盗船在一杯咖啡内航行时互相争斗的场景。”

宇航员

Vidu更突出的是宇航员在太空生活的状态，Sora则更突出宇航员的人物脸部特写。

Vidu

Sora

Vidu如何炼成：正确的技术路线+工程技术迁移

这次发布的视频，所有人肉眼可见的效果大幅进步，背后是如何做到的？

这看起来的突破其实是生数长期积累的结果。

OpenAI Sora的DiT架构融合了Diffusion和Transformer，不仅能够实现与GAN相媲美的图像生成质量，而且还具有更好的扩展性和计算效率。而通过使用Transformer结构代替传统Diffusion模型中常用的U-Net结构，DiT能够以更高效的方式处理数据，尤其是在处理大规模数据时，能够显著减少所需的计算资源，同时在视觉任务下展现出卓越的涌现能力。

在技术路线上，Vidu采用了和Sora完全一致的Diffusion和Transformer融合的架构。Vidu的底层基于生数自研的U-ViT架构，该架构由团队在2022年9月提出，实际上U-ViT是第一个融合了Diffusion 和Transformer的架构，比Sora的DiT架构更早。

图注：《All are Worth Words: A ViT Backbone for Diffusion Models》提出了网络架构U-ViT，这是Vidu最重要的技术基础。

市面上的部分视频生成工具增加视频长度的思路是采用的是插帧技术，这种方法通过在原始视频帧之间插入额外的帧来提升视频的流畅度和长度。插帧技术可以基于不同的算法实现，包括传统的运动补偿（MEMC）、深度学习方法，或是结合编解码器进行智能补帧等。Nvidia的SuperSlomo技术就是通过深度学习算法来预测并插入中间帧以实现视频的高帧率播放。

但同时插帧也会带来一些弊端。比如可能导致的画质下降，尤其是在快速运动或阴影处理上可能出现扭曲或模糊。

另外一些工具通过组合不同的模型和技术来生成看似较长的视频，例如，一些工具可能先使用Stable Diffusion或Midjourney等图像生成模型生成单张图像，然后通过图生视频的技术将这些图像转换成短视频，最后再将这些短视频进行拼接以形成更长的视频内容。

这些方法的确能够增加视频的长度，但它基本上还是依赖于“短视频生成”的工作流程。因此可能会在内容的流畅性和视觉表现上显得不够连贯，缺乏一些自然的过渡效果，而且在叙事和逻辑上可能也不如一个完整的长视频那样紧密。

Vidu基于U-ViT架构，不涉及中间的插帧和拼接等多步骤的处理，文本到视频的转换是直接且连续的。感官上更加“一镜到底”，视频从头到尾连续生成，没有插帧痕迹。

除了U-ViT底层架构的创新，Vidu也离不开生数团队的工程化基础。

在2023年3月，基于 U-ViT 架构，生数在开源的大规模图文数据集 LAION-5B 上训练了 10 亿参数量的多模态模型——UniDiffuser，并将其开源。UniDiffuser主要擅长图文任务，支持图文模态间的任意生成和转换。

据了解，UniDiffuser首次验证了融合架构在大规模训练任务中的可扩展性（Scaling Law），相当于将U-ViT 架构在大规模训练任务中的所有环节流程都跑通。值得一提的，UniDiffuser比最近才切换到DiT架构的Stable Diffsion 3早了一年。

此外，视频可以被看作是图像序列在时间轴上的扩展，因此处理图像的技术和经验可以迁移到视频处理中。例如Sora采用了DALL·E 3的重标注技术，对视觉训练数据进行精细地重标注和描述，使其生成视频时能够更准确地遵循用户的指令。

正是这些积累的工程经验，为生数从图文任务到视频任务的技术迁移打下了基础。

实际上，Vidu在视频生成任务中就复用了生数科技在图文任务中积累的多项技术经验，包括训练加速、并行化训练和低显存训练等，从而优化了训练流程。通过视频数据压缩技术和自研的分布式训练框架，实现了计算精度保证下的通信效率提升、显存开销的大幅度降低，以及训练速度的提升。

从图任务的统一到融合视频能力，Vidu可被视为一款通用视觉模型，能够支持生成更加多样化、更长时长的视频内容。生数也透露，Vidu目前正在加速迭代提升，面向未来，Vidu灵活的模型架构也将能够兼容更广泛的多模态能力。

根据朱军的解释，Vidu意味着We do、We did、We do together。生数也顺势推出了“Vidu大模型合作伙伴计划”。

“主要是希望吸引AI视频场景关注和感兴趣的产业应用伙伴，公司机构，包括一些个人创作者，包括上下游的产业伙伴，起探索应用场景。”

除了自研大模型，生数科技也研发垂类应用产品，旗下有视觉创意设计平台PixWeaver、3D资产创建工具VoxCraft等，按照订阅等形式收费。

至于Vidu的产品化，生数科技留了个悬念，回复了硅星人四个字：

敬请期待。

随着Token2049 迪拜会议的完美收官，AI+链游赛道再次掀起了新一轮的浪潮，MetaElfLand的欧洲负责人Kapa在会后做了后续的路线图披露，主要包含四个纬度的升级。

一、品牌IP集与平台化

将围绕元灵IP推出多品类游戏产品，并计划5月份首先推出元灵小镇，平台化的进程首先将完成基于Solana /Base /BTC 主网的多链部署，再以全链游戏为核心，实现资产的多链跨链互通。

二、平台通证的升级 

MELD 首款游戏的治理通证将升级为平台功能性通证，在平台运行中发挥不可替代的作用。

三、游戏+AI

随着AI对物理世界的影响力的提升，AI与游戏的结合将成为趋势，MELD游戏将在现有AI结合的基础上引入AI团队成员，逐渐形成深度融合AI的WEB3游戏平台。

四、游戏+Depin

随着Depin赛道将WEB3带入物理世界的崛起，对于游戏领域而言，无论是硬件设备的分布式还是流量的汇聚效应都能为Depin带来不可忽视的价值，从游戏内容NFT到游戏设备NFT将成为WEB3游戏真正与物理世界的耦合点，MELD很快会为用户推出有趣的Depin内容，除了路线图的披露，Kapa还表示，MELD除了完善了产品的规划，还在资源上做了更广阔的链接，包括引入了香港的投资方与迪拜的投资方共同推动MELD在全球国际化的发展，也有很多来自韩国，新加坡，欧洲游戏社区正在与官方沟通更多的内容细节，具体的合作事宜将在官方频道陆续披露……

博链财经BroadChain获悉，4月27日，DTCC 数据显示，Franklin Templeton 申请推出的以太坊现货ETF“FRANKLIN ETHEREUM TR ETHEREUM ETF”（代码为 EZET）已在 DTCC（美国存管信托和结算公司）网站列出，创建/赎回（Create/Redeem）一栏显示为 Y。

4月23日，美国 SEC 表示将指定更长的时间来对 Cboe BZX 交易所提出的 Franklin Templeton以太坊现货ETF上市交易提案做出决定。