Web3监管——尼日尼亚篇

作者:陈律师上海

作为目前非洲Web3 市场扩张速度最快的国家之一,尼日尼亚的 Web3 市场发展前景非常可观。目前,已经有越来越多的尼日利亚人试图在不健康的经济环境中寻找一种新的价值存储方式,尼日利亚人口众、年轻且对新兴事物抱有浓厚兴趣,这一切都推动了尼日利亚加密货币市场的发展。 

 尼日尼亚的Web3 监管处于动态的发展之中。早在2021年,尼日利亚中央银行(CBN)即明令禁止商业银行为加密货币交易提供便利,旨在遏制与新生加密货币领域相关的洗钱和恐怖主义融资问题。

但随着Web3市场的进一步高速发展,新的监管规则也随即出台。2022年,该国证券交易委员会(SEC)发布了《数字资产发售平台和托管规则》,为加密货币交易所和托管机构的虚拟货币交易和托管提供了指导方针。2023年,又推出了《尼日利亚 2023 年财政法案》,要求对加密货币交易征收 10%的资本利得税,进一步加强了对加密虚拟货币交易的监管,此举也间接承认了加密货币是合法的税收资产类别1。

受金融服务不足、高通胀、国家货币贬值以及人口年轻化等因素的影响,加密货币的采用和交易在尼日利亚迅速增长。虽然加密货币不被尼日利亚中央银行(Central Bank of Nigeria)承认为法定货币,但在尼日利亚,加密货币的使用和交易却在迅速增长。

 2021 年,尼日利亚中央银行禁止商业银行参与加密货币交易,但没有任何法律或条款将使用加密货币定为犯罪。因此,加密货币在尼日利亚的加密货币交易所广泛交易,点对点交易也很流行。

2022 年 5 月,尼日利亚证券交易委员会(SEC)发布了针对数字资产的法规,将加密货币纳入其监管范围。根据这些法规,在尼日利亚运营的加密货币交易所必须获得证券交易委员会的许可,并遵守某些要求。该法规还对数字资产进行了定义,并明确了数字资产在该国的法律地位。

一、 尼日利亚WEB3市场现状

有关数据表明,尼日利亚加密货币市场的发展速度在非洲处于领先:

1.交易量:

著名区块链研究公司 Chainalysis于2023年9月的一份报告显示,尼日利亚的加密货币交易量同比增长9%,在 2022 年 7 月至 2023 年6月期间达到 567 亿美元。这一惊人的增长率超过了南非、肯尼亚、毛里求斯、加纳和坦桑尼亚等其他主要非洲加密货币市场2。

除此之外,点对点加密货币交易平台 Paxful 也一直将尼日利亚列为其最大的非洲市场。截至 2023 年 10 月,尼日利亚占 Paxful 在非洲交易量的 60% 以上,进一步彰显了其主导地位。

2.市场驱动因素:

(1)经济挑战:尼日利亚的经济陷入困境,货币疲软,通货膨胀率居高不下,这促使尼日利亚人转向比特币和与美元挂钩的稳定币等替代货币。 

(2)高度的 Web3 意识:美国区块链软件公司 Consensys 和英国数据分析公司 YouGov 于 9 月发布的调查结果显示,尼日利亚是世界上加密货币意识最强的国家,达到 99%。这一比例超过了英国、美国、日本和德国等发达经济体。全球平均水平为 92%。3

(3)监管趋势:尼日利亚最近采取的监管措施,尼日利亚中央银行(CBN)的虚拟资产服务提供商(VASP)指导方针,虽然仍在不断发展,但提供了一定程度的清晰度,并鼓励加密货币市场在监管下成长。

3.与其他非洲市场相比:

虽然南非拥有更发达的金融基础设施和更大的加密货币市场规模,但其增长率却落后于尼日利亚。

除此之外,肯尼亚仍然在加密货币市场占有重要地位,但由于监管的不确定性,其近期的活跃度有所下降。

二、 尼日利亚WEB3的发展潜力

尼日利亚拥有年轻、对新技术感兴趣的青年人口,智能手机普及率很高。18 至 34 岁的尼日利亚人占总人口的 26.6%。尼日利亚目前有 2.267 亿人口,其中有 6030 万年轻人,比许多国家的总人口还要多。即便如此,尼日利亚的中位年龄为 17.2 岁,而非洲大陆的中位年龄为 19 岁。 

这为基于移动技术的加密应用和服务的采用创造了肥沃的土壤,其发展潜力无穷,具体包括如下:

  1. 技术获取能力:尼日利亚是非洲智能手机普及率最高的国家,超过 40% 的人口拥有智能手机。据 Statista 预测,到 2025 年,这一比例将增长到 66%,即超过 1.4 亿人。这种技术普及率使尼日利亚人更容易接受加密货币等新技术。

  2. 互联网使用率高:尼日利亚拥有非洲最大的互联网用户群,超过 1.2 亿用户。广泛的互联网接入使尼日利亚年轻人能够轻松获取加密货币信息并参与加密货币市场。

  3. 寻找替代投资:由于通货膨胀率徘徊在 29% 左右,尼日利亚人正在寻找替代投资,以对冲通货膨胀,实现财富增长。加密货币尽管具有不稳定性,但具有高回报的潜力,吸引着尼日利亚年轻人。

  4. 创业精神:尼日利亚人以创业精神和愿意承担风险而闻名。这使得他们愿意接受加密货币和稳定币等新兴事物,因为他们将其视为潜在的机遇。

除此之外,年轻人口对加密货币应用的影响还包括:

  1. 交易量增加:尼日利亚是非洲加密货币交易量最高的国家之一,年轻人在交易者中占了很大一部分。根据 CoinMarketCap 2020 年关于加密货币采用情况的报告,尼日利亚的年轻加密货币用户增长了 210.6%4。

  2. 去中心化金融(DeFi)日益流行:去中心化金融(DeFi)应用在尼日利亚年轻人中越来越受欢迎,他们被赚取被动收入和参与无许可金融体系的潜力所吸引。

  3. 加密初创企业的增长:尼日利亚加密领域的初创企业正在蓬勃发展,以满足年轻加密爱好者的需求。这些初创企业正在开发创新产品和服务,如加密货币钱包、交易所和教育平台。

三、  尼日利亚稳定币的发展

在充满活力的尼日利亚加密货币领域,稳定币正在迅速崛起,成为散户投资者的首选代币。

主要原因如下:

  1. 对冲通胀:尼日利亚的通货膨胀率目前创下了 27 年来的新高,这是令国民担忧的主要问题。传统的储蓄账户收益微薄,很容易被通货膨胀侵蚀。稳定币为寻求储蓄保值的投资者提供了一个安全的避风港。随着奈拉对美元汇率的急剧下跌,在过去的 12 个月里,奈拉贬值了 47%,稳定币正成为更好的选择。

  2. 交易费用更低:与比特币等波动性较大的加密货币相比,稳定币的交易费用要低得多。这使它们成为日常交易和小额支付的理想选择,吸引了希望利用加密货币进行日常购买的散户投资者。

  3. 通向 DeFi 的门户:去中心化金融(DeFi)应用正在彻底改变金融服务,使用户能够在没有中介机构的情况下贷款、借款和赚取利息。Tether (USDT)、USD Coin (USDC) 和 Binance USD (BUSD) 等稳定币是 DeFi 的生命线,使尼日尔人能够参与这些创新金融服务。

  4. 易用性和稳定性:稳定币为习惯使用传统法定货币的用户提供了熟悉的体验。与经常波动的其他加密货币相比,稳定币的价格稳定性让新投资者不再望而生畏。

  5. 跨境支付:与传统转账相比,稳定币可以促进更快、更便宜的跨境支付。这对于从国外接收汇款或开展国际业务的尼日利亚人来说尤其有利。

因此,近年来,尼日利亚政府一直致力于发展稳定币市场。根据尼日利亚中央银行此前发布的一份通知,尼日利亚银行、金融科技公司和区块链公司正在共同努力,为奈拉创建一种名为 cNGN 的稳定币。

预计cNGN代币将效仿USDT等在尼日尼亚流行的稳定币的功能设计,并参与市场竞争。这种功能将使其能够将功能扩展到尼日利亚以外的地区,促进全球交易的顺利进行。

稳定币越来越受欢迎,推动了尼日利亚加密货币领域的创新浪潮,因此初创公司正在寻求:

  1. 基于稳定币的支付平台,允许用户使用稳定币支付商品和服务,促进加密货币的广泛应用。

  2. 由稳定币驱动的小额贷款平台,使用稳定币作为抵押,向银行账户不足的尼日利亚人提供小额贷款,促进金融包容性。

  3. 可产生收益的稳定币投资产品,让投资者可以通过持有稳定币赚取被动收入,进一步提高稳定币的吸引力。

四、 尼日利亚WEB3具体监管政策

目前,尼日利亚政府已经批准了一项国家区块链政策,作为其向数字经济转型努力的一部分。该政策旨在创建一个由区块链驱动的经济,支持安全交易、数据共享以及人与人之间、企业与企业之间以及政府与政府之间的安全交易、数据共享和价值交换。虽然该政策文件尚未公开,但政府已指示监管机构,包括尼日利亚中央银行和证券交易委员会(SEC)等监管机构制定监管文书,以便在尼日利亚各部门部署区块链技术。

国家区块链政策的发布反映了尼日利亚对区块链技术日益浓厚的兴趣,以及对区块链技术推动经济发展的潜力的认可。尼日利亚已成为世界上采用数字资产速度最快的国家之一,其大量人口使用加密货币用于各种目的,包括汇款和在线交易。

政府拥抱区块链技术的举动表明,它现在正寻求利用其优势,同时为区块链技术的应用配套相应的监管政策。这对于吸引投资和促进尼日利亚区块链生态系统的发展至关重要。尼日利亚中央银行和证券交易委员会等监管机构的参与表明政府考虑到区块链技术对尼日利亚经济的潜在影响,认识到有必要对市场的发展进行一定的监管,利用该技术和经济形态的同时维护金融稳定和投资者保护。

此外,尼日利亚政府拟批准成立一个多部门指导委员会来监督区块链政策的实施。指导委员会将在协调与促进不同部门之间以及和其他利益相关者之间的合作方面发挥关键作用。

除此之外,2023年5月,尼日利亚政府批准了一项国家区块链政策,作为该国向数字经济转型努力的一部分。根据联邦通信和数字经济部在推特上发布的声明称:“该政策的愿景是创建一个由区块链驱动的经济,支持个人、企业和政府之间的安全交易、数据共享和价值交换,从而增强所有人的创新、信任、增长和繁荣。” 

 据彭博社报道称,尼日利亚 SEC 正在考虑允许在获得许可的数字资产交易所上以股权、债务或财产(但“不是加密货币”)为支持的代币化代币发行。 

总体而言,尼日利亚政府一系列政策的出台,表明了政府对拥抱区块链技术并利用其潜力促进经济增长和创新的期望。 

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从黄金 ETF 到 Solana ETF:扒扒 VanEck 的发家史

撰文:jk,Odaily 星球日报

专注于ETF的投资公司VanEck的崛起之路充满了大胆的创新和战略性决策。从推出黄金ETF到最近的Solana ETF,VanEck不断突破自我,推动金融市场的变革。随着加密货币市场的迅速发展,VanEck走在了行业的前沿,申请了Solana ETF,为投资者开辟了新的投资领域。

这篇文章,Odaily 星球日报将深入探讨VanEck曾经的发家史,以及其从黄金ETF到Solana ETF的决策。

VanEck的历史

1955年,John van Eck创立了Van Eck Global,在马歇尔计划后开放西欧给美国投资者的背景下,利用了不断增长的国际股票市场,旨在为美国投资者带来二战后的投资机会。他的父亲在20世纪初从荷兰移居美国。同年,Van Eck成立了首个国际股权共同基金。

1968年,公司推出了美国首批黄金基金之一的International Investors Gold Fund,并将其大部分投资组合转移到金矿公司的股票上。1970年代到1980年代中期,黄金经历了牛市,公司也取得了显著成功。International Investors Gold Fund吸引了大量认购,管理的资产超过10亿美元。John van Eck因此被邀请参加当时著名的脱口秀节目,如《华尔街周刊》和《默夫·格里芬秀》。

1980至20世纪初:低谷

然而,1980年代中期后,黄金市场的繁荣结束,公司业务放缓。到1998年2月,International Investors Gold Fund的资产已缩减至2.5亿美元。John的儿子Jan说,「他变成了一个黄金迷。基本上,在我职业生涯的整个过程中,黄金的价值一直在下降,这在我们的行业中意味着你正在遭受赎回,基金在贬值,因为黄金价格从每盎司800美元下降到最低的每盎司250美元。」

为了应对黄金市场的衰退,公司在1990年代开始发展亚洲新兴市场的投资业务。1996年,公司与申万宏源的前身申银万国签署合资协议,旨在开拓中国的基金市场。然而,1997年的亚洲金融危机使对新兴市场基金的需求骤减。公司的一只基金,Van Eck Asia Dynasty Fund,其管理资产从1996年底的4630万美元降至1997年底的1120万美元。

从1994年到1998年,公司管理的资产从18.2亿美元下降了21%,至14.4亿美元。1997年,金属价格达到了12年来的最低点。只有其Global Hard Assets Fund在截至1997年12月的三年内获得了26%的正回报。结果,公司遭遇了赎回,其客户基础缩小。

2006年以后

2006年,公司决定进入ETF业务,推出了其首个ETF产品Market Vectors Gold Miners ETF,这使得投资者可以通过股票市场而不是直接投资黄金。尽管不如2004年11月推出的SPDR Gold Shares受欢迎,但其管理的资产增加到50亿美元,成为公司最大的成功之一。到2009年11月,公司已发行了超过20只ETF产品,总管理资产达97亿美元。

John van Eck经常为了业务前往海外,尤其是欧洲。在一次旅行中,他遇到了比他小20岁的德国女子Sigrid,并带她回到美国结婚。她后来成为VanEck的首席财务官,也是两个孩子的母亲。在1990年代初期,他的儿子Derek和Jan加入公司,VanEck开展了一系列业务举措,主要业务集中于ETF方面,从此带来了显著增长。自2010年Derek去世后,Jan一直管理公司不断增长的全球业务,并继续至今。Jan毕业于斯坦福法学院,受到科技创业者的启发,加入家族企业并开始了对于ETF的转型。

Jan van Eck,「我的父亲非常重视经济学和历史,而我是一个更注重商业的人,这使我能够抓住ETF的机会,转向非主动管理的黄金基金。」

在欧洲,VanEck于2008年开设了第一家办公室,专注于指数业务,随后在2010年开设了瑞士办事处,重点关注机构分销和替代及主动投资管理策略的业务发展。2018年,VanEck收购了荷兰ETF提供商「Think ETF Asset Management B.V.」,以拓展其在欧洲和国际市场的ETF产品组合。

2021年3月2日,VanEck在NYSE Arca推出了Vectors Social Sentiment ETF,股票代码为「BUZZ」。该基金由社交媒体上流行的股票组成。在交易的第一天,该基金获得了2.8亿美元的流入,使其成为历史上12个最佳首秀之一。

至今,VanEck已经发行了超过100支ETF,管理超过900亿美元的资金。

从黄金 ETF 到 Solana ETF:扒扒 VanEck 的发家史

VanEck的成功历史,图源:VanEck官网

黄金ETF与VanEck

黄金ETF是跟踪黄金价格的金融产品,允许投资者通过股票交易所购买和出售黄金份额,而不需要实际持有实物黄金。黄金ETF的出现大大简化了投资黄金的过程,降低了交易成本和风险。

第一个黄金交易所交易产品是加拿大中央基金(Central Fund of Canada),这是一个成立于1961年的封闭式基金。该基金于1983年修改了其公司章程,为投资者提供黄金和白银实物的持有产品。

1968年,VanEck成立了美国首支开放式黄金股票共同基金。

1971年,美国总统尼克松取消了美元与金本位的挂钩。VanEck的黄金基金(今天被称为VanEck国际投资者黄金基金)是同类基金中的第一个,随着金价从每盎司35美元飙升至800美元,该基金一举成为行业表现最好的基金。

从黄金 ETF 到 Solana ETF:扒扒 VanEck 的发家史

黄金自2000年的表现。来源:VanEck

尽管John对黄金充满热情,但他的儿子Jan van Eck意识到公司过度依赖黄金是一种脆弱性。他转变了公司的重点,率先进入ETF领域。今天,ETF占VanEck业务的90%。

2003年3月28日,由ETF Securities开发的首个黄金ETF在澳大利亚证券交易所上市。2004年11月18日,State Street Corporation推出了在美上市的SPDR Gold Shares,该基金在前三个交易日内资产就超过了10亿美元。

2006年,VanEck推出了其首个黄金ETF产品Market Vectors Gold Miners ETF,仅仅在美国第一支黄金ETF的两年之后。至今,该ETF的平均交易量达到两千万美元左右,净资产管理总理达到132亿美元。

加密世界的VanEck:申请第一支比特币期货ETF、第一支现货以太坊ETF、第一支Solana ETF

VanEck在我们熟知的比特币ETF和以太坊ETF里都是重要的玩家。与贝莱德的高批准率不同,VanEck身上一直都有所谓「首个申请、大胆试错」的标签。2017年8月11日,VanEck提交了一份S-1申请,计划推出首支比特币期货ETF,成为首个申请投资于比特币期货的ETF发行商。此后,VanEck又马不停蹄地申请了现货比特币ETF。

然而,2021年11月,美SEC以担忧加密货币市场的潜在欺诈可能扩展到受监管交易所为由,拒绝了申请。从2021年到2023年3月,其申请一共被拒绝了三次。但是,VanEck屡败屡战,一直到2024年的现货比特币ETF批准大潮,终于成功上市该产品。

之后,VanEck又是首家在2021年提交现货以太坊ETF申请的公司,这几乎在SEC开始与包括贝莱德、富达、Ark Invest在内的发行方进行接触的三年前。

但是,与仅仅坚持在比特币和以太坊ETF的富达、贝莱德等公司不同(贝莱德的数字资产主管 Robert Mitchnick 公开表示贝莱德认为客户对比特币和以太坊以外的加密货币「几乎没有兴趣」,),VanEck迈出了额外的一步:申请Solana ETF。

VanEck 于六月底向美国证券交易委员会(SEC)提交了一个现货Solana ETF的申请,成为首家申请Solana ETF的发行方。在X平台上的一篇帖子中,VanEck 的数字资产研究主管Matthew Sigel表示, 「SOL的去中心化性质、高实用性和经济可行性与其他已建立的数字商品的特征相一致,强化了我们对SOL可能是一种有价值商品的信念,具有对投资者、开发者和寻求双寡头应用商店替代方案的企业家的用途。」

Coindesk称,「VanEck以其在数字资产领域的先行者地位而闻名。」

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川普演讲振人心 市场反应如止水

作者:胡飞瞳

Bitcoin 2024 Conference 是最盛大的比特币大会了,今年的大会因为川普及其团队参加则显得更加不同寻常。

美国时间7月27日下午,北京时间28日凌晨川普发表了近 50分钟的演讲,演讲内容比较震撼,明确支持比特币和数字货币创新。随后演讲内容的总结迅速通过社交网络传播开来,大家应该都看到了。但是有意思的是:为啥如此大的利好,整个数字货币市场对此反应十分冷淡,价格几乎没有波动。

先来看川普都说了写啥,后面再说为什么市场如此平静。

川普演讲总结

大家看到的一些总结里面,多数都是根据 Web3 行业所关心的内容所提炼出来的。但是,经过观看全程演讲,你就知道,此演讲的主要目的还是拉票。简单来说,就一个目的,在11月,你们要投我一票,我一旦当选,保证出台有利这个行业的政策,而如果投票给另一方,那么你们就遭殃了,好日子肯定就到头了。

演讲中大量的篇幅在肯定自己,贬低对手,顺便对比特币社区做一些许诺,这些许诺就是拉票的筹码。有哪些许诺呢?按照演讲时间顺序,如下: 

  • 比特币如何从一个匿名留言板上的想法崛起,成为世界第九大最有价值的资产,是一个伟大的创新

  • 美国必须在技术、科学、制造业、人工智能、太空和能源生产方面领先。美国必须主导比特币及相关创新,成为比特币的首都

  • 比特币将在美国开采、铸造和制造。如果它登上月球,它将从美国出发

  • 拜登/哈里斯政府反对比特币,因为它代表了自由、主权和独立于政府胁迫和控制的立场。

    特朗普宣誓就职的那天,乔·拜登、卡玛拉·哈里斯和伊丽莎白·沃伦的反加密货币运动将结束。他将在第一天解雇Gary Gensler

  • 特朗普承诺立即关闭“Chokepoint 2.0”行动,并创建一个比特币和加密货币总统顾问委员会在100天内,制定由希望加密货币蓬勃发展的人员编写的公平规则。

  • 将永远不会有中央银行数字货币(CBDC)。他将捍卫自我保管的权利、交易自由、结社自由和言论自由。

  • 他将支持美元稳定币和全球比特币储蓄。他认识到当前美国政府的行为是对美元的威胁,而不是比特币。

  • 拜登/哈里斯政府主持了美国历史上最大的通货膨胀。通货膨胀摧毁了魏玛德国。比特币持有者比任何人都更了解通货膨胀。通货膨胀是隐形税收,是国家的耻辱。

  • 使美国成为世界上最低成本的能源生产国,利用其自然资源,并将其转变为比特币挖矿强国

  • 当前美国政府违反了最重要的规则:永远不要出售你的比特币。他将阻止美国政府出售其比特币。这将作为战略国家比特币储备的核心

  • 他将减刑Ross Ulbricht(丝绸之路创始人)的无期徒刑,改为已服刑期。

  • 他承诺成为美国应得的支持创新、支持比特币和支持技术的总统。他将使美国和比特币更强大、更富有、更自由、更伟大

川普还在演讲中多次提到中国,这说明在川普心中,放眼全球,中国是美国最大的竞争对手,也是最具创新活力的国家。

市场为何反应平淡

川普现在形势不错,很有可能成为下一届总统,如果他当选,并兑现承诺的话,对比特币、区块链或者说 Web3  整个行业来说都是一个非常大的利好。但为何市场反应平淡呢?除了市场预期已经消化的因素之外,根本原因在于其实许多大资金并没有把他的话太当回事。

其实,在川普团队同意参加 Bitcoin 2024 大会的消息确认的时候,市场是有所反应的,价格小涨了一波。而这次演讲多数承诺之前也有提到或者猜到,即符合预期,也就没有太多好涨的了。

另外,关键还在于: 

  1. 这就是无数拉票演讲中的一个 ,大家对于美国政客的承诺早有预期,听其言,观其行,关键还在于观其行,这个为时尚早;

  2. 川普本身就是个嘴巴。他本次的演讲实际上是打了自己的嘴巴,也是他个人政策可能的改变。当川普几年前在白宫的时候,他当时对 比特币的态度是否定;换句话说,他对比特币并非一贯支持;

  3. 川普是美国历史上总统里少有的缺乏法律训练的人。例如,Gensler 在 SEC的位子不是说炒就可以炒的。要炒必须要有充足的理由。也可以直接讲,总统是没有这个权力的。这个在1935年苏瑟兰大法官在《汉弗莱遗嘱执行人诉美国案》就给出了判例:

    1. “The authority of Congress, in creating quasi-legislative or quasi-judicial agencies, to require them to act in discharge of their duties independently of executive control cannot well be doubted; and that authority includes, as an appropriate incident, power to fix the period during which they shall continue in office, and to forbid their removal except for cause in the meantime.”

    2. 而 SEC 是 quasi-judicial agency,其是独立于其行政机构之外的。

  4. 同样,其他种种承诺,即使川普想要推动实施,其掣肘会时时存在,不是他想干就真的干得了的。可以回顾一下川普推动在美墨边境修墙多么费劲,奥巴马推动医疗保险改革是多么艰难。


微结语

尽管如此,对于BTC,这仍然是长期利好。至少说明,Crypto 行业已经是一个不可忽视的行业,政客在考虑政策的时候需要照顾到这一个群体,这与几年前相比已经是一个巨大的进步。无论是哪位上台,他们在数字货币的监管、合规和创新方面都必然进行推动。

另外,川普也是第一个接受数字货币募捐总统,在本次比特币大会上,他们也举办了一场募捐活动,门票价格最高达到844,600美元。

同时,2024年比特币会议的组织者表示,他们曾短暂地与副总统卡马拉·哈里斯讨论让她出席会议,但她最终拒绝了邀请。

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下周必关注|美参议员将提出100万枚BTC的储备法案;灰度GBTC将分拆至BTC Mini信托(7.29-8.4)

下周必关注|美参议员将提出100万枚BTC的储备法案;灰度GBTC将分拆至BTC Mini信托(7.29-8.4)

下周重点预告

7 月 29 日至 8 月 4 日,业界更多值得关注的事件预告如下。

7 月 29 日

Odaily星球日报讯 怀俄明州参议员辛西娅·卢米斯将在下周提出一项法案,要求美国财政部在五年内购买 100 万个比特币,按当前价格约为 680 亿美元。她在接受《The Block》采访时表示,此举是为了对抗美元贬值的影响。

“比特币是一个很好的价值储存手段。在过去的四年左右时间里,它的年均增长率约为 55% 。在同一时期,美元贬值,我们看到了通货膨胀的增加,”卢米斯参议员说。

卢米斯长期以来一直是比特币的支持者,据报道,她在 2013 年首次购买比特币,并一直走在推动加密货币立法的前沿。(The block)

Odaily星球日报讯 CME 与 CF Benchmarks 将于 7 月 29 日推出新的加密货币参考利率和实时指数。

CME 加密产品负责人 Giovanni Vicioso 表示:“这些新的基准旨在为广泛的市场参与者提供清晰透明的定价数据,使他们能够更准确地评估投资组合或创造结构化产品。基于我们的 24 个 CME CF 参考利率和实时指数套件,我们将提供超过 93% 的可投资资产的定价数据加密货币市场资本化,帮助各地的客户更好地管理他们的风险。”(PR Newswire) 

Odaily星球日报讯 据官方公告,币安发布关于币安合约币本位 WebSocket 域名的更新,币安合约将于 2024 年 07 月 29 日 14 : 00 (东八区时间)整合 dstream 域名。为确保访问币本位合约平台的 WebSocket 服务器数据,币安建议 API 用户在 2024 年 07 月 29 日 14 : 00 (东八区时间)前建立新的 WebSocket 连接。

Odaily星球日报讯 对于纽约曼哈顿陪审团裁定 Mango Markets 攻击者 Avi Eisenberg 犯欺诈和市场操纵罪,纽约地方法院法官 Arun Subramanian 将于 7 月 29 日对其宣判。(CoinDesk)

7 月 30 日

Odaily星球日报讯 Web3 产品开发工作室 Pontem 于 X 发文表示,旗下 DeFi 协议 Liquidswap 将于 7 月 30 日推出代币 LSD。LSD 的 40% 将分配给社区,其中 15% 将用于空投及质押奖励,快照现已完成,空投相关信息将很快公布。

据悉,Liquidswap 当前累计交易量已超过 13 亿美元,历史 TVL 峰值为 6000 万美元,已帮助 110 万个独立地址完成了 1400 万次交易,是 Aptos 上最活跃的应用程序之一。

7 月 31 日

Odaily星球日报讯 据彭博 ETF 分析师 James Seyffart 在 X 平台披露信息称,灰度 GBTC 分拆至迷你信托基金 BTC 的日期定于 7 月 31 日,这意味着灰度的比特币和以太坊迷你信托基金都会在 7 月底之前推出。

Odaily星球日报讯 EOS 基金会在 X 平台发文表示,Leap 6.0 升级计划将在 7 月 31 日进行,本次 Leap 6.0 升级对所有生态系统参与者的协作和准备状态至关重要。

Leap 6 通过 Savanna(可扩展的验证添加协议与灵活的不可否认性证明)引入了即时最终性,这是一种突破性的共识算法,反映了 Web3 空间中的无缝 Web2 体验。这一重大更新不仅仅是性能增强;它代表着网络的全面升级。作为这一演变的核心,Savanna 不仅将加速交易最终确定,还将增强整个 EOS 生态系统的安全性、用户体验和去中心化。

Odaily星球日报讯 TrueUSD 提醒所有 BEP 2-TUSD 持有者在 2024 年 7 月 31 日前将其代币转换为其他网络标准的 TUSD 代币,原因为 BNB Beacon Chain 将逐步淘汰。

Odaily星球日报讯 Jupiter 空投领取开放至 7 月 31 日 23: 00 。 

Odaily星球日报讯 zkLend 于 X 发文表示,ZEND Airdrop 1 申领窗口开放时间截至 7 月 31 日,请用户及时申领。

8 月 1 日

Odaily星球日报讯 据市场消息,美国副总统哈里斯有可能在 8 月 1 日之前被提名为民主党总统候选人;民主委员会达成一致,决定在 8 月 7 日前以虚拟方式提名总统候选人;预计将在 8 月 7 日之前提名副总统候选人。

Odaily星球日报讯 据市场消息,泰国数字钱包注册将在 8 月 1 日至 9 月 15 日期间开放。泰国财政副部长表示,预计数字钱包计划将吸引 4500 万参与者,政府已准备好 4500 亿泰铢。数字现金消费将在第四季度开始。(金十)

Odaily星球日报讯 Animoca Brands 的风投部门 Animoca Ventures 于 ApeCoin DAO 发起提案,建议与 ApeCoin 共同创立合资基金 ApeCoin Ventures。

ApeCoin Ventures 基金规模为 1000 万美元,其中 ApeCoin DAO 需拨款价值 500 万美元的 APE(Animoca Ventures 收到后会出售为法币),Animoca Ventures 将出资 500 万美元。该基金将投资于种子轮及 A 轮的 Web3 项目,并优先考虑那些可以将 ApeCoin 整合到其生态系统中的项目,从而提高 ApeCoin 的价值、实用性、协同效应、网络效应和影响力。

该提案目前已开放投票,投票将于 8 月 1 日结束。

Odaily星球日报讯 DeFi 协议 Onyx 于 X 发文表示,Onyx 协议 v3 白皮书将于 8 月 1 日发布,同时还将上线其 Layer 3 区块链网络,测试网即将发布。

Odaily星球日报讯 Telegram 生态加密游戏 Pixelverse 在 X 平台发文表示,当用户领取空投代币时会自动添加到永久质押中,如果收到空投的用户未领取代币,这些代币将于 UTC 时间 7 月 31 日 23 : 59 (北京时间 8 月 1 日 7 : 59)自动转入社区激励池。

8 月 2 日

暂无 

8 月 3 日

暂无 

8 月 4 日

暂无 

其他(具体时间未定)

Odaily星球日报讯 法拉利将在 7 月底之前将其加密货币支付条款扩展到欧洲。该公司去年 10 月开始与 BitPay 合作,在美国接受加密货币支付,包括 BTC、ETH、USDC。

根据一份官方声明,法拉利现在将该计划扩展到欧洲,“以支持经销商更好地满足其客户不断变化的需求”。

该公司计划在 2024 年底之前将这项服务扩展到其他市场。(路透社)

Odaily星球日报讯 Eclipse 于 X 发文表示,Eclipse 主网尚未上线(预计于下周上线),没有预注册(pre-registration)。请不要点击任何可疑链接。

Odaily星球日报讯 Swell 于 X 发文表示,rswETH 提款升级已由两个安全公司审计,所有必要的修复工作也已经完成。团队现在将开始测试,并预计在 7 月底之前启用提款功能。 

Odaily星球日报讯 Jupiter 联合创始人 Meow 于 X 发文表示,对于 JUP 来说非常重要的一周即将到来:

周一:JUP Essay;

周二:对于迄今为止分发的 JUP 的社区审计;

周三:代币供应减少提案;

周四:投票;

周五-周六:讨论;

周日:得出结论。

到下周结束时,社区将达到高度理解和一致性。

Odaily星球日报讯 Doodles 官方在 X 平台发文表示,Doodles TV 媒体平台,该媒体平台是一个代币准入平台,可以为粉丝提供独家访问以社区为重点的音乐、电影和数字艺术作品的首映活动等功能。下周 Doodles 还将与 Base 链合作推出超级通行证,以让用户可以提前解锁 Onchain 唱片封面和电影海报等相关内容。

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代币分发现状研究:低流通高 FDV、空投、Meme发展如何?

作者:Tokenomia.pro;编译:Leia, TEDAO

引言

如果你在加密领域待得久了,你会知道,发现新的代币分发模式是开启新周期的关键。在快速发展的加密市场中,代币的设计、发行和管理方式发生着显著的变化。了解 Web3 中采用的实践,并适当地将这些元素定制到你的项目需求中,对于项目成功至关重要。

最近,一种盛行的策略是将高完全稀释估值(FDV)和低流通量代币模型结合使用。起初,这种方法看起来前景非常好,但时间证明,这种方法并不适用于每个项目。

在这篇文章中,我们将讨论:

  • 代币分发趋势的历史背景

  • 当前高 FDV 、低流通代币模型的缺陷

  • 关键参与者

  • 市场分析

  • 模因币的崛起

  • 代币分发的重要机制

  • 更好的代币设计策略

关键见解:

  • Web3 市场是一个动态变化的环境,充满了各种创新解决方案,每个项目都可以找到符合其具体需求的答案。

  • Web3 中的趋势不断变化,所以没有必要追随固定的趋势。最好是根据项目的具体需求和预期,在代币分发策略等关键方面进行量身定制。

  • 模因币是一个很好的例子,在这些项目中,社区参与和营销是主要因素,而不是项目的代币经济。

  • 代币分发受多种因素和项目运作背景的影响。一个好的做法是提前规划机制,以便根据需要相应地调整储备池。

  • 在规划代币经济和代币分发策略时,值得实施一些机制来推动社区建设并减少卖压。

代币分发和代币经济的关键概念

为了更好地理解 Web3 的复杂术语,了解一些具体定义是非常有帮助的。

完全稀释估值(FDV):FDV 代表假设每一个可能的代币都在流通中时,所有代币的总价值。在加密市场中,它展示了一个项目的潜在市场价值,通常用于吸引投资。传统代币的价格通常基于对未来收入、项目产生的价值和其他基本指标的预期。

流通量(Float):流通量指的是市场上公开可用并活跃交易的代币数量。流通量可以影响代币的流动性和价格波动性。

低流通量:低流通量意味着市场上只有一小部分代币可用。这会造成人为的稀缺性,推高需求和价格,使代币看起来更有价值,但这可能导致更大的价格波动。

在代币分发和设计代币经济中,理解以下概念也很重要:

市值(Marketcap)

  • 定义:加密货币(代币)的流通供应的总价值。

  • 计算:市值 = 代币当前价格 × 流通中的代币总数。

  • 示例:如果一个项目有 1,000,000 个代币在市场上流通,每个代币价格为 $10,那么其市值将是 $10,000,000。

初始市值

  • 定义:加密货币(代币)在其首次推出或发行时的市值。

  • 重要性:这一价值提供了项目在启动时的初步估值,可以反映投资者的情绪和初始流动性。

归属(Vesting)

  • 定义:代币在设定的时间段内逐渐释放,而不是一次性释放。

  • 目的:确保团队成员的长期承诺,并减少可能影响代币价格的大规模抛售风险。

  • 示例:一个项目可能会在10个月内每月释放10%的代币。

悬崖期(Cliff)

  • 定义:归属时间表中的初始时期,在此期间不释放任何代币。在悬崖期结束后,代币开始按照归属时间表释放。

  • 目的:通常用于确保贡献者或团队成员在获得代币之前,至少要在一个最低时间段内保持承诺。

  • 示例:一个项目可能设置 6 个月的悬崖期,之后代币开始每月释放。

锁定供应(Locked Supply)

  • 定义:预留并不用于交易的代币。这些代币通常由项目团队持有或预留供未来使用。

  • 目的:确保有代币可用于未来的开发、合作伙伴关系,或激励团队成员和利益相关者。

  • 示例:总供应量的 50% 可能被锁定,并计划在未来几年内逐步释放。

代币生成事件(TGE)

  • 定义:创建和发行新代币的事件。这是代币首次向投资者开放的时刻。

  • 意义:标志着代币的正式发行,通常与交易所交易的开始时间相吻合。

  • 示例:一个项目可能会宣布在特定日期进行TGE,届时投资者可以购买和交易新代币。

质押(Staking)

  • 定义:锁定一定数量的加密货币以支持区块链网络的操作过程。作为回报,参与者获得奖励。

  • 目的:帮助保护网络,验证交易,并激励参与者。它对系统有积极影响,因为它减少了卖压。

  • 示例:在以太坊 2.0 网络上质押 ETH 持续获得奖励。

持有(Holding)

  • 定义:长时间持有加密货币,而不是进行交易,期望其价值随时间增加。

  • 目的:投资者常用策略,相信加密货币的长期潜力。

  • 示例:购买比特币并持有数年,尽管市场波动。

空投(Airdrop)

  • 定义:向个人分发免费代币,通常作为推广活动或奖励早期采用者和社区成员。

  • 目的:提高知名度,鼓励采用,并奖励忠实的社区成员。

  • 示例:一个新项目可能会向注册用户或满足特定条件(例如持有特定数量的另一种加密货币)的用户空投代币。

代币分发模型的历史背景

Web3 的快速发展由持续的创新和过程改进推动,这促使项目创建者不断优化。加密领域的趋势常常交错重叠,但可以将代币分发模型的历史分为三个关键阶段。

ICO 繁荣(2017-2018):

首次代币发行(ICO)是一种流行的筹资方式,加密货币新项目向早期投资者出售其初始代币供应的大部分。ICO 参与者旨在通过收益耕作(yield farming)从原生代币的升值中获利。这个时期见证了大量 ICO 的激增,项目快速高效地筹集了数十亿美元。

然而,ICO 缺乏监管导致了众多骗局和欺诈项目,许多投资者遭受了重大财务损失。值得注意的例子包括 Pincoin 和 iFan,这两个项目在越南从约 32,000 名投资者那里共计窃取了 6.6 亿美元。另一个臭名昭著的骗局,BitConnect,被揭露为庞氏骗局,承诺通过其借贷计划和 $BCC 获得高回报,导致投资者遭受重大损失。作为回应,美国证券交易委员会(SEC)等监管机构开始打击 ICO,将其中许多归类为未注册的证券发行。这导致了许多加密项目面临更多审查和法律挑战。

过渡期——结构化归属和筹资策略(2018-2020):

随着监管打击,ICO 不再可行,项目开始探索替代的筹资和分发策略。一种新兴的方法是使用结构化归属方法结合分级投资轮次。项目不再一次性释放所有代币,而是根据投资者类型实施各种解锁期。

战略投资者和早期支持者可能有不同的归属时间表,代币会逐渐释放。同时,筹资过程本身变得更加结构化。不同的投资者以不同的价格进入不同的投资轮次。早期投资者可能以较低的价格参与种子轮,而后来的投资者可能在后续的筹资轮次中以较高的价格进入。

这种结构化的方法旨在减少价格暴跌和“跑路”(rug pulls)的即时风险。它为项目提供了一个更可持续的生态系统和稳定性。最初,这种策略是有益的,因为它允许项目构建一个更可控的增长轨迹。

资料来源:
https://cobie.substack.com/p/new-launches-part-1-private-capture

当前时期——饱和和高估值(2020年至今):

然而,随着这种结构化归属策略成为行业标准,市场充斥着高估值的项目。这导致了一个通胀市场,许多项目从一开始就有不可持续的估值,使散户们更加难以从新代币发行中获取价值。高 FDV 和低流通模型的普及进一步加剧了这一问题。结果是,许多代币的波动性增加,长期表现不佳。

这个时期突显了代币分发过程和估值中需要更具创新性和透明性的方法。

高 FDV 、低流通模型的演变及其缺陷

实施和市场动态:

随着行业的发展,项目意识到可以利用这些归属和分级投资策略来创造投机机会。通过设置高 FDV,并且仅在初期释放一小部分代币(低流通),项目方可以人为制造稀缺性并推高价格。最初,这种方法最初被视为一种吸引关注和投资的方式,并且不会触发与 ICO 相关的监管问题。

然而,随着时间的推移,Web3 市场验证了这一策略。事实证明,它影响了市场的两个关键方面:

1. 代币市场中的大部分利润潜力都被私募投资者捕获,他们在链外投资。这将普通投资者排除在早期交易之外。许多项目长期保持私密状态,使普通投资者难以以公平的价格获得代币。

2. 大量代币由进行场外交易(OTC)的内部人士持有。OTC 是一种维护价格稳定的替代策略,因为它有助于避免在二级市场上的大规模抛售。这使得公众投资者在交易所看到的价格与真实价格不同。当代币进入市场时,这种价格差异可能会引发混乱。如果私募销售价格比公开销售价格低得多,当代币释放时价格可能会急剧下降,因为每个人都试图出售并将价格拉低到其真实价值。

资料来源:
https://messari.io/report/mo-money-mo-problems

谁是代币分发的参与者?

由于 Web3 项目的广泛应用,它们吸引了广泛多样的受众。其包容性确保所有互联网用户都能访问。市场由各种类型的 Agents(注:在基于 Agent 的建模中,使用 Agent 表示各类市场参与者)组成,在设计阶段正确地描述它们至关重要。这允许开发激励系统,并帮助保护项目免受某些 Agents 的负面行为。

特别参与代币分发的群体:

  • 风险投资家(VCs):他们支持高 FDV 策略以促进强劲的初始估值,帮助吸引大量关注和投资。

  • 加密交易所:这些平台受益于高交易量和费用,同时推广代币以创造排他性和需求的印象。

  • 项目团队:他们使用高 FDV 和低流通策略来吸引初始投资,管理监管审查,并确保强劲的市场估值。

  • 影响者和做市商:影响者推动需求和社区参与,而做市商帮助维持价格稳定和流动性,防止市场崩溃。

  • 监管者和政策制定者:监管行动,如 SEC 对 ICO 的打击,促使项目采用这些策略以符合法规并实现其目标。

模因币(Memecoins)

在加密货币市场中观察到的一个有趣现象是趋势的分化。高 FDV 和低流通代币模型未能满足一些普通投资者,他们找不到自己的投资空间,也无法从项目中获利。在某种程度上,作为对这一点的回应,模因币应运而生。这些项目的特点是进入门槛较低。

历史上,模因币被认为是一种 joke 资产,主要受到散户投资者的青睐,甚至对于大多数加密基金来说,它们也远超常规的投机曲线。模因币带来了更大的价格波动和更高的风险,但也提供了快速获利的机会。它们以低价格向广大受众开放,并迅速流行。由于投机和社区的行动,模因币通常经历显著的价格波动。虽然它们可以在短时间内带来巨额利润,但也容易出现突然的价值下跌。

一旦价格有上涨的苗头,大家就会立马冲向市场,争相购买模因币。这大大缩短了购买模因币之前更广泛市场价格上涨的相关时期。实际上,市场已经非常熟悉了这个游戏,削弱了大部分预测行为,使得模因币在很大程度上成为市场关注的高度投机(和有趣的)赌注。例如,DOGE 在 2021 年 1 月底至 5 月初的不到一百天内,从不到十亿美元的市值飙升至接近 900 亿美元。

资料来源:
https://messari.io/report/navigating-memecoin-mania
https://messari.io/report/memecoin-escape-velocity
https://messari.io/report/systematic-memecoin-investing

市场分析与见解

高 FDV 和低流通代币模型的盛行已经减退,暴露出许多代币的显著挑战和不良表现结果。虽然模因币以其独特的市场动态和即时流动性成为一个显著的例外,但我们此次分析重点关注实用性和治理代币的表现及趋势。对提供的数据进行全面审查可以提供对市场动态的细致理解。

代币分发现状研究:低流通高 FDV、空投、Meme发展如何?

代币分发现状研究:低流通高 FDV、空投、Meme发展如何?

资料来源:
https://x.com/tradetheflow_/status/1791382914447573218
截至 2024 年 5 月 17 日

数据显示,最近在币安上市的代币中,超过 80% 的新发行代币在发布后价值下降。例如,虽然 ORDI 和 JTO 等代币获得了显著收益(分别为 261.90% 和 62.08%),但包括 PORTAL 和 AEVO 在内的大多数代币遭遇了急剧下降(分别为 69.20% 和 68.31%)。

2024年上市代币的市值(MC)与完全稀释估值(FDV)比率显著低于前两年。这一趋势表明,项目在初始估值上变得更加谨慎,可能是由于高 FDV 代币表现不佳。这与文章讨论的高 FDV 低流通模型的缺陷,以及对更可持续的代币经济的需求相一致。

代币分发现状研究:低流通高 FDV、空投、Meme发展如何?

资料来源:币安

流通供应分析

对流通供应与锁定供应的分析显示,最近推出的大多数代币的供应量很高。这种人为稀缺性可以在初期推高价格。但一旦代币解锁,它通常会导致高波动性和不可持续的估值。

代币分发现状研究:低流通高 FDV、空投、Meme发展如何?

资料来源:币安,截至 2024 年 5 月 17 日

代币供应设计

在设计代币经济时,确定代币供应涉及到对公司或项目价值的估算,以及决定出售给投资者的代币比例及其估值。整体代币供应设计由两个关键因素组成。

第一个因素是考虑投资者的财务利益。通过提供有利的条件,使项目对投资者有吸引力,以确保他们愿意投资,项目能够筹集资金。早期投资者期望在发布后获得回报,这也是对他们资金和信任的奖励。从项目开始就允许投资者使用(质押或出售)购买的代币至关重要。在上市时释放部分代币池有助于向投资者传达信息,进而影响融资谈判。然而,初始供应不应过多,因为高供应可能促使投资者迅速抛售,导致价格下跌。

第二个因素是将代币用于系统需求和生态系统开发。除了代币分发外,还应确保有足够的储备和代币池用于生态系统操作、奖励(如质押或空投),以及用于项目正常运行的储备。这些代币在内部用于提供流动性或初始奖励池,应该适当分配以最小化早期抛售压力并满足初始系统需求,包括营销。合适的代币分发向投资者保证团队有一个长期的项目发展计划。分配用于系统操作的代币数量可能超过二级市场上的流通量。这是一种安全的方法,因为生态系统代币通常不会立即增加供应。

一旦代币在市场上,如具有订单簿的中心化交易所(CEX)或具有自动化做市的去中心化交易所(DEX),它将影响代币的价格。

代币分发的重要机制

在设计代币经济学时,很多项目创始人在初期阶段往往设定了静态的数值。然而,代币经济学也可以动态设计,以适应系统需求的变化。这些动态变化可以影响代币池,可以及时应对扩展系统的需求。一个例子是随着系统的发展调整市值,避免过高的初始估值。

除了确定适当的初始代币供应量外,还应考虑其他影响项目启动的机制。除了设计适当的初始代币分发,还应记住激励机制和减少供应压力的机制。提前计划至关重要,因为它允许在构建分发机制和更公平和可持续的生态系统时具有更大的灵活性。

归属

一个关键机制是归属,它在一段时间内分阶段释放代币,减少大规模抛售的可能性。重要的是,归属减少了卖压,并将其分布在一段时间内。当大量代币处于归属阶段,因此尚未在市场上流通时,这可能表明供应有限且价值潜在更高。此外,大规模释放可能表明由于供应突然增加或大量抛售代币,未来价值下降。

归属有三个主要功能:

对于创始人来说,设置归属期的团队分配展示了他们的长期承诺。它可以向项目中的其他利益相关者提供保证,并建立他们对项目质量的信心。

从投资者的角度来看,它作为一种保护机制,防止市场的突然波动,贡献了更大的稳定性。

对于社区来说,归属允许更公平的代币分配、更公平和民主的参与条件。它还可以作为激励社区参与的动力。项目创建者可以通过在用户完成任务并达到系统内的某些里程碑时缩短其时间框架来操作归属。这种类型的归属称为动态归属或事件驱动的归属。在这种机制中,用户在特定事件后或项目达到里程碑时获得代币。预定的事件和随后的归属是营销策略的一部分,正确执行时可以推动项目的活动。它可以响应价格变化或最小化负面趋势,对代币市场的流动性和稳定性产生重大影响。

与动态归属相比,经典归属也称为基于时间或线性归属,在定期时间间隔(如每月或每年)释放一定数量的代币,直到所有代币释放。目前,我们看到更长归属期的趋势,反映了项目创建者更加战略性和长期的思维方式。

资料来源:
https://messari.io/report/analyzing-solana-s-growth
https://messari.io/report/airdrops

空投

特别是在项目的早期阶段,寻找和建立一个忠诚的社区至关重要。这为项目的后续发展和长期忠诚提供了基础。最近在 Web3 中变得非常流行并显著吸引参与者的一种机制是空投。

空投涉及向社区分发代币以引起对项目的关注并吸引社区兴趣。在项目的初期阶段,它们作为营销活动的一部分,通常要求用户满足特定条件,如加入 Telegram 群组,转发 Twitter 上的帖子,或在 GameFi 领域玩演示游戏。在后期阶段,奖励行为有利于项目动态的社区成员,如持有者或质押者是有益的。

空投的出现部分是受到法律法规的推动,以替代首次代币发行(ICO),在不被归类为非法证券发行的情况下,将代币分发给大量用户。

空投的成功显而易见。Web3 中的新项目通过这种机制迅速获得知名度。新用户特别受到来自各种新项目的空投的吸引,这使他们熟悉生态系统并培养长期忠诚,促进其持续增长。一个好例子是 Solana 的原生代币 SOL,它自 2023 年初以来价值增加了 500%。这一时期主要受去中心化金融(DeFi)空投和网络上应用程序开发显著增长的驱动。

空投策略及其影响

空投的效果显而易见,但项目创建者仍可能想知道哪些具体的空投规则最适合他们项目的需求。和往常一样,关键是根据个体需求量身定制规则,取决于我们是否希望激励社区中的特定群体或整个社区,我们是否更喜欢定期代币分发,还是根据项目的发展和其价值动态的变化来操作它们。然而,有一些数据表明某些方法优于其他方法。

定向空投与广泛分发数据显示,向核心用户进行较小、针对性的空投比大规模的广泛分发效果更好。选择社区中特定群体进行奖励,他们的参与可以理解为满足特定标准或叠加。例如,相比广泛分发,向核心用户(如 UNI 和 PYTH)分发的小额代币显示出更高的保留率和较低的波动性。

代币分发现状研究:低流通高 FDV、空投、Meme发展如何?

资料来源:6th man, 截至 2024 年 5 月 20 日

研究结论

目标核心用户的空投 

广泛分发代币可能成本高昂,尤其是如果接收者倾向于迅速出售它们。相反,专注于对项目贡献流动性挖矿和使用的核心用户更为有效。数据表明,奖励这些核心用户导致更高的保留率。尝试通过空投转换非用户不太可能产生显著效果。通过激励核心社区,不仅可以促进更强的持有者保留,还可以刺激购买势头并推高价格。此外,动机心理学证实,奖励的排他性增强了其感知价值,因为它并非对所有人都可得。这种排他性感可以增加对奖励的主观评价。

倾向于小规模空投 

空投的规模对价格和波动性影响较小,因此更倾向于保持小额空投。代币在项目打算继续开发时在启动使用和流动性方面起着关键作用。保持较大的代币储备允许未来的奖励以激励用户和流动性。然而,空投仍应足够可观,以有效奖励早期风险投资并激发社区参与。

资料来源:
https://followin.io/en/feed/10549481

质押

另一个值得考虑的机制是质押,它允许用户增加资本,从而抑制快速出售代币和项目弃置的行为。这一机制以及持有,旨在减少项目启动后的卖压。

质押是项目中非常积极的机制,因为它允许用户生成被动收入,并增加他们与项目的接触时间。因此,质押者通常是通过其他激励机制,例如参与空投活动,或作为某些去中心化自治组织项目中的投票基础。

在规划代币经济时,值得注意的是质押奖励池包含在生态系统池中。一个设计良好的系统应该是自给自足的,生成自己的流入并补充质押奖励池。

持有行为

对持有者行为的分析显示,核心用户倾向于持有或购买更多,表明更强的社区支持。相比之下,广泛分发的代币看到更高的抛售率,导致更大的波动性和价格下降。

代币分发现状研究:低流通高 FDV、空投、Meme发展如何?

代币分发现状研究:低流通高 FDV、空投、Meme发展如何?

资料来源:6th man,截至 2024 年 5 月 20 日

波动性分析

大规模和广泛分发代币表现出最高的波动性。此类代币的平均波动性显著高于小规模、核心用户集中分配的代币。这表明,更保守和针对性的分配方法可以导致更稳定的市场行为。

代币分发现状研究:低流通高 FDV、空投、Meme发展如何?

代币分发现状研究:低流通高 FDV、空投、Meme发展如何?

资料来源:6th man

更好的代币经济设计策略

基于我们的数据分析、市场洞察和在 Web3 行业的丰富经验,我们确定了几种可以显著改善当前代币经济的可持续性和透明度的策略。以下是我们的假设和建议:

  • 背景对代币经济至关重要:

    • 项目的背景决定了代币经济和其流动性的适当规划。项目将根据代币的实用性而有所不同。背景可以包括DeFi、GameFi、DAO等。

  • 充足的初始流通供应

    • 确保至少20%的代币在上市时流通,以防止价格操纵并确保准确的市场估值。

  • 平衡的归属时间表

    • 在代币生成事件(TGE)实施部分归属,然后在6-12个月内进一步归属。这种方法支持持续的参与和公平的价格发现。

  • 透明的代币分发

    • 提供关于代币分发模型、归属时间表和代币在生态系统中的作用的清晰详细信息。

  • 自动化和审计流程

    • 使用开源和审计过的智能合约进行代币操作,确保每一步都是安全的,并对利益相关者可见。

  • 计划激励机制

    • 激励机制,如质押或空投等机制,驱动代币持有者在项目中的活动,是营销策略的重要组成部分。

  • 有效的代币分发方法

    • 利用代币流(token streaming)以逐步释放,减少波动并与项目里程碑和用户参与保持一致。

  • 验证

    • 在项目启动前进行模拟练习,以检查价格变化的动态和计划池的经济网络安全。

通过采用这些策略,项目可以建立一个更可持续和透明的生态系统。

构建一个与项目理念和背景无缝融合的、结构良好的代币经济框架对于其创建者来说可能是一个挑战。许多团队求助于复制已知解决方案和传统的静态策略。如果你想知道为什么这种方法在长远来看注定会失败,请阅读文章Tokenomics Explained: Tokenomics Depends on the Context

结论

高 FDV 和低流通代币趋势已显现出其局限性。在动态变化的 Web3 领域中,新的趋势不断取代旧的趋势,代币分发策略也不例外。在众多项目中,有些可以找到自己的“落脚点”,能够盈利,而有些则会失败,跌入谷底。然而,盲目追随过去的成功是不可取的。合理规划代币经济和代币分发策略应基于对项目需求、限制和预期的深入理解。这些因素应当引导所选择的方向和机制。明确项目背景和成功指标,并使其代币经济与之对齐是成功的关键。与其坚持固有的模式,不如考虑独特的分配方式和更动态的解决方案,这样才能适应系统的变化和不断发展的需求。

认识到代币经济支持中创建者的三个主要需求,Tokenomia.pro 和 TokenOps 全面涵盖了它们:

设计阶段

  • 代币经济开发

    • 我们协助设计和开发与项目特定需求和目标相一致的强大代币经济模型。

  • 经济机制设计

    • 我们的团队专门创建驱动用户参与、激励期望行为和促进生态系统增长的经济机制。

  • Agents 的心理画像

    • 我们进行深入分析,以了解项目利益相关者的心理动机和行为,帮助优化激励结构和用户体验。

  • 激励机制

    • 我们设计并实施有效的激励机制,使代币持有者因其贡献而获得奖励,促进长期参与和忠诚度。

  • 全面覆盖

    • 我们的咨询服务在项目的各个阶段提供全面覆盖,确保代币经济策略与项目目标保持一致。

验证阶段

  • 数学规范

    • 我们提供数学建模和规范服务,为理解项目动态提供清晰框架。

  • 创建数字孪生

    • 使用 Python 中的 cadCAD 模型,我们创建项目的数字孪生,以模拟现实世界场景并优化决策过程。

  • 通过模拟验证

    • 我们进行模拟以验证假设并分析系统动态,从而进行明智的调整和优化。

  • 验证经济安全

    • 模拟帮助识别系统中代币流动的最大威胁,并评估其经济安全。

  • 模拟分析和建议

    • 我们检查模拟结果以了解趋势,并通过详细报告提供实际建议。

如果你有兴趣评估现有项目的代币经济或验证你自己的项目假设,你可以使用代币经济模拟工具——TPRO Network[https://tpro.network/]。它允许你模拟价格动态、代币供应、买卖代币数量以及初级和次级市场中各种 Agents 的行为的变化。该工具使你能够观察项目在特定需求和销售条件下的表现。

观察和应对:

许多可持续代币经济需求由 TokenOps 满足,这是一个致力于代币操作和生命周期管理的平台。TokenOps 帮助简化代币创建过程,提供透明和平衡的代币分发、实时分析和有效管理归属时间表的工具。TokenOps 解决了当前市场中发现的关键问题:

  • 代币分发的透明度

    • TokenOps 提供详细的报告和跟踪工具,增强透明度并建立投资者信任。通过提供清晰的代币分配和分发视图,项目可以确保责任并促进投资者信心。他们的平台使用开源和完全审计的智能合约,确保每个步骤对利益相关者都是安全和可见的。

  • 平衡的归属时间表

    • TokenOps 提供构建灵活和定制归属时间表的可能性,平衡早期投资者奖励和项目长期可持续性。这有助于防止可能破坏市场的大规模突然解锁。

  • 创新的分发方法

    • TokenOps 支持创新的代币分发方法,包括代币流和动态归属。这些方法通过逐步释放代币,与项目里程碑和用户参与保持一致,有助于维持价格稳定。

  • 实质性的初始流通供应

    • TokenOps 协助项目管理其初始流通供应,以确保适当的价格发现。从一开始就保证充足的代币流通,进而帮助防止价格操纵并确保更准确的市场估值。

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数据解析:本轮牛市用哑铃策略能赚钱吗?

作者:Biteye 核心贡献者 Viee

本轮牛市用哑铃策略能赚钱吗?

今天给大家分享一个既能赚到大钱,又能避免血本无归的策略:哑铃策略。

通过指标分析了以下加密资产的表现:

  • BTC永远的王者:BTC.D 指数

  • ETH在本阶段落后于BTC:ETH/BTC汇率

  • 山寨总体萎靡:(1) Altseason 指数 (2) 山寨币市值

  • Meme币高风险高收益,跑赢BTC、ETH:Memecoin指数

什么是哑铃策略?

哑铃策略是塔勒布在《反脆弱》提到的,在⼀个领域采取保守策略,在另⼀个领域选择开放策略,放弃中间路线。简单说就是,“大部分保守,小部分激进”。

数据解析:本轮牛市用哑铃策略能赚钱吗?

运用在币圈,可以把大部分资产投入BTC和ETH等安全性比较好的资产中,少部分资金投入到Meme币这样的高风险资产中,中间的大部分山寨币尽量少参与。

这样既可以在币圈高波动性中保本保持稳定性,同时有机会通过高风险资产(比如Meme币)获得高回报。

接下来,通过一些指标,我们来客观看下BTC、ETH、大部分山寨币、Meme币各自表现如何?

BTC永远的王者:参考 BTC.D 指数 ( Bitcoin Dominance )

数据解析:本轮牛市用哑铃策略能赚钱吗?

比特币主导指数用来反映比特币的市值占比率,经常用来判断山寨币季是否开始。从图中可以看出上一轮牛市2021年山寨季时,BTC.D 指数是在显著下跌。

可以解释的逻辑是:BTC.D 指数下跌 ➡️ BTC 主导地位下降 ➡️ 风险增加 ➡️ 山寨币重新获得市场地位 ➡️ 山寨开始暴涨。(反之亦然)

目前还是处在比特币季,该指数从今年初以来一直在上升,截止7月26日56%,山寨币的表现仍不及比特币,所以比特币占主导地位。

ETH在本阶段落后于BTC:参考 ETH/BTC汇率

数据解析:本轮牛市用哑铃策略能赚钱吗?

通常,ETH/BTC汇率越大,两者价格差距越小,ETH表现强劲。相反比例越小,说明价格差距越大,ETH表现比较弱。

此外,这个指标也会用来判断市场对山寨币的兴趣,如果该比例开始跑赢 BTC 时,可能会是资金正在流入山寨币的迹象。

目前ETH/BTC汇率还是处在比较低的位置,ETH表现比较弱,哪怕ETF通过也没能让以太逆势回转。但由于处在低位,如果对ETH信心比较足,也可以考虑分批建仓,等待后续上涨。

山寨总体萎靡:参考 (1) Altseason 指数

数据解析:本轮牛市用哑铃策略能赚钱吗?

Altseason指数追踪山寨市场情绪的指标,统计了一段时间内排名前50的山寨币种跑赢大饼的所占比例,指标显示大于75为山寨季,小于25为比特币季。

很明显目前处在比特币季,指标为16,山寨势头比较弱。今年以来只有1月底该指标大于75的,只持续了半个月,与21年3月底-6月底长达3个月指标超过75相比,还算不上真正意义上的山寨季。

山寨总体萎靡:参考 (2) 山寨币总市值

数据解析:本轮牛市用哑铃策略能赚钱吗?

该指标全称是 Crypto Total Market Cap Excluding BTC & ETH,除了 BTC 、ETH以外,加密市场其他代币总市值大小,反映了资金本身流入山寨币市场的整体情况。

山寨总市值在年初显著上升以后,并没有继续维持趋势,在这几个月震荡行情下反复波动,目前还没有明显突破信号,山寨整体还是比较弱。

Meme币高风险高收益,跑赢BTC、ETH:参考Memecoin指数

数据解析:本轮牛市用哑铃策略能赚钱吗?

MarketVector 推出的 Meme Coin Index,追踪市值最大的 6 种 Meme 代币的回报率表现。

主要成分包括 $DOGE、$SHIB、$PEPE、$FLOKI、$WIF 和 $BONK,最能代表Meme币整体表现。

通过对比可以看出年初至今Meme币表现实在太抢眼,以120%涨幅超过,52%涨幅的BTC和37%涨幅的ETH。

总结&风险提示

结合哑铃策略,从上述指标可以看出,目前市场行情下BTC、ETH确实是当之无愧的安全资产,市占率高。

尤其是BTC,甚至比ETH更强。从回报率对比可以看出Meme币依旧是高风险高收益资产的代表。反观大部分山寨币,整体还是比较萎靡,没有太多机会,少放些筹码也没关系。

这里也要提示一下风险,加密资产配置是一件非常有难度的事,不是简单使用几个指标就完事了。

但无论如何都请记住,只有在大部分资金非常安全的情况下,冒险才是有意义的。经历多轮牛熊的人一定深有感触!老话说得好,留得青山在,不怕没柴烧呀。

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深度解读特朗普大会发言及其背后的原因

作者:观察员老王;来源:加密市场观察

特朗普在几个小时之前,出席了在纳什维尔的比特币大会,并做了主题发言。

深度解读特朗普大会发言及其背后的原因

发言的全文在本公众号回复“特朗普”即可查看。

但我把要点记录如下:

  • 比特币是一百年前的钢铁工业,我认为比特币还处于起步阶段。比特币市值可能会超越黄金,但根据目前的情况来看,这很可能成为现实。

  • 确保美国成为全球的加密货币之都和世界的比特币超级大国

  • 左派反对比特币,非常反对。

  • 稳定币将使我们能够将美元的主导地位扩展到世界各地的新领域。

  • 如果我被选为总统,这将是我会推出的政策:美国政府将 100% 保留目前所持有的比特币,这将作为美国政府最终推出计划的一部分。

接下来,我会逐一解释为什么特朗普要做这些表态:

1. 美元需要新的蓄水池

“比特币是一百年前的钢铁工业,我认为比特币还处于起步阶段。比特币市值可能会超越黄金,但根据目前的情况来看,这很可能成为现实。

从二战结束一直到1972年布雷顿森林体系瓦解之前,美帝的策略是维持35美元兑换1盎司黄金的比例稳定,坚持了不到三十年就放弃了。

每盎司黄金的价格从35美元一路暴涨到2000美元,其实黄金的价格和美帝的物价涨幅差不多一致,这样看相当于美元贬值几十倍。

深度解读特朗普大会发言及其背后的原因

为了防止大家抢购黄金,美帝在里根总统时期祭出大招,强行把美债的利率调得比黄金高,这样大家算下来买美债更划算。

这样总算是美元的霸权地位又延续了几十年寿命。

美债高息的路子眼看就走不下去了,今年六月份,美帝用于支付债务利息的支出,首次超过国防开支!

深度解读特朗普大会发言及其背后的原因

理论上如果加密货币起到这个蓄水池作用,可能可以成为吸收美元的新蓄水池。

2. 蓄水池必须自己坐庄

“确保美国成为全球的加密货币之都和世界的比特币超级大国”

为什么二战结束后,美帝会选择用黄金坐庄呢?

因为当时美国的黄金储备,占全世界的70%!

深度解读特朗普大会发言及其背后的原因

那美国现在持有多少比特币呢?

按照特朗普的说法,只有1%。

但是现在悄咪咪的,通过ETF、扶持上市矿场等方式,美帝的资本控制了越来越多的比特币基础设施。

深度解读特朗普大会发言及其背后的原因

比特币的暴涨,必须得是美帝的资本家吸收够足够的筹码和算力之后,否则岂不是为他人做嫁衣?

在美国本土建矿场,还需要大量电力,能源行业也是特朗普的基本盘之一。

3. 左派为啥反对加密?

短期的理由很简单,不方面收税。

全世界的左派,在积极收税方面都是一致的。只是在花钱上,有的左派会给老百姓提供高福利,有的左派会花钱到其他地方去。

因此特朗普也是重点攻击民主党的税收和通胀隐形税,特朗普演讲的原文就包括:

现任政府的经济计划包括数万亿的新支出和 5 万亿的税收增加。

我将使特朗普减税政策永久化,并为家庭、个人和创造就业的企业提供大幅减税,这包括对小费不征税。

通货膨胀是一个国家的毁灭者。你可以回顾很多年前的德国,看看在他们巨大的通货膨胀期间发生了什么,这摧毁了整个国家。

比特币爱好者,我要告诉你们,你们很早就认识到通货膨胀的危险,远比大多数人早。

我们的对手(民主党)的数万亿美元的荒谬浪费,导致每一美元的价值被迅速抹去了 20%、30%、甚至 40%。你们理解这一点,但很多其他人不明白。数百万美国人的终生积蓄被迅速摧毁。

深度解读特朗普大会发言及其背后的原因

同时,这也是他反对CBDC(央行数字货币)的理由。

因为CBDC会帮助政府更方便的收税。

4. 加密行业捍卫美元支付地位

在美元和黄金脱钩之后,美元的价值存储属性交给美债捍卫。

而保证美元支付地位的,则是石油。

这些举措是差不多同一时间建立的,貌似生命周期也都到了。

美债不可持续的同时,随着新能源技术的发展,石油的地位也不如过去那样稳固。

深度解读特朗普大会发言及其背后的原因

在特朗普的设想中,未来稳定币可以帮助美元继续维持霸主地位。

特朗普在演说的原文是:

美国将遍布全球,美国将变得更加富有,世界将变得更好,数十亿人将被纳入加密经济,并将其储蓄存入比特币,这就是事实。那些说比特币威胁美元的人完全搞反了,比特币不是美元的威胁,正在真正威胁美元的是当前拜登政府的行为。

如果全世界的人都可以通过稳定币购买美股美债,在美国的银行存款收利息,那对全世界是多大的抽水?

5. 联邦储备计划会适时提出

“如果我被选为总统,这将是我会推出的政策:美国政府将 100% 保留目前所持有的比特币,这将作为美国政府最终推出计划的一部分。”

其实在特朗普发表演说的前一天,独立总统候选人小肯尼迪就宣布,如果当选总统,将会建立 400 万枚比特币储备。

但其实这是一个很不好承诺。

真正的庄家,是从来不会大张旗鼓的吸筹码的。

相比小肯尼迪,特朗普的发言则更稳当的多,毕竟最后比特币的价格还是要靠真金白银的买入才能拉得动。

和很多国家的政府一样,美国政府目前持有的大部分比特币是通过法律行动获得的。

深度解读特朗普大会发言及其背后的原因

特朗普在演说时还提到:

“他们从你们那里拿走的,他们夺走你们的生命,夺走你们的家庭、房子和虚拟货币。那就是这个国家正在前进的方向,这是一个法西斯政权。”

总结一下比特币在未来的走势大概是这个样子的:

大选之前,靠特朗普嘴炮拉盘;

如果特朗普当选,靠美帝放水拉盘!

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比特币白皮书引用文献b-money作者Wei Dai往事

作者:Kurt Pan;来源:XPTY

导读:本文截取自戴习为先生出版于2003年的自传《过河卒》。戴习为先生曾为微软技术级别最高的华人之一。文中D为戴先生自称,d为戴先生妻子,wd则为他们的儿子,著名密码朋克,比特币白皮书第一篇引用文献b-money以及著名C++密码学开源库Crypto++的作者,以太币最小单位Wei致敬的对象–Wei Dai先生。Wei Dai先生对于密码朋克运动、比特币与区块链数字货币以及超人类智能的贡献与思索依然处于逐步为世人所知的历史进程中,本文甚至能给今时的美国教育以参照和启发。全文通过我本人溢价购买旧书后以OCR方式电子化,完整内容系首次于互联网上公开出现。如有侵权,请联系我删除。

“世界是你们的,也是我们的,但是归根结底是你们的。你 们青年⼈朝⽓蓬勃,正在兴旺时期,就像早上⼋九点钟的太阳,希望寄托在你们⾝上。”

这是D当年读过的⼀条⽑泽东1956年在莫斯科看望中国 留学⽣时的即兴讲话,⼀条颇有⼈情味、与阶级⽃争不甚相关的⽑泽东语录。在⽂⾰那个“三忠于,四⽆限”的⽇⼦⾥,D还为它谱写过⼀条新疆味的,为男低⾳准备的语录歌。那时候,每当读到这条语录,或唱起⾃⼰写的歌,常使D忘乎所以,仿佛⾃⼰真的如⼀轮朝阳喷薄直射,冉冉升起,⼀种⾃豪与⾃信在⼼中油然⽽⽣,也暂时忘了⾃⼰还不是“红五类”、党团员。

英雄辈出,各领风骚的IT业中,D终于感到了⼀丝疲劳。不过,⼀浪逝去,便有⼀浪涌来。在D⼩⼩的电脑之家⾥,又⾛出⼀位新IT⼈。

wd出⽣在1976年的上海,那时离四⼈帮倒台只有⼏个⽉。

9岁,妈妈专程接他到了美国时,他已是⼩学四年級的学⽣。插进了美国的五年级,但英语要从ABC开始。淘⽓的美国孩⼦嘲笑他全⾝的中国⾐服,也嘲笑他优异的数学成绩。在他们眼中,他是从中国来的⼀个数学怪物。长⼤以后他才与⼤家谈起过这些遭遇。作为孩⼦,他⼏乎没有任何玩具。但他⼀到美国,家⾥的桌⼦上便摆放着不⽌⼀台电脑。不懂英⽂,他玩不了电脑上的智⼒游戏。这倒使他⼀开始便学着爸爸妈妈在电脑上写程序。10岁时,wd帮助来美做访问学者的舅舅,在PC上完成了分析化学上⼀个数学公式运算结果的图形输出打印程序,令舅舅赞叹不已。

随着⽗母的再次搬家,wd转⼊了波⼠顿最好的公⽴学校之 ⼀–布如克兰(Brookline)中学。⼀考核,跳了⼀级。接下来的⼀件事让D吃了⼀惊。他参加了波⼠顿公⽴学校举办的作⽂竞赛,拿了个初中年级的第⼀名,⽂章登上了报纸。此前,wd兴⾼采烈地拿回全市中⼩学⽣电脑⽐赛的⼩奖杯时,D挺⾼兴,但也并未让⼈太过惊奇。可从ABC开始学英⽂不⾜3年,与美国初⼀的孩⼦同场⽐赛英⽂短⽂,获第⼀名,倒让D与d跌破了眼镜。

⽐赛的命题是,写⼀个你熟悉的⼈。⽐赛时间,40分钟。这张试卷d保留⾄今:

中⽂译⽂:

我的母亲

作者:wd

“你妈打来的电话!”我舅舅从屋外喊着。我⼀听,赶紧朝 门外跑去。30秒后,跑到了妈妈打来电话的那个公⽤电话前。我捧着电话,眼泪却夺眶⽽出。她正在机场准备飞往美国。她说着再见,也在哭。那时我6岁。再见到她时,3年过去了。 我母亲的名字叫⼩英。她出⽣在⼆次⼤战结束后,中国上海的⼀个⼤家庭之中。她⾮常聪明,并在中国受过很好的教育。她的数学⾮常好,曾经梦想成为⼀名教师。 ⼩英从⼤学毕业时,恰逢中国的⽂化⼤⾰命。她的⼯作便 从农场,到⽆线电⼚,到天⽂台,最后到了太空中⼼。 在太空中⼼⼯作了8年之后(注:应是科学院的天⽂台加上科学院的空间中⼼共8年,孩⼦没有⼤⼈记得清楚。),我母亲决定到美国继续她的学业。虽然我的⽗亲已经在那⼉,可我母亲仍不得不再⼯作⼀年,以便挣到⾜够入学的钱。在中国餐馆⾥她找到⼀份餐厅服务员的⼯作。每天要在低于合理的⼯资之下⼯作12⼩时。⼩英总算挣到了⾜够的钱,同时我⽗亲也结束了他的学业并找到了⼀份⼯作。但⽇⼦依然艰难。我母亲的英⽂并不⾮常好,在中国读⼤学时也未接触过电脑,这成了她知识的⽋缺和艰难之 处。但⼀年之后,她赶上了所有的学⽣,再⼀年,她已⼏乎是班上最好的学⽣了。 在美国5年之后,她现在有了好的教育,好的⼯作和⼀个 好的家庭。如果说她⾃信、努⼒和聪敏,这没错。她曾在没钱的情况下来到美国,她曾在餐馆和农场中⼯作,并且她总是班上最好的学⽣。但⽐所有这些都更重要的是,她爱她的家。⽽且,我也爱你,妈妈。

坦率地说,和见过的作⽂神童相⽐,这篇短⽂算不了什 么。英⽂还算流畅(译成中⽂,失⾊许多),内容却过于简洁,可能受考场时间限制。但⼀个6岁孩⼦与母亲告别时的情景刻画得⼗分⽣动。⼀个第⼀代移民之家所经历过的困苦被⼀个11岁的孩⼦虽然简单却⼗分准确地记录下来了。在⼀个由移民组成的国家⾥,这是极容易引起共鸣的共同经历。这篇短⽂也让D与d都感到了,wd已不是早上要来亲亲妈妈再去赶校车的那个⼩孩⼦了。d倍受感动,⼤⼈所做的⼀切,孩⼦历历在⽬。

初中⼆年级暑假,wd与美国⼤多数孩⼦⼀样,开始了暑 期的打⼯⽣涯。这或许是美式教育体系与中式教育体系颇不相同的⼀块,更像⼤⽼虎开始教⼩⽼虎如何扑⾷。⼤多数美国孩⼦在这个年龄还只是选择在社区内送报纸、擦汽车这类⼒所能及的⼯作。但wd跑到了妈妈正在⼯作的, ⼀个为全球⼏⼤⽯油公司提供油井数据分析的⽯油软件公司要当程序员。⽼板看着这个⽐⽩⼈同龄孩⼦更显瘦⼩的wd,将信将疑。公司明⽩中学⽣暑期打⼯的真实意义,也就慷慨允诺,并随他任选可以胜任的题⽬。⼩家伙将资料浏览⼀番之后,不声不响地⾃选了⼀个题⽬:⽤C语⾔写⼀个⼦程序,将公司软件产品中正在使⽤的,因不同类的客户机器⽽使⽤的不同格式的浮点数据转换成由IEEE(国际电⽓⼯程师协会)规定的标准格式的浮点数据。这将使本公司产品与其他公司产品的数据衔接更⽅便。D不禁感慨,⼩wd出⼿不凡。电脑内,浮点数据的格式转换,这对成⼈程序员也有⼀定难度。两周之后,当wd的⼦程序通过了测试并放入了公司产品时,⼤⼈们为他⿎掌。作为与wd同事的妈妈当然骄傲。D⼼中也充满了欣慰,这孩⼦不愁在美国找饭吃了。

⾼⼀,学校推荐wd赴哈佛⼤学计算机系选修课程。所有选 修的课程均会计⼊哈佛⼤学的学分记录。这就是说,在理论上,wd可以在布如克兰⾼中毕业的同时也在哈佛⼤学毕业,并由中学(实际上是州政府)⽀付学费。⼀切安排好了,即将开车送他到剑桥上课的那天下午,从来与D是“铁哥们”的wd忽然不⼲了。好说⽍说wd⽆动于衷,最后竞要夺门⽽出。急得D死死地抓住他的双⼿堵在门口。虽未破“绝不打孩⼦”的信条,可⼼⾥也恨得只咬⽛。僵持了⼏⼗分钟,眼看都要迟到了,wd终于宣布:“你赢了!”

在哈佛的课堂上,⾼⼀的学⽣wd依然名列前茅。但多少年 后,这对⽗⼦也依然争论着当初送上哈佛的“对”与“错”:“你 的中学既然向家长建议,推荐你去哈佛,就是说从教育专家的观点来看。你有能⼒学习⼤学的课程,你也应该开始学习⼤学的课程。”

“可这种安排剥夺了我在那个年龄段本应该有的业余时间。”

D觉得此种说法还算有点理由,但仍接着说:“那是因为,仅⾼中那点东西,你们⽼师看你业余时间太多了,才安排你开始上大学。”

“为什么这个业余时间就不能由我⾃⼰来安排呢?其实那些 本该⼤学才上的课,⼤学⾥再学更轻松,时间的使⽤效率也更⾼。”

似乎也有道理。D想起⾃⼰的母校中国科⼤办起的少年班, 不知那些孩⼦们有何感想。

刚上⼩学六年级的时候,⼀天,wd跑来向D:“⼈活着究竟为什么?”

D随口答道:“对社会有所贡献啊。”

“为什么要对社会有所贡献?”

wd继续追问。D开始有所警惕。从中国到美国不同的教育系统,孩⼦⾃⼰感觉到,教学中的价值观念变了。

细⼀想,⼈类社会每⼀个⾓落每⼀个群体,都要教育其中下⼀代。⾄少要教其谋⽣,使其能够⾃⽴于群体之中;也要将孩⼦培养成对这个群体有⽤的⼈。这⼤概都是相同的。

wd刚刚转⼊美国学校时,校⽅便双管齐下。⼀⽅⾯告诫家长,要尊重⼉童的教学规律,不要⽤⾃⼰的⽅式向孩⼦施加压⼒。另⼀⽅⾯直截了当的告诉孩⼦,家长的要求不⼀定是对的,⼀切听从学校的安排。这让D感到,⼀上来,便与中国学校不⼀样。或许校⽅早对⼤部分中国家长的“成龙”教育有所⽿闻,先打上⼀剂预防针。这也引起了D的兴趣:且看美式的中⼩学教育有何不同。

除⾮你想上私⽴学校,美国的中⼩学教育是完全免费的。这包括学费,接送孩⼦的校车、教科书、还有午餐等。甚⾄如wd上哈佛,既然是由中学推荐,并由中学做的决定,哈佛的学费也由中学⽀付了。这待遇对居住在美国境内的孩⼦⼀视同仁,哪怕你是⾮法移民。美国中⼩学校舍、图书馆、电脑室等和中国各⼤城市新建的学校相差不多。但体育场馆,大部分中国学校就⽐不了了,突现美国⼈对全民体育是很上瘾的。在D看来,美国⼩学的教育⽅针或许就⼀个字:玩,教师带着学⽣玩。寓教于玩,这和D当年上过的⼩学可真是⼤不⼀样。

⼀旦开起家长会,每⼀位家长听到的绝对都是你的孩⼦如何聪明,如何美丽,如何能⼲等等令⼈愉快与舒⼼的评语。最后也会轻描淡写,如果再在某些地⽅做少许努⼒,那就更聪明,更美丽。

教师的敬业,让D颇为感激。五年级的wd完全不懂英⽂。 ⼀位美国⽼太太硬是每天早上提前⼀⼩时到校,⼀对⼀,为wd⼀⼈上特别英⽂课。这位⽼教师坚持了⼀整年。六年级,wd的数学远超出了同龄孩⼦。又⼀位⽼师找来中学课本,再次对着⼀个学⽣,单独教了又⼀年数学。

wd的⾼中是四年制,⽆论波⼠顿两年,还是西雅图两年, D从未见他在家⾥做过任何家庭作业。有数的作业在放学前都抢在校内做完了,这⽐同龄的中国学⽣幸福得多。

美国中⼩学的教育基本上是启发式的,交互式的。课程的 安排,除数学物理外,艺术、体育、⼈⽂科学都摆在极重要的地位。作业考试都没有太⼤的压⼒。课堂上更注重学⽣分析问题与解决问题的能⼒。做课题(project)研究的训练,美国甚⾄从⼩学就开始了。

除了法律与道德教育外,在课堂上灌⼊政治与宗教信仰均 为法律所不允许。诚信,被摆在一切道德标准的首位。(注:在美国,⼀个⼈的档案中有过说谎的记录,的确在社会上较难混了。贵为总统,尼克松与克林顿均被美国律师协会吊销了律师执照,理由就是说谎。当然,没抓着是另⼀回事。)学生被⿎励参与校内外的各种公益社会活动。这也是能否升入名牌大学重要评估条件之⼀。学⽣的各种业余兴趣,如属正当,学校都愿意努⼒倡导,甚⾄额外拨款相助。

“满分加绵⽺”的教育体系,往往可以把中国孩⼦的“青春 反叛期”消灭在萌芽状态。“夹着尾巴做⼈”更是两千年来学堂⾥、社会上不断灌⼊的修⾝养性的精髓。然⽽,没有“师道尊严”,没有约束与规范,⿎励个性张扬的美国中⼩学教育,如何适应孩⼦成长中的青春反叛期似乎还是美式体系仍须研究的⼀个问题。吸毒、校园暴⼒、辍学出⾛…… ,均严重地困扰着美国的校长与家长们。

美国的中⼩学教育,对天资优秀的孩⼦提供了⾜够的物 质条件和积极活跃的氛围,充分地⿎励孩⼦们的创造性,协助他们不断地向上冲击。对天资有些⽋缺的孩⼦又提供了⼀个宽松愉悦的学习环境,耐⼼地培育孩⼦们的⾃信⼼,使⾝⼼与知识都尽可能正常的发展。但对⼤部分处于中间状态的孩⼦,对那些“戒尺”下本可以成才的孩⼦,美式教育或许过于放任了。

wd搬到西雅图,中断了哈佛⼤学的功课。他的⾼中生涯变得更为轻松与超脱。他充分利⽤遍布全美的图书馆,博览群书。(注:作为政府对纳税⼈的服务,在美国,你可以通过网络免费借阅全美任何⼀间⼰上⽹的公⽤图书馆的书籍。图书馆会通过邮局免费寄给你。读完后,还给本地图书馆就可以了。)与wd就各种题⽬展开辩论,是⽗⼦间⼀项经常的乐趣。开车出门远游,⽗⼦间的答辩就成了解决长途驾驶疲倦的良药。正是这种经常的探讨,让同是电脑⼯程师的D感到,wd的知识结构已经开始超越⾃⼰了。

全额奖学金,加上兼职工作的微软公司近在身旁,wd轻松地走进了华盛顿州立大学的电脑系。这是美国大学电脑系中,科研与教学水平排在前十名之内的学校。学校就守在西雅图家边,这当然为d 与D所乐见。wd学习依旧轻松 。wd利用了大一的业余时间,用C++语言做完了一个涵盖已公开发表过的主要加密与解密算法的软件库,并把它作为自由软件放在网上,成为了北美第一个被全民共享,而且至今仍被全世界(包括中国)广泛使用的用于文件加密和解密的C++语言免费的源代码库。这个源码库也被美国和欧洲许多本电脑书籍和论文不断引用。绝大多数人都想象不出,这是一个大一学生的作为。正是在大一,奠定了wd在美国电脑界有着相当知名度的密码软件工程师的位置。

忘记了是大学哪一年,wd 代表华盛顿大学参加美国某个机构举办的电脑与经济学比赛。州预选赛,wd两项都取得了第一名,但全国决赛只能选其中一项。wd 将电脑赛让给了同校好友。他也竟然以电脑系的学生资格在经济学专项比赛中获得了全国比赛的银牌。

中学起,每逢暑假,wd均在微软研究院密码小组内工作。这期间他结识了美国该领域内许多最著名或最出色的专家(许多专家也是利用暑期来做客座研究),担当过他们的助手。城府不深的 wd 曾当众指出世界级大权威论文中概念性错误(事后让D顿足不已)。直到大学毕业,发表过了一系列论文,注册过了若干项专利后(均为微软公司操刀办理,若wd 自己,大概也懒得去料理这些繁文缛节),wd 似乎看穿了这些顶尖级科研机构的奥秘。他既不再读博士,也拒绝了微软研究院再而三的挽留,受原莲花 (Lotus, 一个国际著名软件品牌, 已卖给 IBM) 老板之邀, 做他们共同感兴趣的事情去了。

wd 仍然孜孜不倦地十年如一日维护与更新他的免费电脑密码生成与破译 C++ 语言源码库 (Crypto C++ Class Library),并以大量精力投入 IEEE 在他们这个领域内各种标准协议的制定。D起初确对 wd 如此积极地投入这种既无商业利益,也本该由大公司或大学校去参与的公益行为颇感迷惑, 可 wd 一笑了之, 并不作答。

wd 毫不犹豫地放弃本可轻易取得的研究生学位, 起初 D 也十分慨叹。d 却说: “你有什么话好说呢, 他不都是照你的样子在做吗!”

这话并不完全对。和 wd 做了二十几年的 “铁哥们”,D醒悟到 wd 其实是另一代全新的 IT 人–还在悄悄发展, 但或许对未来 IT 业的走向最终带来变化的又一代 IT 人。与自己的个人电脑一起长大, 这些人从小没有为吃穿过于发愁。他们都很努力地学习, 学课本, 更多地是学课本之外他们喜爱的题目。无论在学校, 还是走进了社会, 他们都喜爱追求一个舒适和高效的工作环境与平台。他们却又不为市俗所动, 仍热衷于沿着自己的兴趣, 去追求令自己兴奋的各种挑战。但是, 他们并不打算仿夸父去追赶那永远够不着的大阳。他们更感兴趣自己视野内的猎物, 从 “老虎”到 “兔子”, 一枪一个……

在他们眼中, 名誉或者地位, 有一点也不坏, 至于更多, 那就是别人的事情了。既然所做的一切都只为忠于自己的感受,那么任何虚假与投机当然也被这个群体所不齿。老一代的英雄,比如说, 盖茨或其他什么人的成功, 当然也钦佩, 却并非他们的楷模。操纵一个庞大的机构,固然可以迎接更大的挑战,可这个机构同样会操纵你。为什么要失去自我而成为一个符号呢? “人在江湖,身仍由己”,才是他们的理想。

这些人, 也打工, 也成立公司, 但醉翁之意不在酒。这些人, 经常将他们得意之作直接放到网上, 彻底开放, 自由使用。Linux 便是此类作品中最为著名者之一。藏在他们那副清高面孔之后的虚荣心在于, 到底有多少人在用我的东西? 那些喜欢骄傲地 “到此一游”的黑客是这个社区内更引人注目, 已为普通人知晓的这个大群体中的一个子集罢了。更多的人似乎还躲在传统社会的视野之外, 过着各自逍遥而不被干扰的日子。

过去 20 年, 随着 PC 与因特网走进千家万户, 在欧美, 这个群体如雨后春笋迅速地萌发起来。在物质相对很丰富了的社会, 对一个高智商的群体, “吃饭”本不是什么问题。劳动, 更多的是为了体现自我,为了享受。一种真正的享受!这使D常想到当年他们这代人所描绘过的那个共产主义理想。

大学起, wd 发表了许多论文, 但他连自己的父母都懒于告知。其理由是: “反正你们也不会认真去读, 论文是为想读它的人准备的。”

wd 谢绝了微软研究院在他大学毕业时正式加盟的邀请, 邀请的条件中甚至允许他就在家中工作。人虽已退休, 但对微软依旧关注的 D就劝 wd : “你看, 中国的媒体已将微软中国研究院抬到了何种地步!”

wd 一笑。他已在微软研究院(虽然是大学实习生的名义)工作过 4 年了, 他不介意是以何种名义工作的。不是已经发表过若干论文, 也以个人名义注册了许多微软专利了吗? 微软在用就很好!他更乐意去寻找新的环境与新的内容。

利用他在自己的网页上公开发表的概念, 一伙圈内洋鬼子找来 1200 万美元的风险投资, 在加拿大蒙特利尔建起了一间名叫 Zeroknowlogy 的软件公司。(Kurt Pan:不止区块链,ZK的正统性依然在密码朋克手中!)因为公司要打造的产品是为因特网提供隐身服务器, 公司一成立便引起媒体与相关部门的注意。于私, 北美老百姓关心上网时的隐私; 于公, 这或许是打网络战的利器。拿到了钱而又踌躇满志的公司领导人回过头来聘请 wd 为该公司的首席科学家。小小年纪, 也有三分得意的 wd 跑到蒙特利尔玩了一趟, 却不想上任。他坦率地告诉朋友, 他的概念虽然正确, 但现有的技术条件在短期内还并不真能将概念变成产品。烧别人的钱,也不是他的愿望。

最后, wd 又从西雅图跑回了波士顿, 接受了原莲花公司老板的邀请。他们在因特网上 Peer To Peer 的观念又吸引了 wd。 wd 平时懒得去逛商店。他们这一拨人, 大概是这个世界上最早一批电子商务的身体力行者, 当然也是网上商家最早瞄准的一批客户。衣食住行, 他们总能在网上找到令人满意的物美价廉之物。凡事以逸待劳, 总有人把东西送上门来, 何乐而不为。 在美国,这个 “懒汉”队伍一天比一天扩大,越来越多的老百姓正在加入他们的行列。商家似乎也开始找到了网上赚钱的感觉。(Kurt Pan注:注意本文写于21世纪初。)

已经二十几岁了的 wd , 平常难得有什么朋友来访问他。但每天下班回家, 他都要首先处理几十封, 甚至更多的电子邮件。他有一个网上交往了十几年、遍布全球的朋友群体。 每访问一个大城市, 他都能联系到自己的朋友。不过, 这往往也是他们交往若干年来第一次见面。他还有更大的, 多至数千人的另一个 mailing list 群体, 那是 10 年来在免费使用他那个电脑密码生成与破译源码库的用户们。 (Kurt Pan注:“密码朋克”邮件列表的黄金时代。)

wd 依旧与 d 住在一起。他依旧像一个孩子而令人担心的是,仍然经常工作了十几个小时后, 才记起, 今天尚未吃饭。

而当他眯着眼躺在环绕立体声家庭影院的长沙发上静听着他心爱的钢琴协奏曲时, D 与 d 都会悄悄地把这个空间留给他,难得的忘我与沉醉。

wd 他们那个 “社区” 的成员们生活在属于自己的似虚也实的网境里, 独来独往, 又群而乐之。 让 D 想起金庸笔下那个游侠的童话世界。他们作为一个群体, 对欧美 IT 业的影响, 在欧美社会中已初见倪端。

吃晚饭是全家相聚的时刻。通常也会花点时间去聊聊各自所见所读的异闻趣事。前不久, wd 介绍了他的朋友们在网上讨论的未来 “纳米雾” 的故事(所谓纳米0.000000001 米):

“纳米雾”, 就是一群纳米级尺寸的电脑和纳米级尺寸的电脑外部设备。随着纳米技术在美国的一系列突破性发展, 今天已有风险投资公司开始投资简单纳米电脑的研制了。这就是说, 纳米电脑已开始走入可实用状态了(虽然功能尚简单)。今后的 20 年, 纳米电脑达到和超过今天电脑已有的功能, 或许不再是痴心妄想。(Kurt Pan注:历史吊诡如是,这二十年恰恰是生化环材从未来希望到天坑的二十年,同时却是密码技术发展的黄金二十年。)纳米技术的特征与纳米技术的发展, 应该使得纳米电脑的复制相对简便或几乎“没有成本”。那么二三十年后,每个人都拥有千、万、几十、几百万“台”纳米电脑应是可能的。小如分子的纳米电脑和纳米外围设备都悬浮在空气之中, 这便是纳米雾。纳米雾跟随着主人, 无处不在。荒郊野岭, 爬山累了吗? 纳米雾会自动组合成一台临时的坐椅供你休息。饿了吗?纳米雾会立即采摘路旁的树叶或野草并改变其分子结构, 烹调成美食供你享用。啊, 阿拉伯的那䀁大名鼎鼎的神灯, 只肯为幸运的主人提供三次神奇的服务。纳米雾可就不知疲倦任你驱使了。不过仍令 wd 的朋友们担心的是, 如果纳米雾根据人的 DNA 特征发动进攻, 攻入人的体内, 破坏一个个分子和细胞, 纳米雾便成了几乎无法防御的纳米病毒。而要研制能够抵御纳米病毒的纳米疫苗远比单纯破坏性的纳米病毒困难许多。(Kurt Pan注:生物密码学安全攻防的时代必将到来!“21世纪是生物的世纪”说的也许没错,但指的是21世纪后半叶。)

但愿纳米疫苗早纳米病毒而诞生。

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特朗普:比特币将超越黄金 美国须100%保留作为国家战略储备

原创 | 刘教链

隔夜今晨,特朗普如期出席正在美国田纳西州“省会”纳什维尔举行的“比特币2024”盛会,并进行了主题演讲。昨天小肯尼迪关于愿将比特币纳入美国国家储备的演讲,教链在2024.7.27文章《比特币必将进入国家储备时代》中已有介绍。而特朗普的到来,以及其特有的鼓动性发言,则将这一主题再次掀向新的高潮。

特朗普:比特币将超越黄金 美国须100%保留作为国家战略储备

就在特朗普作主题发言的时候,北京时间凌晨4时许,多空双方围绕BTC展开了激烈的阵地争夺战。恰似2024.7.14教链文章《子弹射向特朗普,却杀死了熊市》所写的,这一次在“比特币2024”大会上,空头背后的势力在加密市场向BTC发起了“狙击”,一度将战线从27日69k平推到了66.6k,试图浇灭特朗普鼓舞比特币前景的熊熊烈火。

不过,多头一方迅速组织起来了阵地保卫战,并成功防守反击,坚决捍卫住了68k的防线。射向特朗普的子弹被他扭头躲过,空头对BTC的狙击也未能得逞。背后博弈之激烈,可见一斑。

特朗普说,“(比特币)就像 100 年前的钢铁工业”,“还处在起步阶段”,“总有一天,它可能会超越黄金。按目前的趋势,这完全有可能。”

在教链于去年底2023.12.4写下文章《比特币鲜衣怒马》时,BTC价格4万刀,市值近8000亿刀,而黄金则近14万亿刀,前者约为后者的17分之一。

今天,BTC来到6.8万刀,市值达到1.34万亿刀,已是黄金市值16万亿刀的12分之一。

特朗普:比特币将超越黄金 美国须100%保留作为国家战略储备

如果BTC追上目前黄金市值16万亿刀,可以很轻松地计算出来,每枚BTC的价格将放大12倍,达到80多万刀。

特朗普说,“比特币和加密货币将推动我们的经济增长,巩固美国的金融主导地位,并在未来很长一段时间内增强整个国家的实力。”

他利用自己的影响力进行科普:“许多美国人不知道,美国政府是比特币的最大持有者之一。”“联邦政府拥有将近 21 万枚比特币,占总供应量的 1% 。”

然后他批评美国政府一直以来违背了“HODL”原则,进行了若干次BTC的抛售。从特朗普对加密行话“HODL”的熟练运用来看,他和他的团队应该是仔细做过功课的。

关于各国政府持有情况,各位读者可以回顾一下教链2024.7.9文章《各国政府抛压不用怕,本轮周期足以全部中和!》。其中,呵呵哒的德国政府已经清仓了。而持有量最大的美国政府如果果真会像特朗普说的那样HODL不动,那么很显然将极大减轻抛压的不确定性,绝对是一个大大的利好。

特朗普喊话:“永远不要卖掉你的比特币。”

于是他当场做了一个重大的宣布。他说,“我宣布,如果我当选,我的政府政策会是,美国将保留目前持有或未来获得的所有比特币的 100% 。”“这实际上将作为国家比特币战略储备的核心。”

特朗普激情四射:“我对每一个人的承诺是:我将成为美国需要的支持创新、支持比特币的总统。这将是一个繁荣的行业,一个伟大的行业。”

当然,特朗普的演讲中赢得最响亮掌声的,是哪一点?各位读者朋友可以猜猜。

是在他宣布“在上任的第一天,我将解雇 Gary Gensler,并任命一位新任 SEC 主席”的时候。

其实在现任SEC主席Gary Gensler上台之前,整个美国加密行业对他还是寄予厚望的。因为作为一个技术官僚,他在美国高校教授过比特币相关课程,理应更加了解加密货币。

但是,Gary Gensler的表现却是让行业大跌眼镜。虽然他在任上先后批准通过了现货比特币ETF和现货以太坊ETF,足以在加密发展史上青史留名,但是,他骨子里的因循守旧和拒绝变革,却令他不得不遭受被整个行业乃至于越来越多人呼吁下台的结局。

早在去年初2023.2.14,教链就曾在文章《他发誓要把证交会主席拉下马》中介绍过,Messari创始人Ryan Selkis就曾对Gary Gensler开炮:「我人生的新目标是结束加里·根斯勒(Gary Gensler)的政治生涯,并让他成为拜登连任失败的原因。」

在教链看来,Gary Gensler的问题并不是不懂行,也不是谨小慎微,而是他坚持使用旧法来管理新事物,以私心压制公意,这就严重违背了历史发展规律,必然阻碍行业的创新和世界的进步。具体的,就是教链在[“7.25教链内参:市场预计美联储9月100%降息”]中所剖析的,「Gensler一直坚持不需要对crypto监管单独立法,主张1933年证券法、1934年证券交易法完美适用于监管crypto,就是暗藏了秋后算账的小心思,毕竟,没有哪个crypto项目是在1933年之前做的……」

他的主张之荒谬,就如同主张用邮政的管理思路来管理email,用报纸的管理思路来管理公众号,用电视的管理思路来管理短视频,用短信的管理思路来管理微信聊天,用实体店的管理思路来管理互联网电商,……

理应偏左翼进步主义的民主党,却成了阻碍创新和技术进步的形象。而本是偏右翼保守主义的共和党,却突然转向了支持比特币、支持加密货币革命。

共和党特朗普说,“拜登-哈里斯政府对加密货币和比特币的压制是错误的,对我们的国家非常不利。这是不美国的。”

两党斗争多年,终究还是活成了对方的样子。

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比特币投资大局观:与黄金和纳指长期相关,流动性仍是关键驱动力

原文作者:ECOINOMETRICS

原文编译:深潮 TechFlow

如果你从日常主要资产类别的波动中抽离出来,你会发现一个大的趋势。

这个趋势将比特币、黄金和在股票市场中占据重要地位的领先公司联系在一起,并且它正在影响所有下游的事物。

这是我们应该关注的大局。

要点

本周我们不看短期相关性,而是放眼长远。当我们看大局时,我们学到了什么:

  • 比特币的价格趋势在长期内与黄金和纳斯达克密切相关,这主要受全球流动性条件的驱动。

  • 许多加密资产、矿工和相关股票都跟随比特币的走势。投资这些资产实际上是在押注比特币的方向。

  • 美国的金融状况正在放松,为比特币和相关资产创造了有利的环境。

  • 当前的流动性支持比特币,但潜在的美国经济衰退仍然是一个需要关注的关键风险。

  • 理解这些长期趋势和宏观相关性对于有效导航加密市场至关重要。

放眼宏观相关性

自从我们开始这个相关性报告以来,我通常专注于较短的时间框架。对我们来说,“短”意味着月度规模,所以我们通常研究 1 个月滚动窗口内的相关性变化。

这种方法有助于识别潜在的转折点,但也带来相对较大的噪声(因此分析中需要一些猜测)。

有时候,值得放眼长远,以更好地理解长期趋势。

大约 15 年前,当我刚进入量化业务时,在短时间框架内仍然可以找到信息优势。但随着时间的推移,这些优势变得越来越难以捕捉,我认为对长期交易的大局有一个深刻的理解才是真正的优势所在。

所以今天,我决定调整一些参数,研究比特币与几个“宏观”资产在 1 年滚动窗口内的趋势相似性得分的变化。

这种方法有助于确保我们不会见树不见林,并为我们提供一个更清晰的整体图景。

这是结果。提醒一下,接近 1 的趋势相似性得分意味着两种资产的趋势方向相同,而接近-1 的得分表明它们的趋势方向相反。

比特币投资大局观:与黄金和纳指长期相关,流动性仍是关键驱动力

比特币是否受到美元强弱波动(DXY)的巨大影响?并没有。趋势相似性得分仅在正值和负值之间波动。

比特币与利率变动有关吗?同样影响不大。我们看到的趋势相关性与 DXY 的模式相似。

然而,当你观察黄金和纳斯达克时,你会发现更一致的关系。尤其是自从我们度过了最近的熊市,比特币、黄金和纳斯达克之间的联系非常紧密。

这并非巧合。有一个共同的因素将这三者联系在一起:全球流动性。

全球流动性通过影响风险偏好和投资流动来驱动这些资产。宽松的货币政策不仅提升了比特币和以科技为主的纳斯达克股票等风险资产,同时也提升了作为对抗潜在通胀对冲的黄金。随着流动性的波动,这些资产往往会同步移动,反映出更广泛的经济状况和投资者情绪。

这会产生下游影响。

比特币的下游效应

这里我们讨论的是相关性,而不是潜在的因果关系。

然而,可以公正地说,我们可以将世界分为领导者和追随者。

例如,全球流动性是领导者,比特币是追随者。或者比特币是领导者,MicroStrategy 是追随者。

当谈到比特币的追随者时,我们可以识别出几个自然类别:

  • 加密资产(如以太坊)

  • 从比特币中获取价值的资产(如矿工、MicroStrategy)

  • 间接从比特币价值增长中获利的资产(如 Coinbase)

通过观察这些资产在 1 年期内的趋势相似性得分,我们可以看到一些典型的行为模式。让我们来看几个例子:

比特币投资大局观:与黄金和纳指长期相关,流动性仍是关键驱动力

这个规则基本上是这样的:在足够长的时间范围内(比如一年),比特币与所有直接或间接相关资产之间的趋势相关性非常高。

实际上,“非常高” 这个词还不够准确。我应该说这些趋势相关性非常强。

押注这些资产中的任何一个,基本上就等同于对比特币进行方向性押注。是的,其中一些资产的增长速度会比其他资产更快。但它们都会一起繁荣或衰退。

好消息是,目前的条件似乎有利于这些资产的繁荣。

流动性顺风

几个月前,我们讨论了美国的金融状况正处于关键时刻。

有两种可能的情况:

  • 如果通胀形势恶化,我们将面临“高利率维持更久”以及更多次加息的风险。即使只是这种威胁,也会导致金融环境收紧,金融资产的流动性减少。

  • 如果通胀形势改善,美联储可能会开始降息。这将可能导致比当时更宽松的金融环境。 最终,宽松的情景占据了上风。从国家金融状况指数的趋势中已经可以明显看出这一点。

比特币投资大局观:与黄金和纳指长期相关,流动性仍是关键驱动力

与流动性对抗是非常危险的。在 2008 年金融危机后,流动性成为一切的驱动力。

随着金融环境因预期降息而变得宽松,比特币(及其相关资产)将迎来顺风。

唯一可能打破这种局面的因素是美国陷入经济衰退。因此,我密切关注就业市场的变化速度。

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