以太坊ETF关键文件已获批：用3EX AI交易赢麻了

发表于2024年 5月 24日由ayu

近期，SEC对于以太坊ETF的审批进度是一个备受关注且颇具争议的话题。经过漫长的等待和多方努力，包括贝莱德、富达、灰度等知名机构在内的多家申请者，终于成功获得了美国证券交易委员会（SEC）的批准，这无疑是加密货币市场的一次重大突破。

以太坊ETF关键文件已获批：用3EX AI交易赢麻了

北京时间 5 月 24 日凌晨，美国证券交易委员会批准了多个以太坊现货 ETF 的 19b-4 表格，其中包括贝莱德、富达和灰度的 ETF。不过虽然表格已获批准，但 ETF 发行人需要让 S-1 注册声明生效后才能开始交易。SEC 刚刚开始与发行人讨论 S-1 表格。目前尚不清楚这个过程需要多长时间，但一些分析师猜测可能需要数周时间。

以太坊ETF获批的曲折历程

相比比特币ETF的顺利批准，以太坊ETF的历程充满了更多的挑战。由于以太坊在2014年通过ICO筹集资金，这种方式可能使ETH被视为具有证券属性的资产。同时，以太坊的增发与网络活跃度紧密相连，且理论上没有总量上限，这进一步引发了市场对其证券属性的担忧。SEC也因此担心ETH持有者集中度较高可能带来的市场操纵风险。

然而，这些挑战并未能阻挡以太坊ETF的发展步伐。得益于Ark Invest、21Shares、贝莱德等公司的共同努力，他们在ETF提案中删除了质押部分，以降低ETH被视为证券的风险。这一策略不仅是对SEC监管要求的积极回应，也展示了加密货币行业对自我规范的坚定追求。

以太坊ETF获批的影响

  • 价格提振与市场信心：以太坊ETF的获批对ETH价格产生了显著的提振效应。消息公布后，ETH价格短时大幅波动，随后实现了大幅上涨，突破3900美元大关。据渣打银行预测，现货以太坊ETF的推出有望在批准后的前12个月内吸引数百万枚以太坊的流入，总价值可能高达数百亿美元。

  • 刺激山寨币普涨：以太坊ETF的批准也为山寨币市场带来了积极的影响。由于DEX（去中心化交易所）中绝大多数山寨币都以ETH作为交易对，因此ETH价格的上涨将带动山寨币的被动上涨。这不仅为山寨币市场注入了新的活力，也为投资者提供了更多样化的投资选择。

  • 市场活力与流动性增强：以太坊ETF的推出将为市场带来更多的流动性和活力，预示着加密货币市场将迎来更多的资金流入和更广阔的发展空间。传统投资者通过ETF这一熟悉的金融工具，能够更便捷地参与到以太坊的投资中来。这将有助于扩大以太坊的投资者基础，推动其生态系统的发展，并进一步促进加密货币市场的繁荣。

  • 监管环境的积极信号：以太坊ETF的获批还反映了监管机构对加密货币态度的积极转变。这意味着加密货币市场有望获得更加明确的监管指导和更加友好的政策环境，从而推动整个行业的健康发展。

以太坊ETF未来展望

  • 加密货币ETF的蓬勃发展：以太坊ETF的成功获批将为其他加密货币ETF的申请提供有力的借鉴。未来，我们有望看到更多与主流加密货币相关的ETF产品获批上市，如瑞波币ETF等。这将为投资者提供更多的投资选择和资产配置方案，推动加密货币市场的多元化发展。

  • 加密货币与传统金融的深度融合：随着以太坊ETF的获批，加密货币与传统金融的融合将进一步加速。未来，我们可以预见更多的传统金融机构将进入加密货币市场，推出更多与加密货币相关的金融产品和服务。这将有助于提升加密货币行业的地位和影响力，推动其成为全球经济的重要组成部分。

  • 投资者信心的持续提升：以太坊ETF的获批将持续增强投资者对加密货币的信心。随着市场环境的不断改善和监管政策的逐步明确，投资者将更加愿意将资金投入加密货币领域。这将为整个行业带来源源不断的资金支持，推动其持续创新和繁荣发展。

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以太坊ETF的获批是加密货币市场的一次里程碑事件，它标志着继比特币之后，以太坊也正式进入了传统金融领域，并获得了更广泛的认可和关注。展望未来，我们有理由相信，在监管政策的明确支持下，加密货币市场将迎来更加广阔的发展空间和投资机会。

3EX相关链接：

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Cycle Capital：全流通新叙事的Livepeer（LPT) 迈向去中心化AI视频龙头

发表于2024年 5月 24日由ayu

作者：Alfred，Cycle Capital Research

一、基本面发展

自2023年我们重新关注Livepeer以来，它从一个去中心化视频流网络逐步迈向去中心化AI视频赛道的龙头，其代币LPT的价格从研报发布时的7美金左右，已涨至21美金以上。

此前报告可参考。

在2024年在2月16日OpenAI发布Sora后，Livepeer宣布社区正在努力在未来几个月内将这些功能引入 Livepeer 网络，已作为人工智能视频计划的一部分，自此正式开始了AI视频的新叙事。

5月21日，Livepeer发布关于推出AI子网的公告，标志着其去中心化AI视频的计划在逐步落地。AI 子网是 Livepeer 视频基础设施网络的一个分叉分支，为新的去中心化 AI 媒体处理市场和工具的安全开发和测试提供了一个沙箱。AI子网的架构旨在将不同的 AI 推理任务组织成离散的作业类型，将不同的类型的任务通过特定管道进行发送、接收和返回作业请求。 子网还允许 Livepeer Orchestrator节点运营商通过部署 GPU 资源用于 AI 处理任务来赚取 ETH 和 LPT 收入。AI子网的推出有望使Livepeer成为世界上第一个具有 AI 计算能力的去中心化视频处理网络。将利用 Livepeer 的数千个 GPU 开放网络提供低成本、高性能处理，解决中心化 AI 计算的结构性问题。

Cycle Capital：全流通新叙事的Livepeer（LPT) 迈向去中心化AI视频龙头

在Livepeer AI方向的路线图中分为了三个开发阶段：

第一阶段：AI 子网设计和稳定性（已完成）

子网概念验证设计的第一阶段以及现有 Livepeer Orchestrator 节点运营商的初始入职于 5 月 1 日结束，超过 20 个高性能 AI Orchestrator 节点已经处于活跃状态。

第二阶段：AI子网优化（进行中）

此阶段专注于提高为 AI Orchestrator 和 AI Gateway 节点运营商提供的服务质量。目标是通过扩大兼容 GPU 的范围（低 VRAM GPU 和服务器 GPU）、减少容器加载时间和处理边缘情况来增强网络供应。这一阶段的工作还包括通过新的人工智能视频启动计划与精选的设计合作伙伴合作，完善应用程序开发人员的入门体验。

第三阶段：Livepeer 主网和 AI 网络扩展（2024 年第三季度）

预计将于 2024 年第三季度推出主网，为 AI 开发者提供高品质的体验，并配备工具和软件开发工具包。网络扩展将允许高效执行自定义模型和工作流程，安全地运行自定义容器代码，实现灵活的推理请求以降低开发人员的成本，并建立一种验证协调器真实性和确保内容来源的方法。

此外，Livepeer 还引入了质押功能并将在6月份推出质押及相关数据仪表板已进一步促进LPT的质押采用。

Cycle Capital：全流通新叙事的Livepeer（LPT) 迈向去中心化AI视频龙头

二、代币情况更新

当前LPT市值7.2亿，代币全流通，主要交易场所在币安，近期两周成交量/mc在10%-20%之间

Cycle Capital：全流通新叙事的Livepeer（LPT) 迈向去中心化AI视频龙头

自3月高点下跌后形成新的支撑，第一密集成交区在14.5，其次是17–19；技术形态符合斐波那契的关键点位，当前站稳21（0.618）上方

Cycle Capital：全流通新叙事的Livepeer（LPT) 迈向去中心化AI视频龙头

4小时的量价关系上，上涨伴随绿柱放量，红柱放量跌少，买方力量较强势。

Cycle Capital：全流通新叙事的Livepeer（LPT) 迈向去中心化AI视频龙头

链上数据在近30天新出现了大额提币的流动,根据Scopescan数据，5.14日大额提币108w枚，cex净流出50w枚左右。参考Nansen数据，前20持仓在近30日新增三个大户地址，合计95w枚左右，初三方托管地址外，其余非交易所地址链上地址流出较少。

Cycle Capital：全流通新叙事的Livepeer（LPT) 迈向去中心化AI视频龙头

来源：Scopescan

Cycle Capital：全流通新叙事的Livepeer（LPT) 迈向去中心化AI视频龙头

来源：Nansen

三、总结

1、以月为单位的大级别上，LPT的底部吸筹超过一年，当前自主升开启走过3个月，价格增长3–4倍，长期筹码还需持续分发。
2、近期日线级别上，在筹码上有明显链上地址建仓，价格形态符合斐波那契的关键位置，量价关系上买方强于卖方。

3、项目开启AI新叙事，代币全流通充分换手，市值相对于其他AI标的适中，基本面有可预见的利好等待配合释放。

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以太坊基金会没有梦想

发表于2024年 5月 24日由ayu

撰文：Jack

过去几天，以太坊 ETF 的反转新闻似乎彻底改变了市场对其基本面的判断，此前极力唱衰的分析师们在一天时间里态度 180 度大转弯。随着 ETF 的正式通过，ETH 今晨几近突破 4000 美元大关，但在价格高潮背后，以太坊基金会却走到了一个十字路口。

自去年黑山 EDCON 后，行业对于以太坊基金会的不满情绪就已开始显化。这个组织似乎步入了中年危机，在结构、效率和文化等方面均陷入困境，并随着 Solana 的再次崛起颓势尽显。在 ETH 正式成为一种世界资产后，以太坊基金会好像成为了这个生态最大的包袱。

寄生以太坊

5 月 21 日，以太坊基金会（以下简称 EF）知名研究员 Justin Drake 和 Dankrad Feist 先后披露自己此前已成为 EigenLayer 顾问，并将拿到「可能超过自己现有财富总和」的 EIGEN 代币作为报酬。在社区看来，这种「既要又要」的行为吃相实在难看，还有人戏称 EF 研究员「正在把自己『再质押』化」。

以太坊基金会没有梦想

这种情况早已不是个例，在如今的以太坊生态，EF 更像是一个索取者，通过自己的「教会」身份向生态输出「意识形态美元」，而 EF 成员则在这种环境下名利双收。

EF「国会化」

在关于「EigenLayer 顾问」的争论中，讨论最多的是 EF 研究员担任项目顾问会不会影响其中立性的问题。

尽管两位研究员均声称自己是以个人身份参与顾问，且会在 EigenLayer 违背以太坊利益的情况下「随时准备结束」顾问职位，但显然社区对此并不买账，在潜在收入「可能超过自己现有财富总和」的情况下，一个人很难保证自己视金钱如粪土。

在披露 Eigen 顾问身份的前一天，Dankrad Feist 仍就 MEV 议题与其他研究员做激烈争论，最终迫使 Vitalik 出面调停。作为提出 Danksharding 的「以太坊指路人」，Dankrad 显然在 EF 有举足轻重的话语权，换个角度看，EigenLayer 更像是花钱在 EF 买了一个说客。

如今的 EF 就像是以太坊的「国会」，研究员们手里写出的 EIP 可以直接改变以太坊的方向与格局，影响上亿美元的生态产业。随着生态参与者数量和体量的不断增长，EIP 牵涉到越来越多的利益关系。每个参与者都希望自己能像 L2 那样在升级中得到「特殊照顾」，但又无法做到所有人与以太坊利益保持一致，因此 EF 研究员就成了资本眼中必须拉拢的「议员」。

实际上 EF 研究员，不论离职或仍在职，以个人名义担任顾问或者其他形式参与项目已经是行业公开秘密。对于项目来说，为了给自己争取生态正统性，必须通过各种方式尽力与 EF 搞好关系，这时身边若有一个与 EF 接近的人，台上台下做事都要方便很多。对于 VC 来说，与 EF 搞好关系则是更早接触优质投资标的的便利渠道，借由 EF 研究员引荐的项目，不仅更容易拿到份额，在正统性方面还能提前上一层保险。

不管愿不愿意，EF 研究员身边必然埋伏着各路围猎的资本，要么委以顾问职位，要么直接赞助研究员的个人研究，而研究员自己似乎对此也并不反感。在 EigenDA、Celestia 等模块化趋势日渐明显的背景下，这种情况或许将以更加快速和明显的方式展现出来，更多团队会在 EF 拥有自己的议员团队，而 EF 自身也将因各方利益的解绑走上「国会化」的道路。 精神胜利法

在 FTX 暴雷后，Anatoly 作为 Solana Labs CEO 曾亲自找到 Backpack、Jito、Tensor 等正在开发的生态项目交谈。这些项目在 FTX 事件中失去了不少 Runway，Anatoly 挨个劝留这些团队，并鼓励他们加速开发，Labs 和基金会则尽可能为这些团队提供技术支持。

在 Solana 生态，很多事情 Solana Labs 和基金会似乎都亲力亲为，许多生态叙事都离不开团队的助推。Anatoly 频繁出现在社交平台或者播客节目中，甚至亲自喊单生态开发者项目以及 meme 币，Lily Liu 带领的基金会则在台前台后对接各个生态内大小项目。整个生态以基金会为中枢联系在一起，给外界一种极强的「抱团」印象。

而这对如今的以太坊来说，已经不太可能发生了。与大多数公链不同，以太坊并没有「Ethereum Labs」，因此 EF 成了独揽生态大权的唯一实体，但作为一个「中立组织」，生态内许多事情又很难亲自下场，这让 EF 更多呈现出「无为而治」的形象，也使得 EF 在与 Solana 团队竞争时显得力不从心。

相比 Solana 团队，EF 似乎不太愿意弄脏自己的手。Uniswap 后，EF 变成了一个坐而论道的学术机构，300 多号拿着 ETH 津贴的成员，绝大多数是在纸上搞研究。因此除了 EIP 外，EF 并不能带给以太坊更多的价值，相反，在生态发展方面，EF 的存在使以太坊受到不少意识形态的束缚。

过去一年，以太坊圈子不聊创新，不聊应用场景，但是大谈「正统性」（Legitimacy）。这个由 Vitalik 在 2021 年提出的概念，尽管更多与公共物品（Public Goods）相关，但在大多数人眼里，它就是指与基金会的嫡亲关系。就本质来说，这并非是一种误解。对「正统性」这个概念，EF 有着绝对的解释权，这其中也包括了什么才是好的公共物品。

今天以太坊上的大型项目，几乎都经受过这种正统性的凝视，一个没有背景实力的小团队想要发展壮大，首先就要经过意识形态这一关，创新不是首要任务，唱好主旋律才是关键。所以不管是帐户抽象或者其他什么概念，过去一年行业基本就是 EF 指哪儿打哪儿，项目方干脏活累活，VC 为梦想买单，两拨人争前强后给 EF 抬轿子，拉着生态跑，而 EF 研究员则在 Zuzalu 的海边和 Vitalik 聊长寿。

文化中毒

前两天，EF 研究员在社交媒体上就 MEV 议题对骂，Vitalik 出面调停，表示自己对以太坊生态这种开放自由的文化感到自豪，「以太坊没有任何试图阻止人们表达自己想法的文化，即使他们对协议或生态系统中的主要事物有非常负面的感觉。」

以太坊基金会没有梦想

在以太坊社区，你确实可以表达不同观点，但有意思的是，这些观点往往集中在纯粹的技术讨论上，你很少会看到 EF 研究员对以太坊的方向、治理以及文化展开激烈的争论。如今的以太坊世界似乎缺失了许多东西，它的文化就像中毒一样，在某些议题上几乎丧失了思辨能力。 Vitalik 成为硬通货

去年 4 月的 EDCON，「DeBox 事件」算是最出圈的话题之一。团队成员在 Zuzalu 和 Vitalik 合影后，项目立刻引来大量关注度，随后许多华人团队争相效仿，在黑山对 Vitalik 围追堵截。整个 EDCON，几千号人在一个小校园里人挤人，发现 Vitalik 躲在海边大别墅后，又一股脑涌向 Zuzalu，跟核心圈的几个面孔打个照面，在远处抢拍一张 Vitalik 的照片，然后回来就写「Zuzalu 闪现城市的精神洗礼」。

在市场的眼里，Vitalik 才是正统性，只要是和 Vitalik 沾边，市场就认，这种认可延伸到了生态的方方面面。黑山之后，关于「正统性」的话题在中文社区发酵，大家意识到，自己太渴望得到以太坊主流的关怀，但这个核心圈子离我们又是那么遥远，怎么挤也挤不进去。

作为以太坊生态诠释正统性的化身，EF 维系自身权威性和认可度的方式，就是紧紧追随随 Vitalik 的脚步。过去一年，Vitalik 的文章仍旧是 EF 以及以太坊社区讨论最多的内容，从内部社区到「喉舌」Bankless 都鲜有传出反对 vitalik 的声音。一些与 EF 成员有过深入交流的人甚至反馈，Vitalik 身边成员大多阿谀奉承，其本人已很难听到社区的真实想法，当然，这一说法的真实性仍有待证实。

最经典的案例是 Scroll，在 L2 叙事盛行时期，从一个不起眼的「华人土狗」，转瞬崛起为赛高 Starktnet、zkSync 等的 10 亿美元主流 L2，究其缘起就是因为一封由创始人写给 EF 的邮件得到了 Vitalik 的回复。产品层面也是如此，Farcaster 尽管已经获得 Multicoin 甚至 a16z 的巨额融资，在 Vitalik 入驻前始终是一款小众产品，但现在，你大抵已很难见到 EF 研究员大量在 X 上更新自己的社交动态了。

市场需要 Vitalik 的关怀，EF 需要市场的输血，所以 EF 把 Vitalik 围起来，让市场围着自己转，最后，Vitalik 成了以太坊的「硬通货」。 工程师逻辑思考需求

过去两年，以太坊社区的工程师思维进一步固化，这种思维又与谷歌的工程师文化不同，它不聊新的实验标准或者应用场景，而是专注纯粹的技术研究，在 EF 内部，仅研究 ZK 技术的就有上百号人，从 EDCON、ETHCC 再到 Devcon，与会者无一不是 ZK 这 ZK 那，搞得非技术背景的外行人一头雾水。

优秀的产品经理都知道，要站在用户的角度考虑需求，但显然 EF 不这么想。在 EF 的定义下，以太坊要成为一个中立可信的世界计算机，要实现这个目标只需考虑去中心化、安全性和可扩展性，任何与这三个指标不大沾边的议题，比如潜在商业和应用场景，是一概没有价值的。

这种价值观直接影响了生态内的产品逻辑，其中最明显的是 L2。从 Optimism 到 Arbitrum 再到 Starknet，所有讨论的焦点都围绕着技术优越性：ZK 为什么比 OP 强；自己 TPS 如何比别人高、Gas 如何比别人低；不同类型的 ZK Rollup EVM 兼容性如何等等。但从今天 L2 的市场表现回看，你会发现这些让开发者们自嗨到情不自已的「代码艺术」，在真实的市场需求面前是多么无力。

唯一坚持产品导向的 L2，如今在用户眼里已经是「蓝色的 Solana」，成了生态里最能打的选手。相比之下，去年还在各种大会上纠结 ZK 技术哪家强的几个主流 L2 现在几乎无人问津，有的可能还将因为技术瓶颈胎死腹中。

另一方面，在 EF 及其「正统性」主旋律的影响下，以太坊开始以公共物品导向，生态文化与创新渐行渐远，反复上演「清君侧」的戏码。

L2 作为提升以太坊扩容性的解决方案，从第一天起就被铐上「以太坊对齐」（Ethereum Alignment）的枷锁，接受并执行 EF 的旨意。每个人都在对以太坊表忠心，要做最 EVM 兼容的 L2，要成为以太坊扩容的太子，这就使得很长一段时间里，后来居上的团队永远比之前的「更舔」，而 EF 对此当然是喜闻乐见，谁舔得最狠谁上位。

以太坊基金会没有梦想

这种情况不仅只在 L2 领域发生，以太坊冗余的基础设施，使生态内创新的重叠率很高。最近一个例子是 EigenLayer，一个新概念直接抢了 LSD、L2 甚至是以太坊自己的饭碗。尽管如此，EigenLayer 仍然要在价值观上对齐 EF 以示效忠，但如前文提到的，清君侧不一定处于忠诚。

在 Celestia 等模块化叙事兴起以及 Solana 强势回归后，EF 对于正统性的痴迷程度丝毫没有消减，你甚至还能时常听到有关「不用以太坊 DA 的 L2 就不是以太坊 L2」或者「Solana 单片扩容未来一定不如 L2」等种种阿 Q 式讨论，但就是没有人说当前以太坊还可以有哪些新的应用场景。 逃离以太坊

即便是在衰败这件事情上，EF 做得也不是十分体面。去年 9 月的时候 MakerDAO 宣布「Endgame」计划，提议用 Solana 代码库新建一条链，以便为「整个多链经济的网络效应提供有益的推动」。随后 Vitalik 立刻抛售了 500 枚 MKR，并在社媒频道里说 Maker 的这个举动是「自杀行为」。

很多大协议在「逃离」以太坊时，还要背负来自 Vitalik 或 EF 的道德审判，或许是希望协议能跟自己走到最后，但开发团队们显然不希望和以太坊一起死。应用永远服务于用户，而不是区块链，尽管安全性是在许多蓝筹协议在部署时考虑的重要标准，但完全忽视用户环境和市场同样是非常愚蠢的。

所以，以太坊的协议正在逃亡 Solana。Render 去年便将自己的代币迁移至 SPL 标准；Aave 在今年年初以 83% 的通过率，决定在 Neon EVM 部署其 V3 隔离市场版本；GMX 社区也发布提案，希望在 Solana 上部署一个独立的合约；还有市场传闻称 Ethena 与 Pendle 皆将很快部署到 Solana 生态。

在生死面前，正统性不值一提。清醒的开发者早就承认承认，未来的链上金融没有绝对中心，无论是以太坊、Solana 还是其他结算网络，守住自己的市场份额并活下来才是最要紧的事，而在这一方面，EF 帮不了自己。

ETH 的包袱

在加密货币主流化进程中，团队似乎不可避免地要向旧有秩序妥协，Ripple 团队为了证券问题，和 SEC 的诉讼案拉锯数年；Tornado Cash 和 Uniswap 先后陷入监管打击；就连此次 ETF 申请，资管巨头也要就「ETH」和「质押的 ETH」玩复杂的法律游戏。

相比之下，以太坊和 EF 却好像很轻松地逃过了监管的审视，而 SEC 调查两年前就开始的针对 EF 的调查，也丝毫没有影响 ETF 的顺利通过。如果换作 Ripple，这是绝不可能发生的。这是说明 EF 已经脱离危险区了吗？我并不这么认为。

抛开监管因素不谈，今天的 EF 正在变成 ETH 作为一种资产的负担，这个带有极强意识形态色彩的组织，对以太坊极其生态而言已经成为负资产。ETF 通过后，ETH 步入主流资产殿堂，当投资者们考虑 ETH 时，他们的比较对象是黄金、白银以及比特币。需要想清楚的是，未来金融世界的投资者看中的会是以太坊网络区块的价值，还是 EF 意识形态的价值。

10 年过去了，以太坊早已不在创业阶段，EF 的确没有必要像 Solana 基金会那样拼死拼活，但这也不意味着一个组织就可以居高临下坐享其成。回顾互联网乃至全球企业史，因固执己见或者不懂得居安思危而死去的商业帝国数不胜数。和互联网世界一样，加密市场的战争从来不会结束，对于以太坊来说也是如此。

对于 ETH 来说，其未来的价值完全取决于以太坊区块的稀缺程度，这种稀缺性不会来自 EF 高高在上的理想主义，而是世界对以太坊区块结算的真实需求。而这些需求，又往往带有各种不同的意识形态，ETH 只有像水一样不带有任何意识形态，才有可能吸纳所有潜在的需求。

没有价值，一切理想主义都是空谈。今天的 EF 之于以太坊生态，就像车夫与拉车的老牛，但作为以太坊世界的一份子，EF 的使命不应再是控制以太坊的思想与灵魂，而是像生态里所有参与者一样，确保以太坊区块的价值。

「如果离开自己以太坊就活不下去，那就应该当好老牛；如果离开自己以太坊会活得更好，那就应该让出舞台。」或许，EF 该考虑考虑这个问题了。

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一场价值1300万美元的ETF“扯皮”事件

发表于2024年 5月 24日由ayu

原创｜Odaily星球日报

作者｜Azuma

一场价值1300万美元的ETF“扯皮”事件

北京时间 5 月 24 日凌晨，美国证券交易委员会（SEC）正式批准了由包括贝莱德、富达、灰度、Bitwise、VanEck、Ark Invest、Invesco Galaxy 和富兰克林邓普顿申请的全部 8 只现货以太坊 ETF 的 19 b-4 表格，为 ETH 走向传统金融市场打开了大门。

需要注意的是，虽然上述各只现货以太坊 ETF 的 19 b-4 表格已获批，但 ETF 仍需其 S-1 注册声明生效后才能正式开始交易。鉴于 SEC 刚刚开始与发行方就 S-1 展开讨论，需要时间进行磋商与修改，尚不清楚这一过程究竟需要多长时间 —— 彭博 ETF 分析师的猜测是，可能仍然需要几周的时间。

一场价值1300万美元的ETF“扯皮”事件

随着 SEC 的公告发布，知名预测市场 Polymarket 关于“现货以太坊 ETF 是否会在 5 月 31 日之前获得批准”的赌约也迎来了收盘，并确定将以 YES（即“会获批”）的结果执行，这意味着选择了 YES 的用户将拿走该赌约内全部 1322 万美元的奖励，反之选择了 NO （即“不会获批”）所投入的资金均将归零。

在关于执行结果的补充说明中，Polymarket 表示：“根据今日所发布的，SEC 已批准了八项提案，允许上市和交易以太坊 ETF，文件还提到了“特此以加速方式批准”，因此本赌约的最终结果将为 YES。

一场价值1300万美元的ETF“扯皮”事件

然而，这一执行结果却在 Polymarket 社区内引发了巨大争议。

提出质疑的一方主要来自于选择了 NO 的用户，在该赌约的下方，大量用户正集中表达对 Polymarket 这一执行结果的不满，甚至直言 Polymarket 在“操作市场”，自己则被“抢劫了”。

一场价值1300万美元的ETF“扯皮”事件

综合该部分用户的质疑来看，选择了 NO 的用户普遍认为 Polymarket 的这一执行结果并不严谨，因为 ETF 的通过需要 19 b-4 和 S-1 两项文件的共同获批，当前 S-1 的结果未定，仅仅是 19 b-4  获批并不代表 ETF 已完全获批，因此不应该直接以 YES 收盘。

对此，有用户呼吁表示希望能够重启该市场，待 5 月 31 日的赌约截至日期到来之时再做定夺；也有用户认为此事系 Polymarket 规则不严谨，因此应该 50/50 直接退款。

一场价值1300万美元的ETF“扯皮”事件

客观而言，就本次事件来看 Polymarket 在规则设计上显然存在纰漏，未能在赌约启动之前（或是生效周期内）就结果执行的标准给出足够清晰的判断依据，未能充分解释“获批”的具体条件 —— 即是否需要 19 b-4 和 S-1 同时获批。

至于 Polymarket 出现如此纰漏的潜在原因：一是因此本次 ETF 审批的转折太过突然，就在一个星期之前，市场普遍都还认为现货以太坊 ETF 很难在此关口获批，因此 SEC 此前并未就各大申请方及交易所进行足够的沟通，但随着拜登政府因选票压力而突然转变对加密货币的监管态度，SEC 也不得不紧急“加班”，但时间窗口过短使得 SEC 只能先行敲定 19 b-4 ，S-1 的审批仍需等待更多时间；二是因为类似的审批进程在加密货币 ETF 历史上尚无先例，年初时的现货比特币 ETF 是同时批准了 19 b-4 和 S-1 文件，所以 Polymarket 可能也没料到二者之间也会出现时差。

如此一来，Polymarket 只能在不够完善的规则之下选择相对更能让市场接受的一种结果，结合补充说明来看，Polymarket 或许是考虑到业界普遍认为 19 b-4 的获批意味着 S-1 将只是时间问题，所以就选择了 YES 作为最终结果。

但反过来说，选择了 NO 的用户也很难认同这种较为模糊的答案，尤其是在损失了真金白银的情况下。

截至发文，Polymarket 的官方渠道尚未就此事作出进一步的回复，Odaily 星球日报将持续替你保持关注，及时跟进最新进展。

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以太坊现货ETF通过却没有迎来大暴涨，业内人士怎么看？

发表于2024年 5月 24日由ayu

北京时间 5 月 24 日凌晨 5 时，美国证券交易委员会批准了多个以太坊现货 ETF 的 19 b-4 表格，其中包括贝莱德、富达和灰度的 ETF。不过虽然表格已获批准，但 ETF 发行人需要让 S-1 注册声明生效后才能开始交易。
此之前发布的 Galaxy Digital 报告预测，以太坊现货 ETF 可能会在 7 月或 8 月在交易所上市交易。彭博的 ETF 分析师 James Seyffart 最新表示，以太坊现货 ETF 在 6 月中旬上市也是有可能的。

以太坊现货 ETF 从无人看好、通过率仅有 7% 到一夜之间通过率飙升至 75% ，ETH 价格也屡屡突破 3800 美元关口。或许大家都没有想到仅在比特币 ETF 通过四个多月后，以太坊 ETF 就能紧接获批。虽然风向急转的原因仍存在争议，但市场观察者和资深加密货币从业者普遍认为，监管机构的认可会对以太坊及其他加密货币产生不同程度的影响。

今日以太坊现货 ETF 通过之后，仅在凌晨 5 时短时突破 3900 美元，随后价格便一直维持在 3700-3850 美元。为什么 ETH 没有迎来期待中的「大暴涨」，背后原因何在？来听听各位加密 KOL 的分析与观点：

BITWU.ETH（加密 KOL）

为什么以太坊现货 ETF 通过没有迎来暴涨？我看很多人并不是很理解这个问题，这里科普一下两个文件之间的差别：

昨夜美 SEC 通过的是 8 个以太坊现货 ETF 的 19 b-4 文件，这是一种表格，用于向 SEC 通报允许 ETF 在交易所交易的规则变更——

比如引入新的产品、修改交易机制或其他相关的交易所政策。一旦提交，SEC 会对这个提案进行审查，并公开征求公众意见，然后决定是否批准。

但 19 b-4 文件通过后并不代表 ETF 通过，正式通过上市还需要 ETF 发行人获得 SEC 批准的 S-1 文件。

S-1 文件，是公司向 SEC 提交的注册声明，用于首次公开发行（IPO）或其他证券发行，包括 ETF 的上市。

S-1 文件并不是最后一步，但它是在美 SEC 监管的情况下非常关键的一步！

只有 SEC 对 S-1 文件的审核完成并给予批准后，S-1 文件生效，基金管理人才可以继续准备 ETF 的正式上市，包括确定上市日期和进行市场营销。

总的来说， 19 b-4 通过，代表这事儿有戏；S-1 通过后，才算是板上钉钉，目前这一流程大约需要数周到数月的时间，所以价格短时间内并不会突飞猛涨。

再加上多个现货以太坊 ETF 已在 DTCC 网站列出，很可能就是 #Bitcoin 现货 ETF 的剧本了！

以太坊现货ETF通过却没有迎来大暴涨，业内人士怎么看？以太坊现货ETF通过却没有迎来大暴涨，业内人士怎么看？

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中美AI打响价格战，英伟达竟成最大赢家？

发表于2024年 5月 24日由ayu

文章来源： AI科技大本营
整理 | 王轶群
责编 | 唐小引

中美AI打响价格战，英伟达竟成最大赢家？

图片来源：由无界AI生成

5月，大模型降价忙。
AI 降价潮愈演愈烈，国内国外都开启了新一轮的 AI 价格战。

中美AI打响价格战，英伟达竟成最大赢家？

国内AI价格激战：降价、大幅降价、直接免费！

国内互联网大厂，包括阿里、字节、百度、腾讯，以及背靠雄厚资本的创业公司，持续发布 AI 及大模型产品，同时逐步加快了降价的节奏，从降价、大幅降价，到直接免费、立即生效！

事情开始于1元可以购买100万tokens。

5月6日，私募巨头幻方量化的AGI（通用人工智能）的新组织“深度求索（DeepSeek）”开源第二代 MoE 模型 DeepSeek-V2，把价格打到了仅为GPT-4-Turbo的近百分之一。其API的定价为：每百万tokens输入1元、输出2元（32K上下文）。

5月13日，智谱大模型开放平台上线了新价格体系，入门级产品 GLM-3 Turbo 模型调用价格下调80%，从5元/百万tokens降至1元/百万tokens。调整后，1元可以购买100万tokens，使用 GLM-3 Turbo 创作一万条小红书文案（以350字计）将仅需约1元钱。

大厂也同样不甘示弱。

5月15日，字节跳动发布豆包大模型，定价大幅低于行业价格。豆包主力模型在企业市场的定价仅为0.0008元/千tokens，即0.8厘就能处理1500多个汉字，比行业便宜99.3%。

在5月9日发布通义千问2.5之时，阿里表示个人用户可以通过 APP、官网和小程序免费使用通义。而不到两周后，在5月21日，阿里通义千问开启降价。由此，1元可以购买100万tokens，被阿里卷到1元最多可购买200万tokens。

通义千问 Qwen-Long 的 API 输入价格大幅下调，从0.02元/千tokens降至0.0005元/千tokens，直降97%。这意味着1元钱可以购买200万tokens，相当于5本《新华字典》的内容。该模型最高支持1000万tokens的长文本输入降价后的价格约为 GPT-4 的1/400。

中美AI打响价格战，英伟达竟成最大赢家？

阿里的这波降价加限时免费，一定程度上已经超越了前几次其他厂商的大模型降价。但，这并没有让阿里坐稳价格战的头把交椅，甚至屁股都没坐热，就被打着“全面免费”的百度赶下。在阿里宣布如此大幅降价的当日，5月21日晚些时候，百度宣布文心大模型的两大主力模型将全面免费，立即生效。

中美AI打响价格战，英伟达竟成最大赢家？

之前咬紧的降价潮，被百度再卷一次，迎来了全面免费的阶段，国内大模型价格战的正式打响。

随后，仅在第二天，全面免费风头就归属到了卷王腾讯云。5月22日，腾讯云直接“一键三连”：正式对外宣布旗下AI代码助手全面对外开放，公布了全新大模型升级方案，API 输入价格大幅下降，混元-lite模型全面免费。

腾讯云主力模型之一混元-lite 模型，API输入输出总长度计划从目前的4k升级到256k，价格从0.008元/千tokens调整为全面免费；混元-standard API 输入价格从0.01元/千tokens降至0.0045元/千tokens ，下降55%，API输出价格从0.01元/千tokens降至0.005元/千tokens，下降50%；混元-standard-256k，具备处理超过38万字符的超长文本能力，API输入价格下调至0.015元/千tokens，下降87.5%，API输出价格下降至0.06元/千tokens，下降50%；最高配置万亿参数模型混元-pro，API 输入价格从0.1元/千tokens降至0.03元/千tokens，降幅达70％。

中美AI打响价格战，英伟达竟成最大赢家？

腾讯云表示，以上价格调整自发布之时立即生效。

国内的 AI 价格战，在本周打得尤为激烈。不仅模型参数及性能卷起来了，价格更是卷到飞起！从1元可购买100万个tokens，到最多可买200万个，再到免费，最后到全面免费。甚至有业内人士笑称，眼瞅着下一家跟进的厂商可能就得发钱补贴让客户用 API 了。

中美AI打响价格战，英伟达竟成最大赢家？

国外AI：扎堆发布、降本至免费，英伟达坐收渔翁之利

在国内降价免费之前，国外已经走过了一轮大模型降价和免费阶段。

5月初，谷歌就表示其AI聊天机器人的问答成本在过去一年中锐减了80%。这标志着谷歌在 AI 领域再次取得了重要突破，通过 Gemini AI 模型和定制AI芯片的技术革新，谷歌有效降低了 AI 搜索的运营成本。

不仅降本，谷歌还直接免费。一个月前，在4月10日，谷歌最强大模型Gemini 1.5 Pro“全面”对外开放，完全免费。Gemini 1.5 Pro100万的上下文窗口这次也直接对外开放，可以处理的最长音频约为11小时，最长视频则为1小时。谷歌官方给这次免费开放的Gemini 1.5 Pro版本定义为“公开预览版”，主要面向开发者，可在谷歌AI Studio中获得API密钥。这是在 Gemini Ultra 免费试用两个月之后的又一次大模型免费举动。

搅动浑水的鲶鱼，非 OpenAI 莫属。偏偏赶在谷歌 I/O 大会同一时间的前一天，在5月13日，OpenAI 推出了一款名为 GPT-4o 的“旗舰级”生成式人工智能模型，面向所有 ChatGPT 的付费和免费用户，取消其他所有限制，API 价格降价50%。

OpenAI这波对谷歌的阻击力度不小。虽然OpenAI宣传的是“取消所有限制”，但据使用者反馈，也存在每天的使用限制。其免费层的用户将默认使用GPT-4o，但使用 GPT-4o 发送信息的数量有限制，这将根据当前的使用情况和需求而变化。不可用时，免费层用户将切换回GPT-3.5。

第二天，谷歌 I/O 大会以近10个大模型的升级发布绝地反击。

谷歌向全球所有开发者推出 Gemini 1.5 Pro 的改进版本，拥有 100 万个 token 上下文的 Gemini 1.5 Pro 现在可以直接在 Gemini Advanced 中供消费者使用；将 Gemini 1.5 Pro 上下文窗口扩展到了 200 万个 tokens，并以私人预览版的形式提供给开发人员；比 Gemini 1.5 Pro 更轻量级的 Gemini 1.5 Flash 发布；发布可制作“高质量” 1080p 视频的 Veo 模型和文本生成图像模型 Imagen 3；发布采用全新架构、27B 大小尺寸的 Gemma 2.0；推出第一个视觉语言开放模型 PaliGemma。

一周后，微软在 Build 开发者大会上也频频出招。仅仅在第一天两个多小时的演讲中，微软就宣布了50多项更新，包括AI基础设施、模型产品落地等多方面。

在谷歌预览具备语音交互和视觉记忆的AI智能体 Project Astra 后，微软在会上发布 Team Copilot 智能体，作为 Copilot for Microsoft 365 的扩展，该智能体更注重在执行工作任务上，能够提升整个团队的工作效率，完成主持会议、跟踪并安排项目进展等任务。同时，微软宣布将 OpenAI 上周更新的ChatGPT-4o接入Azure云平台，可对外提供API。在垂直领域应用上，微软还与可汗学院合作为 K-12 教师免费提供人工智能Agent，并将开发 Phi-3 数学模型。

在国外，无论是行业应用还是基础模型，国外大模型的市场份额都牢牢被明星创业公司和大厂占据，要么是 OpenAI、谷歌、Meta 等科技巨头，要么是有传统科技巨头大手笔投资的 Anthropic、Mistral AI 等明星初创公司。

然而，占据大部分市场份额的AI公司，其盈利能力却一直不达预期。连 Meta 这样的巨头也无法指望立刻从AI中获利，Meta 在2024年增加了高达100亿美元的基础设施支出，但预计多年内不会从其 AI 产品中赚钱。

那么，AI 浪潮仍在激烈奔涌下，真正赚钱的是谁？算力巨头英伟达坐收渔翁之利。在最新公布的财报中，英伟达获得了创纪录的季度收入。据其发布截至4月28日的2025财年第一财季报告，各项数据全面超越预期的状态。

英伟达第一季度实现收入260亿美元，比去年同期增长262%；净利润为148.8亿美元，同比增长高达644%。英伟达预计，截至7月的本季度营收将达到280亿美元，是去年同期的两倍多，也高于华尔街的预期。

在随后的电话会议上，首席财务官科莱特·克雷斯预计，每花费1美元采购英伟达人工智能基础设施，云提供商在未来四年内就有机会通过提供算力服务（GAAS）赚取5美元收入。

可见，在算力和数据这开发大模型无法绕过的两大难点上，占一头的优势，英伟达就获利颇丰。

中美AI打响价格战，英伟达竟成最大赢家？

谁在获益，谁在被裹挟，免费保增长还是收费报成本？

增算力，获数据，扩市场，这是成为时代 AI 基建的底层逻辑。

目前，算力层面英伟达一家独大。AI模型厂商的眼光就瞄准在了市场、用户和数据规模上。降价，免费，多性能多产品，即为保增长的获客之道。

事实上，降价并没有真的损失多少收入，毕竟大家都没有英伟达赚钱，都没完全跑通商业模式。激活下市场，在行业降价潮中及时入场赚个吆喝，促进企业从“免费试用”开始下水，扩大大模型API的调用量，有助于早点启动大模型发布公司对 AI 进入业务流的尝试。

过去一年，国内大模型厂商在过去一年也做了一系列探索来降低 AI 应用的门槛，以期扩大大模型的调用量，但结果都不及预期，标准化的模型 API 并没有迎来确定性的增长，不如直接降价、免费来得直接。

降价免费，降低使用门槛，促使更多用户使用、更多的API调用，就能带来更大市场，获取更多数据。
数据是AI模型的基础，AI 模型训练获取适合数据的难点和痛点在于：

  • 数据获取难，物理层等数据源缺失，应用难展开，采集数据颗粒度不统一，数据难应用；
  • 数据质量差，数据记录不完整，应用难优化，数据记录不准确，应用难商用；
  • 数据训练成本高昂。

根据HAI研究所的AI报告，训练巨型模型的成本呈指数级增长，谷歌 Gemini Ultra 的训练成本估计为1.91亿美元，GPT-4 的训练成本估计为7800万美元。

降价和免费，也是获取更多可筛选训练优质数据的方式之一。科技博主宝玉表示，现在 AI陷入价格战了，AI服务商都陷入了免费保增长还是收费保成本的两难境地。

免费保增长，还是收费保成本？明显，大厂的选择是先降低使用门槛，然后逐步实现商业化。可以看到，本次降价中，降得最凶的都是有云服务的大公司。“这些云服务商通过大模型来获取云用户，羊毛出在猪身上，降得起。”傅盛表示。

想收费保成本的小厂正在这波降价潮中面临尴尬。大厂和明星创业公司可以随意降价，但由此引发的市场竞争加剧，普通 AI 大模型创业者就被裹挟其中。

科技巨头凭借雄厚的财力、广泛的数据存储库和大量的算力基础设施，在底层模型上可以建立牢固的立足点，明星创业公司背后站着明星投资机构。而初创公司，除非依靠大公司的财力，几乎没有能力承担模型的高训练成本，也没有先发优势，不能跟大厂直接对抗，除非瞄准差异化需求，做垂直细分的赛道，否则很难在裹挟中前进。

目前，行业能形成价格战的连锁反应，也由于当前各大模型的能力放在可用的场景中，尚未拉开差距，用户可选择空间大，甚至有免费开源产品可用。也有质疑声音称一些降价的模型本身吞吐量就低，而高性能模型并没有降价，且还有很多细节条款会让最终企业用起来没有宣传的那么便宜。

需要注意的是，只提供模型的 API，距离 AI 应用在场景中落地还有很大距离，大部分 AI 应用还需要在一个通用的模型 API 之上，在场景里喂数据、做微调等来优化模型引擎。

若一个通用的模型 API 无法深度适配场景，企业用户往往还是要自己基于开源模型，用场景数据做专门的深度训练，并不会接通用的模型 API。无论使用门槛再低，如果与用户需求不适配，依然换不来增长。
卷价格来的直接，但不如卷精准符合用户的需求来的实在且长久。

参考链接：
https://mp.weixin.qq.com/s/HA4RtjXvUhOY-sdHXYvUpg
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1799742413819805747&wfr=spider&for=pc
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1799762991336129582&wfr=spider&for=pc

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系统性矛盾加剧，散户大战币圈VC

发表于2024年 5月 24日由ayu

原文作者：，BlockBeats

「Meme 才是真正的价值币，机构 VC 币狗都不玩。」社区成员说道。

在比特币价格接近历史新高的背景下，几大交易平台的新上币却表现不佳，引发了广泛讨论。根据币圈 KOL 川沐的说法，Binance 今年上的绝大多数新币，其流通量都只有 10% 左右，而未解锁市值却高达数十亿美金。这种高估值低流通量的模式，导致市场资金的严重分流。据估计，Binance 的 IEO 项目流通部分可能吸走了数百亿的流动性，而未解锁的部分在牛市末期和熊市将吸走上千亿资金。

在这样的市场环境下，这些高 FDV 低流通的新币很可能成为牛市末期加速熊市到来的罪魁祸首。显然，Binance 也意识到了这一点，于是近日发公告有意修改上币规则。市场上的散户对于这些新币表现的不满，也逐渐转移到了 VC 身上，社区散户与 VC 谁也不懂谁，谁也看不起谁。

Meme 币成为了社区反抗 VC 的一种手段，通过公平分发和高参与度，Meme 币得到了更广泛的支持和喜爱，而 VC 币则被广泛谴责。最终，资本形成过程中的荒谬性导致了风投和散户之间的对立。风投指责 Meme 币扰乱市场，而散户则反过来指责 VC 风投的作恶。

Binance 修改上币规则

5 月 20 日，Binance 宣布修改其上币规则，开始支持中小型加密项目，旨在为更多具有良好基本面、有机社区基础、可持续商业模式和行业责任心的中小型项目提供机会，推动区块链生态系统的发展。根据官方公告，Binance 将通过直接上币、Launchpools 和 Megadrops 等方式邀请优质团队申请上币项目，并在初步筛选后与团队联系，保留自行决定项目是否适合上币的权利。

然而，这一策略转变并非突然发生，早在七年前，Binance 创始人 CZ（赵长鹏）就在 Steemit 上发表了一篇文章，阐述了他对大规模 ICO 的质疑。

从遥远的 7 年前，CZ 看到了今天

在《》一文中，CZ 表达了几个核心观点：项目在 ICO 时实现最大价值通常对其长期发展不利，反而可能带来一系列负面影响，包括价格下跌、声誉受损和用户流失。

系统性矛盾加剧，散户大战币圈VC

CZ 在文章中明确反对大规模 ICO 的做法，指出「ICO 最大化 = 糟糕，我不喜欢看到项目在 ICO 上实现其最大价值。从长远来看，这通常对这些项目有害。这对许多 ICO 创业者来说是违反直觉的。」同时，他也强调了高估值 ICO 的负面后果，包括短线交易者抛售导致价格下跌，进而引发一系列负面影响，如负面新闻传播和用户流失。

因此，CZ 建议将 ICO 估值设定为较低水平，使其更容易被超额认购，从而确保代币在上市后价格上涨，吸引更多用户和正面关注。这种低估值 ICO 不仅能带来积极的市场反应，还能为项目后续发展提供更好的支持，形成良性循环。

在这篇文章发表六年后的 2023 年，Binance 陷入了「闺蜜币」传闻。自 Binance IEO 巅峰之作 Stepn 以来，近 9 个月后的去年底，Binance 终于重启 IEO。然而恰逢熊市，去年的数个 IEO 市场表现不及此前预期，引发社区的些许不满。「闺蜜币」传闻愈演愈烈，加之 Binance 作为业内体量数一数二的平台，近半年上线的新币却往往面临较大抛压，出现上线即巅峰的情况。

面对愈演愈烈的传闻，何一做出了不少回应，详见《》。

其中，在对上币标准的澄清中，何一回复道：「Binance 赚钱来自用户，所以 Binance 上币的底层逻辑是尽量上项目方可以活得比较久，能给用户带来回报的项目，这里其实是投研能力和审美差异的差距，哪个平台长期能识别出合适的上币项目和时机，哪个平台的用户就能活得更长久，这是平台的核心竞争力。」

同时，何一也说出了和 CZ 当年类似的观点，IEO 项目一上市就达到近百亿市值的现象，是因为那一批项目的市值由上轮牛市定价，普遍被资本过度追捧，Binance 也认为这种情况非常不合理。

系统性矛盾加剧，散户大战币圈VC

从今天的视角来看，Binance 修改上币规则似乎十分突然，但事实上，Binance 此次修改上币规则，支持中小型加密项目，并非临时起意，而是有着深远的前因后果，可以说是某种意义上的回归初心。

拥抱 Meme 的散户集体大骂 VC 币

在 Binance 修改上币规则后，大大小小的 Meme 币社区蜂拥而至，纷纷组织社区成员向 Binance 提交上币申请。

「首先态度是大于一切的」、「真正好的币应该都在 DEX 上验证一下，再上交易平台更好一些，不然控盘太严重了」、「说了高 FDV 这么久，终于有交易平台开始行动了」，BlockBeats 在询问了几位交易员的看法后，得到了这些肯定的回复，这或许能代表不少散户的想法。

大部分社区成员对 Binance 上币新规则表示支持的同时，也认为这是对大型 VC 操纵市场的反击，散户对 VC 的不满情绪也明显加剧了。

因此，我们能看到，KOL 带领着散户们「冲锋」，对 VC 币的厌恶达到了一个巅峰。

系统性矛盾加剧，散户大战币圈VC

虽然之前社区里对 VC 币流通量的问题讨论一直存在，但这么大规模的讨论，还是第一次。

系统性矛盾加剧，散户大战币圈VC

「最早在 2021 年开始，我就鼓励大家玩 Meme 币，拥抱 Meme 了。」KOL 在电话那头，对 BlockBeats 这么说道。

「绝大多数散户的全部身家在 5 万到 30 万人民币之间，也就是 8000 到 5 万美元之间。这些人是市场上的主要力量，对他们来说，VC 币的涨幅真的太有限了。」

拿最近的一些例子来看，TIA 是目前「VC 币」赛道涨势最突出的一个，但在很长时间里也只能涨到 10 倍，而其他的像 ENA 从 0.5 开盘最高涨到 1.5 ，只有 3 倍。而 Meme 币 Bome 曾在短时间内从 2000 万美元涨到 16 亿美元，实现了八十倍的涨幅。即使是只吃到较低的涨幅，也能有二三十倍。

对于那些寻求暴富的散户来说，这样的涨幅没有太大意义，相比 Meme 的盈亏比并不划算。「总之，VC 币更适合资金量在 100 万美元以上的投资者，资金量在 5 万美元以下的散户还是更适合玩 Meme，把资金分成 100 份，赔率更高。」币圈慈善家这么建议道。

从「还能上车吗」到「互不接盘」，这一轮周期的 slogan 已经发生了明显的变化。

但事实上，在被 PVP 的「互割游戏」充斥着的币圈，散户与 VC 的关系一直都不好，这次「矛盾」并不是突然而然，没有理由的，回顾 2020 年就曾发生过一次「冲突事件」。

散户大战币圈 VC 的前世今生

2020 年 7 月，当 Uniswap 终于被价值发现，财富效应达到顶峰的时候，另一个 DEX SushiSwap 横空出世。没有任何废话，SushiSwap 打的就是 Uniswap。

这是一个社区发起的 DEX，代码复制 Uniswap，而最大的不同，就是代币玩法，SushiSwap 完全站在散户的立场，给足了散户回报，甚至还说 Uniswap 的 LP 可以迁移过来，来了就给奖励。而 Uniswap 当时连发币都不确定。Uniswap 是 VC 的项目，他们屁股在 VC 那边，散户们对 SushiSwap 的拥护震惊行业。

于是，SushiSwap 上线 65 小时就拿到了 7 个亿美金的流动性，两周后 有一半的 Uniswap 流动性迁移到了 Sushi 上，一场酣畅淋漓的社区对 VC 的掠夺。

那是第一次大规模的社区与 VC 的对立，而 4 年后，对立情绪还在加剧。这次是 Meme。

Meme 制造机，Pump.fun 的历史重演

Pump.fun 的崛起如同 2020 年的 Uniswap，加上交易 Bot 的兴起，使得 Meme 币交易变得更加迅速和高效。

系统性矛盾加剧，散户大战币圈VC

Pump.fun 已经促成了数百万 Meme 币的发行，并为这些 Meme 币创造了数十亿的价值。这是人类历史上第一次，任何人都可以在不到 2 美元和不到 2 分钟的时间内创建一个金融资产。Meme 币不仅成为了一种极佳的筹资机制，也是一种有效的上市策略。传统上，项目通过分配 15-20% 的代币给风投来筹集大量资金，然后开发产品，最后通过 Meme 和营销建立社区。然而，这种模式常常导致社区被风投抛弃。

在 Meme 时代，人们可以通过推出自己的 Meme 币（没有路线图，只是为了好玩）来筹集资金，早期形成部落式社区，然后继续构建应用程序和基础设施，为 Meme 币增加实用性，而不需要做出虚假承诺或提供路线图。这种方法利用了 Meme 社区的部落主义，确保了社区成员的高参与度，他们成为了项目的业务开发和营销人员。这也确保了更公平的代币分配，抵制了风投采用的低流通量高 FDV 的抽水和倾销策略。

散户们「醒悟了」，越来越多的散户开始拥抱 Meme 币和社区币，BOME 是一个典型的例子。

一个神盘的诞生需要多久？BOME 的答案是三天，三天创造了 15 亿美元的市值。BOME 上线 Binance 的神速，更是让许多加密项目「破防」，这些项目辛苦耕耘了几年却未能上所，而 BOME 仅用了三天就做到了。这种现象表明，Meme 币的市场吸引力和快速上所能力已经远远超出了传统加密项目的预期。

BOME 的成功不仅在于其自身的市场表现，更在于它激发了 Solana 网络上新发行的 Meme 币数量激增，进一步推动了网络活跃度的提升。虽然 BOME 并不是 Meme 预售的第一人，但 BOME 的成功无疑点燃了预售热潮。

系统性矛盾加剧，散户大战币圈VC

BOME 一支穿云箭的涨幅，也让人不禁想起了当初的铭文生态，「如果你有偏见，那就让比特币生态涨到你没有偏见为止」。

加密行业经历了十二年之后，已经形成了一套惯有的逻辑：项目方们创造出新概念和新叙事，与 VC 机构们捆绑，通过空投预热之后，再各种做局让二级市场接盘。这波牛市中，只有 TIA 和 SOL 才算符合老韭菜心目中的好项目——有团队、有好 VC、Binance 上线、赛道有炒作的预期。

然而，Meme 赛道经历了一系列变异和衍生，作为「搅局者」的铭文（Ordinal）诞生了。比特币生态中的所有「铭文」的出现和火热，完全出乎意料。

从诞生起，「铭文」就天然带着「公平发射」和「first is first」的社区精神，而这也恰巧是 Meme 的 slogan。从 3 月份诞生开始，偏见就紧紧伴随着比特币生态，但其似乎一直没有放弃说服所有人：「如果你有偏见，那就让比特币生态涨到你没有偏见为止」。打一张 ORDI（1 张包括 1000 个币）成本在 2 到 3 美元，按高点计算没有卖出的话，这是一笔超过两万倍涨幅的投资。

散户与 VC 的利益博弈与对立

散户与 VC 之间的对立感愈演愈烈，几乎到了「割袍断义」的地步。

「反正也看不懂，还不如炒 Meme。」许多社区的老韭菜面对市场的快速变化显得力不从心，而新韭菜则更是茫然无措。相较于币圈叙事的一次次迭代，Meme 文化却始终长盛不衰。

Meme 的持续火热，仿佛是一种对 VC 们长期价值投资理念的嘲讽。a16z Crypto 的首席技术官 Eddy Lazzarin 在 4 月 25 日的一篇文章中严厉批评了 Meme 币，称其破坏了加密货币的「长期愿景」，玷污了「公众、监管机构和企业家」对这个行业的看法，并且充当了「相对少数人群」的赌场。他指出：「Meme 币改变了公众、监管机构和企业家对加密货币的看法。充其量，它看起来就像一个有风险的赌场，或者是一系列掩盖赌场的虚假承诺。这深深影响了采用、监管/法律和区块链建设者的行为。我每天都看到这种损害。」

与此类似，Compound 的执行合伙人 Michael Dempsey 也表示：「看到 Meme 币导致加密货币开发者的流失，其程度甚至比过去几年的熊市还要严重。」这些观点无不反映出 VC 对 Meme 币的深深不满和忧虑。

与此同时，散户对 VC 操控市场的不满情绪也日益高涨。大多数治理代币是由风投支持的，这些代币通常以高估值启动，并逐渐转移到散户投资者手中。如今，VC 不仅试图控制「VC 币」，还试图操控 Meme 币，进一步「玩弄」散户。

系统性矛盾加剧，散户大战币圈VC

5 月 21 日，社区成员 Rahul | Polygon Intern 在社交媒体平台，指控 Polygon 的高层和内部人员操控一种名为$ELE 的 Meme 币，并附上大量截图作为证据。这些证据中不仅涉及 Polygon 高管，还包括 Symbolic Capital、Multibit、BounceBit、GeekCartel、Salus Security 等项目及其负责人。这一爆料引发了社区的强烈反应，虽然相关指控尚未得到证实，但事件的发酵引起了广泛关注。

在散户眼里，VC 们只是核心圈子里互相串通的「撺局子」，而在 VC 眼里，玩 Meme 的散户们对行业没有任何帮助。

散户和 VC，谁也不懂谁，谁也看不起谁。

「我认为对立感来自于社区认为 VC 是『没有价值的钱』，大部分 VC 主要给项目带来的价值就是钱，这其实成为了二级市场社区的负债。」ArkStream Capital 创始人 Ye Su 表达了自己的看法，「本质原因还是因为山寨币的蓄水池（买盘）没有增加，但是行业 VC 的募资额（卖盘）较 2020 年增加了 5 倍。我认为目前的割裂情况更加严重，随着 Binance 的新政，可能会有更多的非 Meme 项目会考虑采取公平分发，低市值上市。」

「散户和 VC 的这种对立感比 2020 年更加严重，因为这次是由于系统性的矛盾。」KOL 交易员币圈慈善家认为。

币圈慈善家对 BlockBeats 进一步解释道：「在传统的风投模式中 VC 确实在解决问题，他们投消费、芯片和高科技等领域，为这些初创企业提供资金支持。而现在的加密 VC，能推动长期正面创新的只有极少数，更多的只是为了短期利益，与项目方合谋参与市场操控，通过资金盘获取利益，散户最终只能成为被割的韭菜。」

在币圈慈善家看来，年轻人拥抱加密炒作 Meme，是时代的选择和结果，也是最理想的一种方式。

「加密货币的赌场文化实际上是当今社会中普通人改变阶层的一个重要途径。在当前的生产力和生产关系没有根本变化的情况下，赌场文化反而成了不发生流血革命的最佳选择。有人可能痛恨这种赌场文化，但对于那些渴望改变命运的年轻人来说，加密货币赌场提供了一种无需流血牺牲的机会。否则，他们只能通过更极端的革命来实现阶层跃升，但这对整个社会稳定的伤害会更大。」

在这些背景下，社区对 VC 的不满和反抗心理越来越强烈。Meme 币成为了社区反抗 VC 的一种手段，通过公平分发和高参与度，Meme 币得到了更广泛的支持和喜爱。而 VC 的操控和市场操纵行为则被社区广泛谴责。

最终，资本形成过程中的荒谬性导致了风投和散户之间的对立。风投指责 Meme 币扰乱市场，而散户则反过来指责 VC 风投的作恶。

到底是谁的错？

「前段时间有个估值 20 亿美元的项目来找我 KOL 轮融资， 20 亿美元你能想象吗？我真的很生气」，说到这里，币圈慈善家的语气和情绪逐渐激动起来。

「 2014 年，以太坊在进行 ICO 时的估值只有 2600 万美元，到了 2022 年，Optimism（OP）的估值是 1.5 亿美元。而现在，随便一个新项目就能有 10 亿到 20 亿美元的估值。过去只有一个 Optimism 和一个以太坊，但现在 FDV 超过 10 亿美元的项目有一沓。市场上真的有那么多钱去接吗？」

系统性矛盾加剧，散户大战币圈VC

图源：Binance Research

在 Binance Research 的《》报告中，也显示了过去三年发行的代币市值和 FDV，突显了这些指标之间随着时间推移越来越大的差距。尽管距离 2024 年只有几个月，但在最初几个月推出的代币 FDV 已接近 2023 年的总数，这突显了高估值代币的盛行。

当前市场上高估值低流通代币的盛行，源于多种结构性原因和资本运作模式的改变。

在《》一文中，研究员写道：以 EigenLayer 为例，这个周期中最大的以太坊协议，其治理代币分配中，风投和团队持有高达 55% 的份额，而最初的社区空投仅占 5% 。这种低流通量、高 FDV（完全稀释估值）的代币发行方式，使得内部人士通过控制代币供应量，极大地增加了其财富。这种模式不仅仅存在于 EigenLayer，在整个加密货币市场中也变得越来越普遍。

风投公司推动高 FDV 代币发行的背后，有其深层次的逻辑。假设一个大型风投基金投资 400 万美元，换取项目 20% 的股份，初始估值为 2000 万美元。为了确保风投获得高回报，他们需要在代币发行时将 FDV 提升至至少 4 亿美元。基金规模越大，越有可能给项目设定一个荒谬的高私人估值，借助强大的叙述，最终以更高的公共估值上市。这种高估值发行策略，迫使散户在代币上市时成为「接盘侠」，导致价格暴跌。

例如，Starkware 的案例显示，高 FDV 的启动只会导致价格的螺旋式下降和零关注度。而反观 Celestia，低 FDV 的启动不仅允许散户从重新定价中获利，还帮助形成了强大的社区和思维份额。

Binance Research 的报告中也指出了目前高 FDV 低流通代币的几个原因：高 FDV 低流通代币的普遍存在主要是由于私募市场资本的大量涌入、激进的估值策略以及乐观的市场情绪。私募市场的资金流入推高了项目估值，使得代币在公开市场上推出时价格高企。激进的估值策略在市场热度高涨时更加明显，风投公司倾向于以更高的估值进行投资。加上市场的乐观情绪，项目团队利用这种情绪在高估值下筹集资金，从而导致了高 FDV 低流通代币的盛行。

在冷静过后，我们需要恢复一些理性思考。VC 在这个行业真的没有帮助吗？Meme 币就一定比 VC 币好吗？

所有人都难辞其咎

我们回到本文开头提到的，近期 Binance 上线的一批代币均在下跌。它们中的大多数都被嘲笑为「高 FDV（完全稀释价值）、低流通」代币，这意味着它们拥有相当高的 FDV 估值，但第一天的流通供应量很少。

系统性矛盾加剧，散户大战币圈VC

Ye Su 也告诉 BlockBeats，当前市场的资金主要通过 ETF 流向比特币，而流动性并未大幅流向山寨币。Binance 作为头部交易平台，最近上线的几个 IEO 项目如 BounceBit、Renzo、Saga 和 Omni，收益率都创下新低，买盘明显匮乏。为了应对这一现状，Binance 调整了上币规则，从源头上降低了新项目的估值区间，使其从 2-10 亿美元的完全稀释估值（FDV）降至 5 亿到 2 亿美元之间。这一变化为用户提供了更多的参与空间，也使得市场更加公平和开放。

这一新规则将大大有利于小项目的上市。过去，很多项目必须经过 3-4 轮的融资，总金额达到数千万美元，才能进入 Binance 的选币池。而现在，只要项目的产品技术成熟，社区基础稳固，这些项目就有更多的机会获得融资和上市。这样的规则改变，不仅为小项目提供了更多的机会，也让更多的投资者能够参与到这些项目的发展中来，推动整个加密货币市场的健康和可持续发展。

币圈慈善家也认为这并不是单一交易平台的问题，而是整个市场定价机制的问题。毕竟在推特上也有不少人批评 OKX 交易平台，称其最近上线的多个项目也都表现不佳，上线后价格迅速下跌。

在《》一文中，加密货币风险基金 Dragonfly 合伙人 Haseeb 探讨了市场定价的问题，「当人们赔钱时，每个人都想知道该怪谁。是创始人吗？VC？KOL？交易商？做市商？交易员？最好的答案可能是没有任何人或者说是所有人。」他这么写道。

Haseeb 指出，市场的定价机制出问题了，这不仅是 VC、交易平台的问题，也是散户的问题。如果市场机制不买单，就会迫使交易平台和 VC 改变他们的发行模型。这是一种市场自我调节的过程。

一切都是市场的选择，所有人都难辞其咎。

散户完全逃离 VC 币了？

面对市面上高 FDV 低流通的 VC 币，散户们真的完全不玩了吗？币圈慈善家的回答是「是，也不是」。

虽然如上文所述，币圈慈善家一直鼓励大家重视 Meme 币，但这并不意味着 VC 币就没有机会了。他解释道：「并不是说 Meme 币就一定好，VC 币就一定十恶不赦。关键在于单个项目的分析。散户需要根据自己的投资偏好和风险承受能力，选择适合自己的高赔率项目。」

在 BlockBeats 的追问下，币圈慈善家给出了自己选标的的三个标准：筹码结构、流通盘以及叙事空间。

具体来说，通过筹码结构来了解项目代币的持有和分配情况，包括代币的预售、空投、项目方持有量以及在市场中的流通量。筹码结构清晰合理的项目通常更值得关注。流通盘则考察项目在上线前后代币的释放量，那些在上线前后有合理释放量控制的项目，更有可能保持稳定的价格。叙事空间评估项目的市场定位和未来发展潜力。例如，TIA 作为趋势性项目，其市场空间和叙事能力较强；而 AI 赛道的 IO 项目则因其技术和市场需求，具备较高的成长潜力。

「投资的重点在于寻找市场中的错误定价，交易的重点在于理解和操纵市场反身性」，币圈慈善家也强调了最近的感悟。

二级市场的交易选手不仅仅玩 Meme 币，那么在一级市场中，就更离不开 VC 币了。

「做一级投资就得找 VC 币，评估项目背后的资方，然后等着上 Binance 套现，」一位专注一级投资的交易员告诉 BlockBeats。关于 Binance 调整上币规则，以及对高 FDV 低流通 VC 币的讨论，他们虽然也很关注，但认为这对他们总体的逻辑架构影响不大。

VC 的存在没有价值了吗？

当 Meme 币盛行后，VC 难免也会做出相应的布局和投资。在「在这一轮牛市以及之后的周期中，VC 将会投资更多的中小型项目或者 Meme 币，这会是一种长期的趋势吗？」这个问题上，Ye Su 的回答也是「是，也不是」。

「高估值的 VC 不会投中小型项目。在 2017 年和 2020 年周期，VC 确实倾向于投资更多的中小型项目，但随着行业的成熟和流动性的聚集，中小型项目面临着生命周期短的困境。最终，Web3 的风险投资将会趋同于 Web2，只有少量头部项目能够获得上市机会，并在四年锁定期的情况下为 VC 带来长期收益。中小型项目通过公平分发的方式在 DEX 广泛发行，而有社区资源的灵活基金策略 VC 可能会成为这类项目的主要支持者。」Ye Su 对 BlockBeats 说道。

而面对一个更底层和直接的问题：如果社区币成为市场主流，那么 VC 存在的价值还剩下什么？

ArkStream Capital 创始人 Ye Su 对 BlockBeats 表示：「VC 的核心投资是推动行业的基础设施建设、应用开发和大规模普及的项目。例如，在早期投资项目阶段，ArkStream Capital 不仅会深度参与项目的叙事和产品构建，同时也帮助项目融资并制定增长战略。无论在 Web2 还是 Web3 领域，VC 在所有早期公司融资和发展中都起到了核心的推动作用。」

「VC 和散户的本质利益并不冲突」，Ye Su 进一步表示：「VC 通过专业技能帮助用户识别优质项目并推动项目发展。同时，由于监管原因，大部分项目在上市时都会伴随着 VC 为期一年的锁仓周期。核心问题依然在于项目的代币经济设计和产品迭代是否具有竞争力。」

最后，研究员 Yash Agarwal 则表示，像 a16z 这样的风投应该联合他们的交易，让任何人都能参与其中，使用像 Echo 这样的平台非常适合。

正如他写到的那样，大部分散户其实并不反对 VC/私人资金，社区倡导的是更公平的分配和更公平的竞争环境。

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Bing API 宕机，导致 ChatGPT 等服务无法使用

发表于2024年 5月 24日由ayu

编译/前方智能

北京时间昨天下午开始，微软的搜索引擎必应（Bing）在全球范围均出现了无法使用的情况，起初用户可能会发现无法使用必应搜索，但后来有越来越多用户发现，不光是必应本身出现了问题，还连带影响了包括 Edge 浏览器中的 Copilot、ChatGPT、DuckDuckGo 等服务。

Bing API 宕机，导致 ChatGPT 等服务无法使用

图源：TheVerge

受到此次影响的服务都有一个共同特点，那就是均使用了来自微软 Bing 的 API，正是因为它的宕机，导致依赖该 API 的其他服务都无法正常使用，这些服务在超过五个小时的中断后才开始陆续恢复正常。

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挥金35亿，何小鹏杀出血海

发表于2024年 5月 24日由ayu

文章来源：

挥金35亿，何小鹏杀出血海

图片来源：由无界AI生成

十年如一日的坚持，让国内首个量产上车的端到端大模型花落小鹏。但在率先摘到智驾产业“皇冠上的明珠”后，何小鹏觉得自己手中依然没有拿到突围的“船票”。

手握7000张英伟达A100显卡，智能研发投入35亿元，算力训练年投入7亿元，团队再扩容4000人，何小鹏还要继续加码，直到让小鹏汽车的技术优势化成产品胜势。

挥金35亿，何小鹏杀出血海

文｜郭怀毅

编辑｜郝秋慧

“血海。”

当何小鹏谈及中国汽车产业的竞争现状时，他并没有将其形容为蓝海或红海，而是一片“血海。”但他相信，经历过磨练的小鹏汽车一定能够杀出血海。“现在卖得好，不代表企业能力强。汽车行业是个长线的竞争，而不是短期一两个月的销量。”

从销量表现来看，2024年的小鹏汽车有些差强人意。一季度交付量虽然增长20%，达到2.1万辆，但在新势力中并不突出；第二季度预计交付量为2.9万辆至3.2万辆，也低于市场预期的3.8万辆。

但何小鹏敢说不在乎现在拥有，更在乎天长地久，也确实有着旁人所不及的优势和底气。

一方面，作为全球汽车产业金字塔尖上的企业，大众集团决定投资入股并联合小鹏汽车研发全新CEA电子电气架构后，小鹏汽车的技术形象瞬间支棱起来了。而且与大众合作的研发分摊收入已经进账，这让小鹏汽车的其他业务毛利率从上一季的38%，暴涨到2024年第一季度的54%。

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正所谓外行看热闹，内行看门道。当有些人靠销量榜把营销节奏带到飞起的时候。大众集团的投资与合作，让所有人都意识到了——谁才是最有技术价值的人。

那么在大众之外，小鹏汽车会不会将合作范围进一步扩大呢？在回答亿欧汽车的疑问时，何小鹏表示，现在有一些厂商一直在跟我们沟通，期望我们通过这样的方式进行更多合作。但何小鹏认为小鹏汽车不是一个标准的Tier1供应商，所以，“我觉得把重点做好、做精是目前最重要的。”

另一方面，可能也是更为重要的一点，在经历了10年的坚定投入以后，小鹏汽车在智能驾驶产业开始收到回报。5月20日，小鹏汽车发布了国内首个量产上车的端到端大模型，成功摘下了智能驾驶产业“皇冠上的明珠”：神经网络XNet+规控大模型XPlanner+大语言模型XBrain。同时，小鹏汽车宣布面向用户全量推送AI天玑系统。

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“小鹏汽车在中国汽车行业率先实现了AI大模型的量产应用，我们有信心在全球范围内更高效地推出竞争力领先的车型。”何小鹏表示：“通过与大众汽车集团的战略合作，小鹏汽车率先实现了自研智能化技术的输出赋能，我们行业领先的技术将获得更大的市场影响力和更好的财务回报。”

从2024年第一季度来看，小鹏汽车的投入已经收到了回报。财报显示，小鹏汽车在2024年第一季度总收入为人民币65.5亿元，较2023年同期增长62.3%；毛利率大幅提升至12.9%，同比提升11.2个百分点，环比提升6.7个百分点。二季度，公司预计总营收将达到75亿至83亿元人民币，同比增长48.1%至63.9%。

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受上述消息的提振，5月21日，小鹏汽车美股股价盘中一度暴涨22%。

但是在何小鹏看来，今天的成功也只是阶段性的，在智能电动汽车，特别是自动驾驶这条赛道上还存在着很多挑战，小鹏汽车也没有拿到那张“船票”。

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没人拿到“船票”，但小鹏掌握代际优势

“以前做移动互联网最喜欢用船票来形容，我觉得都没有拿到船票，都有机会。”

当被问到智驾领域是否已经有赢家时，何小鹏用移动互联网时代的比喻回应了外界关切——没人拿到“船票”，智能驾驶还没有赢家。但是，随着率先实现端到端大模型上车，小鹏汽车已领先了友商1至2代，“小鹏计划是在2025年让城区智驾的体验追平当前最高等级高速上体验，也就是说可以在城市内实现数百公里才需要接管一次的水平。”

虽然已经领先至少一个“身位”，但“大师兄”何小鹏对未来依旧谨慎。因为在他看来，真正的高阶智能汽车还未出现，现在都是“功能机”到“智能机”之间。

将燃油车和新能源汽车分别比作功能手机和智能手机已经成为部分车企的营销基操。买燃油车等于买诺基亚，买新能源汽车等于买iPhone的比喻也是层出不穷。

企业的营销固然重要，但也要考虑到汽车行业发展的历史进程。

目前来看，iPhone碾压诺基亚的历史进程并未简单复制到汽车领域。特别是在智能驾驶领域，大家过往的判断都曾过于乐观。

今年4月，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌就曾表示，在2020年对自动驾驶的判断太超前，过于乐观，“当时我们认为，以后基本上大家就不需要司机了。”

其实，“乐观”的不只是李斌，也不只是中国汽车产业，全球汽车产业都曾经对自动驾驶甚至L4级无人驾驶抱有巨大期待，认为其能在短时间内落地。

2016年，福特汽车就曾决定跳过L3级辅助驾驶，直接落地L4级无人驾驶。到了2022年，因为根本看不到希望，福特选择放弃。

2023年底，通用汽车旗下的明星自动驾驶公司Cruise也遭到重创。作为美国最早获批的两家企业之一（另一家是谷歌旗下的Waymo），Cruise已经可以在旧金山和西雅图等城市运营无人驾驶出租车（RoboTaxi）。但多起事故后，Cruise的牌照被吊销，RoboTaxi业务一度中止。

挥金35亿，何小鹏杀出血海

何小鹏曾借Cruise研判自动驾驶：“个人观点:高等级自动辅助驾驶，或者有人全自动驾驶都可以看到清晰的路线图，但是完全无人驾驶还看不到完整的逻辑，我甚至认为可能需要另寻他路。”

但是，当大模型上车以后，何小鹏改变了看法，“今年，我们的端到端大模型开始上车测试，我们看到数据后，觉得机会就在不远的将来，在数年内也许就会看到更强力的无人驾驶甚至全无人驾驶的到来。”

正是在这样的背景之下，小鹏汽车发布了国内首个量产上车的端到端大模型：神经网络XNet+规控大模型XPlanner+大语言模型XBrain。

挥金35亿，何小鹏杀出血海

挥金35亿，何小鹏杀出血海

其中，神经网络XNet能够让自动驾驶系统如同裸眼3D。对现实世界中的可通行空间进行3D高真实度还原，清晰识别静态障碍物的每一个细节，使得感知范围提升2倍，面积可达1.8个足球场大小，能精准识别50+个目标物。

规控大模型XPlanner就像人类的小脑，通过海量数据时刻训练，使得驾驶策略不断向拟人进化，更像一个“老司机”。让前后顿挫减少50%、违停卡死减少40%、安全接管减少60%。

XBrain架构，可以让自动驾驶系统拥有了人类大脑般的理解学习能力，处理复杂甚至未知场景的泛化处理能力大幅提升，对真实物理世界的宏观逻辑的推理能力亦是如此。

在AI大语言模型XBrain的加持下，自动驾驶系统拥有了人类大脑般的理解学习能力，处理复杂甚至未知场景的泛化处理能力大幅提升，进而做出兼顾安全和性能的拟人驾驶决策。

此外，基于折算10亿+里程的视频训练、超646万累计公里数的实车测试、超2.16亿累计公里数的仿真测试，小鹏汽车端到端大模型能够做到“2天迭代一次”。到2024年第三季度，小鹏汽车的智驾即可实现“全国都能开，每条路都能开”，2025年实现城区智驾比肩高速智驾体验。

挥金35亿，何小鹏杀出血海

“今后，小鹏的OTA将以月为单位进化，迭代速度将比手机还快。”何小鹏预测，到了2025年，小鹏汽车要在中国实现类L4级辅助驾驶。为此，小鹏汽车准备在2024年的智能研发上投入35亿元，并新招募4000名专业人才，未来每年还将投入超过7亿元用于算力训练。

十年如一日的坚持，让小鹏汽车在智能赛道上获得了代际优势。但对于小鹏汽车来说，算力训练上的投入是一笔巨大成本，今年是7亿元，“明年一定会更多，所以我们有点痛苦。”所以，小鹏汽车的销量得赶紧支棱起来了。

挥金35亿，何小鹏杀出血海

产品攻势在路上，努力赚钱不能停

好技术不等于好产品，好产品不等于好商品。

叫好不叫座的故事在商战上屡见不鲜，2023年的G6和新G9似乎也遭遇了类似的困境。在2023年四季度实现交付超6万辆以后，小鹏汽车在今年一季度的销量降至2.1万辆，实在是超过了“季节性因素”的解释范围。

不过好消息是，小鹏汽车的产品攻势终于要来了。

“从今年三季度起，小鹏将会开启在三年内推出多款全新造型强劲产品周期，会覆盖10万至40万价格带主要的细分市场，这其中包含了多个像X9一样专注品类创新的新物种产品。”

在谈到产品攻势的细节时，何小鹏首先表示，小鹏汽车的第二品牌MONA产品系列也将会在6月份亮相，首款车型为A级纯电轿车，会在三季度正式上市和规模交付。“我相信这是一款颜值爆表，甚至在二十万以内所有车的颜值最高且高智能，同时成本具有相当竞争力的产品，我相信MONA会成为A级纯电市场的超级明星产品。”

根据此前的规划，MONA作为与滴滴合作的项目，其年销量会连续两年超过10万辆。所以，MONA带给小鹏汽车的销量提振将会有明确预期。

不过，何小鹏还是强调了一点，那就是MONA的所有车型主力客户全部是to C（消费者）的，小鹏汽车不会考虑在to B领域有大范围的车型，包括MONA，包括所有车型。

挥金35亿，何小鹏杀出血海

在MONA之外，今年四季度，小鹏汽车还将交付一款小鹏品牌的全新B级纯电轿车车型。

除了产品攻势之外，小鹏汽车还在优化销售网络、控制产品成本和海外市场全面发力。

销售网络方面，小鹏汽车做了三方面工作。首先是渠道优化和下沉，相比于过去集中在高线城市，小鹏汽车的门店正在覆盖更多低线城市；其次，提高经销商4S店的比例；最后，在新开的MALL商超门店中，会选择更为适度的面积，而非一味追求大门店。

“在mall里面，不需要把所有车摆进去就可以达到非常大的引流跟转换。”何小鹏表示，根据规划，到今年三季度，小鹏汽车的门店数量将会增加到600家，“为更大范围放量做好准备。”

优化供应链成本方面，小鹏汽车去年的计划是单车成本降低25%，但何小鹏透露：“在今年年底我们会远远超过，所以换个角度，我们把不该花的钱不花了，在该花的钱上一定会多花，包括智能驾驶。”

在海外市场方面，小鹏今年将会加快扩张，计划将小鹏汽车的海外销售网络从原先的北欧国家扩展至超过二十个国家，出口有望成为小鹏销量和利润增长的重要的驱动力。

从技术到产品，从渠道到供应链，小鹏汽车都在步入正轨。此时，何小鹏也给出了自己的愿景：“我们的目标是在智能电动车时代打造一个像大众汽车一样覆盖全球市场、多种产品类型、拥有广阔客群的一个超级品牌，并且让AI智驾车成为最主流的品类。”

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星球日报 | 美SEC正式批准现货以太坊ETF；美国众议院通过反CBDC法（5月24日）

发表于2024年 5月 24日由ayu

星球日报 | 美SEC正式批准现货以太坊ETF；美国众议院通过反CBDC法（5月24日）

头条

美国证交会（SEC）文件显示，SEC 批准包含贝莱德、富达和灰度的在内的多家发行方的现货以太坊 ETF。需要注意的是，当前仅批准 19 B-4 表格，仍需 S-1 表格文件才能正式开启交易，具体批准时间尚未确定，但预计正常为几周之后。

美国众议院通过法案，禁止美联储创建中央银行数字货币（CBDC）。（Bitcoin Magazine）

美联储昨日发布了 4 月 30 日— 5 月 1 日的议息会议纪要，纪要显示，在美国通胀数据连续三个月未达预期后，美联储官员认为，利率需保持在高位的时间将比先前预料的更长久。在该次议息会议上，美联储一如外界预期，将利率水平继续维持在 5.25% — 5.5% 不变，并准备从 6 月起放慢缩表节奏，将每月美国国债的赎回规模上限从 600 亿美元降至 250 亿美元。（财新网）

行业要闻

黑山司法部周三表示，当局最近会见了美国 SEC 的代表，讨论了对前 Terraform Labs 联合创始人 Do Kwon 的调查，以及加密货币投资者保护方面的更广泛问题。
该部在一份声明中表示，美国 SEC 已向司法部长 Andrej Milović提交了对 Do Kwon 的调查结果，以及在美国针对 Do Kwon 的法庭程序。
虽然新闻稿没有透露有关 Do Kwon 讨论事项的具体细节，但此次讨论可能意味着 Do Kwon 引渡案取得进展，此前该案一直处于僵局，关于其将被引渡到美国还是韩国的问题已经持续了数月。 （The Block）

由美国共和党主导的《 21 世纪金融创新和技术法案》（FIT 21 ，即 HR 4763）已于当地时间 5 月 22 日在众议院获得通过。
不过由 100 名议员组成的参议院可能还需要数月时间才能考虑该法案。
FIT 21 的部分内容可能会发生变化。众议院和参议院议员将开会解决各自版本法案中的分歧后才能得到最终批准，之后美国总统拜登将有十天时间签署或否决。
即使届时拜登否决该法案，众议院和参议院也可以以至少三分之二多数票将其重新交回两院，从而推翻拜登的否决权。（Cointelgraph）
此前消息，美 SEC 主席 Gary Gensler 周三表示，《 21 世纪金融创新与技术法案》（FIT 21）将损害投资者利益并妨碍 SEC 的工作。

Watcher.Guru 监测指出，贝莱德现货以太坊 ETF 已在 DTCC 网站列出，代码为 ETHA。

现货以太坊 ETF 的批准文件显示，做出该批准决定的主体为 SEC 的交易与市场部门，而非包括 SEC 主席 Gary Gensler 在内的五位委员。
在关于批准贝莱德、富达、灰度、Bitwise、VanEck、Ark、Invesco Galaxy 和富兰克林邓普顿等公司 19 b-4 表格的文件中，最后一行写道：“本决定系由（SEC）交易与市场部门代表委员会，根据授权权限作出。”
彭博 ETF 分析师 James Seyffart 就此表示，SEC 通过授权做出决策属于正常操作。（The Block）

项目要闻

Consensys CEO Joe Lubin 表示，公司希望使用加密原生方法来吸引公众投资，并正在寻找收购机会。
当被问及“Consensys 的上市之路”时，Lubin 表示“我们已经谈论这个很久了”。“在我们的生态系统中，有不同的方式可以公开上市，”他继续说道，“你可以推出一个协议，你可以将协议代币化，你可以将项目外部化。”但他确实表示 Consensys 可能会分拆 MetaMask 或其他部门，例如工具包开发商 Infura 或 Linea。
Consensys 正在与审计公司毕马威（KPMG）合作，但拒绝提供具体细节。
此外 Lubin 明确表示，Consensys 将选择通过区块链途径公开上市，而不是在纳斯达克或其他股票交易所上市。
他补充说：“如果我们真的以某种形式上市，我们总是倾向于使用我们自己的技术来做一些事情，这并不意味着我们想要离开美国的资本市场，美国的资本市场深度和流动性都很强。但也许有办法利用我们自己的技术上市，而且仍然可以让人们使用。”（DL News）

据官方消息，Galxe Quest 推出 Liquid Restaking Token（流动性再质押代币）相关活动，涉及平台包括 ether.fi、Karak、Puffer Finance、SSV Network、Ion Protocol、Inception。

Base 已公布 2024 Builder Grants 的第十批项目名单，范围涵盖 Meme、DePIN、社交、游戏、基础设施等多个领域，具体获奖为 Bolide、Offline Nostalgia、Scaffold-Eth、Surreal、TOKEN.CACHE、OtoCo、Fresh Crypto Lib、MiCROMiGOS。

Jupiter 第三期 LFG 候选项目 Divvy.Bet 公布 DVY 代币经济学，总供应量为 10 亿枚，具体分配占比如下：
-40% 分配给社区及生态系统（质押及投注奖励）；
-9% 用于私募销售；
-10% 用于公募销售；
-5% 用于空投；
-2.5% 用于流动性；
-8% 用于市场及合作；
-10.5% 分配给团队；
-15% 分配给基金会财库。
此前消息，Jupiter LFG 第三期投票已于今日凌晨 1 ： 00 开启，为期 3 天，将于 5 月 26 日凌晨 1 点结束。
据悉，Jupiter LFG 本轮投票候选项目分别为跨链互操作性协议 deBridge、投注平台 Divvy.Bet、NFT 市场 Exchange Art。

friend.tech 在 X 平台宣布已上线 Keydrops 功能，当用户持有超过 1 个 Club key 时，可以选择赠送 key 给任何人。

从 6 月 12 日开始，Telegram 将推出新的应用内货币 Telegram Stars。用户通过苹果和谷歌应用内购买功能，可以购买 Telegram Stars，然后用它来支付 Telegram bot/小程序内的数字商品和服务。
许多开发者称其收到有关该代币推出的通知，Telegram 营销频道也发布相关消息。消息称，苹果公司已通知 Telegram，因 Telegram 违反应用程序审核规则第 4.7 条和第 3.1.1 条而向其发出警告，即其在不使用苹果内部购买机制的情况下接受客户的付款和服务。
据报道，用户将可通过 App Store 和 Google Play 中的购物工具购买 Stars，可能被收取 30% 的服务佣金。开发者将能够查看其 Telegram Stars 余额并随时在 TON 链上提现。（Rozetked）

StarkWare 与 Cartridge 合作推出基于 ZK 执行分片的新扩展框架 ZKThreads。
ZKThreads 旨在通过提供支持可验证应用程序的标准化开发环境来解决碎片化问题。ZKThreads 将特别有利于高性能 DApp，比如 Starknet 上的链游和 DEX。
Cartridge 最初将利用 ZKThreads 来扩展链游。ZKThreads 的预计开发时间预计为 9 个月，之后将在测试网上实施。
ZKThreads 架构的核心是几个基本组件：批处理器（batcher）、证明器（prover）以及处理 Starknet 等网络上的应用程序逻辑和状态更改的各种合约。这种设置旨在保证 Starknet 上的交易既准确又可用。（The Block）

UniSat 宣布将向符合条件的用户钱包空投“pizza”铭文。
申领页面显示， 3 个月内与 UniSat 服务有过交互的地址、持有超过 500 个 UniSat 积分的地址、在 brc 20-swap 模块内有过交互的地址以及 UniSat OG Pass 持有者皆可获得该铭文。
用户在页面申领后，无需支付手续费，UniSat 将在铭刻完成后将铭文发送至用户钱包。

以太坊流动性质押协议 ClayStack 宣布，由于该平台在过去三年多的持续运营中缺乏资源和产品市场契合度，决定停止运行。
即日起，ClayStack 将进入仅支持提款的模式，该平台已进行了解质押操作，预计资金可在 6 月 18 日前领取。

STEPN 宣布将推出一个全新的社交健身应用，名为 STEPN GO，它将解锁全新的社交、健康和奖励功能。STEPN GO 已发布白皮书和网站。
根据预告片，新应用将包括：
-轻松加入 Haus 系统，支持借贷运动鞋；
-GGT 代币：通过行走或跑步，赚取全新的 GO GAME TOKEN（GGT）；
-可自定义的头像和服装：打造并装备独特的数字形象和服装，在应用程序的互动地图上进行展示；
-能量系统：为了保持经济可持续性，用户需要燃烧运动鞋以获取能量，并增加能量上限。

以太坊 Layer 2 协议 Loopring 在 X 平台发文表示，该协议已获得 Taiko 空投的 250 万枚 TKO，将分发给其忠实社区用户，下周将正式发布空投检查和领取门户，其中包含有关资格标准的更多详细信息。

人物*声音

彭博 ETF 分析师 James Seyffart 于 X 发文表示，除了 BTC 和 ETH 之外，SOL ETF 的需求可能比其他数字资产要大，但问题在于 SEC 对待 SOL 的态度与对待 ETH 完全不同，在此前针对 Coinbase、Kraken 以及其他公司的诉讼中，SEC 都曾直截了当的表态“Solana（SOL）是一种证券”，这可能会使 SOL 的 ETF 之路变得非常崎岖。

Vitalik Buterin 今日发文“How do layer 2 s really differ from execution sharding?（L2 与执行分片有何不同?）”，其中提到，在公共话语中，“Layer 2 ”和“sharding”经常被描述为如何扩容区块链的两种相反的策略。但当你观察底层技术时，会发现一个难题：实际的底层扩容方法是完全相同的，包括一些数据分片，欺诈证明（fraud prover）或 ZK-SNARK 证明以及跨（rollup、shard）通信的解决方案。主要的区别在于：谁负责构建和更新这些部分，他们有多大的自主权？
以 L2 为中心的生态系统是一种非常真实的技术意义上的分片，但在这种分片中，你可以使用自己的规则创建自己的分片。这很强大，并支持大量的创造力和自主创新。但它也面临着关键挑战，特别是在协调方面。对于像以太坊这样以 L2 为中心的生态系统来说，要想取得成功，它需要了解这些挑战，并正面解决它们，以便尽可能多地获得以 L1 为中心生态系统的好处，并尽可能接近两全其美。

Taiko 联合创始人兼 CEO danielwang.eth 在 X 平台发文表示：“为了避免不必要的争论，我们不会透露详细的 TKO 创世空投规则。我们的目标是公平，但无法满足所有人。恭喜那些收到 TKO 的人，向那些没有收到 TKO 的人表示歉意。”
此前消息，Taiko 官方宣布上线 TKO 空投资格查询页面，将分配初始供应量的 5% 。

针对中文社区的质疑，Taiko 联合创始人兼 CEO Daniel Wang 在 Discord 发文回复：
“ 1.任何原因辱骂我，我的团队，以及我们的家人朋友，我都零容忍。不管你说的有没有道理。
2. 我们是银河的合作方，不是给他们打工。在银河排名我们不参考，在银河上参与的和 Taiko 相关的活动我们计算在权重之内，但权重也不大（好像是个位数）。
3. 如果你没有拿到空投，是因为别人的分数比你们更多，就这么简单。
4. 规则不透明是因为透明也无法解决分歧，对‘公平’的定义每个人都有很强的主观性，我们无法统一，也不试图达成共识。
Taiko 是不是好项目我无意与各位争论，你可以不喜欢我们，你可以离开。我们也并非毫无过错，有很多可以改进的空间。但就空投来讲，没有任何项目可以取悦所有人：那些很高兴得到空投的人也很少愿意公开分享自己的喜悦。
不再回复空投相关的言论了。”

美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 表示：“我认为美 SEC 拥有适用加密货币证券领域的法律工具，并且不预设所有加密代币都是证券。”

天桥资本（Skybridge Capital）创始人兼管理合伙人 Anthony Scaramucci 在 X 平台上表示：“我们将为 SOL ETF 做好准备。”

投融资

据官方消息，去中心化治理基础设施 Dora Factory 宣布完成新一轮 1000 万美元战略融资，Nomad Capital、No Limit Holdings、云九资本、新加坡大华银行 Web3 风险投资基金 UVM Signum Blockchain Fund、以及蔡文胜的隆领资本、Cosmos 生态 OG Interop Ventures、Eigenlayer 联合创始人 Calvin Liu 等 15 个知名机构和个人参投。
本轮融资将加速 Dora Factory 去中心化治理与公共物品资助技术体系的战略扩张。

据官方消息，Scroll 生态项目 Pencils Protocol 宣布完成 210 万美元种子轮融资，现估值达到 2500 万美元。据悉，本轮融资由 OKX Ventures、Animoca Brands、Galxe、Gate.io Labs、Aquarius、Presto 和 Agarwood Capital 等多家知名机构参投，同时包括 Scroll 联合创始人 Sandy Peng、V Fund 合伙人 Ashely Xiong、Inception Capital 联合创始人 David Gan、Cyberconnect 创始人 Ryan Li 以及 Arcanum Capital 联合创始人 Lucia Zhang 等在内的多位个人投资人参与本轮融资。
目前，Pencils Protocol 现阶段已正式开启 Season 3 阶段活动，参与该活动 Staking Pool 质押有可高 APR 的收益，并获得包括 Scroll Marks、Pencils 积分、EigenLayer 积分、 StakeStone W 1 Points、Kelp Miles、Puffer Points 等系列积分奖励，以及生态联盟空投奖励。

据官方消息，MANTRA 宣布已完成新一轮战略融资，全球金融服务巨头野村证券旗下数字资产子公司 Laser Digital 参投，旨在加速 MANTRA 实现构建中东和亚洲市场 RWA Layer 1 区块链的目标，目前具体融资金额和估值暂未披露。

RWA Layer 2 网络 Plume Network 宣布完成 1000 万美元种子轮融资，本轮融资由 Haun Ventures 领投，Galaxy Ventures、Superscrypt、A Capital、SV Angel、Portal Ventures 和 Reciprocal Ventures、以及包括 Wormhole Labs 的 Anthony Ramirez、Eigenlayer 的 Calvin Liu 等在内的天使投资人参投。Plume 是一个模块化、兼容以太坊虚拟机（EVM）的二层网络，目前专注于 RWA 领域。（TheBlock）

Fantom 基金会宣布完成 1000 万美元战略融资，Hashed 领投，UOB Ventures、Signum Capital、软银、Aave Foundation 等参投。本轮融资资金将用于支持新成立的 Sonic 基金会和 Sonic Labs，以及战略增长和生态系统发展，特别注重增强自动化做市商和货币市场蓝筹池的流动性。此举旨在吸引来自以太坊和其他第 2 层网络的用户。（Theblock）

安全事件

Degen 在 X 平台宣布，已向因 Degen 链故障而在 Reservoir Relay 桥上损失资金的用户退还了 360 万枚 DEGEN，Degen 表示将继续支持所有受此次故障影响的用户。

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