Meme价值激辩背后:社区对于VC的一场反向教育

原文作者: flowie , ChainCatcher

原文编辑: Marco , ChainCatcher

Doge 突破 10 亿美元市值用了 4 年,而 BOME 仅用了 3 天。宁可接土狗盘也不要接 VC 盘,似乎已成为更多散户的内心写照。

但随着 meme 越来越受散户喜欢,VC 们似乎有些不乐意了。

顶级 VC a16z接连下场批斗 meme 币,a16z先是官网发文将矛头指向 SEC,指责加密政策让 meme 横行,却不保护真正的区块链创新。

a16z Crypto CTO Lazarrin 随后在 X 平台上吐槽,Memecoin 破坏了让许多人留在加密领域的长远愿景,技术上也不吸引人;对于建设者来说不具吸引力 。Meme价值激辩背后:社区对于VC的一场反向教育

而 Compound VC 管理合伙人 Michael Dempsey 也指责“meme 币让真正的建设者大量流失”。

VC 将破坏了加密创新的锅甩到了 meme 币上,很快引起了加密社区的不满。

Solana 联创 raj 站出来维护 meme 币,对于“meme 币让真正的建设者大量流失”的论调讽刺道,如果这些所谓的真正建设者,脆弱的连 meme 币都害怕,那他根本无法成功。

Meme价值激辩背后:社区对于VC的一场反向教育

散户则反过来质疑 VC 鼓吹的价值币。一场有关 meme 价值的激辩赛,演变成了 VC 币/价值币的吐槽大会。

社区对于 VC 的一场反向教育

喜欢教育用户的 VC,被用户教育了。

首先,破坏加密创新的锅 meme 币不背。@MarinadeFinance 讥讽道,人们常常寻找借口,其实没有任何人或事可以阻止你建立一些真正的创新东西。

而@XBEBEeth 补刀到,没有人讨厌这些真正的建设者,只是讨厌用华丽叙事欺骗用户的“建设者”。

Meme价值激辩背后:社区对于VC的一场反向教育

与其批斗 meme 币没有价值,不如反思一下 VC 鼓吹的创新是否是真创新。@mfer 7166 认为伪创新更应该受到指责。以及问题不在 meme,而是这轮周期下,行业没有什么史诗级叙事了。

Meme价值激辩背后:社区对于VC的一场反向教育

变得只敢炒 meme,说尽了散户们的无奈。

AI+Crypto、DEPIN、RWA、模块化、比特币 Layer 2 ……VC 们越来越擅长炮制一些不明觉厉的叙事,最好让项目方迭加这些概念,然后兜售给二级的散户,希望他们为这些长期愿景买单。

曾经的散户也不是不吃这套,寄希望一些新叙事大规模应用,跟着 VC 背书的项目吃不了肉也可以喝点汤。

但时代不同了。散户们开始发觉,VC 鼓吹的技术创新好像只是炒作,应用落地上也没看到什么实际进展。而投机上,跟着 VC 走,不仅喝不了汤,还可能赔的底掉光。

前段时间提到的“互不接盘”牛市理论,引起了很多人的共鸣。但@connectfarm 1 直言,哪有什么互不接盘,不接盘是接不起。

Meme价值激辩背后:社区对于VC的一场反向教育

目前所谓的价值币市值涨但币价普遍不涨,散户被大市值、高估值、低流通、还一直解锁的价值币折腾够呛。

交易所新上的一些价值币,普遍失去了造富效应。WLD 上线前已经估值 30 亿美元,上线后当天 FDV 高达 280 亿美元,相当于 OpenAI 彼时的估值,如此高的市值留给二级市场的成长空间能剩下多少。比特币 Layer 2 龙头 Merl 等新币也是上线后一路阴跌。

而且太多新概念,板块流动迅速,根本炒不明白。@Eason_Jiang_的体会是,hold 了一个价值币,币价坐了一趟过山车回到了“梦想开始的地方”,利润大幅回撤甚至被套,因为注意力去了其他赛道。

散户抄底追高似乎也不行了。以太坊 Layer 2 龙头、价值币代表 ARB 从 2 美元跌倒 1 美元,散户想抄底,但 VC 大量解锁,VC 手中的币还翻了一倍,最后可能会被埋。

在整个加密还未能大规模应用情况下,目前市场 90% 都是投机者。meme 虽然毫无内在价值,但相比价值币,散户离百倍万倍机会的更近。

@BTCdayu 说出了很多散户的心声,“meme 币很简单,释放更好,基本上都是在一个相对公平的环境中大家直接开赌,它最大的价值其实就是一个‘买我,我搞不好能涨 10 0x’。

虽然 meme 的公平需要打上引号,但相比于 VC 币价值币的明牌企图,散户对 meme 的容忍更高。

meme 无非是玩家和玩家的博弈,生死就在几天,大多用户以小资金赌一个大的回报,即使绝大多亏损也亏的个清清爽爽,不用遭受长达几年的 pua。

当然也不是所有的 VC 都在排斥 meme。一些 VC 也识时务,打不过就加入。

Mechanism Capital 已经开始对 meme 建仓了。其联合创始人 Andrew Kang 在其社交平台表示,Mechanism Capital 已为 2024 年完成首批建仓,标的资产为特朗普主题的 meme 代币和 NFT。

DWF Ventures 则公开表示,未来将有兴趣投资类似大规模社区参与的项目。

DWF Ventures 称,Meme 币将成为许多生态和项目的新 GTM(进入市场)战略,相信 Meme 币将在以下垂直领域充当有效的营销策略:基础设施生态系统、消费者和游戏、具有 Meme 币背景的新项目。

Variant 联合创始人 Li jin 开始举办 meme 马拉松,他写到“出生太晚,无法探索地球;出生太早,无法探索宇宙;生而逢时,举办 meme 黑客松”。

meme 暂扛 Mass Adoption 的重任

看似毫无价值的 meme,或许正扛起了 Mass Adoption 的重任。

@mdudas 驳斥a16z CTO 道,“meme 币吸引了不少用户,以至让 Base、Blast、Solana 这些链都活跃了起来。”

实际上,相比于部分 VC 对于 meme 的不屑,meme 币已成为激活公链生态的头等大事。

去年 Solana 创始人 Anatoly 亲自下场带火了 Silly Dragon 后,Solana 持续吃到了 Meme 红利。一个 BOME 币的爆火,就让 Solana 的活跃地址数量位列第一。BOME 上线 3 天,Solana 活跃钱包地址由 124 万增加至 242 万,激增 95% 。

此外,Solana 链上网络费用和收入也因此实现大幅增长。

被质疑没有什么人用的公链,至少因为 meme 有人用了。Solana 在 meme 上的巨大成功,也引起了其他公链的重视和效仿。

Base 创建者称,Meme 币将是让数百万用户加入 Base 网络的关键。Arbitrum 社区新提案拟成立 Memecoin 基金。

一些公链甚至下场发 meme 币的。

3 月 17 日,Aptos 推出了官方的 Meme 币 $LME。

3 月 18 日,比特币 Layer 2 公链 Ligo 宣布在 Solana 上推出 Meme 币 SOLIGO。

还有公链举办 meme 创新大赛,激励链上的 meme 创新。

BNB Chain 近期正式宣布启动“Meme 创新之战”活动,竞逐总额达 100 万美元的奖金池。TON 则宣布推出模因币和社区代币文化中心 Memelandia,奖励成为 TON 上头部模因币和社区代币。

TON 基金会还给生态内活跃 Meme 币交易员空投了超 200 完美元的 TON。

Fantom 则开始着手制定 meme 框架标准的。近日 Fantom Foundation 联合创始人 Andre Cronje 发布推文表示,正忙于对 memecoin 进行尽职调查,以便可以创建一个框架,在 Fantom 上启动、支持和培育社区安全的 meme 币。

以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 此前在谈 meme 时提到,“希望看到更高质量的有趣项目,这些项目对生态系统和周围世界都有积极贡献(不仅仅是‘吸引用户)。

实际上,meme 币担任了很多公链的流量担当外,一些 meme 币也开始下场做事。

被称为“狗狗币杀手”的 Shib,去年初宣布推出 Layer 2 解决方案 Shibarium Beta 版本,旨在减少区块链网络的负载和改善元宇宙和游戏应用程序的用户体验。

meme 抢跑,山寨季还会有吗?

meme 币和价值币也不是完全对立。对于大部分散户来说,都是要参与的赛道。

一般牛市三阶段,比特币涨;比特币涨完以太坊涨,并带动热点山寨币一起飙升。最后加密市场进入全面上涨阶段,meme 币开始涨。

但在这个周期中,板块轮动次序似乎却被重新编排,meme 币抢跑,先成为了这轮周期下的主线。

meme 爆发之后,由所谓价值币主导的山寨季到底还会不会到来?也是散户最关心的问题。

神鱼在近期的采访中表示,山寨季可能不会到来。“因为目前市场的 Player 和之前的 Player 不一样,就从矿工侧来看 ,在比特币现货 ETF 于 1 月 10 日通过后,已提前数月进行风险对冲,以应对比特币减半的风险。”

神鱼提到,这一周期的特点是资金主要通过 ETF 等渠道流入比特币。至于这些资金何时会流向其他加密货币,还需要观察。

加密交易员 Thiccy 也对山寨季能否到来,表达了不乐观情绪。Thiccy 称,由于越来越多的项目发币,FDV 的增长速度超过了流通量,年初至今增加了约 70% 。“现在每周都会有 3-5 个‘优质’代币添加到市场上,每个人看起来都很高兴。但问问自己,谁将购买所有这些代币。除非机构或散户大量涌入,否则这将只是一场永远的 PvP。”

加密 KOL@BTCdayu 则认为山寨季已经过了。“当前山寨币尤其是各种L2和新叙事,总规模已经是上轮牛市高点。”

但仍有投资者相信山寨季不会缺席。在市场普遍不看好价值币的当下,加密研究员@0x Ning 0x 认为是建仓的最好时机。“我在现阶段默默买入模块化公链、RollAPP、AI Agent、ZK 硬件加速、RWA、比特币L2等等板块的头部资产,主动充当市场的退出流动性。”

@0x Ning 0x 的逻辑是,投资的黄金法则一直是“人弃我取,人取我弃”。当大家的投资组合里 meme 币占得比重越来越大时,真正高盈亏比的 Alpha 机会恰恰在价值币板块开始涌现。

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为什么这轮牛市无法复制2021年的山寨季?

原文作者:Distilled

原文编译:深潮 TechFlow

引入

在过去的两年里,我全心全意地关注着山寨币市场。然而,市场一直有一个疑问:人们期待已久的类似于 2021 年的“山寨季”迟迟未出现。

在这里,我将阐明原因,并提供优化您的山寨币策略的建议。

让我们先定义一下“山寨季”。定义:当山寨币表现优于比特币($BTC),且价格全面飙升的时候。

这是一个山寨币市场蓬勃发展的时期,市场充满了狂喜情绪。可以将其想象成大海涨潮抬高了所有船只。

这就是强劲的山寨币季所能做到的,它提振了几乎每个领域。驱动力是什么?是涌入市场的大量流动性。

为什么这轮牛市无法复制2021年的山寨季?

追踪流动性流向

历史上,这种流动性的来源主要有两个:

  • 来自散户的新流入资金,通过中心化交易所流入

  • 从中心化交易所(CEX)上的比特币流出到山寨币上的流动性

然后,流动性沿着市值阶梯往下滑落,沿着风险曲线进一步延伸。OG 们对这一动态非常熟悉,经常将其称为“通往山寨季的道路”。

Lalapalooza 效应

2021 年的山寨币季之路清晰可见,但现在却不见了。我认为原因是多方面的,是几个因素结合起来的结果。

单独来看,每个变量都不足以产生很大变化,然而,当结合在一起,并指向同一个方向时,效果就是巨大的。著名投资者查理·芒格将这种效应描述为 Lalapalooza 效应。

为什么这轮牛市无法复制2021年的山寨季?

那么这里组合起来的效应的原因是什么?我看到几个,会尽力解释它们。

1.项目过多

市场充满了流动性,但项目极度饱和使其不堪重负,可以想象一下海洋里的船只比浪潮还多。

只有像人工智能(AI)或 SOL 生态这样的特定领域才真正感受到了“山寨季”的浪潮。

曾经是涨潮抬升了所有船只的情景已经变成了一个选择性的轮换游戏,这类似于“饥饿游戏”的 PvP 性质。

为什么这轮牛市无法复制2021年的山寨季?

2.代币稀释:隐藏的手刹

代币稀释,特别是来自代币解锁的稀释,使得 2021 年式的山寨币季受阻。

这个经常被忽视的因素吸收了大量的有机流入资金,技术再好,如果供应大于需求,价格就很难上涨。

有投资者最近对 2024 年迄今为止的主要项目的发布进行了抽样调查。这些项目的平均流通量约为 14% ,等待解锁的资金达到了 700 亿美元。

当市场将过度饱和与供应过剩相结合时会发生什么?答案是:山寨季的条件变得艰难。

为什么这轮牛市无法复制2021年的山寨季?

3.采用的双刃剑

TradFi 采用率的提高喜忧参半。一方面,它提高了加密货币的可信度,另一方面,它为加密领域带来了更多人才。

更多的人才可能看起来是有益的,但实际上却提高了市场效率。如果更多聪明的人转向加密货币,那么要找到优势就更难了。

4.比特币 ETF:一种新动态

比特币 ETF 的批准改变了山寨币的游戏规则。在 ETF 之前,比特币的主要获取渠道是通过中心化交易所。

这对山寨币来说是个好消息,投资者可以轻松地从比特币转向尝试山寨币。

这一次,购买比特币的人不同了。

通过 ETF 购买比特币的人,面临着更加复杂的进入山寨币市场的途径。

5.完美风暴:Covid-19 效应

为什么 2021 年对于山寨币来说如此引人注目?这在很大程度上与独特的环境有关。

随着封锁的实施,资金流量和和大家在网络上互动的时间都特别高。

这创造了加密货币吸引散户投资者的完美条件,考虑到这种条件的罕见性,将 2021 年视为一个异常值是合理的。

每个人都还在 “沉醉 ”于 2021 年的高点;但这次牛市的山寨季似乎遥不可及。

结论

回顾本文

  • 山寨币市场已经从普遍的涨潮变成了轮换游戏。

  • 随着市场的聪明人更多,要找到优势需要更多的努力。

  • 项目饱和度,以及大量的代币供应过剩,正在消耗流动性。

  • 传统的山寨币季道路已经被打破,主要是由于比特币 ETF。

实用建议

这篇内容涵盖了很多,所以让我们将其变得可行:

  • 关注完全稀释估值(FDV)和饱和率。

  • 密切关注 ETF 的发展和重度机构参与的行业,比如 RWA。在接下来的几年里,这些可能会有不同的、可能更有利的机会。

  • 在市场上充斥着山寨币时,不要只看美元价值。将山寨币的估值与比特币($BTC)进行比较。持有风险更高、回报更低的资产是没有意义的。评估山寨币相对于比特币的表现可以提供一个更清晰的强度指标。

  • 为你的优势努力工作。这不仅仅是关于增加资产,它也涉及到增强你的知识、技能和网络。

加密货币市场的机会很多,但它们需要更多的努力和新的视角,行情变化迅速,成功将青睐于那些能够迅速适应的人。

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香港首批虚拟资产现货ETF上市 4月因黑客攻击等造成的总损失金额达1.01亿美元

又到了每月安全盘点时刻!据区块链安全审计公司Beosin Alert监测显示,2024年4月,各类安全事件损失金额较3月持续下降。2024年4月发生较典型安全事件超『23』起,因黑客攻击、钓鱼诈骗和Rug Pull造成的总损失金额达1.01亿美元,较3月下降约36%。其中攻击事件约5256万美元,下降约55%;钓鱼诈骗事件约1140万美元,下降约69%;Rug Pull事件约3705万美元,增长约624%。

本月最大的安全事件为Hedgey Finance因合约漏洞遭受攻击,损失约4470万美元,该事件占到了当月黑客攻击总损失的85%。本月发生一起涉及金额超过千万美元的Rug Pull事件:去中心化投注平台ZKasino转移用户资产约3300万美元。本月加密犯罪案件数量有所增长,涉及欺诈、传销、洗钱等多种类型。

政策方面,4月30日,香港交易结算所有限公司(香港交易所)表示,欢迎亚洲首批虚拟资产现货ETF 上市,增加香港市场的产品种类及为投资者提供更丰富的选择,巩固香港作为亚洲领先ETF 市场的地位。

香港首批虚拟资产现货ETF上市 4月因黑客攻击等造成的总损失金额达1.01亿美元

黑客攻击方面 

共发生『11』起典型安全事件

No.1 4月1日,DeFi协议OpenLeverage因合约漏洞遭到攻击,损失约23万美元。

No.2 4月1日,BNB Chain链上ATM代币因合约漏洞遭到攻击,损失约18万美元。

No.3 4月2日,去中心化交易所FixedFloat再次遭到攻击,损失约280万美元。FixedFloat称黑客利用了其第三方服务中的漏洞。

No.4 4月12日,BASE生态项目SumerMoney因合约漏洞遭到攻击,损失约35万美元。

No.5 4月12日,Stacks链上Zest Protocol项目遭到价格操纵攻击,损失约100万美元。

No.6 4月15日,BASE生态RWA项目Grand Base因部署者私钥泄露损失约200万美元。

No.7 4月19日,Hedgey Finance项目在Ethereum和Arbitrum两条链上因合约漏洞遭受攻击,损失达4470万美元。

No.8 4月24日,BNB Chain链上YIEDL项目因合约漏洞遭到攻击,损失约30万美元。

No.9 4月24日,Saita Chain的跨链桥项目Xbridge因合约漏洞遭到攻击,损失至少20万美元。

No.10 4月25日,BNB Chain链上NGFS代币因合约漏洞遭到攻击,损失约19万美元。

No.11 4月26日,跨链借贷协议Pike Finance遭到攻击,损失约30万美元。黑客通过伪造的CCTP消息耗尽了以太坊、Arbitrum和Optimism链上的USDC。

钓鱼诈骗/Rug Pull方面 

共发生『6』起典型安全事件

No.1 4月2日,Solana链上Solareum发生Rug pull,部署者获利52万美元。

No.2 4月4日,Solana链上CondomSOL发生Rug pull,部署者获利92万美元。

No.3 4月11日,某0x5ea8开头地址因钓鱼诈骗在Base链上损失约84万美元。

No.4 4月11日,某0x05f4开头地址因钓鱼诈骗在Base链上损失约120万美元。

No.5 4月19日,某0x5789开头地址因钓鱼诈骗损失约77万美元。

No.6 4月20日,去中心化投注平台ZKasino发生Rug pull,用户无法提款,且项目方将3300万美元用户资金存入了质押协议Lido。

加密犯罪方面

共发生『6』起典型安全事件

No.1 4月6日消息,北京警方破获了涉虚拟货币的连环洗钱案件,涉案金额超过20亿人民币。

No.2 4月12日消息,美国首次对攻击智能合约的黑客定罪。SHAKEEB AHMED被判处三年监禁,罪名是攻击Nirvana Finance和Crema Finance并窃取价值超过1200万美元的加密货币。

No.3 4月16日消息,江苏法院对王某组织传销活动案进行宣判,王某因涉嫌通过名为moom的虚拟币平台进行网络传销被判刑,涉及金额超1亿人民币。

No.4 4月20日消息,印度男子在美国认罪,因其创建伪造的Coinbase网站并窃取超过950万美元加密货币。

No.5 4月24日,加密混币服务Samourai Wallet的联合创始人被捕,涉嫌从丝绸之路和其他非法市场洗钱1亿美元。

No.6 4月27日消息,台湾地区加密交易所ACE Exchange创始人等32人因涉嫌欺诈和洗钱被起诉,涉及金额估计达8亿新台币(2,456万美元)。

监管、合规、政策方面

No.1 4月30日,6支香港首批发行的虚拟资产现货ETF正式在香港交易所敲钟上市,并开放交易,香港交易结算所有限公司(香港交易所)欢迎亚洲首批虚拟资产现货ETF上市,增加香港市场的产品种类及为投资者提供更丰富的选择,巩固香港作为亚洲领先ETF市场的地位。

No.2 上周,日本央行发布了关于其央行数字货币工作的中期报告。其透露,本月推出了CBDC API沙箱,日本央行之前曾对数字日元进行过两次概念验证(PoC),最近一次是在一年前结束的。日本央行尚未决定推出CBDC。鉴于日本消费者对这一概念的认识极低,推广可能会很困难。日本央行还参与了Agora项目,这是国际清算银行使用代币化进行跨境支付的项目。与此同时,第一个日本代币化存款解决方案DCJPY预计将在未来几个月推出。

No.3 4月22日,香港证券及期货专业总会在官方网站发布向香港财库局的致函《建议成立独立性的证券业、期货业、资产管理业及虚拟资产业发展自律组织》,其中指出以香港的情况而言,本会建议证监会仍然保留对监管市场行为的权力(例如:禁止内幕交易、诈欺、与市场操纵交易等),惟将发牌权力分拆到单纯由证券业、期货业、资产管理业及虚拟资产业组成(及泛指现时由香港证监会定义的受规管活动持牌中介)组成的自律机构。

No.4 近期,泰国当局已决定封锁“未经授权”的加密货币平台,以提高解决网络犯罪问题的执法效率。在技术犯罪预防和抑制委员会召开会议后,泰国证券交易委员会或 SEC 被命令向数字经济和社会部提交有关未经授权的数字资产服务提供商的信息,以阻止对这些平台的访问。 

No.5 4月17日,英国议会成员一致呼吁政府投资培养技能,以满足加密货币、区块链和人工智能(AI)行业的就业需求。周二主持该主题辩论的国会议员丽莎·卡梅伦敦促政府确保从教育的早期阶段甚至在工作场所教授数字技能。“尽管英国完全有能力利用数字经济增长带来的机遇,但仍需要在教育、培训和技能方面进行大量准备和投资,以充分利用这些机会并确保英国拥有必要的人才。”

香港首批虚拟资产现货ETF上市 4月因黑客攻击等造成的总损失金额达1.01亿美元

鉴于当前区块链安全领域的新形势,『Beosin』在此总结:

从总体上看,2024年4月各类区块链安全事件损失金额连续两月持续下降。本月的攻击事件中,依旧有88%的损失金额来自合约漏洞利用,涉及业务逻辑漏洞、重入漏洞、输入验证漏洞等多种问题,建议项目方在项目上线前寻找专业的安全公司进行审计。本月发生多起涉及金额较大的Rug pull事件,建议用户做好项目背景调查,例如ZKasino在发生Rug pull之前就有多次来自安全社区的警告,揭露创始人团队的历史欺骗和不道德行为。

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解析CKB公链:为什么UTXO同构绑定BTC layer2范式会跑出来?

近段时间,BTC衍生市场生态似乎陷入了窘境:1)BTC减半后预期的大转折行情还没到来;2)Runes协议上线后造富效应不及预期;3)BTC layer2焦点项目Merlin TGE后暂时哑火。不过,在它们都在上演“让子弹飞”的等待时刻,我却更加Bullish @NervosNetwork 了。Why ?接下来,说说我的看法:

在我看来,BTC衍生生态市场目前存在两大难题:

1、原生RGB 闪电网络、EVM-Conpatible、UTXO同构绑定链三分天下,且还没有主线layer2方向产生;

2、Ordinals、Brc20、Arc20、Runes等资产发行,陷入了技术越改善,造富效应越弱的死胡同,因为流动性差的根本问题没解决;

Builder一边群雄争霸大势未定,Marketing一边已经高预期已经产生反噬崩塌。现在的BTC生态必须在解决一层衍生资产的流动性问题上交出答卷。

因此,比特币衍生市场亟需跑出一个可从技术架构、市场运营、生态落地都能快速成型的闭环layer2方案出来。

原生RGB协议和闪电网络等落地太慢, EVM- Compatible不少协议框架还在构建当中,对比下来,唯有CKB公链作为UTXO同构绑定链的范式目前正逐渐“加速”落地市场对于BTC layer2的一切想象:RGB++、UTXO Stack、闪电网络、DOB资产、全链游戏等落地生态等等正在逐一显现。

短期看,CKB公链可以为BTC layer2行业快速“大练兵”,让大家看到一层的BTC衍生资产可以扩展流通在二层的图灵完备环境下;长期看,CKB没准可以靠“同构绑定”的先天技术优势,为BTC layer2市场树立一个UTXO结构的layer2主流统一市场出来。

而之所以CKB公链做到这些,根本原因在于:CKB链本身的UTXO Cell模型可以囊括Token、JavaScript代码、JSON字符串、智能合约以及一个完成的比特币UTXO状态,因此CKB公链可以被视为BTC主网的一个链下完整状态机。

能够同步存储BTC主网上发生的一切状态,相当于一个BTC主网扩展DA层;而基于其图灵完备特性来运行一切计算,相当于高性能VM执行层;其UTXO结构的同构绑定特性又为BTC提供了安全的interoperability可交互操作性。

简单来说,如果我们认定BTC主网只能做资产结算这一件事,CKB则一股脑把DA层、执行层、可交互操作性等延展functionality给包圆了。正因为此基础,CKB才实现了RGB、闪电网络等BTC原链 Native落地难的一些事情。

以RGB为例,简单理解:它的完整实现需要链下一些客户端各自存储一部分“状态”,然后通过一次性密封技术向主网发送一个Commitment承诺(一个由原始状态数据哈希运算而成Hash),承诺包含UTXO的花费条件,不能被篡改,只能由另一个匹配的承诺触发“解锁”。

如果Alice要通过RGB协议向Bob发送BTC资产,Alice发起一个承诺约定可由Bob解锁UTXO花费,BTC全节点收到承诺后会等待另一对应要解锁的承诺产生,两个承诺匹配则实现了主链的一次UTXO花费(结算)。

因此,对于RGB客户端验证系统而言,关键就在于Alice和Bob这些独立P2P个体户,要各自维护一份“状态副本”,并同时在线向主网证明其合法拥有某个状态,由旧承诺的匹配和新承诺的状态更新来完成资产划割。

问题来了,要让这些个体有这种协作能力,通常需要一个很完备的“基础设施”。现阶段RGB协议网络无法大规模落地的症结所在就是要构建此基础设施来统一管理链下客户端的状态、请求以及通信等等太难了。

CKB公链本身有DA状态存储能力,又有同构绑定的可交互操作能力,如果把这个难搞的基建工程由现成的CKB链来替代,RGB客户端验证的症结问题不就解决了?没错,这就是RGB++应运而生的根本。

顺着这个思路,闪电网络这种状态通道模型的支付网络也一样可以落地到CKB公链上。毕竟闪电网络的症结也是分散的闪电网络节点之间的交互状态管理的问题。试想,原本分散且复杂的链下运作“黑盒子”,若能够在一条现有的公链下得到高效实现,自然落地和应用进程会更快。比如,状态通道周期管理,UTXO挂帐与结算、链上状态存证、P2P通信简化等。

再以Inscription资产发行为例,原先在BTC L1主网发行的铭文资产,在Fomo潮下MINT完之后,资产就陷入极度的高成本换手低流通状态,如何能把这些资产借助CKB公链实现高效流通呢?

1、先在主网发行并Mint铭文资产,也可以经由CKB网络Mint,但CKB公链承担的其实是基建的“代打”功能,帮助用户从CKB公链向主网发送交易Mint铭文资产;

2、所有的铭文资产都会同时在BTC主网和CKB上共同存在,主网铭文资产Mint成功的时候,可通过Leap去信任的L1和L2互操作性实现资产孪生,CKB的DA网络会化身成为一个庞大的“索引器”来管理影子资产;

3、这些影子资产可以基于RGB++(一次性密封承诺)的交互方式在CKB公链上进行低成本流通。当用户把主网资产Leap到CKB公链上后,影子资产就代表原始资产在CKB公链上在DeFi、游戏等应用生态内进行高效率流通,CKB会完整记录每一次状态改变记录,并在用户请求把资产Leap回主网的时候,在主网完成状态更新。(Mint行为发生在主网手续费高可以理解,但后续的流通交互发生在CKB链上就可以大幅度降低手续费了。

在我看来,CKB公链本身就是一条技术框架很完备的UTXO结构layer2,它的Cell模型可以同构绑定BTC上的UTXO,让BTC和CKB layer2实现无跨链桥的资产互通Leap(不是迁移,抽象理解成量子纠缠的状态同步即可)。此外CKB链本身的高性能执行图灵完备合约,则会弥补UTXO无法实现无主合约状态管理的问题。

怎么做呢?这由于CKB的Cell状态具备全局管理能力,若不同Cell内的状态存在冲突,比如包含两个存在状态冲突的使用承诺,CKB会拒绝其中一个Cell承诺的发出来保护资产状态更新的安全。本质上就是CKB公链可编程能力极强的体现,要知道以太坊的layer2方案Plasma都无法实现类似的图灵完备扩展。

因此,如果要加速BTC layer2的落地,我会给代表UTXO同构绑定的阵营投一票。

尽管,CKB公链算是一条成功的UTXO 范式BTC layer2了,但形单影只怎能代表主流阵营?故而,CKB推出了UTXO Stack来扩大其阵营规模。

此情此景就好比,Vitalik说了一句ZK-Rollup是终局,大家都冲到ZK领域构建layer2一样,若中本聪跳出来说UTXO同构绑定才是BTC Layer2的正统,估计UTXO Stack也会成为生态快速构建和部署layer2的基础框架吧。Stack战略对于像极了OP Stack对OP-Rollup的一次战略升级助力。

以上

总之,最近二级市场的冷寂,多少会给一级市场的Builder们带来压力。此前一团混乱也会被当成繁荣,但冷静下来BTC layer2的无标准、无规范、无主流叙事、无核心问题解决(流动性)等等都会成为必克难题。因此,在Runes它们的低迷,无疑给了CKB公链代表的UTXO同构绑定阵营一次“送东风”时刻。

Note:本文纯粹从技术逻辑视角,为CKB公链代表的UTXO同构绑定 BTC layer2 打一次Call,不作为二级市场投资建议参考。

若想对CKB、RGB++、同构绑定、UTXO Stack有更系统全方位的了解,可订阅访问web3Caff的研报:

https://research.web3caff.com/zh/archives/17210?ref=743 (左下角阅读原文

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Vitalik:Binius,对二进制字段的高效证明

原文标题:《Binius: highly efficient proofs over binary fields》

撰文:Vitalik

编译:Kate,火星财经

来源:火星财经

这篇文章主要针对大致熟悉 2019 年时代密码学的读者,特别是 SNARK 和 STARK。如果你不是,我建议你先阅读这些文章。特别感谢 Justin Drake, Jim Posen, Benjamin Diamond 和 Radi Cojbasic 的反馈和评论。

在过去的两年中,STARK 已经成为一种关键且不可替代的技术,可以有效地对非常复杂的语句进行易于验证的加密证明(例如,证明以太坊区块是有效的)。其中一个关键原因是字段大小小:基于椭圆曲线的 SNARK 要求您在 256 位整数上工作才能足够安全,而 STARK 允许您使用更小的字段大小,效率更高:首先是 Goldilocks 字段(64 位整数),然后是 Mersenne31 和 BabyBear(均为 31 位)。由于这些效率的提高,使用 Goldilocks 的 Plonky2 在证明多种计算方面比其前辈快数百倍。

一个自然而然的问题是:我们能否将这一趋势引向合乎逻辑的结论,通过直接在零和一上操作来构建运行速度更快的证明系统?这正是 Binius 试图做的事情,使用了许多数学技巧,使其与三年前的 SNARK 和 STARK 截然不同。这篇文章介绍了为什么小字段使证明生成更有效率,为什么二进制字段具有独特的强大功能,以及 Binius 用来使二进制字段上的证明如此有效的技巧。

Vitalik:Binius,对二进制字段的高效证明

Binius。在这篇文章的最后,你应该能够理解此图的每个部分。

回顾:有限域(finite fields)

加密证明系统的关键任务之一是对大量数据进行操作,同时保持数字较小。如果你可以将一个关于大型程序的语句压缩成一个包含几个数字的数学方程,但是这些数字与原始程序一样大,那么你将一无所获。

为了在保持数字较小的情况下进行复杂的算术,密码学家通常使用模运算 (modular arithmetic)。我们选择一个质数「模数」p。% 运算符的意思是「取余数」:15%7=1,53=3,等等。(请注意,答案总是非负数的,所以例如 -1=9)

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你可能已经在时间的加减上下文中见过模运算 ( 例如,9 点过 4 小时是几点?但在这里,我们不只是对某个数进行加、减模,我们还可以进行乘、除和取指数。

我们重新定义:

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以上规则都是自洽的。例如,如果 p=7,那么:

5+3=1(因为 8%7=1)

1-3=5(因为 -2%7=5)

2*5=3

3/5=2

这种结构的更通用术语是有限域。有限域是一种数学结构,它遵循通常的算术法则,但其中可能的值数量有限,因此每个值都可以用固定的大小表示。

模运算 ( 或质数域 ) 是有限域最常见的类型,但也有另一种类型:扩展域。你可能已经见过一个扩展字段:复数。我们「想象」一个新元素,并给它贴上标签 i,并用它进行数学运算:(3i+2)*(2i+4)=6i*i+12i+4i+8=16i+2。我们可以同样地取质数域的扩展。当我们开始处理较小的字段时,质数字段的扩展对于保护安全性变得越来越重要,而二进制字段 (Binius 使用 ) 完全依赖于扩展以具有实际效用。

回顾:算术化

SNARK 和 STARK 证明计算机程序的方法是通过算术:你把一个关于你想证明的程序的陈述,转换成一个包含多项式的数学方程。方程的有效解对应于程序的有效执行。

举个简单的例子,假设我计算了第 100 个斐波那契数,我想向你证明它是什么。我创建了一个编码斐波那契数列的多项式 F:所以 F(0)=F(1)=1、F(2)=2、F(3)=3、F(4)=5 依此类推,共 100 步。我需要证明的条件是 F(x+2)=F(x)+F(x+1) 在整个范围内 x={0,1…98}。我可以通过给你商数来说服你:

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其中 Z(x) = (x-0) * (x-1) * …(x-98)。.如果我能提供有 F 且 H 满足此等式,则 F 必须在该范围内满足 F(x+2)-F(x+1)-F(x)。如果我另外验证满足 F,F(0)=F(1)=1,那么 F(100) 实际上必须是第 100 个斐波那契数。

如果你想证明一些更复杂的东西,那么你用一个更复杂的方程替换「简单」关系 F(x+2) = F(x) + F(x+1),它基本上是说「F(x+1) 是初始化一个虚拟机的输出,状态是 F(x)」,并运行一个计算步骤。你也可以用一个更大的数字代替数字 100,例如,100000000,以容纳更多的步骤。

所有 SNARK 和 STARK 都基于这种想法,即使用多项式 ( 有时是向量和矩阵 ) 上的简单方程来表示单个值之间的大量关系。并非所有的算法都像上面那样检查相邻计算步骤之间的等价性:例如,PLONK 没有,R1CS 也没有。但是许多最有效的检查都是这样做的,因为多次执行相同的检查 ( 或相同的少数检查 ) 可以更轻松地将开销降至最低。

Plonky2:从 256 位 SNARK 和 STARK 到 64 位……只有 STARK

五年前,对不同类型的零知识证明的合理总结如下。有两种类型的证明:( 基于椭圆曲线的 )SNARK 和 ( 基于哈希的 )STARK。从技术上讲,STARK 是 SNARK 的一种,但在实践中,通常使用「SNARK」来指代基于椭圆曲线的变体,而使用「STARK」来指代基于哈希的结构。SNARK 很小,因此你可以非常快速地验证它们并轻松地将它们安装在链上。STARK 很大,但它们不需要可信的设置,而且它们是抗量子的。

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STARK 的工作原理是将数据视为多项式,计算该多项式的计算,并使用扩展数据的默克尔根作为「多项式承诺」。

这里的一个关键历史是,基于椭圆曲线的 SNARK 首先得到了广泛的使用:直到 2018 年左右,STARK 才变得足够高效,这要归功于 FRI,而那时 Zcash 已经运行了一年多。基于椭圆曲线的 SNARK 有一个关键的限制:如果你想使用基于椭圆曲线的 SNARK,那么这些方程中的算术必须使用椭圆曲线上的点数模数来完成。这是一个很大的数字,通常接近 2 的 256 次方:例如,bn128 曲线为 21888242871839275222246405745257275088548364400416034343698204186575808495617。但实际的计算使用的是小数字:如果你用你最喜欢的语言来考虑一个「真正的」程序,它使用的大部分东西是计数器,for 循环中的索引,程序中的位置,代表 True 或 False 的单个位,以及其他几乎总是只有几位数长的东西。

即使你的「原始」数据由「小」数字组成,证明过程也需要计算商数、扩展、随机线性组合和其他数据转换,这将导致相等或更大数量的对象,这些对象的平均大小与你的字段的全部大小一样大。这造成了一个关键的低效率:为了证明对 n 个小值的计算,你必须对 n 个大得多的值进行更多的计算。起初,STARK 继承了 SNARK 使用 256 位字段的习惯,因此也遭受了同样的低效率。

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一些多项式求值的 Reed-Solomon 扩展。尽管原始值很小,但额外的值都将扩展到字段的完整大小 ( 在本例中是 2 的 31 次方 -1)

2022 年,Plonky2 发布。Plonky2 的主要创新是对一个较小的质数进行算术取模:2 的 64 次方 – 2 的 32 次方 + 1 = 18446744067414584321。现在,每次加法或乘法总是可以在 CPU 上的几个指令中完成,并且将所有数据哈希在一起的速度比以前快 4 倍。但这有一个问题:这种方法只适用于 STARK。如果你尝试使用 SNARK,对于如此小的椭圆曲线,椭圆曲线将变得不安全。

为了保证安全,Plonky2 还需要引入扩展字段。检查算术方程的一个关键技术是「随机点抽样」:如果你想检查的 H(x) * Z(x) 是否等于 F(x+2)-F(x+1)-F(x),你可以随机选择一个坐标 r,提供多项式承诺开证明证明 H(r)、Z(r) 、F(r),F(r+1) 和 F(r+2),然后进行验证 H(r) * Z(r) 是否等于 F(r+2)-F(r+1)- F(r)。如果攻击者可以提前猜出坐标,那么攻击者就可以欺骗证明系统——这就是为什么证明系统必须是随机的。但这也意味着坐标必须从一个足够大的集合中采样,以使攻击者无法随机猜测。如果模数接近 2 的 256 次方,这显然是事实。但是,对于模数量是 2 的 64 次方 -2 的 32 次方 +1,我们还没到那一步,如果我们降到 2 的 31 次方 -1,情况肯定不是这样。试图伪造证明 20 亿次,直到一个人幸运,这绝对在攻击者的能力范围内。

为了阻止这种情况,我们从扩展字段中采样 r,例如,你可以定义 y,其中 y 的 3 次方=5,并采用 1、y、y 的 2 次方的组合。这将使坐标的总数增加到大约 2 的 93 次方。证明者计算的多项式的大部分不进入这个扩展域;只是用整数取模 2 的 31 次方 -1,因此,你仍然可以从使用小域中获得所有的效率。但是随机点检查和 FRI 计算确实深入到这个更大的领域,以获得所需的安全性。

从小质数到二进制数

计算机通过将较大的数字表示为 0 和 1 的序列来进行算术运算,并在这些 bit 之上构建「电路」来计算加法和乘法等运算。计算机特别针对 16 位、32 位和 64 位整数进行了优化。例如,2 的 64 次方 -2 的 32 次方 +1 和 2 的 31 次方 -1,选择它们不仅是因为它们符合这些界限,还因为它们与这些界限很吻合:可以通过执行常规的 32 位乘法来执行乘法取模 2 的 64 次方 -2 的 32 次方 +1,并在几个地方按位移位和复制输出;这个文章很好地解释了一些技巧。

然而,更好的方法是直接用二进制进行计算。如果加法可以「只是」异或,而无需担心「携带」从一个位添加 1 + 1 到下一个位的溢出?如果乘法可以以同样的方式更加并行化呢?这些优点都是基于能够用一个 bit 表示真 / 假值。

获取直接进行二进制计算的这些优点正是 Binius 试图做的。Binius 团队在 zkSummit 的演讲中展示了效率提升:

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尽管「大小」大致相同,但 32 位二进制字段操作比 31 位 Mersenne 字段操作所需的计算资源少 5 倍。

从一元多项式到超立方体

假设我们相信这个推理,并且想要用 bit(0 和 1) 来做所有的事情。我们如何用一个多项式来表示十亿 bit 呢?

在这里,我们面临两个实际问题:

1.对于一个表示大量值的多项式,这些值需要在多项式的求值时可以访问:在上面的斐波那契例子中,F(0),F(1) … F(100),在一个更大的计算中,指数会达到数百万。我们使用的字段需要包含到这个大小的数字。

2.证明我们在 Merkle 树中提交的任何值 ( 就像所有 STARK 一样 ) 都需要 Reed-Solomon 对其进行编码:例如,将值从 n 扩展到 8n,使用冗余来防止恶意证明者通过在计算过程中伪造一个值来作弊。这也需要有一个足够大的字段:要将一百万个值扩展到 800 万个,你需要 800 万个不同的点来计算多项式。

Binius 的一个关键思想是分别解决这两个问题,并通过以两种不同的方式表示相同的数据来实现。首先,多项式本身。基于椭圆曲线的 SNARK、2019 时代的 STARK、Plonky2 等系统通常处理一个变量上的多项式:F(x)。另一方面,Binius 从 Spartan 协议中获得灵感,并使用多元多项式:F(x1,x2,… xk)。实际上,我们在计算的「超立方体」上表示整个计算轨迹,其中每个 xi 不是 0 就是 1。例如,如果我们想要表示一个斐波那契数列,并且我们仍然使用一个足够大的字段来表示它们,我们可以将它们的前 16 个数列想象成这样:

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也就是说,F(0,0,0,0) 应该是 1,F(1,0,0,0) 也是 1,F(0,1,0,0) 是 2,以此类推,一直到 F(1,1,1,1)=987。给定这样一个计算的超立方体,就会有一个产生这些计算的多元线性 ( 每个变量的度数为 1) 多项式。所以我们可以把这组值看作是多项式的代表;我们不需要计算系数。

这个例子当然只是为了说明:在实践中,进入超立方体的全部意义是让我们处理单个 bit。计算斐波那契数的「Binius 原生」方法是使用一个高维的立方体,使用每组例如 16 位存储一个数字。这需要一些聪明才智来在 bit 的基础上实现整数相加,但对于 Binius 来说,这并不太难。

现在,我们来看看纠删码。STARK 的工作方式是:你取 n 值,Reed-Solomon 将它们扩展到更多的值 ( 通常 8n,通常在 2n 和 32n 之间 ),然后从扩展中随机选择一些 Merkle 分支,并对它们执行某种检查。超立方体在每个维度上的长度为 2。因此,直接扩展它是不实际的:没有足够的「空间」从 16 个值中采样 Merkle 分支。那么我们该怎么做呢?我们假设超立方体是一个正方形!

简单的 Binius – 一个例子

请参阅此处查看该协议的 python 实现。

让我们看一个示例,为了方便起见,使用正则整数作为我们的字段 ( 在实际实现中,将使用二进制字段元素 )。首先,我们将想要提交的超立方体,编码为正方形:

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现在,我们用 Reed-Solomon 扩展正方形。也就是说,我们将每一行视为在 x ={0,1,2,3}处求值的 3 次多项式,并在 x ={4,5,6,7}处求值相同的多项式:

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注意,数字会迅速膨胀!这就是为什么在实际实现中,我们总是使用有限域,而不是正则整数:如果我们使用整数模 11,例如,第一行的扩展将只是[3,10,0,6]。

如果你想尝试扩展并亲自验证这里的数字,可以在这里使用我的简单 Reed-Solomon 扩展代码。

接下来,我们将此扩展视为列,并创建列的 Merkle 树。默克尔树的根是我们的承诺。

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现在,让我们假设证明者想要在某个时候证明这个多项式的计算 r={r0,r1,r2,r3}。在 Binius 中有一个细微的差别,使它比其他多项式承诺方案更弱:证明者在提交到 Merkle 根之前不应该知道或能够猜测 s( 换句话说,r 应该是一个依赖于默克尔根的伪随机值 )。这使得该方案对「数据库查找」无用 ( 例如,「好吧,你给了我默克尔根,现在证明给我看 P(0,0,1,0) !」)。但是我们实际使用的零知识证明协议通常不需要「数据库查找」;他们只需要在一个随机的求值点检查多项式。因此,这个限制符合我们的目的。

假设我们选择 r={1,2,3,4} ( 此时多项式的计算结果为 -137;你可以使用此代码进行确认 )。现在,我们进入了证明的过程。我们分为 r 两部分:第一部分{1,2}表示行内列的线性组合,第二部分{3,4}表示行的线性组合。我们计算一个「张量积」,对于列部分:

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对于行部分:

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这意味着:每个集合中一个值的所有可能乘积的列表。在行情况下,我们得到:

[(1-r2)*(1-r3), (1-r3), (1-r2)*r3, r2*r3]

使用 r={1,2,3,4} ( 所以 r2=3 和 r3=4):

[(1-3)*(1-4), 3*(1-4),(1-3)*4,3*4] = [6, -9 -8 -12]

现在,我们通过采用现有行的线性组合来计算一个新的「行」t。也就是说,我们取:

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你可以把这里发生的看作是部分求值。如果我们把全张量乘积乘以所有值的全向量,你将得到计算 P(1,2,3,4) = -137。在这里,我们将仅使用一半评估坐标的偏张量乘积相乘,并将 N 值网格简化为一行根号 N 的值。如果你把此行提供给其他人,他们可以用另一半的求值坐标的张量积来完成剩下的计算。

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证明者向验证者提供以下新行:t 以及一些随机抽样列的 Merkle 证明。在我们的说明性示例中,我们将让证明程序只提供最后一列;在现实生活中,证明者需要提供几十列来实现足够的安全性。

现在,我们利用 Reed-Solomon 代码的线性。我们使用的关键属性是:取一个 Reed-Solomon 扩展的线性组合得到与线性组合的 Reed-Solomon 扩展相同的结果。这种「顺序独立性」通常发生在两个操作都是线性的情况下。

验证者正是这样做的。他们计算了 t,并且计算与证明者之前计算的相同的列的线性组合 ( 但只计算证明者提供的列 ),并验证这两个过程是否给出相同的答案。

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在本例中,是扩展 t,计算相同的线性组合 ([6,-9,-8,12],两者给出了相同的答案:-10746。这证明默克尔的根是「善意」构建的 ( 或者至少「足够接近」),而且它是匹配 t 的:至少绝大多数列是相互兼容的。

但是验证者还需要检查另一件事:检查多项式{r0…r3}的求值。到目前为止,验证者的所有步骤实际上都没有依赖于证明者声称的值。我们是这样检查的。我们取我们标记为计算点的「列部分」的张量积:

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在我们的例子中,其中 r={1,2,3,4} 所以选择列的那一半是{1,2}),这等于:

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现在我们取这个线性组合 t:

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这和直接求多项式的结果是一样的。

以上内容非常接近于对「简单」Binius 协议的完整描述。这已经有了一些有趣的优点:例如,由于数据被分成行和列,因此你只需要一个大小减半的字段。但是,这并不能实现用二进制进行计算的全部好处。为此,我们需要完整的 Binius 协议。但首先,让我们更深入地了解二进制字段。

二进制字段

最小的可能域是算术模 2,它非常小,我们可以写出它的加法和乘法表:

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我们可以通过扩展得到更大的二进制字段:如果我们从 F2( 整数模 2) 然后定义 x 在哪里 x 的平方=x+1,我们得到以下的加法和乘法表:

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事实证明,我们可以通过重复这个构造将二进制字段扩展到任意大的大小。与实数上的复数不同,在实数上,你可以加一个新元素,但不能再添加任何元素 I (四元数确实存在,但它们在数学上很奇怪,例如:ab 不等于 ba),使用有限的字段,你可以永远添加新的扩展。具体来说,我们对元素的定义如下:

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等等……。这通常被称为塔式结构,因为每一个连续的扩展都可以被看作是给塔增加了一个新的层。这并不是构造任意大小二进制字段的唯一方法,但它有一些独特的优点,Binius 利用了这些优点。

我们可以把这些数字表示成 bit 的列表。例如,1100101010001111。第一位表示 1 的倍数,第二位表示 x0 的倍数,然后后续位表示以下 x1 数的倍数: x1, x1*x0, x2, x2*x0, 依此类推。这种编码很好,因为你可以分解它:

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这是一种相对不常见的表示法,但我喜欢将二进制字段元素表示为整数,采用更有效 bit 在右侧的位表示。也就是说,1=1,x0=01=2,1+x0=11=3,1+x0+x2=11001000 =19, 等等。在这个表达式中,是 61779。

二进制字段中的加法只是异或 ( 顺便说一句,减法也是如此 );注意,这意味着 x+x=0 对于任何 x。将两个元素 x*y 相乘,有一个非常简单的递归算法:把每个数字分成两半:

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然后,将乘法拆分:

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最后一部分是唯一有点棘手的,因为你必须应用简化规则。有更有效的方法来做乘法,类似于 Karatsuba 算法和快速傅里叶变换,但我将把它作为一个练习留给有兴趣的读者去弄清楚。

二进制字段中的除法是通过结合乘法和反转来完成的。「简单但缓慢」的反转方法是广义费马小定理的应用。还有一个更复杂但更有效的反演算法,你可以在这里找到。你可以使用这里的代码来玩二进制字段的加法,乘法和除法。

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左图:四位二进制字段元素(即仅由 1、x0、x1、x0x1)的加法表。右图:四位二进制字段元素的乘法表。

这种类型的二进制字段的美妙之处在于,它结合了「正则」整数和模运算的一些最好的部分。与正则整数一样,二进制字段元素是无界的:你可以随意扩展。但就像模运算一样,如果你在一定的大小限制内对值进行运算,你所有的结果也会保持在相同的范围内。例如,如果取 42 连续幂,则得到:

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255 步之后,你就回到 42 的 255 次方=1,就像正整数和模运算一样,它们遵循通常的数学定律:a*b=b*a、a*(b+c)=a*b+a*c,甚至还有一些奇怪的新法律。

最后,二进制字段可以方便地处理 bit:如果你用适合 2 的 k 次方的数字做数学运算,那么你所有的输出也将适合 2 的 k 次方 bit。这避免了尴尬。在以太坊的 EIP-4844 中,一个 blob 的各个「块」必须是数字模 52435875175126190479447740508185965837690552500527637822603658699938581184513,因此编码二进制数据需要扔掉一些空间,并在应用层进行额外的检查,以确保每个元素存储的值小于 2 的 248 次方。这也意味着二进制字段运算在计算机上是超级快的——无论是 CPU,还是理论上最优的 FPGA 和 ASIC 设计。

这一切都意味着我们可以像上面所做的 Reed-Solomon 编码那样做,以一种完全避免整数「爆炸」的方式,就像我们在我们的例子中看到的那样,并且以一种非常「原生」的方式,计算机擅长的那种计算。二进制字段的「拆分」属性——我们是如何做到的 1100101010001111=11001010+10001111*x3,然后根据我们的需要进行拆分,这对于实现很大的灵活性也是至关重要的。

完整的 Binius

请参阅此处查看该协议的 python 实现。

现在,我们可以进入「完整的 Binius」,它将「简单的 Binius」调整为 (i) 在二进制字段上工作,(ii) 让我们提交单个 bit。这个协议很难理解,因为它在查看比特矩阵的不同方式之间来回切换;当然,我花了更长的时间来理解它,这比我通常理解加密协议所花的时间要长。但是一旦你理解了二进制字段,好消息是 Binius 所依赖的「更难的数学」就不存在了。这不是椭圆曲线配对,在椭圆曲线配对中有越来越深的代数几何兔子洞要钻;在这里,你只需要二进制字段。

让我们再看一下完整的图表:

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到目前为止,你应该熟悉了大多数组件。将超立方体「扁平化」成网格的思想,将行组合和列组合计算为评价点的张量积的思想,以及检验「Reed-Solomon 扩展再计算行组合」和「计算行组合再 Reed-Solomon 扩展」之间的等价性的思想,都是在简单的 Binius 中实现的。

「完整的 Binius」有什么新内容?基本上有三件事: 超立方体和正方形中的单个值必须是 bit(0 或 1)。 扩展过程通过将 bit 分组为列并暂时假定它们是较大的字段元素,将 bit 扩展为更多的 bit 在行组合步骤之后,有一个元素方面的「分解为 bit」步骤,该步骤将扩展转换回 bit

我们将依次讨论这两种情况。首先,新的延期程序。Reed-Solomon 代码有一个基本的限制,如果你要扩展 n 到 k*n,则需要在具有 k*n 不同值的字段中工作,这些值可以用作坐标。使用 F2 (又名 bit),你无法做到这一点。因此,我们所做的是,将相邻 F2 的元素「打包」在一起形成更大的值。在这里的示例中,我们一次将两个 bit 打包到 {0,1,2,3}元素中,因为我们的扩展只有四个计算点,所以这对我们来说已经足够了。在「真实」证明中,我们可能一次返回 16 位。然后,我们对这些打包值执行 Reed-Solomon 代码,并再次将它们解压缩为 bit。

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现在,行组合。为了使「在随机点求值」检查加密安全,我们需要从一个相当大的空间 ( 比超立方体本身大得多 ) 中对该点进行采样。因此,虽然超立方体内的点是位,但超立方体外的计算值将大得多。在上面的例子中,「行组合」最终是[11,4,6,1]。

这就出现了一个问题:我们知道如何将 bit 组合成一个更大的值,然后在此基础上进行 Reed-Solomon 扩展,但是如何对更大的值对做同样的事情呢?

Binius 的技巧是按 bit 处理:我们查看每个值的单个 bit ( 例如:对于我们标为「11」的东西,即[1,1,0,1] ),然后按行扩展。对象上执行扩展过程。也就是说,我们对每个元素的 1 行执行扩展过程,然后在 x0 行上,然后在「 x1」行上,然后在 x0x1 行上,依此类推(好吧,在我们的玩具示例中,我们停在那里,但在实际实现中,我们将达到 128 行(最后一个是 x6*…*x0 ))

回顾: 我们把超立方体中的 bit,转换成一个网格 然后,我们将每行上的相邻 bit 组视为更大的字段元素,并对它们进行算术运算以 Reed-Solomon 扩展行 然后,我们取每列 bit 的行组合,并获得每一行的 bit 列作为输出 ( 对于大于 4×4 的正方形,要小得多 ) 然后,我们把输出看成一个矩阵,再把它的 bit 当作行

为什么会这样呢?在「普通」数学中,如果你开始将一个数字按 bit 切片,( 通常 ) 以任意顺序进行线性运算并得到相同结果的能力就会失效。例如,如果我从数字 345 开始,我把它乘以 8,然后乘以 3,我得到 8280,如果把这两个运算反过来,我也得到 8280。但如果我在两个步骤之间插入一个「按 bit 分割」操作,它就会崩溃:如果你做 8 倍,然后做 3 倍,你会得到:

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但是,如果你做 3 倍,然后做 8 倍,你会得到:

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但在用塔结构构建的二进制场中,这种方法确实有效。原因在于它们的可分离性:如果你用一个大的值乘以一个小的值,在每个线段上发生的事情,会留在每个线段上。如果我们 1100101010001111 乘以 11,这和第一次分解 1100101010001111 是一样的,为

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然后将每个分量分别乘以 11 相同。

把它们放在一起

一般来说,零知识证明系统的工作原理是对多项式进行陈述,同时表示对底层评估的陈述:就像我们在斐波那契的例子中看到的那样,F(X+2)-F(X+1)-F(X) = Z(X)*H(X) 同时检查斐波那契计算的所有步骤。我们通过在随机点证明求值来检查关于多项式的陈述。这种随机点的检查代表整个多项式的检查:如果多项式方程不匹配,则它在特定随机坐标处匹配的可能性很小。

在实践中,效率低下的一个主要原因是在实际程序中,我们处理的大多数数字都很小:for 循环中的索引、True/False 值、计数器和类似的东西。但是,当我们使用 Reed-Solomon 编码「扩展」数据以使基于 Merkle 证明的检查安全所需的冗余时,大多数「额外」值最终会占用字段的整个大小,即使原始值很小。

为了解决这个问题,我们想让这个场越小越好。Plonky2 将我们从 256 位数字降至 64 位数字,然后 Plonky3 进一步降至 31 位。但即使这样也不是最优的。使用二进制字段,我们可以处理单个 bit。这使得编码「密集」:如果你的实际底层数据有 n 位,那么你的编码将有 n 位,扩展将有 8 * n 位,没有额外的开销。

现在,让我们第三次看这个图表:

Vitalik:Binius,对二进制字段的高效证明

在 Binius 中,我们致力于一个多线性多项式:一个超立方体 P(x0,x1,…xk),其中单个评估 P(0,0,0,0),P(0,0,0,1) 直到 P(1,1,1,1), 保存我们关心的数据。为了证明某一点上的计算,我们将相同的数据「重新解释」为一个平方。然后,我们扩展每一行,使用 Reed-Solomon 编码,为随机默克尔分支查询提供安全所需的数据冗余。然后我们计算行的随机线性组合,设计系数,使新的组合行实际上包含我们关心的计算值。这个新创建的行 ( 被重新解释为 128 行 bit) 和一些随机选择的带有 Merkle 分支的列都被传递给验证者。

然后,验证器执行「扩展的行组合」( 或者更确切地说,是扩展的几列 ) 和「行组合的扩展」,并验证两者是否匹配。然后计算一个列组合,并检查它是否返回证明者所声明的值。这就是我们的证明系统 ( 或者更确切地说,多项式承诺方案,它是证明系统的关键组成部分 )。

我们还没有讲到什么? 有效的算法来扩展行,这是实际提高验证器计算效率所必需的。我们在二进制字段上使用快速傅里叶变换,在这里描述 ( 尽管确切的实现将有所不同,因为这篇文章使用了一个不基于递归扩展的效率较低的结构 )。 算术化。一元多项式很方便,因为您可以做一些事情,例如 F(X+2)-F(X+1)-F(X) = Z(X)*H(X) 将计算中相邻的步骤联系起来。在超立方体中,「下一步」的解释远不如「X+1」。你可以做 X+k,k 的幂,但是这种跳跃行为会牺牲 Binius 的许多关键优势。Binius 论文介绍了解决方案。参见第 4.3 节 ),但这本身就是一个「深兔子洞」。 如何安全地进行特定值检查。斐波那契例子需要检查关键边界条件:F(0)=F(1)=1 和 F(100) 的值。 但是对于「原始的」Binius,在已知的计算点进行检查是不安全的。有一些相当简单的方法可以将已知计算检查转换为未知计算检查,使用所谓的和检查协议;但是我们这里没有讲到这些。 查找协议,这是另一项最近被广泛使用的技术,它被用来制作超高效的证明系统。Binius 可以与许多应用程序的查找协议结合使用。 超越平方根验证时间。平方根是昂贵的:bit 的 Binius 证明 2 的 32 次方大约 11MB 长。你可以使用其他证明系统来弥补这个问题,以制作「Binius 证明的证明」,从而获得 Binius 证明的效率和较小的证明大小。另一种选择是更复杂的 FRI- binius 协议,它创建了一个多对数大小的证明 ( 就像普通的 FRI)。 Binius 是如何影响「SNARK 友好」的。基本的总结是,如果你使用 Binius,你不再需要关心如何使计算「算术友好」:「常规」哈希不再比传统的算术哈希更有效率,乘法模 2 的 32 次方 或模 2 的 256 次方 与乘法模相比不再是一件令人头疼的事情,等等。但这是一个复杂的话题。当一切都以二进制形式完成时,很多事情都会发生变化。

我希望在未来的几个月里,基于二进制字段的证明技术会有更多的改进。

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剖析Eigenlayer代币经济学:一种新社会共识机制,解决ETH力不能及之处

原文作者:深潮 TechFlow

千呼万唤始出来,Eigenlayer 在今天终于公布了其代币经济的更多细节,并宣布会分配 15% 的 EIGEN 代币,通过线性解锁的方式给之前参与再质押的用户。

EIGEN 代币本身有没有更多价值?具体有啥用?能够给再质押甚至整个以太坊生态带来哪些影响?

答案全在 Eigenlayer 发布的这份长达 40 页以上的代币经济白皮书里。

与一般项目介绍代币经济时草草几张代币释放示意图不同,Eigenlayer 花了大量的笔墨,详尽、细致甚至有些技术极客地解释了 EIGEN 代币的作用,以及与 ETH 代币的关系。

深潮的研究团队通读了这份白皮书,将其中的技术要点整理成通俗易懂的文字,帮助你快速理解 EIGEN 的作用和价值。

要点速览

EIGEN 代币的功能和要解决的问题

  • 通用性和跨任务质押(Universality and Restaking)

传统的区块链代币通常仅用于特定任务,如 ETH 主要用于以太坊的区块验证。这限制了代币的使用范围和灵活性。

通过再质押机制允许用户将其已经质押的 ETH 资产用于多个任务和服务,无需解锁或转移这些资产。

  • 主观之间的验证(Intersubjectively Verifiable)

白皮书用了“Intersubjectively”(主观之间)这个非常难转换成中文的词,用来描述一些复杂的网络任务:它们往往难以通过简单的自动化程序进行验证,需要人类观察者主观的共识。

EIGEN 代币在这些任务中充当一种“社会共识”的媒介。在需要不同观点验证的场景中,EIGEN 可以被用来作为表决工具,代币持有者可以通过投票来影响网络决策。

  • 分叉代币和削减机制(Forking Tokens and Slashing)

网络中可能会出现对某些问题或决策的分歧,需要一种机制来解决这些分歧并维护网络的一致性。

如出现重大分歧时,EIGEN 代币可能会经历分叉,创建出两个独立的代币版本,每个版本代表不同的决策路径。代币持有者需要选择支持哪个版本,未被选择的版本可能会失去价值。

如网络参与者未能正确执行质押任务或行为不当,EIGEN 质押代币可能会被削减,作为对其不良行为的惩罚。

EIGEN 与 ETH 的关系

  • 补充而非替代:EIGEN 代币并不是要替代 ETH,而是在 ETH 存在的基础上提供补充。

ETH 主要用于质押和网络安全,作为通用目标工作代币。 ETH 质押支持对客观故障的削减(比如验证节点验证错了会遭受惩罚)

EIGEN 质押支持主观间故障削减(链上没有办法验证的错误,比如预言机给你报的价本身就是错的),从而大大扩展了区块链可以安全地为用户提供的数字任务范围。

EIGEN 代币: 提供一种新社会共识机制,专门处理 ETH 力不能及的主观错误

如果你想知道 EIGEN 代币到底有啥作用,就得首先知道 ETH 代币有什么作用。

在没有 Eigenlayer 和再质押的概念之前,ETH 可以被看做成一种具有特定用途的工作代币。说人话就是:

ETH 代币用于维持网络的安全和产生新区块,执行与以太坊区块链维护相关的任务,不能拿去做别的。

在这种情况下下,ETH 的特征是:

  • 有非常特定的工作用途;

  • 极强的客观性,比如以太坊链上有双重签名的错误、Rollup 汇总有错误,你都可以在链上通过预先写好的客观规则判断出来,从而对验证者进行一定数量 ETH 的罚没。

而有了 Eigenlayer 之后,实际上 ETH 被转化成了一种通用目标工作代币。说人话就是:

你可以拿 ETH 再质押到各种任务中去,比如新的共识机制、Rollup、桥或 MEV 管理解决方案等,不再仅限于以太坊自己链的质押,这也是 Eigenlayer 的重要功能。

但是,在这种情况下,虽然使用场景变了,ETH 还是有如下特征:

  • “客观”限制仍然存在,因为削减和罚没行为只能应用于以太坊链上客观可验证的任务。

但你要知道,加密世界中不是所有的错误都能在链上归因,也不是所有的争论都能靠链上的共识算法来解决。

有些时候,这些非客观、难证实、多争议的错误和问题,显著影响着区块链本身的安全。

举个极端例子,预言机报价 1 BTC = 1 USD。这个数据从源头上就是错的,你在链上用任何客观的合约代码、共识算法都没有办法识别;并且出问题了,你去罚没掉验证者的 ETH 也无济于事,说白了就是:

你不能用一种链上的客观解决办法,去制裁一个链下的主观错误。

一个资产的价格是多少、一个数据源可不可用、一个 AI 的界面程序是否正确运行 … 这些问题链上没法共识和解决,更多的需要一种 社会共识, 通过主观的讨论和判断来得出答案。

剖析Eigenlayer代币经济学:一种新社会共识机制,解决ETH力不能及之处

Eigenlayer 把这类问题叫做主观间可归因的故障(Intersubjectively attributable faults):系统的所有合理活跃观察者之间存在广泛共识的一组故障。

因此,EIGEN 代币有了用武之地 —- 提供一种 ETH 之外的补充性新社会共识机制,来维护网络诚信和安全。专门解决这种主观之间的故障。

具体做法: EIGEN 质押,代币分叉

ETH 还是作为通用目标的工作代币,但 EIGEN 将作为通用的主观之间的工作代币,形成互补。

如果验证者质押 ETH,一些客观故障发生了,可以对质押的 ETH 进行削减和罚没;

同样你可以质押 EIGEN ,当一些主观之间的故障(无法直接在链上判断,需要主观判断处理)发生,可以对质押的 EIGEN 进行削减和罚没。

剖析Eigenlayer代币经济学:一种新社会共识机制,解决ETH力不能及之处

我们来带入一个具体的场景,看看 EIGEN 是怎么起作用的。

假设有一个基于 Eigenlayer 的去中心化信誉系统,用户可以在该平台上对服务提供商进行评分。每个服务提供商都会质押 EIGEN 代币来表明他们的信誉。

在这个系统开始之前,有 2 个阶段是必备的:

  • 设置阶段:系统利益相关者之间的协调规则被编码,用来给定出了主观争议之后应该如何解决的规则;

  • 执行阶段:以不言而喻的方式执行预先商定的规则,最好是在本地执行。

在这个系统中,用户可以自行执行他们预先同意的条件。

那么,如果服务提供商被认为提供了虚假服务或误导用户,平台的社区共识机制可能会触发挑战,形成一个分叉代币的事件,进而变成两个版本的 EIGEN 代币— EIGEN 和 bEIGEN。

现在,用户和 AVS 可以自由决定尊重和重视哪一种。如果人们普遍认为被削减的权益持有者行为不当,那么用户和 AVS 将只看重分叉代币,而不是原始代币;

那么,恶意质押者的原 EIGEN 代币,将会通过这种分叉的方式被削减罚没掉。

所以这就等于一套社会共识的裁决系统,来解决 ETH 链上无法客观处理的争议。

另外值得一提的是,对用户和其他利益相关者来说,你根本不用管这个“分叉”所带来的影响。

剖析Eigenlayer代币经济学:一种新社会共识机制,解决ETH力不能及之处

一般来说一个代币分叉以后,你必须在总体上对其做选择,也影响着你的代币在其他地方的使用,

但 EIGEN 在 CeFi/DeFi 用例和 EIGEN 质押用例之间创建了一道隔离屏障,即使 bEIGEN 受到主体间分叉争议的影响,任何将其用于非质押应用程序的 EIGEN 持有者也不必担心,因为它可以在以后的任何时间赎回 bEIGEN 的分叉。

通过这种分叉隔离机制,Eigenlayer 不仅提高了处理争议的效率和公正性,还保护了不参与争议的用户的利益,从而在提供强大功能的同时,确保了网络的整体稳定性和用户资产的安全。

总结

可以看到,EIGEN 的主体间质押和争议处理机制,补充了 ETH 作为链上质押机制所不能处理的主观争议和故障,解锁了以太坊上大量以前不可能实现的 AVS,具有强大的加密经济安全性。

这可能为以下方面打开了创新之门:预言机、数据可用性层、数据库、人工智能系统、游戏虚拟机、意图和订单匹配及 MEV 引擎、预测市场等。

不过,从其白皮书所给出的路线图来看,当前 EIGEN 的用例仍在非常初步的启动阶段,更像是把概念全部制定完毕但远未实际执行。

随着 5 月 10 日之后用户可以正式领取 EIGEN 代币,EIGEN 设想的使用价值是否可以有效承载代币市场价格的变化,让我们拭目以待。

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对话资深猎头:币圈对学历要求很低?

编辑|吴说区块链

吴说创始人 Colin 与新锦程人力 Sam 与 Miya 聊了聊币圈招聘的那些趣事。新锦程从 2016 年就开始从事区块链领域的猎头与招聘工作,成功帮助了超过 2000位候选人找到工作。

音频转文字使用了 GPT,可能会有错误。收听完整播客:

小宇宙:

https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/662be5345fb33c1b2bd0887d

Youtube:

分布式的岗位越来越少了,迪拜泰国马来西亚香港-深圳集中办公最多

Sam:分布式办公在币圈曾经是一个主流模式,但现在逐渐减少了。通过我们的总结发现,早期在国内远程办公较为普遍,随后业务扩展到了新加坡、迪拜和香港等地。至于现在,国内真正支持远程办公的公司其实不多,只有少数几家还保持这种模式。大多数公司要么要求员工集中办公,要么采用海外机动办公方式。而对于分布式办公的减少,一个主要原因是这种方式效率相对较低,不易管理。另外,我们也遇到过一些问题,例如有的远程员工其实是兼职的,甚至有冒名顶替的情况。

冒名顶替的人不少,甚至还有人把自己工作外包出去

Sam:还有一些情况是,有人甚至将自己的工作外包出去,然后自己去做其他事情。这些情况我们确实都接触过。至于集中办公的变化,从早期的国内多点到逐步搬迁至新加坡,现在因为成本问题,很多公司转移到了泰国、马来西亚等地。香港和深圳也形成了一种连接,很多项目的老板或高管在香港,而招聘活动在深圳进行。现在这种模式还是相当普遍的。

Miya:我来说一下我们遇到的一些有趣的案例。比如有一次,一个候选人让另一个人代替他进行面试。我们通过微信等方式检查身份信息时发现了这一点。尽管甲方公司的一些人知道这种情况,但他们似乎默认接受了,因为远程办公的成本比较低。此外,有些项目方有时会利用我们提供的简历去推荐给其他公司,这让规则变得很乱。

Sam:我继续补充一个我们受到伤害的案例。有一个行业里的资深技术领导,他成为一家公司的 CTO 后,还自行成立了一家小猎头公司。我们与他合作,帮他推荐人才,但他实际上是在利用我们的服务免费为自己的猎头公司服务。我们后来才发现,我们推荐的所有人才简历其实都是先通过他的猎头公司转发的。最后这位 CTO 被公司开除,问题由 HR 帮我们解决。

大量高管与员工,同事在外面工作,甚至开设自己的公司

Sam:对于币圈内的一些职位,尤其是做 BD 的,由于他们不常在公司出现,这种远程工作模式就显得特别容易被滥用。他们往往会先用自己的资源服务自家公司,然后再将剩余的资源提供给当前就职的公司,甚至同时在几家公司兼职。这是为什么现在越来越多公司要求集中办公的原因之一,因为这样可以更好地管理员工。至于盗取公司资产的情况,我们只是听说过,尚未直接遇到过。这种情况在西方可能更常见,像是远程办公的人在获得公司的信任后,突然盗走公司资产。但在华人社群中,这类情况相对较少,也许是因为法律法规更为严格,或是文化上更为谨慎。我们公司主要招聘中高端岗位,如 P6 级以上的部门总监级别或专家级别的职位,这类岗位在币圈中比较常见。例如,OKX 就是采用与阿里巴巴相似的职级体系,而币安则有自己的一套标准。

纯Web2背景进入区块链行业越来越难,需要币圈工作背景

Sam:早期,特别是在 2017 到 2018 年期间,我们尝试招聘圈外人才非常困难。但到了 2022 年端午节以后,整个行业对于来自 Web2 的人才的态度发生了变化,他们对进入这个行业的门槛提高了,尤其是需要有相关行业经验。因此,从 2022 年开始,尽管有很多互联网行业的裁员,想要进入币圈的 Web2 人才发现几乎没有机会,特别是对于非技术人员来说。这主要是因为币圈相对独立,雇主更倾向于招聘有行业经验的人。所以,尽管早期我们需要从 Web2 或其他传统行业补充人才以填补人才缺口,但自从进入熊市后,情况就大为不同,行业开始裁员,Web2 人才很难有机会进入这个圈子。

币圈对学历要求很高,不理解为什么有人以为币圈对学历要求低

Sam:我一直认为这个行业对学历的要求是比较高的。这个行业本质上是金融科技和区块链技术的结合。传统金融行业对学历的要求本来就很高,再加上区块链是一种较新的技术,所以学历要求自然也不低。即使是前台岗位,比如市场运营,往往也需要具备海外留学经历,特别是如果你要做 BD,通常需要与外国人甚至海外市场打交道,所以对学历的要求一直都很严格。我不清楚为什么会有人觉得这个行业对学历要求不高。实际上,很多币圈的老板都是高学历人士,或者是海外留学回来的,他们对学历是有一定要求的。而且,随着行业转向海外市场,对英语乃至小语种的要求也越来越高,因为这关系到是否能有效地开展国际业务,特别是在熊市期间,业务主要侧重于合约交易,这就需要能够覆盖更多的海外市场。

除了英语要求水平高,韩语、西班牙语、葡萄牙语、波斯语等小语种需求也比较多

Sam:在语言需求方面,除了英语,我们还特别需要韩语、西班牙语、葡萄牙语,甚至是波斯语。这些需求主要是因为这些国家有大量的币圈用户,所以对这些小语种的需求也很大。如果一个岗位不要求小语种能力,那么英语能力必须非常好。对于想进入区块链行业的人,无论是大学生还是已经在工作的人,如果你是技术人员,可以利用在大学中学到的区块链知识或相关技术,尤其是现在很多高校也开设了区块链相关的课程。这个领域特别需要区块链技术开发人才,无论是公链、Layer2 还是其他如 ZK(零知识证明)技术。如果你是非技术人员,要想进入这个行业,首先应该提高语言能力,无论是英语还是其他小语种。这些技能对进入币圈尤为关键。在招聘的岗位中,技术类和市场资源开发(BD)类的需求最大。对于应聘者来说,即使是实习经验也非常重要,因为它们可以帮助你积累相关的行业经验。国内有很多优秀的 WEB3 项目团队,甚至在大的联盟链中工作也是一个很好的积累经验的机会。

Miya:至于有趣的事情,其实每天在招聘过程中都会遇到很多小事。比如,今天中午我就遇到了一个奇葩的事情,一个月薪十万的候选人,已经谈到了 offer 阶段,但他却因为需要自己先垫付一万元买电脑(虽然公司会报销)和我纠缠了一个小时。

简历造假比较多,曾经遇到一个人有5份不同造假的简历

Miya:在币圈,简历造假的比例确实不低,很多人的简历多少会有一些水分。虽然还是有很多诚实的人,但是也确实爆出过几个简历前后对比差距特别大的案例。一些较大的公司会使用专门的第三方背调公司,或者是请我们这样的猎头公司进行行业内背调,但这是比较少见的情况。对于那些较小或不太正规的公司,他们可能不会进行这样的背调。

Sam:我们曾经收到过一个候选人的简历,他同时发给了我们不同的顾问不同版本的简历,一共有五个版本,甚至名字都不一样。在币圈这种远程办公的环境下,简历造假的概率确实更高,因为进行背景调查的公司相对较少,造假成本也比较低。但是随着这个行业逐渐变得更加正规,我建议候选人可以适当修饰自己的简历,但千万不要造假。因为这个圈子虽然看似大,实际上是很小的,大家都彼此认识,一旦留下不好的记录,将来在这个行业中可能就没有人再愿意聘用你了。

早期50%都会给币权,现在很少了,只有高管才有

Sam: 代币的激励现在比较少了,主要是因为现在可能是熊市,大家可能觉得代币不值钱。尽管现在可能是牛市的早中期,但讨论代币权益的情况还是比较少。早期大约有 50% 以上的公司会在招聘时讨论代币激励,但现在我们接触到的情况越来越少了,可能只有极个别的高管职位会涉及到这个话题。这种情况也反映出行业正在变得更加正规,相比起代币权益,公司更倾向于直接提供工资或者将代币卖给投资者,因为这样更简单。所以,像早期那种通过代币权一夜暴富的情况越来越难了。

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香港Web3,步履蹒跚

香港Web3,步履蹒跚

4月30日,6支香港虚拟资产现货ETF在香港交易所敲钟上市,正式迎来市场首秀。

而在前一周,香港证监会(SFC)官网就已列出华夏基金(香港)、博时国际和嘉实国际三家基金公司的比特币和以太坊现货ETF,并陆续披露了发行信息。

就发行价而言,嘉实国际、华夏(香港)旗下产品发行价每股1美元(7.827港币),博时比特币ETF和以太坊ETF的初始发行价分别与2024年4月26日跟踪指数的1/10000和1/1000基本一致,持有10000股约等于1个比特币,1000股约等于1个以太坊。

香港Web3,步履蹒跚

6支ETF开盘价,来源:公开资料

从首秀结果来看,香港ETF表现只能说是差强人意。截至休市,首批在香港推出的6支比特币和以太坊现货ETF基金的成交金额合计仅有8758万港币,多数ETF跌破开盘价,以规模最大的华夏比特币ETF为例,开盘时8.07港元,休市时仅有7.95港元。而一个鲜明的对比是,美国11支现货比特币ETF的首个交易日交易量就达46亿美元,约为香港首日的383倍。

自香港发布虚拟资产宣言开始,加密行业就对香港寄予厚望,而如今,已过一年,香港迈出一大步,但结果却仍然平淡,“雷声大、雨点小”成为市场对香港Web3的戏称。

实际上,这种情况早有端倪,早在4月15日首批虚拟资产ETF公开宣布获批时,行业对其的讨论就喜忧参半。

尽管各大主流媒体平台均称其为历史性事件,但市场用脚跟票明显,比特币与以太坊价格均保持震荡甚至略有下降,受此消息影响甚微。而在此前美国比特币现货ETF炒作中,无论是通过前大盘的飙升,还是通过后比特币的短时下跌,乃至比特币一路突破新高,无一不显示出美国对于加密市场庞大的影响力,这种影响力,香港,无疑难以企及。

难以企及的根源就来自于资金规模。自香港现货ETF获批消息传出后,市场对ETF的资金流量众说纷纭。彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas在X平台上公开表示,由于香港ETF仅有约520亿美元的市场规模,叠加获批机构资金管理限制与香港的基础生态流动性不足等缺点,香港的所有虚拟资产现货ETF能吸引到5亿美元就已属表现优秀。

也有行业人士对此表示反对,认为香港ETF市场机构效应显著,虚拟资产认知度高,未必没有翻身机会。以黄金ETF作为对比,香港市场的SPDR GOLD TRUST AUM就达到698亿美元,可见香港对于认可度高的抗通胀资产高度看好。另一例子则来自于Chainalysis,据估算,2022年6月至2023年6月,香港活跃的场外加密货币市场推动了640亿美元的交易量。对此,OSLETF 项目负责人Wayne Huang就认为本次ETF至少应能吸引10亿美元,而加密交易所VDX的 Paolo甚至认为今年就可引入100亿美元。

从目前的交易情况来看,成交规模尚难言乐观,首日交易量未达亿元,而观测香港上市的期货ETF,三支ETF也仅吸引到5.29亿港元的资金流入。当然,鉴于期货的局限性,这一数据仅能作为下限的估值。

回归到本质,围绕资金规模的分析,市场最为在意的,是南向资金通道能否打开。中国内地资本与中国香港投资对方市场股票,需要通过沪港通或深港通,也因此有了南向资金(中国大陆至中国香港)和北向资金(中国香港至中国大陆)类别之称。简而言之,内地的钱流入香港,是市场普遍认为香港加密崛起的关键所在。

对于这一问题,即使是ETF核心参与者也并无肯定的答案。ETF的首要合规性来源于底层资产,当前香港现货ETF标的是比特币与以太坊等虚拟资产,而虚拟资产交易在内地受到严令禁止,因此在诸多发行人的口中,南向资金难以购买ETF。财新也对此进行了报道,称根据香港证监会与香港金管局在2023 年 12 月发出的联合通函,无论是目前香港市场上已有的虚拟资产期货 ETF,还是未来将发行的虚拟资产现货 ETF,均不可向中国内地等禁止销售虚拟资产相关产品的零售投资者发售。

其中也并非没有例外,持有香港身份证的内地人士,即使并非香港永久居民,在合规情况下,可以参与上述 ETF 的交易。依据该信息,内地机构或是持有两地身份证的内地人士也有机会参与,期间是否存在灰色地带尚难以明确。但一个颇为暧昧的证明是,目前受批准的虚拟资产现货发行人,均可从中窥见中资的身影,而华夏旗下的两只ETF除了有港元、美元柜台,也额外增设了人民币柜台。

香港Web3,步履蹒跚

6支ETF的发行数据,来源:公开资料

但从今日大陆用户的实操来看,大陆投资者购买ETF会被弹窗提示拒绝交易。因此就现状而言,南向资金的涌入仍有难度,离岸资金与本土资本将成为香港虚拟资产现货ETF销售的主要区域。

香港Web3,步履蹒跚

大陆用户在老虎证券上的购买弹窗,来源:X平台

在规模之外,香港本土加密市场存在的问题仍旧重重。高昂的成本、狭小的市场让香港难以涌现出庞大的技术生态,更难以发掘出规模级的应用项目,作为资金的交换通道显然更符合香港的定位,但这一通道不仅受到监管限制,还面临着来自其他市场的挑战,例如离岸资本可选择成本更为低廉的海外交易所,这直接导致了市场近乎平淡的反应。

即便市场并不看好,但通过ETF本身,对于香港这一金融中心而言,显然也有更为深远的意义。尽管香港官方严厉驳斥了金融中心遗址这一言论,数据也证明了香港在债券、财富管理等市场,及银行、保险等细分领域优势显著,但不得不承认近年来,在宏观环境紧缩、海外市场崛起等多重因素下,香港在国际竞争力方面仍然承压。

以争议最为明显的股市为例,港股的流动性不足已成为公认事实,数据显示,2023年,港交所IPO数量为73家,同比减少19%,IPO募资金额总计达到462.95亿港元,同比减少56%,不仅募资规模创下十年新低让港股一举掉出全球前五大IPO市场行列,73家上市新股中,有36家首日即破发,破发率达到51%。

在此背景下,虚拟资产作为数字资产这一可预见金融版块的主要代表,对于国际金融中心的抢滩布局,重要性不言而喻。这一点,美国的虚拟资产ETF已然给出例证,在短短不到4个月,美国11支比特币现货ETF资产管理规模已超过520亿美元。就目前看,香港的努力也并未完全白费。至少从地区竞争而言,除美国一超外,迪拜、新加坡、香港三足鼎立之势已现,已被证实的资金流与人流,正随着生态的建立与ETF的上市,缓慢流入香港。

而从行业来看,香港批准ETF对于虚拟资产的合规化有显著的促进作用,也为香港加密的产业发展增添了动力。具体而言,ETF极大的提升了投资者的购买便捷度,此前需要在合规交易所开户才可购买的产品,在ETF上市后可直接通过证券账户以及银行交易,零售投资者可直接使用,而碍于监管援引难以直接投资于虚拟资产的机构或基金,也可通过ETF间接参与其中。

“香港的投资者可以像购买股票一样购买ETF,现在盈透、老虎、胜利等都可以支持购买。”一位香港工作者表示。作为对比的是,购买美国虚拟资产ETF必须是香港专业投资者,具有投资金额门槛。

值得一提的是,香港接受实物赎回使虚拟资产ETF在交易过程中有着更为灵活的交易模式,支持币进钱出、币进币出、钱进币出和钱进钱出,对比美国仅允许钱进钱出的现金赎回,增加了更多的套利机制,也有利于加密原生用户的参与。

回归到本次上市的ETF,原先在美国打响的费率战也隐隐在香港重启。

由于追踪的底层资产相同,投资者在选择ETF时会着重考虑费用比率以及流动性。理论上看,香港端的ETF费用比率应高于美国,原因在于香港加密交易所的合规成本要高于海外,例如除运维、技术、RO、数据追踪等固定成本外,还有线性增加的托管资产保险费用。该种隐形的高成本从上币费即可看出,根据官方数据,流动性相对较弱的HashKey Exchange预估上币费用在5万-30万美金不等,而Coinbase则宣称并不收取上币申请费用,但公司保留收取该费用的权利用于支付评估和上币过程中的服务费。

事实也与数据一致,根据产品概要,三家机构ETF产品均高于美国同等ETF水平,其中,华夏旗下ETF产品费用比率最高,达到1.99%,嘉实和博时分别为1%以及0.85%。

从当前来看,香港为吸引资金在管理费方面有所取舍,各大发行商均寄希望以更低的管理费用获得规模优势。据统计,三家基金管理费用分别为嘉实国际30个基点、博时国际60 个基点和华夏基金的99 个基点。其中,嘉实国际的产品持有6个月内减免管理费,博时国际的产品在发行后4个月内减免管理费,而华夏内部评估管理费率可降至65基点。

香港Web3,步履蹒跚

三家发行机构对比,图片来源:TechubNews

对比美国,香港ETF的管理费率仍略显高昂,并不具备核心竞争力。从数据来看,除灰度以及Hashdex外,美国的其余9支获批比特币ETF的费率在0.19%至0.49%之间,代表性产品贝莱德的iShares费率为0.25%且在前12个月仅为0.12%。但值得一提的是,即使灰度费率高达1.5%,并于近月资金持续流出,目前其仍是资产管理规模最高的ETF机构,侧面反映出流动性对于ETF本身的重要性。

反映到实际成交数据,费率高但具备资管规模优势的华夏头部效应显示。数据显示,华夏比特币ETF和华夏以太币ETF首发规模分别为9.5亿港元和1.6亿港元,而在首日的成交量中,华夏系占比近57%。

香港Web3,步履蹒跚

尽管看似岌岌可危,但香港,或许早在一开始,对此情况就有所预料。

一位香港加密交易所负责人就表示,“与美国没办法比,但相比欧洲、加拿大、瑞士等地区类似产品,香港还是占据绝对优势,香港也可以为支点,向东南亚和中国台湾、甚至中东区域发展,合规之后传统资金会酌情进入,ETF市场是肯定有的,但短时间香港合规交易所崛起存在困难。”

而从差异化来看,除了资金更为活跃与实物资产认购优势外,香港严密的合规也构建出更为安全可控的交易环境。以保险为例,根据香港证监会规定,加密交易所要对所有托管资产承保,用户资产需实现冷热分离,98%置于冷钱包,仅有2%放置于热钱包中,冷钱包丢失可得到超过50%的赔付,而热钱包丢失则全额赔付。在此背景下,高度在意风险的亚太区传统资本也可安心的进入市场。

另一优势是以太坊现货ETF。目前,美国的以太坊现货ETF尚在博弈中,消息面虚虚实实,通过与否均有论点支持。从通过角度,多数人士秉持在以太坊期货ETF已通过的背景下SEC难以找出理由拒绝,而以孙宇晨为首的鲸鱼账户也逐渐开始增持ETH。但从拒绝角度,以太坊的证券性质与SEC的强硬态度让市场感到犹疑。而日前,据四名知情人士透露,美国发行人等公司预计,美国证券交易委员会将会拒绝以太坊现货ETF的申请,据称在发行方与SEC会谈后,SEC态度闪烁,工作人员没有讨论有关该金融产品的执行细节,与先前关于比特币现货ETF时密集且详细的讨论形成了鲜明对比。

这或许也给香港的ETF带来了一定机会。在ETF批准时,香港就一次性的批准了比特币和以太坊两类现货产品,这也直接填补了美国方面以太坊ETF的空白,尽管从今日数据看,ETH产品仅有约2009万港币的成交量。

考虑到种种原因,发行者仍信心颇高,华夏基金就为其资产购买了高达10亿美元的保险,侧面反映出对市场规模的预期。嘉时国际的CEO韩同利在采访时甚至表示,“香港ETF不应比美国任何一个ETF差,甚至会超越美国。”

目前来看,对于ETF的资金流入,5亿、10亿、100亿甚至200亿美元都有市场传言与人物站台,但仅从今日的市场表现,无论是哪一个数据,都仍待时间的检验。

颇为有趣的是,站在不同的节点看香港的加密,会得到迥然不同的结果。在2022年宣言发布时,市场所有人都对香港予以众望,东升西落由此打响。到23年牌照新规颁布后,合规成本与监管的严密让交易所坦言“戴着镣铐跳舞”,市场热度迅速减退,忽视与观望成为了态度。而再到今年虚拟资产ETF的上市,喜忧参半的观点开始涌现。而唯一保持稳定的是,每个节点,香港加密板块都随之上扬,消息面似乎沦为二级市场炒作的信号。

对此,有朋友笑称,“是不是我们对香港期望的太多了,而香港回馈得又太少?”

此言还为时尚早。在此前的文章中,笔者曾援引上币数量去描述当前的香港加密产业,实际上,就算不用刻意描述,也知道香港的加密在经历17、18年的生态流失后,正艰难而又缓慢的迈入新合规时代,合规交易所、离岸交易所、券商机构纵横捭阖、群雄逐鹿的竞争也才刚刚扬帆起航,不论从公众教育还是市场培育,香港,都处于早期。

在下一个节点,再看香港,加密产业又会占据怎样的地位?问题尚且不得而知。但从目前的状况来看,华人Web3始终会占据一席之地,亚太市场也终究是加密的关键市场之一,需要窗口与支点去承载这一市场和群体,更遑论未来可能出现规模级数字资产交易所,以此来看,香港加密的未来还很大,至少,比现在看到的数据要大得多。

历史的注脚已定,香港Web3的未来,正步履蹒跚的到来。

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天下苦积分制久矣,一文回顾积分模式盛极转衰之路

原创 | Odaily星球日报

作者 | 南枳

天下苦积分制久矣,一文回顾积分模式盛极转衰之路

今日凌晨,EigenLayer 公开了空投详情,将为第一季空投计划分配 5% 的 EIGEN 代币。其中最值得注意的是,EIGEN 代币在申领初期将为不可转账(non-transferable)的状态。预计这一不可转账的状态将持续数月(in the coming months)。

另一方面,EigenLayer 宣布了快照时间为 3 月 15 日,意味着快照之后至今的积分并不计入在第一季空投中,通常情况下第一二季空投预期价值差异较大,进而导致了 Pendle 上 YT 和 PENDLE 代币本身的下跌,被此期间参与的用户抱怨颇多,积分制也饱受诟病。

(Odaily 注:目前 Pendle 用户于官方界面查询空投数量为 0 ,原因是 EigenLayer 需要单独与 Pendle 和其他 LRT 对接数据,将另行计算和公布。)

积分制由来

2023 年 11 月,Blur 推出了新项目 Blast,虽积分系统并非其首创,但通过一系列裂变手段与市场情绪的叠加,Blast 正式开启了积分制热潮的序幕。

积分制模式会明确列出每个地址的积分并提供榜单,通常情况下积分仅和存入资金相关,但积分如何与代币空投关联仍由项目方解释。

此后各个链上的各种项目项目开始大量地推出积分系统,例如有:

EigenLayer 生态的、、、;

DeFi 协议如 Hyperliquid(Arbitrum)、Scallop(Sui)、Drift(Solana)等;

比特币生态 B² Network、BounceBit 等;

其他类型的项目还包括钱包 Rabby Wallet、链上地产指数交易平台 Parcl 等;

积分制特点

积分制开始大行其道之时,积分交易市场 Whales Market 也随之横空出世, 23 年 12 月 26 日该平台正式推出,仅用时一个月代币市值近,截止。

为何 Whales Market 能够快速崛起,它满足了用户在积分模式下的什么需求,同时体现了积分制的什么特点?

让我们先回到积分制普及之前,彼时的项目交互与空投中,资金体量并非主要的衡量因素。

例如早在 2020 年 9 月,Uniswap 宣布空投,所有参与流动性提供、进行交易以及持有或赎回过 SOCKS 的用户都将获得 UNI 代币空投。而近一两年的大规模空投,包括 Arbitrum、Starknet 中,虽加入了交互金额等标准,但也为用户“忠诚度”赋予了较大的权重,包括交互月活、交互数量等。

而在积分模式下,首先资金量成为了衡量积分的第一要素,往往不再可以依靠铺号来扩大收益。而要让大户愿意在单个项目中投入大资金,需要获得足够的确定性和安全性。再回到 Whales 的问题中,我们可以得出:

  • 经过充分交易的积分市场能够作为价格的有效参考,结合项目明确的积分获取制度,能够预估出大致的收益率。

  • 积分与代币的兑换规则仍由项目方决定,用户能够提前交易避免“反撸”。尤其是 Whales Market 采用了统一汇率兑换规则,只要不是因金额过小或其他女巫原因被剔除,均能够有效锁定利润。

  • 积分将随着质押活动的进行不断被稀释,用户能够早期售出锁定价值。

社区声音

积分制已成大户游戏

虽然积分制提供了较为明确的收益率,但用户普遍认为积分制使得空投交互成为了“大户游戏”。

此前各类项目虽也不再是“点击就送”的空投模式,但是对于资金量较小的用户,能可通过长期交互弥补差异,以获得可观收益,攒下第一桶金。

同时非资金量为主的空投模式也限制了大户的进入,需要组建工作室才能有效发挥其资金优势。而积分制下资金的进入不再是障碍,形成了单方面的碾压。

例如在 EigenLayer 的空投中,,而第一季空投数量为 8350 万枚,其个人占比高达 4.26% 。

积分制引来毒 TVL?

另一方面,协议、生态乃至一条公链是否能够吸引用户,本应以产品出发,通过解决用户需求与痛点来实现引入用户的目的,例如 Arbitrum 依靠 GMX,即使空投后仍有着大量的资金与用户,Base 依靠 ft、degen 等产品引入了大量的新用户。

然而积分制下,虽同样引来了资金的注入,但更多的是一种“毒 TVL”,与产品好坏无关,仅考虑是否具有足够的收益率,吸引资金来去的不是产品的改良或者退步,而是积分系统与收益预期的转变。积分制引来的不是用户也不是建设者,而是无情的 farmer。

尤其是近期出现部分超高 TVL 项目,在正式上线后表现远低于市场预期,在群体、产品和用户认知建设不足的情况下盲目推高 TVL,最终受其反噬。

如前文所述,积分与空投代币的具体兑换规则仍由项目方决定,积分并不意味着收益承诺。天下苦积分制久矣,或许下一次大规模的积分项目反撸,将是积分制时代终结的开始。

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今晚8点开放申领,速览Kamino(KMNO)估值预期

原创 | Odaily星球日报

作者 | Azuma

今晚8点开放申领,速览Kamino(KMNO)估值预期

北京时间 4 月 30 日 20: 00 ,Solana 生态头部 DeFi 协议 Kamino 即将正式开放治理代币 KMNO 的代币申领。

此前在 4 月 5 日,Kamino 已于官网添加了代币创世相关页面,用户之前已可通过该页面查询具体的 KMNO 代币空投份额,而今晚的开放申领则意味着用户将可通过该界面领取既定的 KMNO 份额,并在 DEX 或是一些支持 KMNO 的 CEX 内进行交易。

今晚8点开放申领,速览Kamino(KMNO)估值预期

Kamino 业务模型拆解

Kamino 本身的业务模型并不复杂,其基础产品为大家都很熟悉的借贷协议。DeFi Llama 数据显示,Kamino 当前是 Solana 生态 TVL  排名第三的 DeFi 协议以及排名第一的借贷协议,实时 TVL 为 10.93 亿美元。

今晚8点开放申领,速览Kamino(KMNO)估值预期

除了基础的借贷产品之外,Kamino 还基于自身的借贷池以及生态可组合性构建了其他的一些衍生服务,包括流动性管理工作 Kamino Liquidity,杠杆型收益优化服务 Kamino Multiply,以及杠杆型交易工具 Kamino Long/Short。

KMNO 代币经济模型

KMNO 的定位是 Kamino 协议的治理代币,此外 Kamino 亦曾提及将开通 KMNO 的质押功能,用户可通过质押 KMNO 来加快后续的协议积分(关乎空投)赚取速度。

根据官方文档,KMNO 的总量将为 100 亿枚,预计初始流通供应量为 10 亿枚,其中创世空投活动将分配 7.5 亿枚。分配机制方面,KMNO 的分配详情如下:

  • 35% (包括 7.5% 的创世分发)的 KMNO 将用于社区发展及 Grants 支持;

  • 10% 的 KMNO 将分配给财库,用于在 KMNO 的代币生命周期内构建流动性;

  • 20% 的 KMNO 将分配给核心贡献者,该部分 KMNO 将锁仓 12 个月,之后在 24 个月内线性释放;

  • 35% 的 KMNO 将分配给关键的利益相关者(包括资方及团队)及顾问,该部分 KMNO 将锁仓 12 个月,之后在 24 个月内线性释放。

今晚8点开放申领,速览Kamino(KMNO)估值预期

空投机制浅析

与当前许多项目的选择一项,Kamino 也采用了积分机制来衡量社区贡献,用户可通过使用 Kamino 的各类产品来累积积分,积分数额则将决定最终的空投份额。

此前在 3 月 31 日,Kamino 已完成了对第一季积分活动的快照,并基于此计算了 KMNO 创世活动的分配数额。根据 Kamino 官方文档的披露,该团队计划在未来通过多季积分活动分批次分发 KMNO。

当前,Kamino 第二季的积分活动正在进行中,官方文档中曾提到本季活动预计将在 KMNO 创世之后再持续三个月左右,但并未提及本季活动具体的 KMNO 分配总额。

今晚8点开放申领,速览Kamino(KMNO)估值预期

除了通过积分获取空投之外,Kamino 还曾提及会在 KMNO 发行后将向 OG 用户单独分配 5000 万枚 KMNO,以进一步奖励早期用户。

估值预期

截至发文,包括 Bybit、Kucoin 在内的多家中心化交易所已开通了 KMNO 的盘前交易市场,或可作为 KMNO 今晚开放申领之后的参与数据。

Bybit 盘前交易市场显示,KMNO 最新的成交价格约为 0.135 美元,对应的初始流通市值(MC)为 1.35 亿美元,对应的全流通估值(FDV)为 13.5 亿美元。

今晚8点开放申领,速览Kamino(KMNO)估值预期

Kucoin 盘前交易市场则呈现出了几乎相同的数据,最新成交价格为 0.133 美元,对应的初始流通市值(MC)为 1.33 亿美元,对应的全流通估值(FDV)为 13.3 亿美元。

相对而言,或是由于近期的持续下跌影响,市场对于 Kamino 的开盘预期较此前 Jito 以及 Jupiter 等 Solana 生态头部项目似乎要更低一些。这一预期情况倒不算意外,但所有的预期数据也仅仅只供参考,KMNO 的价格表现仍需等待开盘之后才有确定性的答案。

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